期货研究报告 有色金属 宝城期货投资咨询部 投资咨询业务资格: 证监许可【2011】1778 号 邮箱:tzzxb@bcqhgs.com 请阅读文末作者信息、作者声 明、免责条款。 2026年7月10日 专业研究 · 创造价值 铜日报 沪铜反弹 宏观来看,市场对中东冲突进一步升级的预期有所降温,美元指 数偏弱,叠加外盘铜价震荡走强,沪铜走势偏强。 库存结构仍表现为伦铜、沪铜持续去库,纽铜累库。非美地区可 交割资源的边际收紧,有利于伦铜和沪铜价格上行。但纽铜库存继 续增加,也意味着全球铜供应并非全面短缺,有结构性因素。 供应端方面,铜矿原料偏紧的支撑逻辑仍然存在,而需求端则仍 然偏谨慎,现货下游主要维持刚需采购,整体表现一般。 展望后市,沪铜短期或维持小幅震荡,后期关注市场对美伊冲突 反映、库存变化、下游产业开工率、美元指数变化以及美国铜关税 政策落地情况。 核心观点 今日沪铜高开横盘,主力合约收涨 1.38%至 103710元/吨,日内 走势偏强。 (仅供参考,不构成任何投资建议) 请务必阅读文末免责条款部分 有色金属 | 日报 《宝城期货 T RAOCHENG FUTURES 相关图表 图 1 铜基差 中国 ...