文章核心观点 - 规模化养猪的降本增效是一个涵盖选址设计、遗传育种、营养健康、饲养管理与科学决策的完整闭环体系，其终极目标是实现农场长期、稳定、高效的生产输出，从而将健康转化为持续竞争力 [1] - 美国养猪业的历史表明，单纯提升生产效率而终端消费需求停滞，会导致行业陷入“更高产量—更低价格—利润不变—回报率降低”的死循环，因此行业需要从“生产驱动”转向“价值驱动” [8] - 降本增效的本质是以年度为单位追求总投入与总产出的最优比，核心在于保障农场持续、稳定、高水平的产出能力，稳定的高产是摊薄固定成本、形成成本竞争力的根本 [9] - 构建并不断夯实涵盖六大环节的“六位一体”闭环体系，是养猪企业穿越周期、建立真正成本优势与可持续发展能力的系统化路径 [12][17][18] 行业现状与挑战 - **生产效率显著提升但利润未增长**：过去25年，美国养猪业PSY从20提升至30（增长50%），MSY从18增至27，每头母猪年提供猪肉量从2045公斤增至3497公斤，但每头肥猪的利润25年来始终徘徊在10美元左右 [5][8] - **投资回报率急剧下降**：由于猪场建设等固定资产投资成本急剧上升（每头母猪投资从1200美元涨至3600美元），行业的投资回报率从25年前的66.3%骤降至2.9% [8] - **消费端增长停滞**：美国人均猪肉消费量25年来维持在22.7公斤，终端需求未与生产效率同步增长 [8] - **对中国的警示**：美国当前的行业窘境（供应链效率提升而消费端停滞）可能是中国养猪业未来的缩影 [8] 公司（瑞东农牧/派斯通）实践与背景 - **全球管理规模**：母公司美国派斯通是全美第三大养猪公司，管理约40万头母猪，拥有超过75个母猪场（其中70%为空气过滤农场）瑞东农牧在山东拥有4个自有母猪场（存栏2.6万头），并托管约7万头母猪，在中国合计管理规模达10万头全球总计管理母猪量超过60万头 [3] - **生产绩效数据**： - **美国**：2024年母猪场平均分娩率89.1%，总产仔数16.3头，活产仔数14.8头，PSY接近30（29.94） [3] - **中国**：2024年其管理农场的分娩率达87.8%，PSY达到28.47 [3] - **典型案例**： - 一个5600头母猪场连续五年平均PSY达31.09，生产表现平稳 [9] - 一个投资高标准、配备空气过滤系统的8000头母猪场，八年运营期间年均PSY达29.2，年均稳定产出约20万头仔猪，2023年成本已恢复至每头仔猪约247元 [9] - **长期运营数据**：提供了两个农场（可能分别对应自营与托管或不同模式）自2018年至2025年的详细生产性能数据表，涵盖配种、分娩、断奶及种群管理等各环节指标 [10][11] 降本增效的系统化解决方案（“六位一体”闭环体系） - **选址与设计**：秉承美式大栋舍理念，追求极致空间利用率和人员操作效率，认为大栋舍有利于将生物安全管控点集中，科学的现场管理比简单的物理分隔更重要 [12] - **遗传育种**：多维考量，包括种源健康（如蓝耳阴性）、综合生产性能及其对下游育肥的回报率，以及基因的持续改良计划（要求种猪供应商提供每年可见的产仔数、日增重、肉料比等指标的进步数据） [13] - **营养管理**：被视为健康的基石，优先级高于疾病防控营养师每月深入农场，观察猪群表现，结合生产数据与临床反馈动态调整配方，以保障生产潜能发挥 [13] - **健康管理**：坚持“防大于治”，对农场经济效益影响的疾病排序为：蓝耳病>猪流行性腹泻(PED)>非洲猪瘟兽医在决策体系中拥有重要话语权，体系内从美国到中国的业务负责人均为兽医出身，确保健康管理决策经得起经济效益检验 [14] - **饲养管理**：核心是“以人为本、生物安全、空间管理、生产流程”在人员管理上，善待员工，建立容错与成长机制，以培养稳定团队在空间管理上，追求93%-95%的高栏位利用率生产流程力求简单、直观、易执行、可复制，通过标准化手册确保各农场执行水平稳定 [15] - **科学决策**：基于长期实验与研究做出重大投资决策，例如对“空气过滤”技术，早在2006年就开始严格的田间对照实验，历时数年验证有效性后才于2008年建设第一个过滤农场公司拥有专门实验农场，每年开展大量研究项目，用精准数据驱动体系持续改进 [16] 对行业的启示与总结 - **降本增效是体系化持久战**：绝非一蹴而就或依赖某个环节的“黑科技”，而是需要长期主义精神的体系化建设 [17] - **构建系统竞争力**：通过上述六个相互支撑的环节构建完整闭环，不断夯实系统竞争力，才能在效率提升而消费增长乏力的行业背景下，穿越周期，保持长期、稳定、有价值的产出 [18]

非洲猪瘟疫情事件 - 西班牙政府确认加泰罗尼亚地区出现非洲猪瘟病例，这是该国自1994年以来首次确认该动物传染病[1] - 疫情涉及科尔塞罗拉山区两头野猪感染病毒后死亡，另有多头野猪被列为疑似病例[1] - 非洲猪瘟是非洲猪瘟病毒感染猪引起的急性、出血性、烈性传染病，以高热、内脏器官严重出血和高死亡率为特征[2] 政府防控措施 - 加泰罗尼亚自治区政府划定约20公里半径的监控区，限制人员进入部分区域并暂停相关活动以防止病毒扩散[1] - 西班牙政府部署应急军事人员协助开展消毒、巡查、监测和区域封控等工作[1] - 农业大臣呼吁严防非洲猪瘟病毒进入商业养猪场，强调必须严格依照防控规定以避免对农业和产品出口造成更大冲击[1] 行业影响与市场反应 - 多个国家和地区对西班牙猪肉及相关产品采取暂停进口或临时限制措施[1] - 非洲猪瘟病毒不会感染人类，但被病毒污染的食物或物品可能助长病毒传播[2] - 政府召开紧急会议呼吁社会各界保持冷静，强调非洲猪瘟不会影响人类健康[1]

非洲猪瘟疫情事件 - 西班牙农业大臣路易斯·普拉纳斯强调需严防非洲猪瘟病毒进入商业养猪场 [1] - 西班牙政府召开紧急会议通报加泰罗尼亚地区病例情况并呼吁社会保持冷静 [1] - 非洲猪瘟不会影响人类健康但需严格防控以避免对农业和出口造成冲击 [1] 疫情具体情况 - 西班牙确认巴塞罗那市附近科尔塞罗拉山区两头野猪感染非洲猪瘟病毒后死亡另有多头野猪为疑似病例 [1] - 这是该国自1994年以来首次确认出现该动物传染病 [1] - 加泰罗尼亚自治区政府划定约20公里半径监控区限制人员进入并暂停相关活动 [1] 政府应对措施 - 西班牙政府部署应急军事人员协助开展消毒巡查监测和区域封控等工作 [1] - 已有多个国家和地区对西班牙猪肉及相关产品采取暂停进口或临时限制措施 [1] 非洲猪瘟疾病特征 - 非洲猪瘟是非洲猪瘟病毒感染猪引起的急性出血性烈性传染病以高热内脏器官严重出血和高死亡率为特征 [2] - 非洲猪瘟不是人畜共患病相关病毒不会感染人类 [2] - 被病毒污染的食物或鞋子工具车辆等物品可能助长病毒传播 [2]

事件概述 - 西班牙农业、渔业和食品大臣路易斯·普拉纳斯就该国山区近日出现的非洲猪瘟病例发表声明 [1] 行业应对措施 - 核心要求是严防非洲猪瘟病毒进入商业养猪场 [1]

大会与奖项概述 - 第五十二届养猪产业大会将于12月11日至13日在广州柯木塱农业农村部种猪质量检验测试中心举行 [2] - 大会核心主题为“好猪肉，让人民享受美好生活” [3] - 大会期间将揭晓第三届恒通杯中国猪业猗顿奖获得者 [3][4] 猗顿奖背景与使命 - 猗顿奖精神源于古代商界泰斗猗顿，其深耕“畜五牸”之道并以技术创新实现提质增效 [6] - 猗顿首创“送畜饲用，子利取半”模式，成为“联农带农”的最早实践者 [7] - 该奖项由广东省农业技术推广中心等权威机构主导，是养猪产业大会颁发的行业顶级奖项 [8][9] - 奖项核心使命是锚定中国生猪产业“生得少、死得多、长得慢、污染重”等痛点 [9][10][11] - 旨在表彰为产业高质量发展突破瓶颈的领军者，自2023年首届设立以来已成为衡量养猪业贡献度的重要标尺 [15][16][17] 往届获奖者与表彰维度 - 2023年首届猗顿猪业杰出贡献奖获得者包括中国农业大学教授杨汉春、刘剑锋及军事医学科学院军事兽医研究所研究员扈荣良 [19][20] - 2024年第二届获奖者包括中国农业科学院哈尔滨兽医研究所研究员仇华吉和广东壹号食品股份有限公司董事长陈生 [22][23] - 奖项表彰维度紧扣产业脉搏，包括致敬为疫病防控筑牢防线的“健康卫士”，嘉奖攻克育种难题的“种业先锋”，以及认可将地方猪种品牌化的实践者 [25][26][27][28] 第三届奖项评选标准 - 第三届“恒通杯猗顿奖”将“联农带农”作为核心评估维度 [35][36] - 此举与“十五五”规划中明确“联农带农”为推进乡村振兴的关键举措相呼应 [35] - 旨在发掘并嘉奖那些在助农致富、联农振兴中交出卓越答卷的行业先锋 [37] - 获奖者将于12月13日揭晓 [38][39]

非洲猪瘟疫情事件 - 韩国忠清南道唐津市一家养猪场发生非洲猪瘟疫情，该养猪场共饲养463头猪[1] - 疫情导致猪只死亡，本月17日至18日有2头猪死亡，23日至24日有4头猪死亡[1] - 检验机构对死亡猪只及另外14头猪进行检查，判定为猪瘟病毒阳性[1] 政府应对措施 - 韩国非洲猪瘟中央事故处理本部将全国的非洲猪瘟危机警报级别提升至“严重”级[1] - 防疫部门派出防疫组，对疫情养猪场10公里内的28个养猪场进行消毒并采取移动限制措施[1] 疫情背景 - 此次疫情是继今年9月京畿道涟川郡发生非洲猪瘟后，韩国再次发生的疫情[1] - 本次疫情是韩国今年第6次发生非洲猪瘟疫情[1]

疫情基本情况 - 韩国忠清南道唐津市一家养猪场发生非洲猪瘟疫情[1] - 该养猪场共饲养有463头猪[3] - 本月17日至18日有2头猪死亡 23日至24日有4头猪死亡[3] - 检验所对死亡猪只和另外14头猪只进行检查后判定为猪瘟病毒阳性[3] 应对措施与影响范围 - 韩国将全国的非洲猪瘟危机警报级别提升至"严重"级[1] - 防疫部门派出防疫组对疫情养猪场10公里内的28个养猪场进行消毒并采取限制移动措施[3] - 此次是继今年9月京畿道涟川郡疫情后韩国再次发生非洲猪瘟疫情 也是今年第6次发生[3]

公司股价表现 - 德康农牧早盘上涨超过6%，截至发稿时涨幅为5.68%，报77.15港元，成交额达3426.36万港元 [1] 行业政策动态 - 农业农村部召开常务会议，审议并原则通过《关于加强产能综合调控促进生猪产业高质量发展的意见》 [1] - 会议要求加强生猪产能综合调控，构建供需动态适配、规模结构合理、产业链协同提升的高质量发展格局 [1] - 政策维护猪价稳定的决心坚定，行业产能调控力度或继续加大 [1] 公司竞争优势 - 德康农牧养殖业务扎根西南地区，养殖成本优势明显 [1] - 公司头均盈利为上市猪企中的第一梯队水平 [1] - 在轻资产模式下，公司盈利能力从追赶到超越 [1] 行业与公司前景 - 在行业产能管控背景下，优质猪企利润中枢或将中长期抬升 [1] - 行业经营方差显著，成本领先、联农带农的企业或将享受超额利润与估值溢价 [1] - 看好德康助农惠农的优质养猪发展模式 [1]

生猪价格走势分析 - 11月后猪价持续阴跌并跌破每公斤6元关口 随后跌势放缓 近期在几分钱幅度内窄幅波动[2] - 市场形成猪价正在反复磨底的印象 其含义包括价格已跌不动且有底部支撑 以及市场等待上涨时机[2] - 但当前猪价上涨乏力 努力半天仅有两三分钱的涨幅[2] 行业供需基本面 - 生猪供应量同比增加是客观事实 上半年出栏数据已同比增加 按规律下半年理论出栏量依然同比增加[4] - 能繁母猪产能去化明显加速 10月份已降至4000万头以下 11月份在持续亏损下产能去化大概率仍在加速[11] - 其他替代品如鸡蛋、鸡肉价格也处于低位 替代消费不少[6] 养殖端经营状况与策略 - 养殖端持续亏损 压力日益增大 不少生猪企业着急加速资金回笼以维持必要现金流 因此出栏意愿有所增加[9] - 当前养殖端策略为搏节后最后一波消费提振 期望便宜的猪肉价格能刺激消费量增加[5] - 出栏时间窗口紧张 因春节较晚导致腌腊等消费推迟 留给养殖端的出栏时间缩短 易引发集中出栏[8] 市场风险与预期 - 主要风险在于供应压力与消费增长可能无法匹配 若消费迟缓未能承接供应 可能引发供应端失控超卖[8][9] - 集中出栏若叠加消费不及预期 可能进一步引发踩踏出栏和超卖现象 拖累猪价再次探底[8] - 但基于产能加速去化 市场预期转好 情绪恐慌缓解 踩踏出栏几率被认为已降低[11] - 四季度旺季不旺仍是大概率事件 猪价显著回升预计至少需等到明年下半年 但该预期已在酝酿中[11]

行业整体表现 - 2025年第三季度生猪行业陷入深度调整 猪价持续下行 上市猪企盈利普遍缩水 部分企业陷入阶段性亏损 行业面临产能过剩与负债高企的双重压力 [5] - 2025年10月全国生猪（外三元）价格一度跌至10.89元/公斤 创出年内新低 并创下2019年以来的最低价格水平 [13] - 截至文章发布时 全国生猪价格同比下跌约30% [15] 龙头企业经营数据 - 牧原股份2025年10月商品猪销售均价为11.55元/公斤 同比下跌32.73% [8] 第三季度营业收入353.27亿元 同比下降11.48% 归属于上市公司股东的净利润42.49亿元 同比下降55.98% [18] - 温氏股份2025年10月毛猪销售均价为11.57元/公斤 同比下跌34.41% [10] 第三季度营业收入259.37亿元 同比减少9.76% 归属于上市公司股东的净利润17.81亿元 同比减少65.02% [19] - 新希望六和2025年10月商品猪价格跌至11.28元/公斤 去年同期为17.37元/公斤 [12] 成本与产能控制 - 龙头企业成本控制成效显著 牧原股份养殖完全成本降至约11.6元/公斤 温氏股份养殖综合成本约为12.2-12.4元/公斤 显著低于行业平均成本 [22] - 牧原股份在三季度末将能繁母猪存栏量降至330.5万头 [26] 温氏股份今年已关停全国7个猪场 [26] - 全国能繁母猪存栏量自2020年11月起未低于4000万头 截至2025年三季度末仍达4035万头 产能去化进度不及预期 [26] 价格下跌原因分析 - 本轮猪价下跌核心原因是供需关系根本失衡 9-10月猪肉消费市场表现不及预期 而供给端因前期行情判断偏差出现生猪恐慌出栏 叠加压栏大猪集中上市 导致短期市场供给快速增加 [24] - 成本端玉米价格同比微涨3.78% 豆粕价格同比微跌1.26% 变动不大 [20] 企业财务状况 - 牧原股份截至三季度末资产负债率降至55.5% 较2024年底下降3.18个百分点 负债总额较年初减少约98亿元 [29] - 温氏股份截至三季度末资产负债率为49.41% 较2024年末降低3.73个百分点 [30] - 部分企业如天域生物资产负债率达76.41% 新五丰资产负债率为73.22% 天邦食品资产负债率超70%且第三季度单季亏损9248.51万元 [31] 未来展望 - 分析认为2024年5月以来的生猪产能增加将对应2025年四季度及2026年一季度供给持续放量 目前猪价尚不具备大幅反弹的基础 [28] - 随着第四季度腊肉 香肠等制作需求集中释放 预计猪肉价格不会再出现大幅下跌 [28]