金融政策与消费支持 - 六部门联合印发《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》，提出夯实宏观经济金融基础、支持居民就业增收、优化保险保障、积极培育消费需求，并强调聚焦消费重点领域加大金融支持，创新金融产品，优化支付服务和信用体系建设 [2] - 中国人民银行开展3000亿元1年期MLF操作，以保持银行体系流动性充裕 [2] - 广东省出台方案支持深交所深化创业板改革，丰富科技创新债券产品体系，优化发行流程，深化私募股权投资基金份额转让试点 [3] 新能源汽车与游戏产业 - 商务部组织开展2025年千县万镇新能源汽车消费季活动，推动新能源汽车消费与试点工作结合，开展智能网联汽车推介和试驾活动 [3] - 国家新闻出版署批准147款国产网络游戏和11款进口游戏，包括《变形金刚：新纪元》、《穿越火线：虹》等，今年以来共55款进口游戏获批 [4] 医疗与航空法规 - 国家医保局加强医疗保障定点医疗机构管理，明确准入条件，规范价格政策，设立6个月政策辅导期 [4] - 民用航空法修订草案二审稿增加"发展促进"专章，充实促进民用航空事业发展举措 [4] 公司动态 - 浙江东日澄清不涉及"脑机接口"业务 [6] - 中京电子表示近期生产经营正常 [6] - 顺灏股份持有轨道辰光19.3%股份但不参与日常管理 [6] - 金龙羽固态电池业务已有订单但未形成稳定收入 [6] - 中泰化学控股子公司甲醇项目全面投产 [6] - 大金重工拟发行H股并在香港联交所上市 [7] - 罗博特科签订1710万欧元重大合同 [7] - 盛新锂能拟4亿元—5亿元回购股份 [7] - 新华联证券简称变更为"盈新发展" [7] - 华兰股份拟1亿元至2亿元回购股份 [7] - 广大特材上半年净利润预增367.51% [7] - 泰凌微上半年净利润预增267% [7] - 有研新材子公司引入国家集成电路产业投资基金二期3亿元投资 [7] - 北方华创已取得芯源微控制权 [7]

文章核心观点 自2025年6月24日起 Carsten Levring Jakobsen 和 Martin Kudsk Rasmussen 加入 Nykredit Bank A/S 执行董事会 ，该行执行董事会现有四人 [1] 新加入成员信息 Martin Kudsk Rasmussen - 出生于1978年 [2] - 职业经历包括2020年起任 Spar Nord Bank A/S 董事总经理等多个职位 [2] - 教育背景有2019年 Insead 高管教育等 [2] - 现任 Aktieselskabet Skelagervej 15 等公司董事会成员 [2] - 曾任 Egnsinvest Tyske Ejendomme A/S 副主席等职位 [2] Carsten Levring Jakobsen - 出生于1970年 [3] - 职业经历包括2023年起任 Spar Nord Bank A/S 董事总经理等 [3] - 教育背景有2010 - 2012年丹麦商学院工商管理硕士等 [3] - 现任 Aktieselskabet Skelagervej 15 董事会成员 [3] - 曾任 DLR Kredit A/S 副主席 [3]

纪要涉及的公司 - Inuvo Inc.，股票代码为 INUV [4] 纪要提到的核心观点和论据 核心观点 - Inuvo是全球唯一成功开发、商业化并获得用于在线受众发现和定位的大语言生成人工智能专利的公司，有望利用新技术抓住市场机会并获取份额 [4][6] - 公司的人工智能技术能解决当前广告定位方法因消费者数据隐私立法和技术变革而过时的问题，具有竞争优势 [5][9] - 公司的技术实现了广告定位从基于个人数据到基于消费者兴趣原因的范式转变，更强大且已在客户中得到验证 [16][17] - 公司有增长潜力，过去五年有稳定增长且自2024年Q4起加速增长，预计今年实现运营现金流盈亏平衡并持续增长 [23][24][27] - 公司虽面临买家不愿改变和众多依赖旧方法的竞争对手的挑战，但随着立法和技术变革，有望克服困难获取市场份额 [26][27] 论据 - **技术优势**：公司的人工智能技术源于UCLA机器学习实验室，收购相关专利和技术后商业化用于在线受众定位 [4] - **市场机会**：当前广告定位方法依赖个人数据，因隐私立法和技术变革而失效，如苹果隐私政策使50 - 55%的移动流量难以定位，而公司技术是第三种进化，可解决此问题 [5] - **市场规模**：公司技术可应用于搜索营销和程序化营销市场，搜索市场规模达100亿美元，程序化市场规模超200亿美元 [7] - **技术效果**：公司有两种人工智能技术，一种可预测各渠道价值，帮助CMO调整支出；另一种大语言生成人工智能可基于消费者兴趣原因进行受众发现和定位，如在《华尔街日报》订阅案例中展示了其效果 [10][16] - **客户案例**：与高端家具制造商James and James合作，三个月内使该公司广告支出回报率接近翻倍，实现盈利和增长 [20][22] - **增长数据**：过去五年复合增长率约6.5%，2024年同比增长13.5%，2024年Q4增长25%，2025年Q1增长57%，预计2025年Q2同比增长25% [23] - **市场挑战**：买家不愿改变和众多依赖旧方法的竞争对手使销售周期复杂，但立法和技术变革正促使市场改变 [26] 其他重要但是可能被忽略的内容 - IAccess Alpha每年举办四次虚拟投资者会议，下一次是2025年9月的秋季投资会议 [1] - 公司曾多次被询问收购事宜，但目前认为估值未达预期，需更多增长和实现现金流正向后收购才会更认真考虑 [28] - 公司与一些大公司合作，三大客户分别是全球最大的零售、科技和汽车公司之一 [29] - 公司通过增加合格人员和营销投入来跨垂直领域扩展业务 [29]

收入和利润（同比环比） - 截至2025年3月31日年度，公司收入减至约4200万港元，较上一年度减少约20.0%[4] - 截至2025年3月31日年度，公司拥有人应占亏损约为3460万港元，上一年度亏损约为4100万港元[4] - 截至2025年3月31日年度，公司拥有人应占每股基本亏损均为0.35港元[4] - 2025年公司收入为41972千港元，2024年为52436千港元[5] - 2025年其他收益、其他收入及亏损为15757千港元，2024年为12435千港元[5] - 2025年公司总收入为41,972千港元，2024年为52,436千港元[19] - 截至2025年3月31日止年度，公司分部收入为41,972千港元，较2024年的52,436千港元下降19.95%[22][24] - 2025年公司分部业绩亏损20,787千港元，2024年亏损25,883千港元，亏损幅度收窄19.68%[22][24] - 2025年可报告分部亏损20787千港元，2024年为25883千港元[26] - 2025年除所得税前综合亏损32624千港元，2024年为40015千港元[26] - 截至2025年3月31日止年度，证券经纪、配售及包销与投资顾问等业务收入总计38281千港元，2024年为37942千港元[28] - 截至2025年3月31日止年度，证券经纪、配售及包销业务于某个时间点收入29906千港元，2024年为27506千港元[28] - 截至2025年3月31日止年度，评估及顾问服务与资产管理服务收入8375千港元，2024年为10436千港元[28] - 2025年其他收益为1257.3万港元，2024年为1227.9万港元[31] - 2025年其他收入及亏损为318.4万港元，2024年为15.6万港元[31] - 2025年出售附属公司收益为345.8万港元，2024年为 - （无收益）[31] - 2025年本公司拥有人应占每股基本亏损所用亏损为34,589千港元，2024年为40,990千港元[39] - 截至2025年3月31日止年度，集团收入约4200万港元，较上一年度下跌约20.0%[65] - 截至2025年3月31日止年度，评估及顾问服务收入约2990万港元，较上一年度增加8.7%，占总收入约71.3%[67] - 截至2025年3月31日止年度，融资服务利息收益约370万港元，较上一年度减少约74.5%，占总收入约8.8%[68] - 截至2025年3月31日止年度，证券经纪等服务收益约840万港元，较上一年度减少，占总收入约20.0%[69] - 截至2025年3月31日止年度，其他收益等约1580万港元，较上一年度增加26.7%[70] - 截至2025年3月31日止年度，公司拥有人应占亏损约3460万港元，较上一年度减少约640万港元[75] 成本和费用（同比环比） - 2025年投资物业公允价值变动为 - 800千港元，2024年为 - 1500千港元[5] - 2025年雇员福利开支为 - 31627千港元，2024年为 - 31567千港元[5] - 2025年折旧及摊销为 - 2887千港元，2024年为 - 3669千港元[5] - 2025年预期信贷亏损拨备净额为 - 27424千港元，2024年为 - 28045千港元[5] - 2025年财务成本为 - 8001千港元，2024年为 - 8799千港元[5] - 2025年折旧为268千港元，较2024年的210千港元增加27.62%[22][24] - 2025年摊销为62千港元，较2024年的556千港元减少88.85%[22][24] - 2025年预期信贷亏损拨备净额应收贷款及利息为25,304千港元，较2024年的27,942千港元减少9.44%[22][24] - 2025年预期信贷亏损拨备净额应收贸易款项为2,120千港元，较2024年的103千港元增加1958.25%[22][24] - 2025年投资物业之公允价值变动为800千港元，较2024年的1,500千港元减少46.67%[22][24] - 2025年雇员福利开支为3162.7万港元，2024年为3156.7万港元[33] - 2025年除所得税前亏损扣除核数师酬金56万港元，与2024年相同[34] - 2025年折旧自有资产为22万港元，2024年为17.3万港元[34] - 2025年预期信贷亏损拨备净额（应收贷款及利息）为2530.4万港元，2024年为2794.2万港元[34] - 2025年财务成本为800.1万港元，2024年为879.9万港元[35] - 2025年薪金、酌情花红及津贴为2965万港元，2024年为2977.8万港元[33] - 2025年香港政府资助大型计划拨款为50万港元，2024年为75万港元[32] - 截至2025年3月31日止年度，雇员福利开支较去年同期小幅增加0.2%[71] - 截至2025年3月31日止年度，折旧及摊销较上一年度下降约21.3%[72] - 截至2025年3月31日止年度，财务成本约800万港元，较去年同期减少约9.1%[73] - 截至2025年3月31日止年度，其他开支较上一年度减少约25.2%[74] 各条业务线表现 - 2025年评估及顾问服务收入为29,906千港元，2024年为27,506千港元[19] - 2025年证券经纪、配售及包销与投资顾问及资产管理服务收入为8,375千港元，2024年为10,436千港元[19] - 2025年提供融资服务的利息收益为3,691千港元，2024年为14,494千港元[19] - 主要营运决策者为公司执行董事，识别出评估及顾问服务、融资服务、证券经纪等服务为可报告及经营分部[20] - 截至2025年3月31日止年度，证券经纪、配售及包销与投资顾问等业务收入总计38281千港元，2024年为37942千港元[28] - 截至2025年3月31日止年度，证券经纪、配售及包销业务于某个时间点收入29906千港元，2024年为27506千港元[28] - 截至2025年3月31日止年度，评估及顾问服务与资产管理服务收入8375千港元，2024年为10436千港元[28] - 截至2025年3月31日止年度，评估及顾问服务收入约2990万港元，较上一年度增加8.7%，占总收入约71.3%[67] - 截至2025年3月31日止年度，融资服务利息收益约370万港元，较上一年度减少约74.5%，占总收入约8.8%[68] - 截至2025年3月31日止年度，证券经纪等服务收益约840万港元，较上一年度减少，占总收入约20.0%[69] 各地区表现 - 公司所有收入及非流动资产均源自香港业务[29] 管理层讨论和指引 - 预计未来数年降息将支持集团证券经纪等业务需求逐步复苏[96] - 约4790万港元用作18个月员工成本，其中约1440万港元来自2024年供股所得款项[90] - 约960万港元用于扩展现有业务，其中约290万港元来自2024年供股所得款项[90] - 约1200万港元用于偿还计息借贷，其中约360万港元来自2024年供股所得款项[90] - 剩余所得款项净额约310万港元用于其他一般营运资金及企业用途，来自2024年供股所得款项[90] 其他没有覆盖的重要内容 - 香港财务报告准则第18号及其修订将于2027年1月1日或之后开始的年度期间生效，允许提早应用，公司正评估其对综合财务报表的具体影响[15] - 综合财务报表按香港财务报告准则会计准则编制，以历史成本为基准，功能及呈列货币为港元，价值凑整至最接近千位数[16][17][18] - 香港财务报告准则第18号将取代香港会计准则第1号，引入新规定并对其他准则作出修订[14] - 香港会计准则第7号现金流量表及香港会计准则第33号每股盈利已作出轻微修订[14] - 综合财务报表遵守香港公司条例及联交所GEM证券上市规则的适用披露规定[16] - 截至2025年及2024年3月31日止年度，无客户对公司收入作出10%或以上贡献[30] - 合资格集团实体首200万港元利润按8.25%计税，超过部分按16.5%计税，不符合的按16.5%计税[36] - 董事会决定不建议就截至2025年3月31日止年度派发股息[38] - 2023年8月7日公司完成向独立投资者配售140400000股新股份，配售价为每股0.033港元，所得款项总额及净额分别约为4630000港元及4583000港元[61] - 2024年8月29日集团完成股份合并，每二十股每股面值0.01港元的现有股份合并为一股每股面值0.2港元的合并股份，法定股份数目变更为2880000000股[61] - 2024年9月10日公司宣布完成发行及配发126225051股普通股，供股所得款项总额约为25245000港元，净额约为24041000港元[61] - 2024年8月7日集团以代价100000港元出售保柏国际评估有限公司100%权益[62] - 集团以代价10万港元出售一间持续亏损的间接全资附属公司[65] - 2024年8月29日完成股份合并，每20股面值0.01港元股份合并为1股面值0.2港元合并股份，法定股本数目从576亿股减至28.8亿股[86] - 2024年供股按每股0.2港元，每1股合并股份认购3股供股股份，发行126,225,051股供股股份，最多筹集约2520万港元，所得款项净额约2400万港元，于10月14日完成[87] - 2017年供股所得款项净额约5590万港元，未动用款项于2024年7月22日建议更改用途，8月27日获批[88] - 2024年供股所得款项净额约2400万港元，拟与未动用2017年供股所得款项约5590万港元按以下方式动用[89] - 2017年11月公司通过供股发行1,874,944,986股股份，筹集资金净额约2.58亿港元[91] - 截至2025年3月31日，2017年供股所得款项扩展现有融资业务建议用途和实际用途均为1.35亿港元[91] - 截至2025年3月31日，2017年供股所得款项投资于潜在业务建议用途为9000万港元，实际用途为3410万港元，未动用5590万港元[91] - 截至2025年3月31日，2017年和2024年供股所得款项员工成本小计7990万港元，实际用途1400万港元，最新预期2026年9月或之前动用3390万港元[91] - 截至2025年3月31日，2017年和2024年供股所得款项扩展现有业务小计960万港元，最新预期2026年9月或之前动用960万港元[91] - 截至2025年3月31日，2017年和2024年供股所得款项偿还计息借款小计1200万港元，实际用途700万港元，最新预期2026年3月或之前动用500万港元[91] - 截至2025年3月31日，2017年和2024年供股所得款项一般营运资金小计1040万港元，实际用途600万港元，最新预期2026年3月或之前动用440万港元[91] - 董事会决定不建议就截至2025年3月31日止年度派发任何末期股息[93] - 截至2025年3月31日止年度，公司无赎回其于GEM上市之股份，公司或附属公司亦无购买或出售有关股份[97] - 公司全体董事在截至2025年3月31日止年度遵守证券交易规定及行为守则[98] - 截至2025年3月31日止年度，除偏离守则条文C.2.1条外，公司遵守企业管治守则[99] - 余季华先生在截至2025年3月31日止年度及公告日期一直兼任董事会主席及行政总裁[99] - 集团在截至2025年3月31日止年度遵守香港所有相关法律法规[101] - 截至2025年3月31日止年度，集团与供应商无重大纠纷或争议[103] - 无董事或相关实体在2025年3月31日或截至该日止年度重大交易中有重大权益[104] - 截至2025年3月31日止年度及公告日期，董事及紧密联系人无从事竞争业务或利益冲突[105] - 审核委员会于

公司股价表现 - 6月24日盘中上涨6.0%，报2.65美元/股，成交9.71万美元，总市值2602.51万美元 [1] 财务数据 - 2024年收入总额5.42亿人民币，同比减少7.42% [1] - 2024年归母净利润7164.15万人民币，同比增长117.01% [1] 公司基本情况 - 注册于开曼群岛，主要通过北京微美云息软件有限公司运营 [1] - 专注于计算机视觉全息云服务 [1] - 中国规模较大的全息云产业综合实体之一 [1] - 目标成为有国际影响力的全息云平台 [1] 业务范围与技术能力 - 覆盖全息AR技术多个环节，具有一站式服务能力 [1] - 业务包括：全息计算机视觉AI合成、全息视觉呈现、全息互动软件开发、全息AR广告投放、全息ARSDK支付、5G全息通讯软件开发等 [1] - 中国最大的全息云综合技术方案提供商之一 [1] 行业应用与发展战略 - 在广告、娱乐、教育、5G通讯等全息应用领域取得重大突破 [2] - 致力于全息技术各环节的深度研发与市场应用 [2] - 构建拓展性强、开放性的服务平台 [2] - 搭建全息技术应用和呈现之间的桥梁 [2] - 愿景是"成为中国全息生态的缔造者" [2]

股价表现 - 6月24日盘中上涨2 09%至4 39美元/股 成交额5998美元 总市值1 35亿美元 [1] 财务数据 - 2025年一季度收入2 59亿人民币 同比增长36 11% [1] - 归母净利润-3335 7万人民币 同比减亏58 32% [1] - 基本每股收益-0 0235人民币 [1] 公司战略 - 正从移动互联网向AI驱动的产业互联网战略升级 [2] - 构建垂直一体化AI能力 涵盖芯片算力/算法/系统/应用/商业大脑 [2] - 算法能力包括语音/视觉/导航/机械臂等全链路技术 [2] - 开发三大操作系统：语音OS/Robot OS/Arm OS [2] 业务布局 - 智能服务机器人解决方案：语音/递送/劳动服务机器人 [2] - AI赋能解决方案：语音/芯片/视觉/自助设备/导航 [2] - 以"智能服务机器人"和"AI赋能"为两大业务板块 [2]

伊朗北部城市传出爆炸声 - 伊朗北部城市巴博尔萨尔传出爆炸声 [1] - 救援车辆和救护车已赶往现场 [1] - 伊朗法尔斯通讯社发布了上述消息 [1]

外汇市场动态 - 日交易额高达7 5万亿美元的外汇市场中 投资者对美元的兴趣减弱 避险需求下降[1] - 交叉货币基差互换指标显示美元需求下降 欧元和日元需求增长 特朗普关税政策导致美元偏好程度较低且短暂[1][5] - 彭博美元现货指数今年下跌逾8% 为20年来最差年初表现[5] 美元地位挑战 - 美元流动性需求减少 欧元借贷成本可能上升 美国货币主导地位受质疑[2] - 全球央行考虑将资金从美元转向黄金 欧元和人民币 三分之一的央行计划增加黄金投资[10] - OMFIF调查显示美元受欢迎度从第一位跌至第七位 70%受访者因美国政治环境对投资美元犹豫[13] 欧元与人民币前景 - 摩根士丹利分析师指出投资者对美元计价资产兴趣降低 对欧元和日元计价资产兴趣增加[5] - 高盛分析师认为欧元可能比美元更昂贵 过去二十年罕见[9] - 16%央行计划未来12-24个月增加欧元持有量 30%央行计划未来十年增加人民币持有量[13] 全球资本流动趋势 - 法国巴黎银行观察到资金从美国流向欧洲 跨境资金流动规模显著[9] - 欧洲央行资产负债表收缩可能持续到美联储量化紧缩结束后 欧元资金可能相对美元收紧[9] - 全球央行以创纪录速度增持黄金 40%央行计划未来十年增加黄金持有量[10] 长期储备货币预期 - OMFIF预计到2035年美元在全球外汇储备中份额降至52% 仍为第一大储备货币但低于目前的58%[13] - 人民币在全球储备中占比预计增长两倍至6%[13]

业绩总结 - 截至2025年3月31日，公司现金储备为4.838亿美元[18] - RP1的商业化准备工作已完成，随时可以推出[18] - RP1单药治疗可持续12周，每两周一次，共6个周期[199] 临床试验与疗效 - RP1与nivolumab联合治疗抗PD-1失败的黑色素瘤显示出33%的客观反应率（ORR）[24] - RP1与nivolumab联合治疗的中位生存期为24.7个月[33] - RP1的临床试验中，超过700名患者接受了RPx治疗，包括深部和内脏病变[24] - RP1与Nivolumab联合治疗的客观反应率(ORR)为32.9%[78] - 中位反应持续时间(mDoR)为33.7个月[55] - 在非注射病灶中，96.2%的病灶显示出从基线的减少[58] - 深部/内脏注射组的反应率高于仅进行表浅注射的患者[78] - RP1在可切除的皮肤鳞状细胞癌（cSCC）中显示出良好的病理完全反应率[197] - RP1的中位反应持续时间（DOR）在MCC中为41个月[182] 用户数据与市场需求 - 预计美国在PD-1治疗后有约10,000名可注射患者[110] - 60%的患者仅有深部病变，20%的患者仅需表浅注射[114] - 公司已组建约60名客户面对团队以支持市场需求[108] - 70%的商业和医疗保险目标已参与，覆盖近1.6亿人[153] 新产品与技术研发 - RP1获得突破性疗法认证，预计于2025年7月22日进行优先审查[18] - 公司在马萨诸塞州Framingham拥有63,000平方英尺的GMP制造设施，支持RP1和RP2的全球商业化[22] - 公司目前有7项正在进行的临床试验，利用RPx平台资产[18] 未来展望 - IGNYTE-3研究正在进行中，涉及约400名患者，主要分析生存期[179] - RP1与Nivolumab的定价为ASP+6%[149] - 每年美国有约4600例抗PD-1失败的非黑色素瘤皮肤癌病例[181] 不良事件与安全性 - 89.4%的患者经历了至少一种治疗相关不良事件(TRAE)，其中12.8%为3-4级事件[70] - 没有发生5级不良事件，且3-4级事件的发生率较低[71] - 深部/内脏注射患者的疲劳发生率为31.7%，而仅接受表浅注射的患者为31.8%[86] - 深部/内脏注射患者中，发热发生率为29.8%，而仅接受表浅注射的患者为40.9%[86] - 在接受肝脏注射的患者中，客观反应率(ORR)为25%，临床益处率(CBR)为50%[90] - 在接受肺部注射的患者中，客观反应率(ORR)为57%，临床益处率(CBR)为71%[94] - 肺部注射中，气胸事件发生率为5.8%，其中1级气胸1例，2级气胸2例[94]

金融支持广东重点老区苏区乡村全面振兴行动方案 - 中国人民银行广东省分行联合中共广东省委金融委员会办公室、广东省农业农村厅印发《金融支持广东重点老区苏区乡村全面振兴行动方案》[1] - 《行动方案》提出6个方面18条措施，包括完善金融支持政策与服务体系、加强金融支持特色优势现代产业发展、创新金融服务生态产品价值实现方式等[1] - 方案旨在引导广东省金融系统为广东重点老区苏区振兴发展注入金融"活水"[1]