当始祖鸟5500米海拔的烟花秀因环保翻车，这场争议意外撕开安踏的管理裂缝 —— 从360亿豪赌始祖鸟 到收编FILA、Jack Wolfskin，资本堆砌的多品牌盛宴下，如何治理的考题早已浮出水面。 最近始祖鸟可是摊上事儿了！本想在海拔5500米的地方炫一波富有东方韵味的烟花秀，结果直接因环保 生态问题被网友骂上热搜。 效果嘛，确实牛！ 说到这始祖鸟，是安踏在2019年联合财团砸下360亿买下始祖鸟的母公司亚玛芬体育。当时不少人觉得 这是场豪赌，结果呢？安踏一顿操作，2023年亚玛芬体育实现利润37.5亿。在2024年，安踏更是在财报 中直接表示：对亚玛芬体育的投资是非常成功的。 现在FILA都成了安踏的收入支柱了。今年上半年，FILA实现收入141.82亿，贡献了安踏36.79%的收 入。 近年来啊，安踏的购物车就没空过！ 但问题也来了：疯狂并购后，管理跟不上，品牌价值就很容易翻车。比如这次始祖鸟的烟花秀，看似艺 术高大上，实则环保大翻车。毕竟收购只是开始，整合才是终极考题。 在收购始祖鸟的同年，安踏还斥资3.14亿收购了FILA，直接填补了当时国内高端运动时尚市场的空白。 所以啊，收购只是捷径，千万别忘了 ...

港股通资金流向 - 北水成交净买入127.36亿港元 其中港股通沪净买入81.54亿港元 港股通深净买入45.83亿港元 [1] - 盈富基金获净买入28.64亿港元 恒生中国企业获净买入8.6亿港元 [2][4][5] - 阿里巴巴-W获净买入26.14亿港元 [2][5] 个股资金净流入 - 中芯国际净流入58.39亿港元 [2] - 山高控股净流入41.54亿港元 [2] - 鸿腾精密净流入4.51亿港元 [6] - 华虹半导体净流入6579万港元 [4][7] - 晶泰控股净流入6579万港元 [2][8] - 小米集团-W净流入1.53亿港元 腾讯控股净流入1.34亿港元 安踏体育净流入1.22亿港元 [8] 行业与公司动态 - 阿里巴巴旗下淘宝闪购在三个城市推出到店团购促销 花旗认为其生态系统可带来线上线下流量协同效应 [5] - 鸿腾精密因OpenAI与立讯精密合作签署消费级设备协议 里昂认为可为苹果供应链企业带来新增长动力 [6] - 中芯国际和华虹半导体获内资加仓 中信证券认为美国半导体管制措施效果减弱 助推中国AI及半导体国产替代加速 [7] - 晶泰控股被纳入富时中国小盘股指数 上半年药物发现业务同比增长615% 与多家全球顶尖药企合作并签署59.9亿美元订单 [8] - 山高控股宣布回购不超过1亿美元股份 集团业务运营维持正常 [6]

事件概述 - 始祖鸟烟花秀争议持续发酵 品牌及蔡国强工作室于9月21日分别发表声明致歉 [1] - 争议事件波及母公司安踏集团 多个安踏社交平台账号出现网友留言 官方微博已设置关注及评论限制 抖音账号部分视频被隐藏 [1] - 安踏集团尚未对事件公开表态 [1] 争议细节 - 网友指出始祖鸟海外社交媒体英文说明与国内版本存在差异 [1] - 部分网友质疑品牌声明中"与中国团队沟通调整工作方式"表述存在"甩锅"嫌疑 [1] 公司背景 - 始祖鸟母公司亚玛芬体育于2019年被安踏体育全资收购 [1]

股价表现与市值变动 - 安踏体育股价开盘下跌4.6% 盘中一度跌超7% 上午收盘下跌3.56%至93.35港元/股 市值蒸发96.85亿港元 [2] 事件背景与公司回应 - 始祖鸟在西藏喜马拉雅山脉燃放大型烟花《升龙》引发争议 该品牌为安踏集团旗下亚玛芬体育核心品牌 [2] - 安踏集团回应称事宜以始祖鸟发布为准 [2] - 日喀则市委市政府成立调查组赶赴现场核查 承诺依法依规处理 [2] - 始祖鸟发布致歉信 承诺配合第三方环保机构评估生态影响 推进藏地环境保护计划 [2] - 艺术家团队承诺配合生态评估 未来更谨慎评估艺术活动对环境的影响 [3] 品牌形象与行业影响 - 分析师指出始祖鸟长期推广"无痕山野"理念 与西藏合作密切 事件与其环保形象严重冲突 [3] - 公关专家认为活动与品牌"敬畏自然"理念相悖 可能削弱品牌传播效果并损害长期形象 [4] - 品牌专家强调高端品牌应以长期主义为导向 在"能做"与"该不该做"之间划清界限 [4] - 人民日报与新华社批评活动可能破坏青藏高原生态 强调生态保护红线应高于法律底线 [3] 财务表现 - 安踏集团上半年收入同比增长14.3%至385.4亿元 股东应占溢利同比增长14.5%至70.31亿元 [4] - 经营利润同比增长17%至101.31亿元 经营利润率提升至26.3%超市场预期 [4] - 亚玛芬体育上半年收入27.09亿美元同比增长23.5% 其中大中华区收入8.56亿美元同比增长42.4% [4]

9月19日，户外运动品牌始祖鸟联手艺术家蔡国强在西藏喜马拉雅山脉江孜热龙地区举办的名为"升 龙"的烟花表演引发广泛争议。随着舆论的不断发酵，作为始祖鸟母公司亚玛芬体育的重要投资方，安 踏体育也受到波及。截至目前，就"始祖鸟烟花秀陷争议"事件，安踏体育尚无实质性回应。（贝壳财 经） 【始祖鸟烟花秀陷争议，#安踏体育市值蒸发近百亿港元# 】#针对烟花秀安踏体育尚无回应# 9月22日，安踏体育开盘跌4.6%。截至午间收盘，安踏体育报93.35港元/股，跌幅为3.56%，总市值蒸发 97亿港元。 ...

事件概述 - 始祖鸟赞助的艺术家蔡国强在西藏喜马拉雅山脉江孜热龙地区（海拔约5500米）燃放艺术烟花项目《升龙》，引发巨大公众争议和生态批评 [1][2] - 公司为其赞助的“艺术烟花秀”公开致歉，承诺将依据评估结果与社会反馈展开补救行动 [1] - 该事件使始祖鸟“热爱自然、敬畏户外”的品牌形象受损，并将母公司安踏集团推至风口浪尖 [1] 营销与品牌影响 - 此次营销被指与品牌长期秉持的环保价值观背道而驰，在户外群体中掀起巨大争议，词条如“始祖鸟欠喜马拉雅山一声道歉”登上社交平台热搜 [1][2] - 尽管主办方称烟花彩色粉为生物可降解材料，但由于喜马拉雅山脉生态脆弱，多数声音对此解释不予认可 [2] - 事件被指体现出品牌对于“与自然共生”户外核心理念的漠视，拉低了品牌档次 [3] - 公司在外网道歉信中承认行为与环保价值观相悖，但国内版本声明中未有类似表述，被指态度不够诚恳 [2] ESG实践与公司治理 - 事件引发对企业ESG行动是营销噱头还是真实价值观承诺的思考 [1] - 安踏集团在ESG布局上较为领先，连续10年发布ESG报告，MSCI ESG评级在两年内跃升3级至“A”级 [4] - 安踏集团创始人丁世忠多次强调“长期主义”，集团致力于创造“共生价值” [5] - 此次事件更多体现为事件性营销的“急功近利”，上市公司被指应健全内控制度，不让社会责任变成空谈 [5] 行业与公司业绩 - 始祖鸟通过精准市场定位和安踏的本土化营销，成功塑造高品质、专业性兼具的品牌形象，在中产阶层受欢迎 [6] - 高端运动品消费呈现增长乏力，行业竞争加剧导致消费者选择分流，消费者行为趋于理性，回归产品功能性 [6] - 在3000元以上高端运动产品购买决策中，“品牌知名度”权重从2023年的45%降至2025年的21%，“性价比”和“功能匹配度”权重分别提升至38%和32% [6] - 始祖鸟母公司亚玛芬体育2025年第二季度财报显示，始祖鸟所在技术服装部门收入约5.09亿美元，同比增长24.94%，增速较前两季度的30.08%和35.45%明显下滑 [6] 产品质量与市场反应 - 业绩承压之下，始祖鸟产品近期多次被曝出质量问题，如消费者购买徒步鞋不到一周出现开胶，售后服务也饱受诟病 [7] - 事件发生后，9月22日港股开盘，安踏体育股价跌4.60%报92.35港元/股，总市值蒸发约125亿港元 [7]

品牌影响分析 - 负面舆论目前仅限于始祖鸟品牌[1] - 始祖鸟由安踏联营公司亚玛芬体育所有[1] - 安踏直营品牌迪桑特和可隆受到的影响可能微乎其微[1] 投资评级与目标价 - 花旗对安踏的评级为买入[1] - 目标股价设定为111.60港元[1]

事件概述 - 安踏体育股价于9月22日显著低开，开盘报92.35港元，较前一交易日收盘价96.80港元下跌4.6% [3] - 股价下跌与旗下亚玛芬体育的始祖鸟品牌在西藏喜马拉雅山脉举办的烟花艺术项目《升龙》引发的环保争议直接相关 [1] - 当日公司市值一度蒸发约125亿港元，午间收盘时跌幅收窄至3.56%，报93.4港元，对应总市值2620.5亿港元 [3] 品牌争议与应对 - 始祖鸟联合艺术家蔡国强于9月19日在西藏喜马拉雅山脉举办大型烟花表演，活动后被质疑未充分考量该区域脆弱的生态环境 [1] - 9月21日，蔡国强工作室与始祖鸟先后发布致歉声明，回应生态争议 [1] - 当地政府高度重视，日喀则市委、市政府已成立调查组赶赴现场核查，并表示将根据核查结果依法依规处理 [1] 公司基本面与品牌价值 - 安踏集团2025年上半年营业收入同比增长14.3%至385.4亿元，归母净利润同比增长14.5%至70.31亿元 [2] - 在GYBrand发布的2025年全球运动品牌价值10强榜单中，安踏较去年提升1位，首次跻身第四，位列耐克、阿迪达斯、露露乐蒙之后 [2]

港股市场表现 - 恒生指数下跌0.99% [1] - 恒生科技指数下跌1.18% [1] 科网股表现 - 多数科网股下跌 美团和京东跌幅均超过3% [1] - 网易下跌超过2% [1] - 快手下跌近3% 因国家网信部门依法查处其平台破坏网络生态案件 [1] 消费及体育用品股表现 - 安踏体育下跌3.56% [1] - 安踏旗下始祖鸟品牌因"赞助艺术家在喜马拉雅放烟花"事件致歉 [1]

股价表现与市场反应 - 9月22日安踏体育股价显著低开，开盘报92.35港元，较前一交易日收盘价96.80港元下跌4.6%，单日市值一度蒸发约125亿港元 [2] - 截至午间收盘，股价跌幅收窄至3.56%，报93.4港元，对应总市值2620.5亿港元 [2] - 股价波动与旗下品牌始祖鸟在西藏喜马拉雅山脉举办的烟花活动引发的环保争议直接相关，反映出市场对品牌争议事件的敏感反应 [2] 品牌争议事件 - 9月19日，安踏控股的亚玛芬体育旗下品牌始祖鸟联合艺术家蔡国强在西藏喜马拉雅山脉举办大型烟花表演《升龙》，活动后被质疑未充分考量该区域脆弱的生态环境 [2] - 9月21日，蔡国强工作室与始祖鸟先后发布致歉声明，就项目引发的生态争议作出回应 [2] - 当地政府表示已成立调查组赶赴现场核查，后续将根据核查结果依法依规处理 [2] 公司基本面与品牌力 - 第三方机构GYBrand发布的2025年全球运动品牌价值10强榜单显示，安踏品牌价值较去年提升1位，首次跻身全球第四 [3] - 安踏集团2025年上半年营业收入同比增长14.3%至385.4亿元，再创新高 [3] - 剔除亚玛芬体育上市事项权益摊薄带来的利得后，归母净利润同比增长14.5%至70.31亿元，盈利能力保持稳健 [3]