公司业绩 - 2024年第四季度初步收入为3400万美元 低于此前预期的4000-4500万美元区间 同比低于去年同期的4020万美元 [1] - 2024年第四季度净亏损4700万美元或每股亏损1.66美元 同比优于去年同期的5290万美元或每股亏损1.91美元 [1] - 2024全年收入预计1.66亿美元 较2023年的2.202亿美元下降24.6% 净亏损扩大至9200万美元或每股亏损3.29美元 2023年为7740万美元或每股亏损2.81美元 [2] 亏损原因 - 2700万美元非现金减值支出 涉及商誉、长期资产和其他无形资产减值 主要源于市场竞争压力和需求疲软 [2] - 财务报告内部控制存在缺陷 涉及信贷损失准备金、客户激励和IT通用控制等问题 公司已启动整改措施 [3] 经营挑战 - 行业技术迭代迅速 需持续加大研发投入以保持竞争力 导致利润率承压 [4] - 宏观经济环境严峻 疲软财务表现可能削弱投资者信心 [4] - 过去一年股价下跌83.8% 同期行业指数上涨41.1% [7] 行业对比 - InterDigital(IDCC)过去四个季度盈利超预期158.41% 专注于先进移动通信技术 产品应用于3G/4G和IEEE 802标准网络 [10] - Celestica(CLS)提供印刷电路板组装解决方案 服务全球领先设备制造商 [11] - 美国蜂窝(USM)上季度盈利超预期150% 正加速5G网络部署以改善用户留存 [11][12]

文章核心观点 - 华为2024年财报显示营收增长、净利润减少，各业务板块表现良好，全球市场复苏，公司在AI时代积极布局，加大根技术投入以穿越周期 [1][6][15] 公司业绩情况 - 2024年全球销售收入8621亿元，净利润626亿元，经营活动现金流884.17亿元，同比增长26.7% [1] - 2024年营收同比增长22.42%，净利润同比减少28.05%，2023年净利润高因处置子公司及业务形成金融工具公允价值变动 [1] - 目前体量基本恢复到2019、2020年高峰时期 [1] 公司架构调整 - 集团职能平台新增“半导体业务”，由海思升级而来，与2012实验室、供应体系等并列 [3] - 区域组织将原先海思更名为“芯片与器件业务” [3] 整体业务进展 - 2024年联接产业经营结果稳健，计算产业抓住AI机会增长，终端重回增长快车道，鸿蒙生态取得突破，华为云优化业务结构，数字能源坚持质量优先，智能汽车解决方案首次当年盈利 [6] - 未来三年加大战略纵深投入，通过“天水计划”“地水计划”和“太平洋计划”抓住智能时代机遇 [6] 各业务板块营收情况 |业务板块|2024年营收（百万元）|2023年营收（百万元）|同比变动|营收占比| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |ICT基础设施业务|369,903|352,756|4.9%|约42.91%| |终端业务|339,006|245,134|38.3%|约39.32%| |云计算业务|38,523|35,514|8.5%|-| |数字能源业务|68,678|55,229|24.4%|-| |智能汽车解决方案业务|26,353|4,588|474.4%|-| |其他业务|19,609|10,953|79.0%|-| |合计|862,072|704,174|22.4%|-| [9] 各业务板块具体表现 终端业务 - 2024年营收3390.06亿元，同比增长38.3%，受益于手机和汽车业务 [10] - 2024年Q4华为位居国内手机市场份额榜首，2024年在中国手机市场销售排名攀升至第二 [10] - 鸿蒙智行“四界齐发”，全年交付量超43万辆，连续5个月蝉联中国高端市场成交均价第一 [10] ICT基础设施业务 - 2024年营收3699.03亿元，同比增长4.9%，是华为大本营，一直比较稳健 [11] - 2024年全球电信设备市场华为以31%的市场份额排名第一 [11] 智能汽车解决方案业务 - 2024年营收263.53亿元，同比大幅增长474.4%，首次当年盈利 [11] - 发布乾崑系列解决方案，智能部件发货量超过2300万件 [11] 华为云和数字能源业务 - 都同比增长24.4%，2024年云计算业务包含跨分部交易收入688.1亿元，海外公有云收入增长超50%，昇腾AI云服务实现6倍增长 [12] 芯片与器件业务 - 主要面向智能终端、家电、汽车电子等行业提供板级芯片、器件和模组解决方案 [12] - 海思从2012实验室独立并升级为“半导体业务”，成为一级部门 [12] 全球市场表现 - 2024年中国市场营收同比增长30.5%，占总营收比例71%；欧洲中东非洲地区营收同比增长2.1%，占总营收比例17%；亚太和美洲地区营收分别增长5.5%、2.7% [13] AI时代布局 研发投入 - 2024年研发投入1797亿元，约占全年收入20.8%，近十年累计投入超12490亿元 [15] - 截至2024年12月31日，研发员工约11.3万名，占总员工数量54.1% [15] 战略计划 - “天水计划”面向无线联接，“地水计划”瞄准数据中心、园区、家庭三大固定网络，“太平洋计划”以算、存、网打造数据解决方案 [16] 云和计算业务 - 构建算力底座，截至2024年底，鲲鹏、昇腾累计发展665万开发者、8500多家合作伙伴 [17] - 2024年搭载鲲鹏CPU的服务器在中国服务器市场份额突破20% [17] - 华为云发布AI-Native云基础设施架构CloudMatrix，盘古大模型在30多个行业、400多个场景落地，在政务、工业、金融3个市场份额位列第一 [17] AI终端领域 - 华为手机加速抢夺高端市场，最新发布阔折叠Pura X [18] - 鸿蒙系统应用生态迅速拓展，已上架鸿蒙原生应用及元服务超2万个 [18] - 目前鸿蒙开发者超720万，生态设备超10亿台，鸿蒙生态处于量变到质变关键节点 [18]

文章核心观点 - ADTRAN推出行业首个全C波段可调50Gbit/s SFP56 DWDM收发器AccessWave50，有望满足移动网络运营商需求，提升公司业绩推动股价上涨 [1][7] ADTN新产品介绍 - 推出全C波段可调50Gbit/s SFP56 DWDM收发器AccessWave50，可助力移动网络运营商以低成本和节能方式提升5G前传容量 [1] - 数据密集型应用兴起和网络密集化使行业急需向50Gbit/s传输系统过渡，AccessWave50作为AccessWave25升级版可解决问题，能在低功耗下使容量翻倍 [2] - AccessWave50具备零接触配置、自动调谐和智能可调技术等功能，无需手动配置波长，采用专利技术提升网络性能并降低功耗 [3] - 全C波段可调性与智能可调技术结合可自动选择波长，降低操作复杂性并提高部署效率，还包含G.metro技术提升频谱效率 [4] - 该收发器满足室外应用关键要求，符合I - temp标准，兼容50Gbit/s以太网和50Gbit/s eCPRI传输协议，适用于5G前传部署 [5] ADTN公司发展前景 - 公司综合产品组合是竞争优势，提供软硬件网络解决方案及服务，还有维护、网络实施等服务，软件定义接入等产品客户参与度增加有望带来长期收益 [6] - 新产品推出体现公司对通信技术的推进，满足运营商需求巩固行业领先地位，有望增加产品需求、提高收入并推动股价上升 [7] 行业相关公司情况 - 行业内领先公司有InterDigital、Celestica Inc.和Arista Networks [8] - InterDigital过去四个季度盈利惊喜达158.41%，是先进移动技术先驱，设计开发多种先进技术解决方案 [9] - Celestica提供印刷电路板组装等制造技术和服务解决方案及售后支持，过去四个季度平均盈利惊喜为10.27% [10][11] - Arista为知名客户供货，过去四个季度平均盈利惊喜为12.87%，长期增长预期为14.41% [11]

公司整体业绩 - 2024年公司营收达到8621亿元人民币（1181.6亿美元），较上年增长22%以上，已回升至与2019年被列入美国实体名单时类似的水平 [1] - 2024年公司净利润为626亿元人民币，较2023年下降28% [1] - 公司轮值董事长表示2024年盈利情况符合预期 [2] 智能汽车解决方案业务 - 2024年智能汽车解决方案部门收入达到264亿元人民币，较2023年的47亿元人民币增长474.4% [1] - 公司重申不自行生产华为品牌汽车，计划通过与比亚迪、广汽集团和东风汽车等中国汽车制造商合作提供综合解决方案 [1] - 2024年公司智能汽车零部件出货量超过2300万套，几乎是2023年水平的7倍，并已帮助汽车制造合作伙伴打造了总共15种不同的车型 [1] 消费电子业务 - 2024年消费电子部门（包括智能手机）营收升至3390亿元人民币，较上年增长38%以上 [1][2] - 公司最近在马来西亚推出了高端三折智能手机，但大部分手机销售仍仅限于中国市场 [2] - 分析师预计2025年出货量不会大幅上升，因为获得足够的移动处理器仍然是一个挑战 [2] 研发投入与战略重点 - 2024年公司研发支出达到创纪录的1797亿元人民币，相当于总收入的20.8% [3] - 公司表示2025年将继续将超过20%的收入用于研发 [3] - 公司将继续加强其基础生态系统，包括鸿蒙操作系统、鲲鹏、昇腾和云计算平台 [2] - 推广高质量标准，特别是在供应链中，将是2025年的重点 [3] 其他业务部门表现 - 信息、通信和技术基础设施业务（包括旗舰电信设备业务）2024年增长4.9% [2] - 华为云业务收入2024年增长8.5% [2] - 数字电力业务（包括太阳能技术相关解决方案）2024年增长24%以上 [2] - 公司仍然是电信基础设施领域的全球市场领导者，其次是爱立信、诺基亚和三星 [2]

此前担任中兴通讯董事长的李自学出生于1964年，他于2018年6月出任董事长职位。今年3月28日，李自 学因年龄原因卸任中兴通讯董事长。 3月31日，中兴通讯发布公告，公司董事会同意选举方榕为公司第十届董事会董事长。 公开资料显示，方榕出生于1964年，1987年毕业于南京邮电学院（现"南京邮电大学"）通信工程专业， 获工学学士学位。 方榕于1997年进入中兴通讯，1998年起任高级副总裁。2018年，她任中兴通讯董事会成员，担任非执行 董事。 据报道，方榕是信息通信行业资深专家，她带领团队实现光通信、视讯和电源等通信产品的研发突破及规 模商用。此外，作为中兴通讯全球化战略的重要推动者，她曾成功引领团队在印度等新兴市场和欧洲等高 端市场取得重大突破。 校对：刘星莹 百万用户都在看 刚刚！暴跌超1500点！ A股重磅！四大利好，集体来袭！"重头戏"将撬动4万亿？ 刚刚！特朗普下令：撤离！ 突发！中国资产，集体异动！发生了什么？ 事关降息！重磅来袭！ 利好来袭！上海，重磅发布！这个板块集体拉升！ 违法和不良信息举报电话：0755-83514034 邮箱：bwb@stcn.com 来源：长安街知事 责编： 罗晓霞 ...

公司人事变动 - 3月31日中兴通讯第十届董事会第一次会议选举方榕为公司董事长，官网已更新信息 [2] - 同日第十届董事会完成新一任高管聘任，续聘徐子阳为总裁等 [4] - 方榕还被选举为第十届董事会非执行董事、提名委员会委员、出口合规委员会委员 [6] 董事长履历 - 方榕1964年出生，1987年毕业于南京邮电学院通信工程专业获工学学士学位 [8] - 1995年加入中兴新，1997年进入中兴通讯，1998 - 2009年任高级副总裁，2018年后为董事会成员 [8] - 曾带领团队实现通信产品研发突破及规模化商用，推动全球化战略取得重大突破 [8] 公司战略方向 - 方榕称全球进入AI驱动产业革命时代，中兴通讯从全连接向“连接 + 算力”拓展转型紧迫 [12] - 公司将携手全球合作伙伴，加速AI基础设施部署与升级，推动数智技术融入各行业 [12] 公司财务数据 - 2024年营业收入1212.99亿元，同比下降2.38%；归母净利润84.25亿元，同比下降9.66% [12] - 截至2024年末资产总额2073.23亿元，同比增长3.17%；负债总额1342.13亿元，同比增长1.20% [12][13] - 2024年归属于上市公司普通股股东的扣除非经常性损益的净利润61.79亿元，同比下降16.49% [13] - 2024年经营活动产生的现金流量净额114.80亿元，同比下降34.05% [13]

公司高管变动 - 中兴通讯选举方榕为公司董事长 同时聘任新一任高级管理人员 徐子阳继续担任总裁 王喜瑜 李莹 谢峻石担任执行副总裁 分别负责研发 财务 运营管理及营销 [1] - 方榕毕业于南京邮电大学通信工程专业 1997年加入中兴通讯 1998至2009年担任高级副总裁 2018年6月起任非执行董事 2025年3月出任董事长 [2] 新任董事长背景 - 方榕是信息通信行业资深专家 拥有丰富电信行业经验 曾带领团队实现光通信 视讯和电源等产品的研发突破与规模商用 [5] - 作为公司全球化战略重要推动者 成功开拓印度等新兴市场 并在欧洲高端市场实现重大突破 [5] 公司战略方向 - 方榕提出全球已进入AI驱动的产业革命 公司需从全连接向"连接+算力"拓展转型 [6] - 公司将强化技术积淀与创新基因 坚持技术领先 以"连接+算力"为支点突破边界 [6] - 中兴通讯将加速AI基础设施部署与升级 推动数智技术融入千行百业 同时践行绿色低碳倡议 促进AI普惠 [6]

文章核心观点 - 3月31日中兴通讯发布公告，方榕当选新任董事长，她发表致员工信并指出公司转型紧迫，第十届董事会聘任新一任高级管理人员 [2][3] 公司人事变动 - 3月31日中兴通讯公告方榕当选新任董事长，她是公司成立40年历史上首位女董事长 [2] - 中兴通讯第十届董事会聘任新一任高级管理人员，徐子阳继续担任总裁，王喜瑜、李莹、谢峻石担任执行副总裁，分别负责研发、财务、运营管理及营销 [3] 新董事长履历 - 方榕毕业于南京邮电大学通信工程专业，1995年加入中兴新，1997年进入中兴通讯，1998 - 2009年担任高级副总裁，2018年后任非执行董事 [2] - 方榕曾带领团队实现通信产品研发突破及规模商用，推动公司全球化战略，引领团队在新兴和高端市场取得突破 [2] 新董事长表态 - 方榕在致员工信中致敬前董事长李自学贡献，称其带领公司走出低谷，把握关键机会，明确面向AI时代战略 [2] - 方榕指出全球进入AI驱动产业革命，公司从全连接向“连接 + 算力”拓展转型紧迫 [3] - 方榕将与董事会、管理团队以“连接 + 算力”为支点，强化技术创新，坚持技术领先，传承文化精神 [3]

文章核心观点 方榕接任中兴通讯董事长，回顾公司创业历程，感谢前董事长贡献，指出公司面临转型挑战，将带领团队传承发展，把握AI时代机遇推动公司增长并履行社会责任 [1][2][5] 分组1：公司人事变动 - 中兴通讯选举方榕为公司董事长，方榕发表致全体员工的内部信 [1] 分组2：公司发展历程 - 四十年前创始人侯为贵带领公司从南海之滨启航，以国产第一台程控交换机开启自主创新征程 [1][3] - 四十年来公司见证并参与中国信息通信产业从2G追赶、3G突破、4G并进到5G领跑的跨越式发展 [1][3] - 公司首创SDR软基站，率先布局Pre5G，深耕芯片、操作系统、数据库等核心技术领域 [3] - 公司历经行业周期跌宕与外部环境变化考验，从本土企业成长为全球领先的跨国公司 [3] 分组3：前任董事长贡献 - 前董事长李自学在公司艰难时期临危受命，带领公司走出低谷，稳住经营基本面 [1][3] - 李自学把握中国5G建设机会，明确面向AI时代的战略，为公司稳健发展奠定基础 [1][3] 分组4：公司面临形势与挑战 - 外部环境复杂多变，5G网络建设进入成熟期，AI大模型掀起数智浪潮，全球进入AI驱动的产业革命 [2][4] - 公司从全连接向“连接 + 算力”的拓展转型愈发紧迫 [2][4] 分组5：公司未来规划与目标 - 方榕将与董事会、管理团队传承发展战略、创新和文化，保持战略定力，以“连接 + 算力”为支点突破边界 [2][4] - 强化技术积淀与创新基因，坚持技术领先，引领产业发展 [2][4] - 传承文化精神，让核心价值观鼓舞全体中兴人前行 [2][4] - 公司将把握产业变革机遇，推动持续稳健增长，为员工和股东创造价值 [5] - 公司将与全球合作伙伴携手，加速数智基础设施部署与升级，推动数智技术融入各行业 [5] - 公司将让全场景智能体验触及消费者，践行绿色低碳倡议，促进AI普惠，履行社会责任 [5]

文章核心观点 - 中兴通讯在2024年度业绩说明会上宣布加大AI领域研发和布局，有信心推动公司收入重回增长轨道，同时李自学因年龄原因卸任董事长 [2][5] 公司经营举措 - 2025年巩固国内运营商基本盘，提升海外运营商市场占有率，深化“头部互联网 + 运营商”在算力产品布局，推动AI端侧在个人及家庭升级 [2] - 深化“头部互联网 + 运营商”双赛道布局，推动算力产品收入快速增长，扩大与头部互联网公司合作规模 [4] - 面对2025年国内运营商资本开支缩减，提出四项改变、两个接入升级、两个管道升级战略举措 [4] - 针对2025年国际运营商市场，用全栈全场景基础设施助力运营商和合作伙伴重塑经营模式等 [4] 公司财务数据 - 2024年全年营收1213亿元，净利润84.25亿元 [2] - 2024年研发费用240.3亿元，占营收比例约20% [3] - 2024年运营商网络收入703.3亿元，占比58.0%，国内市场贡献约2/3收入 [4] 公司AI领域布局 - 定位“连接 + 算力”为长期战略主航道，聚焦构建AI原生ICT基础设施解决方案、赋能AI应用普及、推动AI端侧应用三个方向 [3] - 算力基础设施强化软硬件协同、打造差异化产品、加强技术创新，覆盖算力、网络、平台、一体机四大核心领域 [3] 行业发展趋势 - 国内三大运营商2025年算力投资将保持20%以上增长，互联网头部企业未来三年AI投资超5000亿元 [2] - AI技术推动智算中心、消费端业务和网络建设增长，成为驱动未来3 - 5年ICT行业攀升核心引擎 [2] - 机构预测2025年国际运营商网络投资恢复增长，2025至2028年CAGR近5% [4] 公司人事变动 - 李自学因年龄原因卸任中兴通讯董事长，其1987年毕业于西安交通大学，2018年6月起出任该职 [2][5]