免税与文旅融合创新 - 公司以威士忌博物馆为核心载体，深化“免税+文旅”业态融合，打造集历史、文化、工艺与互动于一体的体验中心 [1] - 博物馆通过“场景化叙事”打破传统零售边界，让消费者在购物过程中感知文化魅力，累计接待全球游客超490万人次 [1] - 活动突出“购物+体验”的双轮驱动理念，提供从选购、品鉴到私人侍酒服务的全维度沉浸体验，将消费升级为品质休闲过程 [3][4] 威士忌博物馆核心运营亮点 - 博物馆打造全球超大威士忌酒墙，陈列来自130多个品牌的2000余款酒品，涵盖全球前十大威士忌品牌 [1] - 博物馆面积达3000平米，设有“琥珀密码”展区可视化酿造步骤，并复原实物蒸馏器与橡木桶，以18米高酒墙打造视觉震撼 [3] - 策划“博物馆奇遇记”主题活动，从学习、感受和消费三个维度打造沉浸式体验，包括大师课、主题品鉴会和优惠活动 [8] 市场活动与消费者互动 - 于10月25日启动“威士忌嘉年华”，推出199元威士忌畅饮卡（30天内精选酒款无限畅饮）、盲品挑战赛及国际品牌快闪店 [3] - 每周末举办“大师品鉴周”，邀请布赫拉迪、波摩等品牌首席调酒师现场交流，并举办行业对话探讨市场新机遇 [8] - 创新推出“蹦蹦巴士嘉年华威醺专车”，构建“交通—体验—消费”的沉浸式联动，串联城市动线与活动现场 [8] 品牌合作与产品策略 - 公司链接全球品牌与中国市场，酒单既涵盖国外经典产区佳酿，也纳入中国本土新兴酒厂作品，实现全球资源与本土需求高效对接 [4] - 百加得在馆内1：1复刻苏格兰Craigellachie蒸馏器，并推出多款中免独家销售的限量珍稀酒款，如Teeling系列19年至39年威士忌等 [9][10] - 品牌采用直采模式，构建从订单到销售全程可追溯的正品保障体系，并计划每年至少推出一款高质量限量版威士忌 [10] 未来发展规划 - 随着11月1日海南离岛免税政策新一轮调整，公司将持续深化“免税+文旅”融合创新，拓展业态边界、优化服务、丰富商品供给 [10] - 未来将紧扣政策导向，深耕场景创新与服务优化，提升客群停留体验与消费价值，助力海南国际旅游消费中心建设 [10]

深圳市内免税店国潮主题区开业 - 深圳市内免税店国潮主题区将于10月25日正式开业，主题区面积超过200平米 [1] - 国潮主题区集结了景泰蓝、朱炳仁、永丰源等十余家中国特色品牌，涵盖非遗工艺、瓷器、文创产品等 [3] - 该主题区旨在赋能国潮品牌，为“国潮出海”搭建平台，通过免税店窗口让东方美学走向世界 [1] 营销活动与消费促进 - 10月25日至11月16日期间，深圳市内免税店策划国潮风尚节系列活动，包括开业大酬宾、超值优惠券及小红书平台互动福利 [3] - 活动将叠加深业上城满减优惠券，打造国潮风尚打卡地 [3] - 2025-2026年深圳跨年消费季期间，公司将结合元旦、春节节庆进行店内焕新，并发放免税退税消费福利，开展爆品促销等活动 [5][6] - 行业将持续推进离境退税“即买即退”等优化措施，完善电子退付渠道以激活消费活力 [6] 公司运营模式与市场定位 - 深圳首家市内免税店于今年8月26日开业，采用“免税+退税+有税”全方位消费模式 [1] - 公司已成为深圳免税消费新地标 [1]

公司动态 - 深圳市国有免税商品集团莲塘有限公司新近成立 [1] - 新公司注册资本为2500万元人民币 [1] - 新公司由深圳市国有免税商品（集团）有限公司全资持股 [1] 业务拓展 - 新公司经营范围涵盖化妆品零售、日用品销售和珠宝首饰零售 [1]

公司设立与股权结构 - 中免白云机场免税品（广州）有限公司于近日成立 [1] - 公司法定代表人为李嘉 [1] - 公司注册资本为4500万元人民币 [1] - 公司由中国免税品（集团）有限责任公司持股51% [1] - 公司由白云机场（600004）持股49% [1] 公司经营范围 - 公司经营范围涵盖食品销售 [1] - 公司经营范围包括互联网销售 [1] - 公司经营范围涉及化妆品零售 [1] - 公司经营范围包含电子产品销售 [1]

政策调整核心内容 - 中国三部门发布公告，对海南离岛旅客免税购物政策进行调整优化，以强化对国际旅游消费中心建设的政策支撑 [1] - 此次政策优化是在海南自贸港即将启动全岛封关运作背景下的一次重要调整 [1] 政策调整的具体措施 - 扩大适用人群并丰富商品品类，增加国货免税销售，便利岛内居民购物 [3] - 新增"可随身携带的乐器"和"宠物用品"等免税品类 [4] - 将享惠对象扩大到离境旅客 [5] - 将展现国货风尚和海岛特色的国内商品纳入免税销售范围，并与"离境退税"政策协同发力 [5] 政策实施的预期效果 - 从消费需求端和供给端双向发力，为释放消费潜能注入新动力，助力海南旅游消费提质升级 [3] - 通过新增品类培育"免税+音乐会"、"免税+宠物经济"等新型复合消费场景，形成差异化旅游消费特色 [4] - 吸引出境旅客将海南作为离境前最后一站，助力海南成为跨境旅游重要中转站，提升对外开放水平 [5] - 进一步增强海南自贸港对国际资源要素的集聚能力 [5] 行业现状与政策成效 - 离岛免税政策已成为海南旅游消费的强劲增长极和国际旅游消费中心建设的靓丽名片 [3] - 2025年上半年海南接待游客5521万人次，同比增长8.1%；游客总花费1189亿元，同比增长8.4% [3] - 2025年上半年海南入境过夜游客达65.3万人次，同比增长31.7% [3] - 2024年中国公民出境旅游市场达1.46亿人次，接近2019年水平 [4]

政策调整核心内容 - 海南离岛旅客免税购物政策进行五项主要调整，旨在扩大政策享惠面、增加商品供给、改善消费者购物体验并推动海南自由贸易港建设 [1] 免税商品范围扩大 - 离岛免税商品类别由45大类增加至47大类 [1] - 新增宠物用品、可随身携带的乐器两类商品 [3] - "家用空气净化器及配件"类调整为"小家电"类，增加扫地机器人、吸尘器等产品 [3] - "穿戴设备等电子消费产品"类调整为"电子消费产品"类，增加数码摄影摄像器材及配件、微型无人机 [3] - "平板电脑"类中增加鼠标、键盘等数码配件 [3] 国内商品进入免税渠道 - 允许丝巾、服装服饰、鞋帽、咖啡、陶瓷制品、茶等国内商品进入离岛免税店销售，并享受退（免）增值税、消费税待遇 [4] - 经营主体销售国内商品后可向海关办理出口报关手续并申请退税 [4] 购物资格与年龄调整 - 离岛旅客免税购物最低年龄由年满16周岁调整为年满18周岁 [5] - 允许"离岛且离境旅客"享受离岛免税政策，此类旅客需年满18周岁并持有进出境有效证件 [5] 购物额度与次数规定 - 离岛且离境旅客购买免税商品金额计入其每年10万元人民币免税购物额度，且不限购买次数 [6] - 一个自然年度内有离岛记录的岛内居民，在该年度内可不限次数购买"即购即提"提货方式下的免税商品 [6] 商品购买数量限制 - 多数商品品类如首饰、工艺品、手表、香水等每人每次购买数量不限 [9][11][12] - 化妆品每人每次限购30件，手机限购4件，微型无人机限购2件，酒类合计不超过1500毫升 [9][12]

政策核心内容 - 政策于10月17日由财政部、海关总署、国家税务总局联合发布，并将于11月1日起实施，是2020年离岛免税新政以来的又一次重大调整 [1] - 政策优化方向为“一个新增、三个优化”，紧扣消费者多样化需求、提升市场双向促进作用、注重提升岛内居民获得感 [1] - 新增“可随身携带的乐器”品类，回应消费者体验型、增值型的品质消费需求，旨在打造差异化免税购物特色 [1] 政策具体优化措施 - 新增6类国产商品入店免税销售，推动形成“进口+国产”融合发展的免税业态体系，以扩大国产精品国际影响力并助力国产品牌出海 [1] - 允许岛内居民一年内一次离岛后不限次数购买15类“即购即提”商品，提升岛内居民购物便利性 [1] 海关监管与服务保障 - 海关通过制度创新与智慧监管双轮驱动，创新实施“免保衔接”业务模式，打通保税与免税货物灵活转换通道 [2] - 实施“集中+自动”审单作业模式，实现免税品“即到即报、即审即放”，显著节约企业时间与物流成本 [2] - 全面实施免税化妆品电子标签，支持企业运用无人机开展免税品低空配送，将部分场景配送时长压缩至1小时以内 [2] 新政落地准备工作 - 截至新闻发布时，海关信息化系统已全部就绪，三方系统运行稳定，满足政策实施条件 [3] - 海关已快速验放免税企业累计10批次、约8000件新增品类商品，确保新政首日供应 [3] - 针对岛内居民“即购即提”等新场景制定了配套监管方案，并优化了现场通关流程，补充了监管力量 [3] 行业影响与成效 - 离岛免税政策已成为海南旅游消费的强劲增长极，2025年上半年海南共接待游客5521.29万人次，同比增长8.1% [3] - 2025年上半年游客总花费达1189.27亿元，同比增长8.4%，入境过夜游客达65.29万人次，同比增长31.7% [3]

新政核心内容 - 海南离岛免税新政将于2025年11月1日实施，是自2020年以来最大力度的调整，也是海南全岛封关前最重要的政策铺垫[1] - 新政首次将离境旅客纳入离岛免税店消费群体，新增宠物用品和乐器等品类，并允许国货免税销售，直接拓宽了公司的客群和商品范围[1] - 离岛免税商品由45大类提高到47大类，新增科技数码产品如扫地机器人、数码摄影器材、微型无人机，国货产品首次享受免税销售[4] 政策影响与市场表现 - 政策精准切中免税消费三大痛点：消费人群“破圈”、商品品类“焕新”、购物体验“优化”[4] - 2025年中秋国庆假期，海口海关监管离岛免税销售金额达9.44亿元，同比增长13.6%，人均购物金额7685元，增长10%[5] - 岛内居民年内不限次数购买“即购即提”商品，离岛免税购物年龄从16周岁调整为18周岁，提升购物便利性[4] 公司核心竞争优势 - 公司拥有强大的供应链护城河，2024年采购规模达540亿元，使其获得比竞争对手低15%-20%的品牌供货价[6] - 公司手握全国8张免税牌照，在海南离岛市场市占率高达78%，品牌合作资源超过1500个，其中独家代理品牌超300个[6] - 渠道布局持续优化，2025年8月广州天河、深圳福田市内免税店同步开业，采用“免税+离境退税”创新模式，首月销售额超5000万元[6] 公司业务拓展与数字化转型 - 公司在海外市场取得突破，越南河内、富国岛机场免税店于第二季度开业，首月客流转化率达18%，高于当地平均水平[6] - 数字化转型成效显著，“中免日上”APP会员数突破3000万，通过直播带货与会员日活动将复购率从2024年的25%提升至28%[6] - 数字化渠道收入占比已达28%，成为线下渠道的重要补充[6] 行业竞争与公司挑战 - 行业竞争持续升温，新玩家如王府井、海旅投以差异化策略分流客源，公司市占率已从68%微降至65%[8] - 跨境电商平台的高端美妆价格较公司低5%-10%，迫使公司维持较高折扣率，2025年上半年综合折扣率约35%，同比提升5个百分点[8] - 2025年上半年海南离岛购物人数为248.2万人次，同比下降26.2%，若宏观经济疲软持续，高收入人群消费意愿下降，客单价高增长或难以持续[8] 公司业务表现与转型 - 公司有税业务短期承压明显，2025年上半年有税收入同比下降21.5%，毛利率下降4.25个百分点[8] - 有税业务转型阵痛源于为吸引客流加大折扣，以及低毛利消费电子产品占比提升[8] 长期增长驱动因素 - 海南全岛封关进入倒计时，将于2025年12月18日启动，实现“零关税、低税率”，预测2030年海南旅游零售市场规模将达2500亿元，较2024年翻倍[10] - 公司凭借三亚国际免税城、海口国际免税城等核心物业及强大品牌资源，有望拿下超2000亿元销售额[10] - 公司全球化布局从蓝图走向现实，东南亚免税市场规模超500亿美元，计划进入泰国、马来西亚等市场，目标使海外收入占比至2030年提升至15%，贡献超300亿元收入[10]

政策调整概述 - 中国三部门调整海南离岛旅客免税购物政策，定于2024年11月1日起实施 [1] - 政策优化被视为进一步释放红利、擦亮海南离岛免税“金字招牌”的重要举措 [1] 行业发展成效 - 自2018年至2024年，海南离岛免税销售总额年均增速接近30% [2] - 国内消费者在海南购买免税品的比例从2018年的约5%大幅提升到2024年的超过20% [2] - 海南离岛免税市场规模占全国免税市场份额的比重从四分之一增长到近七成 [2] - 全球市场份额从2%提升至8.6% [2] - 目前已有超过900个国际知名品牌集聚海南，7家经营主体同台竞技 [2] 政策优化亮点 - 新增丝巾、服装服饰、鞋帽、咖啡、陶瓷制品、茶等6类国产商品进入离岛免税店销售，并视同出口，退（免）增值税、消费税 [2] - 此举丰富了免税商品种类，并有力推动国产品牌“走出去” [2] 政策落地与监管支持 - 税务部门将辅导经营主体用好退税政策，熟悉办理流程，同时落实监管措施 [3] - 商务部门引导免税店在引进更多国内外知名品牌、争取“首发首秀”和特色商品上做文章 [3] - 海关通过制度创新与智慧监管，已快速验放免税企业累计10批次、约8000件新增品类商品 [5] - 海关已针对岛内居民“即购即提”、离境旅客购物等新场景制定配套监管方案 [5]

政策调整核心内容 - 政策调整被定位为海南自贸港全岛封关运作前的重要举措，旨在从供给端和需求端双向发力以支持海南自贸港建设 [1] - 政策优化概括为“一个新增”和“三个优化”，将于今年11月1日起执行 [2] 商品品类新增 - 新增2个免税商品大类：宠物用品（包括宠物用具、玩具、食品）和可随身携带的乐器（包括长笛、吉他、小提琴等19种商品） [3] - 新增3个商品细类：将“家用空气净化器及配件”调整为“小家电”大类并增加扫地机器人等15种商品；将“穿戴设备等电子消费产品”调整为“电子消费产品”大类并增加数码摄影摄像器材及配件、微型无人机等2种商品；在“平板电脑”大类中增加鼠标、键盘等数码配件1种商品 [3] 政策适用优化 - 允许服装服饰、鞋帽、陶瓷制品、丝巾、咖啡、茶等6类国内商品在离岛免税店免税销售，退（免）增值税、消费税 [4] - 扩大政策适用人群，将离岛免税政策享惠对象扩大到涵盖离境旅客，其购买金额计入每年10万元人民币的免税购物额度且不限次数 [4] - 岛内居民在一个自然年度内有离岛记录，则可于该年度内不限次数购买化妆品、香水、服装服饰、箱包等15类“即购即提”商品 [4] 行业历史表现 - 2020年至2025年8月，海南离岛免税累计销售额达2069亿元，是2011—2019年累计销售额的3.8倍 [4] - 目前海南离岛免税销售规模在全球免税市场的比重已超过8% [4] - 从2018年到2024年，离岛免税销售额年均增速接近30% [4]