行业核心观点 - 动力运动行业处于增长快车道 消费升级和休闲娱乐需求增加助推全地形车和中大排量摩托车产品渗透 [1] - 中国摩托车企业产品力提升且性价比优势明显 有望抢占海外市场份额 产品结构优化带动市占率与利润率持续提升 [1] - 两轮车领域新兴市场需求稳健增长 四轮车领域欧美需求承压但二线品牌表现亮眼 [1][2][3] 两轮车市场表现 - 2025Q2欧美市场增速边际改善 意大利同比+0.6% 西班牙同比+11.0% 德国同比-20.1% 法国同比-8.2% 英国同比-15.4% 土耳其同比-15.0% [2] - 印度和东南亚市场维持稳健 印度同比-6.2% 印尼同比-1.0% 越南同比+1.3% 泰国同比+1.7% [2] - 拉美市场保持高增长 巴西同比+10.9% 阿根廷同比+39.7% 智利同比+31.1% 秘鲁同比+18.5% [2] - 日印品牌受益于新兴市场需求增长和成熟市场份额抢占 实现销量和收入持续增长 [2] - 欧美高端市场需求承压且竞争加剧 当地品牌销售表现疲软 [2] 四轮车市场表现 - 欧美需求受通胀影响承压 头部品牌因库存高企采取促销策略清理渠道库存 [3] - 价格竞争和费用增加导致头部厂商利润率下滑 北极星2025Q2全地形车业务收入高个位数下滑且利润率下降 [3] - 庞巴迪2025Q1收入中个位数下滑且利润率大幅下降 雅马哈2025Q2收入双位数下滑且利润继续亏损 [3] - 二线品牌受益于产能释放和新品放量 川崎等品牌实现量额增长 [3] 中国企业表现 - 2025Q2中国企业积极布局海外市场 春风/隆鑫/涛涛收入利润创历史单季度新高 [4] - 春风动力/隆鑫通用/涛涛车业等企业实现收入和利润持续增长 [4] - 部分企业开始布局第二增长曲线 千里/涛涛/绿通涉足AI、机器人和半导体领域 [4] 行业展望 - 日本企业预测2025年摩托车量额继续增长 本田/铃木/川崎预期在新兴市场增长 雅马哈预期新兴和成熟市场同步增长 [5] - 全球两轮车市场竞争加剧延续 中国企业有望持续抢占份额 [5] - 四轮车头部品牌因需求走弱/库存高企/竞争加剧导致份额下降 但北美市场中长期仍将增长 [5] - 二线品牌积极布局 春风/川崎/涛涛有望跑赢行业并持续提升市场份额 [5]

河南与上合组织经贸合作 - 河南对上合组织其他成员国前7个月进出口额525.3亿元 同比增长54.9% [2] - TIR运输线路常态化运营29条 覆盖俄罗斯、哈萨克斯坦、乌兹别克斯坦、土库曼斯坦等国 [7] - 郑州航空港区与上合组织成员国间前7个月TIR运输129辆次 货值1.2亿元 [7] 企业合作案例 - 杰尔古格智能科技2024年完成出口交易额3.75亿元 在巴基斯坦食品加工厂设备覆盖率超80% [4][5] - 洛阳北方易初摩托车公司通过展会开拓哈萨克斯坦、吉尔吉斯斯坦、巴基斯坦新客户 [6] - 郑州市联钢实业出口建材配件至中亚 并在乌兹别克斯坦投资建设中亚商品展销中心 [7] 物流与基础设施 - 郑州至上合成员国货运航线增至5条 周航班密度达32架次 [7] - 郑州航空港区建成内陆首个国际公路运输联盟认证的集结中心 创全国首票TIR大件货物及鲜切花运输纪录 [7] - TIR运输实现一次申报、一证到底、一车直达模式 [7] 行业合作领域 - 合作涵盖食品工业装备自动化、数字化解决方案 包括果蔬、坚果、面点加工设备 [4][5] - 经贸合作扩展至建材配件、摩托车制造、商品展销中心投资等领域 [6][7] - 科技与农业合作成为重点方向 具体数据未在文中明确量化 [2]

行业与公司概览 - 新闻提及了多家中国摩托车、电动两轮车及零部件上市公司 包括钱江摩托、信隆健康、征和工业、久祺股份、林海股份、上海凤凰、中路股份、力帆科技、春风动力、爱玛科技、隆鑫通用、永安行、新日股份、绿通科技、涛涛车业、华洋赛车 [1] - 相关报告引用了智研咨询发布的《2025-2031年中国摩托车行业市场专项调研及投资前景研究报告》 [1] 具体公司产销数据 - 根据中国汽车工业(摩托车)产销快讯数据 2025年6月山东五星车辆股份有限公司摩托车产量为10111辆 同比增长27.29% [1] - 2025年6月山东五星车辆股份有限公司摩托车销量为10634辆 同比增长28% [1] - 2025年6月山东五星车辆股份有限公司摩托车产销率为105.17% 清仓523辆 [1]

数据来源：中国汽车工业(摩托车)产销快讯，智研咨询整理 知前沿，问智研。智研咨询是中国一流产业咨询机构，十数年持续深耕产业研究领域，提供深度产业研 究报告、商业计划书、可行性研究报告及定制服务等一站式产业咨询服务。专业的角度、品质化的服 务、敏锐的市场洞察力，专注于提供完善的产业解决方案，为您的投资决策赋能。 近一年珠海珠江车业有限公司摩托车产销情况统计图 上市公司：钱江摩托（000913），信隆健康（002105），征和工业（003033），久祺股份（300994）， 林海股份（600099），上海凤凰（600679），中路股份（600818），力帆科技（601777），春风动力 （603129），爱玛科技（603529），隆鑫通用（603766），永安行（603776），新日股份（603787）， 绿通科技（301322），涛涛车业（301345），华洋赛车（834058） 相关报告：智研咨询发布的《2025-2031年中国摩托车行业市场专项调研及投资前景研究报告》 根据中国汽车工业(摩托车)产销快讯数据显示：2025年6月珠海珠江车业有限公司摩托车产量为16212 辆，同比下降14.28%，销量为169 ...

财务表现 - 2025H1营收30.7亿元同比下滑5.7% 归母净利润2.7亿元同比下滑22.9% [1] - 2025Q2营收17.4亿元同比下降9.2%但环比增长30.3% 归母净利润1.8亿元同比下降12.8%但环比大幅增长110.6% [1] - 销售/管理/研发/财务费用率分别优化至3.2%/3.5%/5.9%/-2.5% 同比改善1.6/0.8/0.5/0.6个百分点 环比改善1.1/0.5/0.9/0.5个百分点 [1] 摩托车业务 - 2025Q2摩托车销量10.6万辆同比下降17.2%但环比回升9.6% 与营收变动趋势一致 [1] - 中大排量摩托车（＞250cc）出口销量2.6万辆同比增长2.5% 其中800cc以上车型销量突破1500辆实现大幅增长 [2] - 推出赛800RS、追900等高端车型及鸿系列运动踏板车型 产品定义能力显著提升 [2] 国际化布局 - 在美国、意大利、印尼设立子公司 通过自建与合作方式覆盖130余个国家地区市场 [2] - 产品获得欧洲、拉美、东南亚及中东等热点市场消费者认可 [2] 全地形车业务 - 已研发ATV/UTV/SSV及雪地车等多款产品 规划研发10款全地形车 [3] - ATV600和ATV1000两款产品实现量产销售 UTV1000和SSV1000处于研发阶段 [3]

公司业绩与评级 - 民生证券给予钱江摩托推荐评级 [1] - 2025年第二季度业绩符合预期 摩托车业务呈现边际改善 [1] 摩托车业务表现 - 产品定义能力持续提升 中大排摩托车销量保持稳健增长 [1] 全地形车业务进展 - 产品矩阵逐步扩充 多款产品实现量产 [1]

投资评级 - 维持"推荐"评级 对应2025年8月29日16.99元/股收盘价 PE分别为14/12/10倍 [4][6] 财务表现 - 2025H1营收30.7亿元同比-5.7% 归母净利2.7亿元同比-22.9% [1] - 2025Q2营收17.4亿元同比-9.2%环比+30.3% 归母净利1.8亿元同比-12.8%环比+110.6% [1][2] - 2025Q2销售/管理/研发/财务费用率分别为3.2%/3.5%/5.9%/-2.5% 同比分别-1.6/-0.8/-0.5/-0.6pcts [2] - 预计2025-2027年营收66.8/79.8/94.7亿元 归母净利6.4/7.6/8.9亿元 EPS为1.21/1.45/1.69元 [4] 摩托车业务 - 2025Q2摩托车销量10.6万辆同比-17.2%环比+9.6% 与营收变化趋势趋同 [2] - 2025H1推出赛800RS、追900等高端车型 鸿250CITY、鸿150S等运动踏板车型备受关注 [3] - 2025H1中大排（＞250cc）车型出口销量2.6万辆同比+2.5% 其中800cc+车型销量突破1,500辆同比大幅增长 [3] - 在美国、意大利、印尼建立子公司 通过自建及合作在130多个国家和地区拓展市场 [3] 全地形车业务 - 已研发包括ATV、UTV、SSV及雪车等多款产品 规划研发10款全地形车 [4] - ATV600及ATV1,000实现量产并销售 UTV1,000和SSV1,000车型处于研发过程中 [4] 盈利预测 - 预计2025-2027年营业收入增长率10.8%/19.4%/18.7% 净利润增长率-5.9%/19.7%/16.9% [5][12] - 预计毛利率26.80%/27.00%/27.12% 净利润率9.53%/9.55%/9.40% [12] - 预计ROE为12.21%/13.94%/15.50% 每股净资产9.90/10.38/10.92元 [12]

行业与公司概览 - 新闻提及了16家与摩托车、电动两轮车及自行车相关的A股及北交所上市公司 包括钱江摩托 信隆健康 征和工业 久祺股份 林海股份 上海凤凰 中路股份 力帆科技 春风动力 爱玛科技 隆鑫通用 永安行 新日股份 绿通科技 涛涛车业 华洋赛车 [1] - 相关报告引用了智研咨询发布的《2025-2031年中国摩托车行业市场专项调研及投资前景研究报告》 [1] 具体公司产销数据 - 根据中国汽车工业(摩托车)产销快讯数据 2025年6月重庆润通智能装备有限公司摩托车产量为19,658辆 同比下降18.57% [1] - 2025年6月该公司摩托车销量为18,267辆 同比下降25.08% [1] - 2025年6月该公司摩托车产销率为92.92% 当月积压库存1,391辆 [1]

行业与公司概览 - 新闻提及了多家中国摩托车、电动两轮车及零部件上市公司 包括钱江摩托、信隆健康、征和工业、久祺股份、林海股份、上海凤凰、中路股份、力帆科技、春风动力、爱玛科技、隆鑫通用、永安行、新日股份、绿通科技、涛涛车业、华洋赛车 [1] - 相关报告引用了智研咨询发布的《2025-2031年中国摩托车行业市场专项调研及投资前景研究报告》 [1] 具体公司产销数据 - 2025年6月 重庆劲扬摩托车工业有限公司摩托车产量为3374辆 同比增长13.79% [1] - 2025年6月 该公司摩托车销量为3374辆 同比增长13.79% [1] - 2025年6月 该公司产销率为100% 无积压库存 [1]

文章核心观点 - 2025年6月，重庆安第斯摩托车制造有限公司的摩托车产销量均实现高速增长，其中产量同比增长80.4%至23210辆，销量同比增长140.94%至23745辆，产销率达到102.31% [1] 相关上市公司 - 新闻中列举了16家与摩托车、自行车及个人出行工具相关的A股上市公司，包括钱江摩托、信隆健康、春风动力、爱玛科技、隆鑫通用等 [1] 行业数据与报告 - 数据来源于中国汽车工业(摩托车)产销快讯，并由智研咨询整理 [1] - 智研咨询发布了一份关于中国摩托车行业的市场专项调研及投资前景研究报告，时间跨度为2025年至2031年 [1]