公司重组与资产剥离方案 - Starcore International Mines Ltd 已获得不列颠哥伦比亚省最高法院的最终命令 批准其与全资子公司 EU Gold Mining Inc 之间的安排计划 [1] - 该安排计划将于2026年2月6日生效 该日期亦为确定有权获得EU Gold股份的股东的记录日 [2] - 根据安排计划 Starcore将把其在非洲的所有矿产资产权益转让给EU Gold 作为对价 EU Gold将承担与这些非洲资产相关的所有负债 并向Starcore发行股份 随后按比例分配给Starcore股东 [5] 股东分配与交易安排 - 在记录日持有Starcore股份的股东 每持有2股Starcore股份将获得1股EU Gold普通股 作为资本返还 [2] - 不会发行EU Gold的零碎股份 零碎部分将四舍五入至最接近的整数 0.5向上取整 且不会支付现金代替零碎股份 [3] - 预计过户代理机构Computershare将在2026年3月5日左右向Starcore股东分发EU Gold股份 [2] - 根据多伦多证券交易所规则 Starcore普通股将于2026年2月6日开盘时开始除权交易 投资者参与此次剥离的最后机会是2026年2月5日多伦多证券交易所收盘前 [4] 重组战略与公司未来定位 - 通过将科特迪瓦的矿产资产剥离至EU Gold Starcore完成了公司重组 使其能够专注于墨西哥的金银生产资产 包括位于墨西哥克雷塔罗州的San Martin金矿和La Tortilla银矿 [6] - 重组后 两家公司将作为独立公司运营 可能存在部分共同的董事和高管 Starcore将与EU Gold合作以支持其公司发展 [8] - EU Gold将专注于开发科特迪瓦的矿产资产 并寻求在加拿大证券交易所上市 但上市需满足交易所的所有要求 [7] 公司背景 - Starcore International Mines 主要从事贵金属生产 在墨西哥拥有丰富经验和业务重点 其生产资产包括位于墨西哥克雷塔罗州的San Martin金矿和La Tortilla银矿 [9]

涉及的行业与公司 * 行业：贵金属（黄金、白银）及相关矿业 [3] * 公司：未提及具体上市公司，报告主要分析黄金市场整体 核心观点与论据 * **黄金价格与估值处于历史高位** * 黄金价格已飙升至名义和实际的历史最高水平，与边际采矿生产成本脱节，远期价格远高于现货 [5] * 高成本黄金矿商的利润率是半个世纪以来最高的，超过1980年第二次石油危机期间利润率的三倍以上 [7] * 全球黄金支出占GDP的比重达到半个世纪以来的最高点，超过约0.7%，远高于1980年第二次石油危机期间的水平 [33] * 以当前约5000美元/盎司的价格估算，全球黄金支出运行率约为GDP的0.7%，或国民总储蓄的约2.8% [34] * **当前金价由资本配置（投资需求）驱动，而非传统供需** * 黄金价格可视为黄金总美元需求除以黄金供应量（即矿产供应加库存销售） [11] * 截至2026年1月下旬，按现货价格计算的黄金总支出运行率约为1万亿美元 [13] * 央行需求是此轮牛市的重要支柱，但过去3.5年其年化支出基本稳定在约1000-1500亿美元，并非近期上涨的主要驱动力；从2500美元/盎司涨至5100美元/盎司的主要驱动力是除央行外的投资者需求 [13] * 情景分析显示，若配置到黄金的资本从1万亿美元增至2万亿美元（相当于全球家庭财富的1/600），金价可能涨至10000美元/盎司 [16] * **市场结构脆弱，价格波动风险高** * 实物黄金市场规模太小，无法容纳财富转移；当前黄金供应价值仅占家庭总财富的约0.1% [24] * 地上黄金持有者在此轮涨势中获得了约20万亿美元的实际收益 [27] * 若未来不确定性降低，持有者仅将利润的5%（约1万亿美元）重新平衡至其他资产，就足以抵消当前所有的实物黄金需求，对市场造成巨大冲击 [26] * 黄金库存价值与全球广义货币的比率已从3年前的7-8%升至16%，甚至高于1970年代初第一次石油危机峰值时的水平 [48] * **家庭及央行对黄金的配置达到历史高位** * 家庭持有的黄金珠宝、金条和金币占其净财富的比例已升至约4.1%的历史新高，过去五年翻了一倍多 [37] * 家庭持有的地上珠宝、金条和金币价值已增至约35万亿美元 [38] * 在土耳其，黄金持有可能已占家庭净财富的60-70%，在印度可能占25% [43] * 央行黄金储备占其外汇储备的比例已翻倍至约33%，达到30年来的最高水平，价值增加了4万亿美元 [46] * **地缘政治与经济风险是近期需求的主要支撑，但部分风险可能在2026年消退** * 当前黄金投资配置受到一长串地缘政治和经济风险的支持 [17] * 报告认为，约一半的风险在2026年不会成为现实或根本不会发生，例如预计俄罗斯-乌克兰战争将在2026年夏季前达成协议，伊朗局势最终会降级 [17] * 预计特朗普政府将在2026年中期选举年推动美国经济实现“金发姑娘”状态（适度增长与低通胀） [17] * **价格展望：短期中性，下半年转谨慎，长期均衡价格较低** * 短期（0-3个月）金价目标为5000美元/盎司，6-12个月目标为4500美元/盎司 [22] * 对2026年下半年更加谨慎，预计地缘政治风险最终缓和以及美国“金发姑娘”增长情景将削弱黄金的对冲需求 [19] * Warsh被提名为美联储主席若获确认，将强化美联储保持政治独立性的预期，这对金价是中期利空因素 [19] * 基础情景（60%权重）预测2026年均价为4600美元/盎司，2027年为4000美元/盎司；看跌情景（20%权重）预测2026年均价为3950美元/盎司，2027年为3000美元/盎司 [21] * 长期均衡价格分析：若全球黄金支出占GDP比重回归到0.35-0.4%的历史水平，在其他条件不变的情况下，金价将大致减半至2500-3000美元/盎司 [34] * **供应端对高价格的响应有限或缓慢** * 黄金矿产供应对过去三次牛市均有响应，但大规模供应增加需要3-10年时间 [75] * 珠宝需求（扣除废料供应）并未因高价而下降，因为经济没有衰退，需求韧性很强 [73] 其他重要内容 * **主权与企业对冲考量** * 报告以墨西哥石油收入保险（对冲）计划为例，讨论了成功的对冲策略应避免过度出售价格上行空间，而采用保险方式 [89] * 有效的对冲/保险可以通过降低收益/股息波动性来降低违约概率和资本成本，从而提升公司价值 [93] * **大宗商品价格预测汇总** * 报告提供了截至2026年1月30日的一系列大宗商品价格预测，包括能源、贵金属、工业金属、大宗商品和农产品 [22]

白银市场表现与驱动因素 - 尽管在1月某个周五经历了30%的暴跌，但白银价格在1月份整体仍上涨约17% [1] - 花旗分析师预测，白银价格可能在数月内飙升至每盎司150美元 [1] - 白银价格在2025年全年上涨了103%，而在此之前的九年中仅累计上涨117% [1] 供需基本面分析 - 工业需求是此轮上涨的主要驱动力，特别是在电动汽车、太阳能电池板、人工智能数据中心和国防设备领域 [2] - 在元素周期表所有118种元素中，白银的导电性最佳，使其在人工智能基础设施投资中“价值更高” [2] - 中国收紧白银出口控制限制了供应，而中国国家主席习近平承诺将该国清洁能源产能提高六倍 [3] - 每个太阳能电池板约含0.64盎司白银，仅去年一年中国就安装了超过5.6亿块太阳能电池板 [3] 投资产品一：iShares Silver Trust (SLV) - 该产品是一只被动管理的交易所交易基金，旨在反映白银价格表现，持有实物银条 [5] - 其费用率为0.50%，显著低于0.82%的同类平均费用率 [5] - 从2006年4月成立至2025年12月，基金年均回报率为8.89%，略低于其基准9.44%的年均表现，这主要归因于0.50%的费用率 [6] - 2026年至今，该ETF的回报率为19% [6] - 为不愿直接购买银条的投资者提供了便利，且相比投资白银矿商，是波动性较低的投资方式 [7] 投资产品二：First Majestic Silver (AG) - 该公司是贵金属矿商中最接近白银“纯业务”的公司，截至2025年第三季度，其57%的收入来自白银开采 [8] - 公司股价年初至今上涨25% [10] - 上一季度，公司实现了创纪录的420万盎司白银产量，年产量达到1540万盎司，较2024年水平增长84% [10] - 公司政策是将季度收入的2%作为股息支付给股东，当前股息收益率约为0.08% [11] 投资产品三：Wheaton Precious Metals (WPM) - 公司总部位于加拿大温哥华，市值达680亿美元，业务模式是为全球采矿项目提供融资，以换取以远低于现货价格的价格购买其部分未来产量的权利 [12] - 该商业模式为公司带来了54.7%的优异利润率 [12] - 季度收益同比增长123% [12] - 公司股价在过去12个月上涨了109% [14] - 公司拥有在1年、3年、5年和10年期间表现优于白银和黄金的长期记录 [14] - 其合同允许公司以低至现货价格80%的折扣购买数十万盎司的黄金和白银 [14]

市场对美联储新提名人选的即时反应 - 美股主要指数普遍下跌 标普500指数下跌0.4%至6,939.03点 道琼斯工业平均指数下跌179.09点至48,892.47点 纳斯达克综合指数下跌0.9%至23,461.82点 [1][12] - 美元汇率在波动后走强 而黄金和白银价格大幅下挫 [2] - 10年期美国国债收益率小幅上升至4.25% 表明债券价格走弱 [13] 美联储主席提名引发的核心关切 - 市场担忧美联储的独立性可能因特朗普的提名而受损 这种担忧在过去一年助推了金价上涨和美元走弱 [4] - 核心问题是 被提名人凯文·沃什的任命对美联储独立性意味着什么 [5] - 沃什曾任美联储理事 熟悉其运作机制 但近期批评过现任主席鲍威尔并支持降息 市场对其立场的解读存在分歧 [6][7] 贵金属市场剧烈波动 - 黄金价格暴跌11.4% 结算于每盎司4,745.10美元 此前在12个月内价格大约翻倍 并在周四一度触及约5,600美元 [9] - 白银价格跌幅更甚 暴跌31.4% [9] - 贵金属此前上涨源于投资者寻求避险 以应对美联储独立性风险、美股估值过高、关税威胁及全球政府债务沉重等多种风险 [10] 相关公司股价表现 - 金属矿商股价随金属价格下挫而大跌 纽蒙特矿业公司股价下跌11.5% 自由港麦克莫兰公司股价下跌7.5% [11] - 特斯拉股价逆市上涨3.3% 尽管此前因财报下跌 但其最新季度利润超出分析师预期 [11] - 苹果公司股价上涨0.5% 因其最新季度利润也强于分析师预期 [12] 影响货币政策的经济数据 - 周五发布的报告显示 美国上月批发层面通胀高于经济学家预期 这可能给美联储带来压力 使其在一段时间内维持利率稳定而非降息 [14] 国际市场动态 - 海外股市表现不一 欧洲多数股市指数上涨 亚洲股市表现则好坏参半 [14] - 雅加达股市指数上涨1.2% 此前印尼证券交易所CEO于周五辞职 该股市前几日因MSCI警告市场缺乏透明度等风险而下跌 [15]

Gold Royalty Corp. (NYSE:GROY) is among the 11 Best Gold Stocks to Buy for 2026. Scotiabank Maintains an Outperform Rating on Gold Royalty Corp. (GROY) On January 26, 2026, TheFly reported that Scotiabank maintained its Outperform rating. It increased its price objective for Gold Royalty Corp. (NYSE:GROY) from $5 to $6. The change was part of a larger modification to its Gold and Precious Minerals coverage universe. Scotiabank has raised its projections for the prices of gold and silver, citing geopoliti ...

贵金属市场暴跌事件 - 1月30日贵金属市场遭遇灾难性崩盘 黄金一度暴跌超过12%至每盎司5,000美元以下 白银创下历史最大单日跌幅 盘中重挫36% [1] - 此次抛售由美国总统特朗普提名凯文·沃什为美联储主席触发 此举导致美元飙升并引发大宗商品市场大规模获利了结 [1] - 崩盘在24小时内抹去了黄金和白银市场超过15万亿美元的市值 相当于美国经济总量的一半 [2] 价格与市场表现 - 现货黄金价格一度暴跌超12% 触及每盎司4,682美元的低点 创下自1980年代初以来最大单日跌幅 最终收跌9.25%至每盎司4,880美元 [3] - 白银价格盘中暴跌36%至每盎司74.28美元 最终收跌26.42%至每盎司85.259美元 创下自1980年3月以来最糟糕单日表现 [3] - 尽管遭遇剧烈回调 两种金属在1月份仍录得上涨 黄金当月上涨12% 白银上涨16% [2] 驱动因素分析 - 沃什的提名被视为美元利好和贵金属利空 同时月底投资组合再平衡操作加剧了抛售 因做空美元和做多贵金属是过去两到三周普遍的宏观交易策略 [4] - 抛售因杠杆头寸平仓导致的强制卖出和追加保证金通知而加速 白银近期成为日内交易者最热门的资产 积累了一定杠杆 暴跌触发了大量保证金追缴 [5] - 技术因素放大了崩盘 黄金价格跌破5,300美元、5,200美元和5,100美元等关键期权水平时 引发了伽马挤压 迫使交易商出售期货合约 [5] - 黄金的相对强弱指数近期曾触及90 为数十年来最高水平 表明该贵金属严重超买 存在回调需求 [6] 相关资产与公司表现 - 比特币跌至82,000美元的九个月低点 引发市场对其是否会追随贵金属轨迹的疑问 [2] - 主要矿业公司遭受巨大损失 纽蒙特矿业下跌11.52% 巴里克黄金下跌12.09% 盎格鲁黄金暴跌13.28% [6]

核心观点 - 巴里克矿业公司被多家投行看好 摩根大通认为其是当前最被低估的大型股之一 并给予增持评级和68美元目标价[1] 主要基于对黄金的看涨立场 以及公司相对于全球同行存在显著更大的估值折价[1] 投行评级与目标价调整 - **摩根大通** 于1月29日首次覆盖巴里克矿业 评级为增持 目标价68美元[1] - **Canaccord** 于1月23日将目标价从加元70元上调至加元80元 维持买入评级[2] - **美国银行** 于1月19日将目标价从50美元上调至58美元 维持买入评级[3] 此次上调是北美贵金属板块广泛上调的一部分[3] 看涨逻辑与公司优势 - **黄金驱动因素** 央行需求和美国政策不确定性支撑黄金看涨前景[1] 推动金价的宏观经济因素已加剧[3] - **公司基本面** 公司拥有世界级的资源储备基础和强劲的近期有机增长潜力[1] - **估值机会** 公司股票当前交易价格相对于全球同行的折价幅度显著大于历史常态[1] 在有利的贵金属环境下 公司将利用其规模优势[1] - **股东回报** 美国银行预计公司将在第四季度向股东提供强劲的资本回报[3] 公司业务概况 - 巴里克矿业公司从事矿产资产的勘探、开发、生产和销售[4] - 公司勘探的矿产包括黄金、铜、白银和能源材料[4]

贵金属市场历史性暴跌 - 美国总统特朗普提名凯文·沃什出任美联储主席的消息，引发了贵金属市场数十年来最为惨烈的抛售 [2] - 黄金期货盘中跌幅超过10%，创下四十多年来之最；白银一度暴跌超35%，创有纪录以来最大跌幅 [2] - 纽约COMEX 2月黄金期货收跌11.37%，报4713.9美元/盎司，创1980年1月22日以来最大单日跌幅 [3] - 纽约COMEX 2月期银收跌31.35%，报78.29美元/盎司，创1980年3月27日以来最大收盘跌幅 [3] 价格波动详情 - 黄金期货周四盘中触及5586.2美元的历史高位，周五一度跌至4714.5美元，日内跌幅接近12% [2] - 现货黄金周五逼近4670美元，日内跌超12.7%，跌幅超过2008年金融危机时 [2] - 白银周四首次突破120美元，周五一度跌至80美元下方，现货白银日内跌幅高达35.5% [3] - 工业金属亦受波及，伦铜周四涨破1.452万美元，周五盘中一度跌破1.285万美元，日内跌近5.7% [3] 市场暴跌原因：美联储政策预期转变 - 市场将暴跌主因归结为投资者对美联储政策预期的急剧转变，认为提名凯文·沃什意味着未来货币政策可能不会如预期宽松 [4] - 凯文·沃什以鹰派立场著称，市场认为他比其他候选人更为鹰派，可能抵制资产负债表扩张，从而支撑美元 [4] - 美元反弹加剧抛售，周五ICE美元指数涨破97.10，日内涨近0.9%，创半年最佳单日表现 [4] 市场内在脆弱性 - 在价格连续飙升后，市场积累了大量的多头头寸、创纪录的看涨期权购买量以及极端杠杆水平，处于易触发“伽马挤压”的状态 [5] - 高盛指出，看涨期权购买浪潮“机械性地强化了向上的价格动能”，而价格下跌时，期权交易商为对冲需卖出更多期货，加速价格下跌 [5] - 市场波动性已增加到“荒谬的水平”，在交易量高、杠杆多头紧张的市场中，不需要太多就能触发大幅下跌 [5][6] 技术指标预警与前期涨势 - 暴跌前，相对强弱指数（RSI）已发出预警，黄金的RSI最近触及90，是几十年来最高水平，表明市场极度超买 [6] - 尽管周五暴跌，黄金期货1月仍累涨8.98%，为四个月来最大月涨幅，并连涨六个月 [6] - 白银期货1月累涨11.63%，连涨九个月，九个月内累涨140.66%，为2011年4月以来最大的九个月涨幅 [6] 对矿业股及相关金融产品的影响 - 贵金属暴跌拖累主要矿业公司股价，金矿巨头Newmont、Barrick Mining和Agnico Eagle Mines周五盘中均跌超10% [7] - 白银ETF遭到更大打击，ProShares Ultra Silver盘中曾跌超60%，iShares Silver Trust ETF曾跌超30%，均创历史最差单日表现 [7] 市场观点与未来展望 - 部分分析师认为，在价格急剧上涨后的一些整固是健康的，符合大宗商品市场的典型表现 [7] - 有策略师指出，白银相对黄金的价格比攀升幅度几乎与1970年代末一样大，周五的走势可能标志着一个拒绝点 [8] - 未来贵金属市场走势将取决于美联储货币政策、全球经济形势及市场情绪变化，不确定性仍然存在 [8][9]

NOT FOR DISTRIBUTION TO U.S. NEWS WIRE SERVICES OR FOR DISSEMINATION IN THE UNITED STATES TORONTO, Jan. 30, 2026 (GLOBE NEWSWIRE) -- Highlander Silver Corp. (TSX: HSLV) (“Highlander Silver” or the “Company”) is pleased to announce that it has closed its previously announced non-brokered private placement with Mr. Eric Sprott (the “Private Placement”). Pursuant to the Private Placement, the Company issued an aggregate of 8,060,226 common shares in the capital of the Company (the “Offered Shares”) at a price ...

Key Takeaways Gold and silver prices tumbled on Friday as investors locked in profits after President Trump nominated Kevin Warsh to chair the Federal Reserve, allaying some of Wall Street's fears about the president's efforts to exert greater control over the independent central bank. Spot gold was recently down 10% at about $4,850 per troy ounce after hitting a record high of about $5,600 on Thursday. Silver prices, which touched an all-time high above $120 yesterday, dropped 28% to trade below $84 an oun ...