业绩表现 - 2025年上半年净利润暴跌46%至4.74亿欧元，2024年同期为8.78亿欧元，2023年同期更高[1] - 2025年上半年销售额下降16%至76亿欧元，多个财报数据下滑且未触底[1] - 核心品牌古驰销售额下降26%至30亿欧元，2024年同期超过40亿欧元[2] - 圣罗兰收入下降11%至12.88亿欧元，其他品牌下跌15%至14.59亿欧元[1] - 葆蝶家营收同比增长1%至8.46亿欧元，占集团营收11%[1] - 开云眼镜及公司营收同比增长2%至10.92亿欧元，其中美妆收入增长9%[1] 业绩下滑原因 - 奢侈品市场2025年上半年整体放缓，消费者信心疲软，汇率波动影响旅游业[2] - 欧元走强对收入增长产生近1%的负面影响[2] - 亚太地区(不含日本)和日本市场下滑最为显著[2] - 古驰占集团收入四成但吸引力下降，导致整体业绩低迷[2] - 美国计划对欧洲产品征收15%关税，北美地区占销售额24%[3] 应对措施 - 9月中旬新任首席执行官卢卡德梅奥上任[1] - 从巴黎世家挖来设计师Demna担任古驰艺术总监[2] - Demna将于9月推出新系列，以"回忆古驰本质"的方式呈现[2] - 可能考虑在秋季进行第二轮价格调整以应对关税影响[3] 行业挑战 - 奢侈品行业面临需求放缓和美国保护主义攻势的挑战[2] - 开云集团没有在美国本土生产，与竞争对手路威酩轩不同[3]

公司业绩表现 - 上半年营业收入76亿欧元，同比下降16% [1] - 上半年经常性营业利润9.69亿欧元，同比下降38.7% [1] - 上半年净利润4.74亿欧元，同比下降46% [1] - 第二季度营收37亿欧元，同比下降18% [1] - 第二季度同店销售加速下降15% [1] 核心品牌古驰表现 - 核心品牌古驰上半年营收30.27亿欧元，同比下降超过25% [1] - 古驰第二季度营收14.56亿欧元，同比下降超过25% [1] - 古驰第二季度降幅与第一季度持平 [1] 公司战略与应对措施 - 公司认为当前市场环境格外艰难，将继续精简分销和成本基础 [1] - 公司已实施部分价格上调措施，并可能在秋季进行第二波调价，但会以明智的方式进行 [1] - 公司认为过去两年的调整举措为未来发展奠定了基础，正努力扭转颓势 [1] 行业与外部环境 - 欧美贸易协议达成的15%关税税率符合公司预期 [1] - 公司表示可以通过价格调整应对外部关税变化 [1]

明星品牌 - 宝洁宣布现任首席运营官谢利什·杰朱里卡尔将于2024年1月1日接替乔恩·莫勒出任CEO [2] - 路威酩轩考虑出售旗下时尚品牌马克雅可布 已与Authentic Brands等潜在买家接触 [2] - 好利来广州首店开业 采用双首店模式并与《光与夜之恋》推出5款联名蛋糕 售价299元/个 [3] - 意大利高级运动服饰品牌Hydrogen宣布进军中国市场 计划2026年春夏季正式发布 [3][4] - 东北零售巨头比优特与RELEX Solutions合作 引入全链路供应链计划系统 [3] - 台湾抹茶品牌"御前上茶"内地首店登陆上海兴业太古汇 主打京都宇治抹茶原料 [3] 消费平台 - 抖音整合即时零售业务 抖音超市合并至小时达以提升业务效能 [3] - 淘宝闪购7月新入驻品牌环比增长110% 新上线非餐品牌门店超12000家 [4] - 美团强调"浣熊食堂"品牌绝不自营 商家曝光量上涨164% 订单量上涨60% [5] - 沃尔玛更新美妆商品上架标准 仅限品牌所有者或授权卖家 需提交合规文件 [6] - 印尼电商平台Tokopedia上调多个类目佣金 时尚品类最高至7.5% [7] - 快手本地生活将在南京举办服务商闭门会 分享最新政策升级内容 [8] - 亚马逊决定2026年起终止FBA备货与贴标服务 未合规商品将被废弃 [9][10] - 苏宁易购渠道海尔全品类家电销售同比增长28% 空调实现翻倍增长 [11] 投融资及财报 - 美国Ulta Beauty收购英国美容零售商Space NK 交易金额超3亿英镑 [12] 消费动态 - 韩国好丽友因发现霉菌召回"鱼形派"产品 涉及金额约15亿韩元 [12]

行业定义与特征 - 奢侈品被定义为超越人类基本生存发展需求、具备独特稀缺珍贵特性的消费品，价值/品质比值较高，无形价值/有形价值比值最高 [1] - 显著特征包括富贵象征、个性化定制、专属性以及距离感 [1] - 梦想价值由了解并享受奢侈品的消费者共同铸就，需同时具备高知名度与实际购买行为支撑 [2] 产品分类 - 按商品类别分为服装皮具箱包、烟酒、珠宝首饰、豪华汽车游艇私人飞机等 [2] - 按奢华程度分为入门级奢侈品（价格十万以下如香水衣服文具）和顶级奢侈品（价格千万左右如豪宅游艇飞机） [2] - 按消费感受分为传统奢侈品和新奢侈品 [2] 产业链结构 - 产业链涵盖原材料供应、设计研发、生产制造、品牌经营及销售服务环节 [3] - 销售途径包括高端百货商店、品牌专卖店和电子商务平台 [3] - 中国市场中珠宝首饰（周大福、老凤祥、周大生）和白酒（五粮液、贵州茅台、泸州老窖）领域由本土品牌主导，但多数细分领域被海外品牌垄断 [3] 发展历程 - 中国奢侈品市场自改革开放后随国民收入提升和私人财富累积逐步发展，2010年后因经济高速增长进入繁荣期 [7] - 二十年间中国奢侈品消费总额跻身全球领先地位，国际奢侈品牌日益普及且产品种类多元化 [7] 区域市场格局 - 东部地区在奢侈品制造和品牌运营能力突出，涵盖白酒（古井贡酒、洋河股份）、珠宝（老凤祥、周大福）和高级时装（上海滩、上下） [10] - 西部和西南部地区以白酒为主（贵州茅台、五粮液、剑南春、舍得酒业），华北地区白酒企业产品更偏向地方性不符合奢侈品定义 [10] 市场规模与竞争 - 2019年中国境内奢侈品市场规模2423.51亿元，2023年增长至4756.33亿元 [11] - 市场细分包括高端时装、珠宝首饰、钟表、皮具箱包、化妆品和烟酒，各领域品牌集中度较高且外资品牌占主导地位 [11] - 本土品牌发展迟缓，代表性企业包括珠宝领域的周大福、老凤祥、周大生，化妆品领域的珀莱雅、上海家化、丸美股份，白酒领域的贵州茅台、五粮液、泸州老窖 [11] 数字化趋势 - 电子商务从销售渠道转变为多元化营销平台，用于增强品牌认同感、提升品牌价值和吸引新生代消费者 [15] - 品牌通过定制化产品、限量款发布、线上直播和线上线下融合模式创新营销策略 [15] - 线上平台转型致力于创建符合奢侈品气质的虚拟空间，助力品牌形象塑造和价值提升 [15] 未来发展趋势 - 全球奢侈品市场向数字化推进，消费者倾向通过线上平台和移动应用购买，社交媒体成为品牌传播关键媒介 [16] - 可持续性成为重要趋势，品牌需采用环保材料、透明化政策和道德供应链管理以降低碳排放和资源消耗 [17] - 亚洲消费者成为重要力量，品牌需调整策略满足其差异化需求，市场走向多元化和个性化定制 [17] - 中国奢侈品市场根基稳固，预计境外消费额随旅行限制放松持续上涨，2025-2031年境内市场规模平稳上升，2031年预计达7195.04亿元 [18]

股权交易 - 杰尼亚以每股8.95美元价格向淡马锡出售1410万股库存股 [1] - 淡马锡交易完成后持有杰尼亚2680万股股份 占流通普通股10% [1] - 杰尼亚获得1.264亿美元现金对价 [1] 投资结构 - 淡马锡通过公开市场购入及协议收购方式获得股权 [1] - 本次交易包含股份购买及投资者权利协议 [1]

周二，阿斯麦控股荷兰阿姆斯特丹股价收跌0.84%，报623.00欧元。诺和诺德哥本哈根股价收跌 23.11%，报346.90。LVMH集团收跌2.94%，罗氏控股收跌0.42%，葛兰素史克伦敦股价收跌0.07%。欧 莱雅收平，雀巢收涨0.15%，赛诺菲收涨0.41%，诺华制药收涨1.48%，思爱普收涨1.80%，阿斯利康收 涨3.41%。 本文源自：金融界AI电报 ...

开云集团第二季度营收为37亿欧元，市场预期为37.7亿欧元。开云集团第二季度营收下降15%，市场预 测为下降14.7%。开云集团上半年收入下降15%，市场预期为下降14.4%。 ...

智通财经7月29日电，淡马锡称收购意大利奢侈品牌杰尼亚（Zegna）10%股权。 ...

财务表现 - 公司2025年上半年营业收入下降4%至398 1亿欧元 有机收入下跌3% [2] - 营业利润下降15%至90 1亿欧元 净利润下降22%至56 9亿欧元 [2] - 当季总收入与核心业务收入下滑幅度均超出华尔街预期 [3] 分业务表现 - 时装和皮具业务表现最差 上半年营收191 1亿欧元 有机收入下降7% 二季度加速下滑 [2] - 精品零售业务上半年营收86 2亿欧元 有机营收增长2% [2] - 手表和珠宝业务上半年营收50 9亿欧元 有机营收零增长 [2] - 香水与化妆品业务上半年营收40 8亿欧元 有机营收零增长 [2] - 酒类业务上半年营收25 9亿欧元 有机营收下降7% [2] 分地区表现 - 日本以外其他亚洲地区贡献28%营收 美国市场占比25% 法国以外欧洲地区占17% 法国和日本各占8% [2] - 日本有机收入下降15% 中国在内的亚洲地区有机收入降幅有所放缓 美国市场略降1% [2] 管理层观点 - 公司展现出稳健实力 得益于标志性品牌力量及创新能力 坚守工艺文化 [3] - 对长期潜力充满信心 但将以高度警觉姿态应对下半年 [3] 行业影响 - 上半年经济不确定性对奢侈品需求造成打击 亚洲市场持续疲软 [3]

过去几年，涨价是奢侈品巨头的秘密武器。RBC数据显示，疫情后消费报复性反弹，奢侈品牌趁势提 价，从2019年到2023年，奢侈品品牌平均涨价33%。香奈儿经典翻盖包价格从2015年起至2024涨超过三 倍，迪奥手袋和路易威登Keepall旅行包价格也翻倍。 瑞银数据显示，2019年以来，奢侈品行业一半的增长来自涨价。但如今，这一招已经行不通了。咨询公 司贝恩指出，仅2024年全球奢侈品行业就有5000万消费者流失，在经济压力和"价格疲劳"双重打击下， 越来越多消费者对高价服饰与手袋失去兴趣。消费者不再盲目买单，尤其是年轻人和偶尔消费的人群， 变得更加理性。 GAM资产管理公司奢侈品牌投资策略负责人Flavio Cereda指出，那些定价策略失衡的品牌，如今遭遇的 压力最大，这本就是前期过度增长后的自然结果。 品牌分化，谁能守住高端定位？ 在这场调整中，不同品牌的表现开始分化。 瑞银预计，为了消化这15%的关税，奢侈品牌平均需在美国提价约2%，全球平均提价约1%，否则将直 接影响约3%的息税前利润。但问题是现在的消费者还愿意为此买单吗？ 分析称，在当前消费疲软的背景下，这种涨价可能极具挑战性。从近期各大奢侈品牌 ...