公司概况 - 中企云链是中国最大的独立产业数字金融平台及最大的独立数字应收账款确权平台，确权量超2万亿元，2024年营收近10亿元，净利率15.9% [1] - 公司成立于2015年，定位为基于互联网的供应链金融共享服务平台，初始股东包括南车、北车投资、中国船舶等央企及工行、农行等金融机构，是一家央国企混合所有制企业 [3] - 公司通过"云信"平台提供服务，业务不依赖核心企业或金融机构，而是独立运营 [3] 业务模式 - 公司采用"N+N+N"供应链金融平台模式，盘活大企业信用，解决中小企业融资难题 [4] - 主要业务包括确权及保理业务、场景数字业务及其他生态业务三大板块，其中确权及保理业务是主要收入来源 [5] - 云信平台连接6,601家核心企业、546,413家链属企业及3,574家金融机构，用户数量从2022年的230,434家增至2024年的556,588家 [6] 市场地位 - 2024年公司在数字应收账款确权平台市场份额为29.5%，在产业数字金融平台市场排名第一，市场份额12.9% [5][6] - 公司是首个确权应收账款累计金额超1万亿元的独立平台，并在20个月内达到2万亿元 [4] - 在供应链票据方面，公司是首批获准接入票交所的先行者 [5] 财务表现 - 公司2022-2024年营收分别为6.52亿元、8.79亿元、9.91亿元，对应毛利为5.72亿元、8.21亿元、9.5亿元 [7] - 2024年净利润1.57亿元，净利率16%，经营利润率19.4%，较2022年的7.5%显著提升 [7] 技术驱动 - 公司利用大数据分析、人工智能及区块链等技术，精准衡量企业信用状况与风险 [9] - 平台实现全线上化交互，融资时效提升至T+0当天完成，平均融资成本从5.3%降至3.2% [8] 行业前景 - 2023年中国供应链金融行业规模41.3万亿元，同比增长11.9%，近5年年均复合增长率20.88% [4] - 预计到2027年行业规模将超60万亿元，年复合增长率10.3% [10] - 供应链金融被视为实体经济毛细血管，对支撑制造业全球化3.0至关重要 [9] 发展战略 - 公司计划通过上市融资增强核心技术研发、科技基础设施、销售推广及国际业务拓展 [10] - 已落地800多个产业数字化项目，推动银行提供基于产业数字化的数据融资近50亿元 [8]

公司概况 - 中企云链是一家独立的产业数字金融平台，专注于确权及保理业务，通过云链平台服务核心企业、链属企业及金融机构 [2][8] - 公司成立于2015年5月，由中国中车旗下公司等多家机构联合发起成立 [6] - 截至2025年4月29日，公司无控股股东，董事长刘江通过员工持股平台构成单一最大股东 [7] - 公司用户涵盖中国《国民经济行业分类》中90%的行业，包括建筑、制造、服务、批发及零售等 [8] 业务模式 - 公司业务分为三大板块：确权及保理业务（占比超90%）、场景数字业务（7%）、其他生态业务（1.8%） [11][12][14] - 确权及保理业务中，云信服务收入占比从2022年79.1%提升至2024年88.5%，保理服务收入占比从11.6%下降至2.1% [14] - 场景数字业务通过自建平台（如云租、云砼）或连接客户ERP系统（如云数）收集场景数据 [11][12] - 其他生态业务包括资产证券化服务及试点项目 [12] 财务表现 - 2022-2024年收入分别为6.52亿元、8.79亿元及9.91亿元，年内利润分别为4568.5万元、1.52亿元及1.57亿元 [17] - 毛利率从2022年87.7%提升至2024年95.9%，主要因保理服务规模缩减及技术升级 [19] - 销售及营销开支分别为3.04亿元、3.75亿元及4.19亿元，销售费用率从46.7%降至42.3% [19] - 研发开支占总收入比例从18.2%降至17.4% [19] - 2022年经营活动现金净流出13.07亿元，2024年底账上现金及等价物仅1.2亿元 [20][24] 用户数据 - 平台用户数量从2022年23.04万家增长至2024年55.66万家，其中核心企业6601家、链属企业54.64万家、金融机构3574家 [9] - 核心企业留存率2022-2024年分别为88.5%、86.0%及87.8% [10] 行业前景 - 中国产业数字金融平台市场累计融资金额2024年达169.7万亿元，预计2029年增至262.1万亿元，年复合增长率9.1% [22] - 公司2024年在中国产业数字金融平台市场份额排名第一，占比12.9% [23] - 行业通过AI、区块链等技术解决中小企业融资痛点，如缺乏抵押品、高利率及确权困难等问题 [21][22] 风险因素 - 公司面临与应收账款相关的信用风险，包括应收账款无法流转或再保理失败 [24] - 2022年因现金结清36亿元保理义务导致大额现金流出，2024年底现金储备仅1.2亿元 [20][24]

政策内容 - 中国人民银行等六部门联合印发《关于规范供应链金融业务 引导供应链信息服务机构更好服务中小企业融资有关事宜的通知》，自2025年6月15日起施行 [1] - 政策建立全口径债务监测机制防控核心企业信用扩张风险，明确应收账款电子凭证付款期限最长不超1年，严禁强制链上企业接受高息融资 [3] - 供应链信息服务机构需回归"信息中介"本质，未持牌不得开展支付结算、融资担保等业务，所有金融活动须纳入监管 [3] - 政策鼓励商业银行发展多样化供应链金融模式，积极探索"供应链脱核"创新，为科技企业参与供应链金融提供政策接口 [3] 行业影响 - 政策强化监管框架的同时为数字创新留出发展空间，科技企业正通过"去中心化"模式重塑供应链金融生态 [1] - 供应链信息服务机构应通过"四流合一"数据整合，在风险可控前提下提升中小微企业融资可得性 [3] - 传统供应链金融的"双难"困境被数字化创新破解，既避免核心企业过度授信风险，又解决链上中小企业确权成本高企问题 [4] 公司实践 - 微众信科CEO王锦胤表示其"票链贷"解决方案通过解析企业涉税经营数据等信息，替代传统依赖核心企业确权的强资源模式 [4] - 微众信科已助力17家银行实现"去中心化"授信，累计为2万家链上中小微企业提供超300亿元融资 [4] - 在某国有大行深圳分行的合作案例中，微众信科赋能银行通过交易数据分析评估企业信用情况，替代原有的核心企业担保模式，实现全流程线上化 [4] - 微众信科作为企业征信持牌机构，创立标准产品"票链贷"解决方案，聚焦出口、白酒、电子商务、政采、医药等供应链细分产业 [5] - 微众信科预计未来三年助力的小微企业量级将从1000万家扩大到2000万家 [5] - 微众信科基于300余家银行客户基础，在小微企业与细分行业场景下的评分模型具备差异化优势 [6]

公司业务概况 - 公司成立于2015年，业务分为确权及保理业务、场景数字业务及其他生态业务三大板块，其中确权及保理业务为主要收入来源，主要通过云链平台运营 [2] - 云链平台用户数量从2022年的23.04万家增长至2024年的55.66万家，覆盖中国330个（98%）直辖市及地级行政区，用户包括核心企业、链属企业及金融机构 [2] 财务表现 - 2022年至2024年营收分别为6.52亿元、8.79亿元、9.91亿元，毛利分别为5.72亿元、8.21亿元、9.5亿元，年内利润分别为4569万元、1.52亿元、1.58亿元 [3] - 2020年和2021年连续两年亏损，净亏损分别为4420万元和2829万元，2022年起实现扭亏 [5] - 主营业务成本占比从2022年的12.3%下降至2024年的4.1%，研发开支占比从18.2%略降至17.3%，销售及营销开支占比从46.7%降至42.2% [5] 业务结构变化 - 云信服务收益从2022年的5.16亿元增长至2024年的8.77亿元，营收占比从79.1%提升至88.5% [6][7] - 保理服务营收占比从2022年的11.6%大幅下降至2024年的2.1%，公司战略性减少保理服务规模以聚焦高增长潜力业务 [8][9] 股东结构变动 - 公司无控股股东，员工持股平台云顶资产持股23.11%，刘江通过云顶资产和云之泰构成单一最大股东集团 [10] - 原央企背景股东如中车资本、鞍钢资本、工银瑞投等陆续退股，IPO前三大股东为云顶资产（23.11%）、天津经开区国有投资（20.73%）和华舆国创基金（10.31%） [10][11][12] 行业竞争态势 - 银行作为主要客户，近年来纷纷布局供应链金融领域，合作模式可能转变为竞争关系 [13]

二是要求供应链核心企业及时支付中小企业款项。合理共担供应链融资成本，不得利用优势地位拖欠中 小企业账款或不当增加中小企业应收账款，不得要求中小企业接受不合理的付款期限，不得滥用非现金 支付方式变相延长付款期限。 三是强化对中小企业的金融支持。要求相关主体不得强制链上企业与特定融资方以高于合理市场利率的 水平获取融资服务，提升应收账款融资质效。同时鼓励商业银行发展多样化的供应链金融模式，积极探 索供应链脱核模式，支持供应链企业尤其是中小企业开展信用贷款及基于订单、存货、仓单等动产和权 利的质押融资业务。 四是规范各类主体对链上企业的收费行为。要求供应链核心企业不得以应收账款确权有关名义对链上企 业收费或获取不当费用返还；供应链信息服务机构应合理制定服务收费标准、明确收费对象，并将收费 标准公示或与相关方进行协议约定。 《通知》特别强化了对中小企业的保障。为切实保障中小企业参与应收账款电子凭证等供应链金融业务 的合法权益，《通知》提出了四方面要求。 一是发展供应链金融应完整、准确、全面贯彻新发展理念，深刻把握金融工作的政治性、人民性，以服 务实体经济、服务社会民生、服务国家战略为出发点，以维护市场公平有序为立足点 ...

一是发展供应链金融应完整、准确、全面贯彻新发展理念，深刻把握金融工作的政治性、人民性，以服 务实体经济、服务社会民生、服务国家战略为出发点，以维护市场公平有序为立足点，促进降低产业链 供应链整体融资成本，实现上下游企业互利共赢发展。 二是要求供应链核心企业及时支付中小企业款项，合理共担供应链融资成本，不得利用优势地位拖欠中 小企业账款或不当增加中小企业应收账款，不得要求中小企业接受不合理的付款期限，不得滥用非现金 支付方式变相延长付款期限。明确应收账款电子凭证付款期限原则上应在6个月以内，最长不超过1年。 问：《通知》对中小企业的权益保障体现在哪些方面？ 答：为切实保障中小企业参与应收账款电子凭证等供应链金融业务的合法权益，《通知》要求： 六部门：明确应收账款电子凭证付款期限原则上应在6个月以内 最长不超过1年 智通财经4月30日电，近日，中国人民银行联合金融监管总局、最高人民法院、国家发展改革委、商务 部、市场监管总局印发《关于规范供应链金融业务 引导供应链信息服务机构更好服务中小企业融资有 关事宜的通知》，自2025年6月15日起施行。中国人民银行有关负责人就《通知》回答了记者提问。 三是强化对中小企业的 ...

医疗大健康产业概述 - 大健康产业涵盖医疗产品及服务和健康产品及服务，由健康理念延伸形成[3] - 产业链上游包括医药研发外包、药品制造、医疗器械制造、保健品制造、健康器械制造[5] - 产业链中游包括医药商业（流通、零售、批发、仓储）和健康服务业（医疗、健康管理、养老、医美、互联网医疗等）[5] - 产业链下游主要为医疗机构、医生及消费者[5] - 2023年河南生物医药企业达1530家，总产值2820亿元，居全国前五；医疗器械企业总产值490亿元，部分产品国内市场占有率超40%[5] 医疗产业链供应链特征 - 主体结构呈"哑铃型"格局，下游医疗机构与上游生产商强势，中游流通企业以中小微企业为主[6][7] - 资金周期错配严重：药品批发企业应收账款回款天数平均152天，医疗器械类结算周期180-360天，而上游生产商多要求"先款后货"[7] - 中小微流通企业面临双重资金压力，特殊医用设备账期通常超6个月，部分超12个月[9] - 中游流通企业亟需供应链金融服务缓解资金困境[10] 保理业务布局方向 - 针对医疗药品、耗材、设备三类产品延伸出医药流通保理、医疗耗材保理、医疗设备保理三种业务[12] - 医药流通保理采用"池保理"模式，通过资产池覆盖授信金额，需实现回款与资产一一对应[13][14] - 医疗耗材保理利用发票金额、销售金额、回款金额一致性特点，实现按月受让资产和回款[15] - 医疗设备保理采用"订单式保理"，基于未来应收账款，需严格跟踪采购、安装、验收环节[16][17] 财立方保理实践案例 - "医商保"产品专注医疗设备领域，提供纯信用融资、预授信储备、差异化定价三大模式[18] - 产品嵌入医院招投标环节，实现T+1放款，资金周转效率提升60%，按项目回款节点灵活还款[19] - 风控体系整合交易流水、医保结算、物流数据，建立全流程监控和回款专户闭环监管[20] - 截至2023年3月推出后，已为26家供应商授信3.76亿元[22] 行业发展趋势 - 需从主体信用转向数据信用，结合物流、资金流、信息流重构风控逻辑[23] - 技术层面应挖掘大数据价值，构建实时风险预警体系，解决中小微企业融资难题[23]