债券发行与挂牌 - 如东县民泰城乡建设工程有限公司将于2025年面向专业投资者非公开发行公司债券（第一期）[1] - 该期债券将于2025年12月8日起在上海证券交易所挂牌交易[2] - 债券在上海证券交易所的证券简称为“25民泰01”，证券代码为“280895”[2] 交易机制 - 该债券在上海证券交易所挂牌后将采取点击成交、询价成交、竞买成交、协商成交等多种交易方式[2]

股价与资金流向 - 截至2025年12月4日收盘，公司股价报收于12.48元，上涨2.89% [1] - 当日成交额4.12亿元，换手率3.41%，成交量33.24万手 [1] - 当日主力资金净流入1826.82万元，占总成交额4.43% [1] - 当日游资资金净流出607.97万元，散户资金净流出1218.85万元 [1] 融资融券情况 - 当日融资买入4158.96万元，融资偿还4721.23万元，融资净偿还562.27万元 [2] - 当日融券卖出8800.0股，融券偿还3.85万股，融券余量8.81万股，融券余额109.95万元 [2] - 融资融券余额为6.25亿元 [2] 主要财务与估值指标 - 公司总市值为133.71亿元，低于工程建设行业均值220.46亿元，在67家公司中排名第21 [3] - 公司净资产为109.02亿元，行业均值为531.4亿元，排名第23 [3] - 公司净利润为4.85亿元，行业均值为17.96亿元，排名第19 [3] - 公司动态市盈率为20.69，高于行业均值12.54，排名第21 [3] - 公司市净率为1.31，低于行业均值3.53，排名第27 [3] - 公司毛利率为14.24%，略高于行业均值13.35%，排名第23 [3] - 公司净利率为4.89%，显著优于行业均值-3.1%，排名第13 [3] - 公司净资产收益率为4.96%，高于行业均值0.74%，排名第19 [3] 近期经营业绩 - 2025年前三季度，公司主营收入99.15亿元，同比下降29.79% [5] - 2025年前三季度，归母净利润4.85亿元，同比下降36.02% [5] - 2025年前三季度，扣非净利润4.81亿元，同比下降35.43% [5] - 2025年第三季度，单季度主营收入31.81亿元，同比下降14.2% [5] - 2025年第三季度，单季度归母净利润1.76亿元，同比下降19.49% [5] - 2025年第三季度，单季度扣非净利润1.74亿元，同比下降19.32% [5] - 截至2025年三季报，公司负债率为56.87%，财务费用7492.28万元，毛利率14.24% [5] 业务构成与机构观点 - 公司主营业务包括工程建设与服务、资源供应链、电力运营和工业制造等 [5] - 最近90天内共有7家机构给出评级，其中买入评级6家，增持评级1家 [5] - 过去90天内机构目标均价为12.87元 [5]

核心观点 - 中铝国际控股子公司牵头的联合体中标一项总价30.30亿元、年产能39.4万吨的电解铝新建项目，公司2025年前三季度新签合同总额同比增长21.68%，其中海外业务实现爆发式增长[1][2][3] - 公司近年来业绩有所波动，但持续加大研发投入，近五年累计研发费用达41.08亿元，致力于技术升级和主业聚焦[4][5] 重大合同中标 - 公司控股子公司沈阳铝镁设计研究院有限公司作为牵头方，联合其他四家企业组成的联合体，成功中标山西兆丰铝电新材料有限公司新建39.4万吨/年电解铝项目[1][2] - 该项目一期实施规模为29.4万吨/年，采用EPC总承包模式，合同总价达30.30亿元[3] 经营与财务表现 - 2025年前三季度，公司新签合同总额达214.60亿元，较上年同期增长21.68%[3] - 分地域看，2025年前三季度新签境外合同金额为50.2亿元，较上年同期的23.25亿元大幅增长115.91%，海外业务拓展成效显著[3] - 2025年前三季度新签境内合同金额为164.4亿元，同比增长7.37%[3] - 2024年，公司实现营业收入240.03亿元，同比增长7.46%，实现归母净利润2.21亿元，成功扭亏[4] - 2025年前三季度，公司实现营业收入152.19亿元，同比下滑5.72%，实现归母净利润1.19亿元，同比下滑52.68%[4] - 公司解释2025年前三季度利润下滑主要因上年同期个别重点项目清收取得突破，相应减值准备转回对利润贡献较大，本年度同比减少所致[4] 研发与技术实力 - 公司持续增加研发投入，2021年至2024年研发费用分别为7.6亿元、9.12亿元、9.43亿元、9.61亿元，2024年度已逼近10亿元[1][5] - 2025年前三季度研发费用为5.32亿元，同比增长2.24%[5] - 粗略计算，近五年公司累计投入研发费用达41.08亿元[5] - 公司拥有行业先进的矿山技术，建成了全球海拔最高的露天矿山，并拥有世界领先的冶金技术，其电解铝设计产能超过了中国总产能的80%[4] 公司背景与战略 - 中铝国际是央企中铝集团旗下的上市平台，聚焦有色和优势工业领域，主要从事设计咨询、EPC工程总承包及施工、装备制造等工程业务[1][4] - 公司表示2024年扭亏原因在于加快推动转型升级，聚焦主责主业，全力推进结构优化调整，冶金及优势工业新签合同金额同比大幅提升，海外新签合同创历史新高[4]

文章核心观点 - 中铝国际控股子公司牵头组成的联合体中标重大电解铝项目，合同总价30.3亿元人民币，预计将对公司经营规模、业绩及持续盈利能力产生积极影响 [1] 公司业务与项目中标 - 公司控股子公司沈阳铝镁设计研究院有限公司作为牵头方，与上海宝冶集团有限公司等组成联合体，成功中标山西兆丰铝电新材料有限公司的新建电解铝项目 [1] - 中标项目为新建39.4万吨/年电解铝项目的一期工程，一期产能为29.4万吨/年 [1] - 中标合同总价为30.3亿元人民币 [1] 项目影响与预期 - 若项目合同正式签订并顺利实施，将有利于扩大公司的经营规模 [1] - 项目预计将对公司当期及未来年度的业绩产生积极影响 [1] - 项目有利于提升公司的持续盈利能力 [1] - 项目影响公司财务指标的具体金额目前尚无法测算 [1]

项目签约 - 公司全资子公司兖州中材建设有限公司与天津水泥工业设计研究院有限公司组成承包联合体，与吉林省金山投资有限公司签订了《吉林省金山投资有限公司大石河钼矿采选工程PC总承包合同》[1] - 合同总金额暂定为27亿元人民币[1] 项目详情 - 项目位于吉林省延边朝鲜族自治州敦化市[1] - 合同内容为钼矿采矿选矿等工程[1] - 项目综合处理能力为15000吨/天[1] - 项目主要包括设备及材料采购、施工和建设管理等[1]

下一步,中行德州分行将不断优化金融服务,聚焦"走出去""引进来"重点客群,积极推进资本项目数字化服 务,在保持合规稳健经营的前提下,不断促进跨境服务新模式的健康持续发展,为德州市经济发展注入外汇 外贸新动力。 山东某工程有限公司为德州市重点外商投资企业,主要经营范围为土石方工程施工,市政设施管理,在传统 模式下,企业财务人员需携带大量资料前往银行柜台办理,人工成本高且耗时相对较长。业务线上化后,所 有流程在线提交与审核,操作流程极大简化,降低了企业的人力与时间成本,也使资金周转效率显著提升。 同时,线上业务的实施也极大地提升了客户的服务体验。高效便捷的线上化服务,既增强客户粘性,亦加快 推动了银行业务的数字化转型。 为贯彻落实《中国人民银行国家外汇管理局关于提升银行办理资本项目业务数字化服务水平的通知》相 关要求,中行德州分行于近期上线"资本项目收入人民币境内划转"网上办理功能,企业可通过网上银行、 手机银行等渠道提交汇划申请,业务人员进行落地审核并完成后续汇划操作。近日,中行德州分行成功落 地全市首笔资本项目收入境内人民币线上汇划业务。 ...

公司担保事项 - 公司控股子公司北京恩菲环保股份有限公司于2025年11月为涿州中设环保有限公司提供2.8亿元人民币连带责任保证担保 [1] - 公司控股子公司北京恩菲环保股份有限公司于2025年11月为涿州中设水处理有限公司提供0.8亿元人民币连带责任保证担保 [1] - 上述两项担保均无反担保 [1] 公司对外担保概况 - 截至2025年10月末，公司及控股子公司对外担保总额为197.20亿元人民币 [1] - 该对外担保总额占公司2024年度经审计归母净资产的12.89% [1] - 公司无逾期对外担保 [1]

公司重大合同公告 - 中材国际全资子公司兖州中材建设有限公司与天津水泥工业设计研究院有限公司组成承包联合体，与吉林省金山投资有限公司签订了《吉林省金山投资有限公司大石河钼矿采选工程PC总承包合同》 [2] - 兖州中材作为该承包联合体的全权代表方 [2] - 合同总金额暂定为27亿元人民币 [2] 业务与项目信息 - 本次签约项目为“大石河钼矿采选工程”的PC总承包项目 [2] - 项目发包方为吉林省金山投资有限公司 [2]

股价与资金流向 - 截至2025年12月4日收盘，公司股价报收于8.98元，当日股价无涨跌，换手率为1.29%，成交量为15.94万手，成交额为1.43亿元 [1] - 12月4日，主力资金净流入1020.47万元，占总成交额7.12%，游资资金净流入44.04万元，占总成交额0.31%，散户资金净流出1064.51万元，占总成交额7.42% [1] - 近5日资金流向数据显示，主力资金在12月4日、12月1日和11月28日呈净流入状态，其中11月28日净流入6897.41万元，占比15.81%，而在12月3日和12月2日主力资金为净流出 [1] 财务与经营表现 - 2025年前三季度，公司主营收入71.25亿元，同比下降17.25%，归母净利润2.47亿元，同比下降23.68%，扣非净利润2.35亿元，同比上升0.61% [2] - 2025年第三季度单季，公司主营收入23.38亿元，同比下降24.85%，单季归母净利润6982.21万元，同比上升35.16%，单季扣非净利润6503.44万元，同比上升54.38% [2] - 公司前三季度毛利率为18.57%，负债率为53.68%，投资收益为6643.3万元，财务费用为-2365.26万元 [2] 估值与行业比较 - 公司总市值为111.12亿元，低于工程建设行业均值217.24亿元，在68家同行业公司中排名第24位 [2] - 公司动态市盈率为33.76，高于行业均值12.35，在行业中排名第27位，市净率为0.96，低于行业均值3.48，排名第19位 [2] - 公司毛利率为18.57%，高于行业均值13.26%，排名第15位，净利率为3.44%，显著高于行业均值-5.12%，排名第21位，净资产收益率(ROE)为2.14%，高于行业均值0.45% [2] 机构观点 - 最近90天内，共有3家机构给出评级，其中买入评级2家，增持评级1家，过去90天内机构目标均价为9.44元 [3]

公司信用评级与核心优势 - 中国能源建设股份有限公司2025年面向专业投资者公开发行科技创新可续期公司债券(第一期)(品种二)获得中诚信国际"AAAsti"评级 [1] - 公司在能源电力设计、建设方面具有突出的全产业链竞争优势 [1] - 公司新签合同额持续增长、业主结构较优，项目承揽能力极强 [1] - 公司业务多元化程度高，产业链相关业务可对盈利形成有益补充 [1] - 公司经营获现良好，具备极强的财务弹性 [1] 公司业务与经营状况 - 公司主营业务以工程建设和勘测设计咨询业务为主，亦发展了工业制造、投资运营及其他业务 [2] - 公司2024年营业总收入为4,367.13亿元 [2] - 中诚信国际关注到国内建筑行业整体承压及海外项目占比高带来的经营不确定性 [1] - 公司未来仍将有较大规模的投资支出，债务面临持续上升压力 [1] - 公司子公司众多且涉及多个行业，存在一定管理难度 [1] 公司背景与资本结构 - 公司是经国务院国有资产监督管理委员会批准，由中国能源建设集团有限公司与电力规划总院有限公司共同发起设立的股份有限公司 [2] - 公司设立时的注册资本为216亿元 [2] - 公司于2015年12月实现港股上市（股票代码：3996.HK），总股本增至300.20亿元 [2] - 公司于2021年9月通过发行A股股票方式，完成了对下属控股上市子公司中国葛洲坝集团股份有限公司的换股吸收合并，实现在A股整体上市（股票代码：601868.SH） [2]