西域旅游（300859）公告，2024年营业收入为3.04亿元，同比下降0.51%；归属于上市公司股东的净利 润为8651.31万元，同比下降18.06%；基本每股收益为0.56元/股，同比下降17.65%。公司拟向全体股东 每10股派发现金红利3元(含税)，送红股0股(含税)，以资本公积金向全体股东每10股转增0股。 ...

文章核心观点 江苏天目湖旅游股份有限公司披露第六届监事会第十次会议决议及2024年度募集资金存放与实际使用情况专项报告，会议审议多项议案且均需提交2024年年度股东大会审议，募集资金使用和管理符合规定 [4][29] 监事会会议召开情况 - 公司第六届监事会第十次会议于2025年4月18日在公司行政楼一楼会议室以现场表决方式召开 [4] - 应参加表决监事3名，实际参加3名，由监事会主席范东梅主持，会议召开符合规定 [4] 监事会会议审议情况 《关于〈2024年年度报告及年报摘要〉的议案》 - 表决结果为同意3票，反对0票，弃权0票 [6] - 监事会认为报告编制和审议程序合规，内容真实准确完整，未发现人员违反保密规定 [6] - 该议案需提交2024年年度股东大会审议 [8] 《关于〈2024年度监事会工作报告〉的议案》 - 表决结果为同意3票，反对0票，弃权0票 [11] - 该议案需提交2024年年度股东大会审议 [12] 《关于〈2024年度财务决算报告〉的议案》 - 表决结果为同意3票，反对0票，弃权0票 [14] - 该议案需提交2024年年度股东大会审议 [14] 《关于〈2025年度财务预算报告〉的议案》 - 表决结果为同意3票，反对0票，弃权0票 [16] - 该议案需提交2024年年度股东大会审议 [17] 《关于〈2024年度利润分配方案〉的议案》 - 表决结果为同意3票，反对0票，弃权0票 [19] - 监事会认为方案符合规定，考虑公司情况，无损害中小股东利益情形 [19] - 该议案需提交2024年年度股东大会审议 [21] 《关于〈2024年度募集资金存放与实际使用情况的专项报告〉的议案》 - 表决结果为同意3票，反对0票，弃权0票 [23] 《关于〈2024年度内部控制评价报告〉的议案》 - 表决结果为同意3票，反对0票，弃权0票 [25] 《关于〈2025年第一季度报告〉的议案》 - 表决结果为同意3票，反对0票，弃权0票 [27] - 监事会认为报告编制和审议程序合规，内容真实准确完整，未发现人员违反保密规定 [27] 募集资金基本情况 扣除发行费用后的实际募集资金金额、资金到账时间 - 公司发行可转换公司债券，发行总额3亿元，扣除发行费用后净额2.89731亿元，用于两项目 [29] - 募集资金于2020年3月5日到位，已专户存储 [30] 以前年度已使用金额、本年度使用金额及当前余额 - 截至2024年12月31日，实际使用2359.7227万元，本年投入359.317814万元 [31] - 截至2024年12月31日，募集资金余额3.037570282亿元 [31] 募集资金管理情况 - 公司对募集资金实行专户存储，签署监管协议，协议内容无重大差异，严格按规定使用 [32][33] - 公司对募集资金使用实行专人审批，保证专款专用 [33] 本年度募集资金的实际使用情况 募集资金投资项目资金使用情况 - 公开发行可转换公司债券募集资金使用情况详见报告附表1 [33] - 报告期内，募投项目可单独核算效益 [34] 募集资金投资项目先期投入及置换情况 - 报告期内，不存在募投项目先期投入及置换情况 [34] 用闲置募集资金暂时补充流动资金情况 - 2023年4月27日，公司同意用不超8000万元闲置募集资金临时补充流动资金，期限不超12个月 [35] - 2024年4月22日，已将8000万元全部归还至专用账户 [35] 对闲置募集资金进行现金管理，投资相关产品情况 - 2024年1月3日和5月24日，公司分别同意用不超2.1亿元和9000万元闲置募集资金进行现金管理 [36] - 截至2024年12月31日，现金管理余额为0元，本金及收益均已归还 [37] 用超募资金永久补充流动资金或归还银行贷款情况 - 报告期内，不存在用超募资金永久补充流动资金或归还银行贷款情况 [38] 超募资金用于在建项目及新项目（包括收购资产等）的情况 - 报告期内，不存在超募资金用于在建项目及新项目情况 [39] 节余募集资金使用情况 - 报告期内，不存在节余募集资金使用情况 [41] 募集资金使用的其他情况 - 2024年，公司将“南山小寨二期项目”实施主体变更为竹海公司，项目地点不变 [41] 变更募投项目的资金使用情况 - 报告期内，公开发行可转换公司债券募集资金不存在变更募投项目情况 [40] 募集资金使用及披露中存在的问题 - 公司募集资金使用披露与实际相符，无违规使用情形 [40] 会计师事务所和保荐人意见 - 会计师事务所认为专项报告符合规定，公允反映2024年度募集资金情况 [40] - 保荐机构认为2024年度募集资金存放和使用合规，无变相改变用途和损害股东利益情况 [40]

财务表现 - 2024年公司实现营收19.31亿元 净利润3.15亿元 同比下降25.51% 扣非净利润3.17亿元 [1] - 黄山景区累计接待进山游客492.24万人 同比增加34.78万人 增幅7.60% 索道及缆车运送游客981.49万人次 同比增加30.88万人次 增幅3.25% [1] 战略布局与业务拓展 - 发布黄山旅游雲麓酒店品牌 构建"雲"字号品牌矩阵 推进北海宾馆和汤泉大酒店改造项目 玉屏索道智慧项目建成使用 [2] - 太平湖景区业态升级 漫心府酒店投入使用 提升水上娱乐产品体验性 开展各类体验活动 [2] - 茶坦帐篷营地项目进入建设阶段 推进花开南溪项目建设 持续打造花山夜游品牌 创新微演艺等消费场景 [2] - 徽菜板块投入运营 徽商故里品牌入选中华老字号 深化外部合作 发力网文网剧网游新赛道 [2] 长期发展规划 - 对标建设世界级旅游景区和度假区 实施"走下山 走出去""旅游+"和"山水村窟"发展战略 [3] - 黄山景区聚焦空间扩展 文旅融合 业态丰富和价值提升 打造差异化旅游目的地体系 [3] - 黄山市及周边地区发展数字经济平台 覆盖旅游+生活场景 整合目的地资源与服务 强化品牌影响力 [3]

文章核心观点 丽江股份2025年一季报各项数据指标表现不佳，营收和净利润同比下降，三费占比上升，不过公司现金资产健康，产品或服务附加值高，证券研究员对其2025年业绩有一定预期 [1][3] 财务数据 - 2025年一季报营业总收入1.62亿元，同比下降9.69%，归母净利润3446.76万元，同比下降38.24% [1] - 毛利率51.63%，同比减11.35%，净利率23.58%，同比减32.47% [1] - 销售、管理、财务费用总计3394.54万元，三费占营收比20.89%，同比增37.72% [1] - 每股净资产4.66元，同比增0.03%，每股经营性现金流0.08元，同比减45.55%，每股收益0.06元，同比减38.29% [1] - 扣非净利润3398.5万元，同比下降38.43%，货币资金7.54亿元，同比下降7.07% [1] - 应收账款1059.09万元，同比下降13.54%，有息负债126.82万元，同比增长14.97% [1] 业务与偿债能力 - 去年ROIC为8.64%，近年资本回报率一般，业绩具有周期性 [3] - 去年净利率为29.25%，产品或服务附加值高 [3] - 公司现金资产非常健康 [3] 融资分红 - 上市21年以来，累计融资总额13.65亿元，累计分红总额9.91亿元，分红融资比为0.73 [3] 业绩预期 - 证券研究员普遍预期2025年业绩在2.36亿元，每股收益均值在0.43元 [3] 基金持仓 - 金信消费升级股票A新进丽江股份十大持仓，持有44.00万股 [4] - 广发中证2000ETF持有丽江股份3.43万股 [4] - 金信消费升级股票A目前规模为0.54亿元，最新净值1.499（4月18日），较上一交易日下跌2.31%，近一年上涨3.69%，现任基金经理为杨超 [4]

财务表现 - 2024年营业收入19.31亿元，同比增长0.09% [1] - 归属于上市公司股东的净利润3.15亿元，同比下降25.51% [1] 股东回报 - 拟向全体股东每10股派发现金红利1.72元(含税) [1] - 本次利润分配不实施资本公积金转增股本 [1]

公司业绩预告 - 预计2025年第一季度归属于母公司所有者的净利润为3000万元到3300万元 [1] - 净利润同比增加148.76%到173.64% [1] 业绩增长原因 - 新增莽山五指峰景区、丹霞山景区及四川卧龙大熊猫基地带来营业收入增加 [1] - 取得政府补贴收入等 [1]

行业情况 - 2024年国内出游人次56.15亿，同比增长14.8%；国内游客出游总花费5.75万亿元，同比增长17.1%，国内旅游市场迈入繁荣发展新周期 [1] 张家界情况 - 4月17日，“山水旅游第一股”张家界“戴帽”，复牌后ST张家界跌停，该公司已连续五年亏损，今年第一季度未扭亏 [1] - 国际5A级景区张家界国家森林公园、武陵源核心景区以及天门山的经营管理权不属于上市公司张家界 [1] 桂林旅游情况 经营业绩 - 2024年营业收入4.32亿元，同比下滑7.58%；归母净利润亏损2.04亿元，同比暴跌1830.7%，由盈转亏，仅第四季度就亏损2.11亿元 [2] - 2024年共接待游客568.34万人次，同比下降8.12%，其中公司景区接待游客317.80万人次，同比下降11.52%，漓江游船客运业务和漓江大瀑布饭店接待游客人次同比增长 [2] 资源与业务 - 拥有当地核心旅游资源两江四湖景区等经营权，其中桂林市两江四湖·象山景区为国家5A级旅游景区 [1] - 与控股股东合作建设七星景区，拥有桂林漓江大瀑布饭店100%股权 [2] 亏损原因 - 受区域市场竞争加剧、桂林特大洪水等因素影响，游客接待量同比下降 [2] - 投资收益同比减少2516万元 [2] - 公司及部分子公司计提信用减值损失和资产减值损失合计1.52亿元 [2] 子公司问题 - 2024年半年报14家主要子公司和参股公司中11家净利润为负，年报披露的5家中有3家净利润、净资产均为负 [3] - 资江丹霞公司2024年游客接待量仅2.47万人次，同比下降44.38%，持续亏损 [3] - 罗湖山公司罗山湖体育休闲运动项目2015年起停工，转型未成功，项目暂停，计提资产减值1.04亿元 [3] - 桂圳公司与二股东诉讼纠纷未解除，以天之泰大厦抵押借款8820万元，存在违约风险 [3] 解决方案 - 提出“甩包袱”“保存量”“扩增量”方案，加大不良资产优化盘活，抓资产经营促内延增长，以项目打造促外延式扩张 [4] 资产盘活进展 - 4月16日披露桂圳公司部分资产整体公开招租进展，已与广西元创签署《租赁合同》，出租天之泰大厦部分楼层 [4] - 招租总建筑面积3.11万平方米，租赁期限9年11个月，租金及物业服务费合计1.31亿元，已收到履约保证金197.53万元 [4][5] - 出租资产有助于盘活闲置资产，提高资产使用效率，增加业务收入，对未来财务状况有积极影响 [5]

文章核心观点 张家界旅游集团股份有限公司因经营不佳被实施其他风险警示，股票简称变更为“ST张家界”，其重整进展缓慢且存在不确定性，公司业绩持续承压，扣非净利润连续5年亏损，大庸古城项目亏损及资产减值致资产负债率攀升，虽有重整动作但仍面临破产风险，需采取措施应对经营困境 [1][2][3][5][6][7][8] 公司经营现状 - 4月15日晚公司公告因经营不佳，股票自4月17日起被深交所实施其他风险警示，简称变更为“ST张家界”，涨跌幅限制由10%调为5% [1] - 4月17日“ST张家界”以8.53元开盘，较4月15日收盘价下跌5.1%，午间收盘总市值约34.53亿元 [1] - 2024年归属于上市公司股东的净利润同比增加亏损143.22%，扣非净利润同比增加亏损142.83%，亏损规模创新高 [2] - 2024年度被出具带“与持续经营相关的重大不确定性”段落的无保留意见审计报告 [2] - 2025年第一季度公司营业收入5898.93万元，同比增长0.64%，净亏损3124.75万元，去年同期净亏损4648.19万元，亏损收窄因销售及财务费用减少 [9] 公司业务情况 - 公司成立于1992年，是旅游版块第一家上市公司，业务涉及景区经营、运输及旅行社等 [3] - 公司不拥有热门景区经营权，收入主要来自交通业务，附加值空间小，易受多种因素影响 [3] - 扣非净利润连续5年亏损，2020 - 2024年分别为 -1.11亿元、 -1.44亿元、 -2.71亿元、 -2.40亿元、 -5.82亿元，合计约13.48亿元 [3] 大庸古城项目问题 - 2021年投资超22亿元的大庸古城投入运营，因同质化严重、运营不善等一直严重亏损，客流稀疏、招商困难 [5] - 2024年净利润亏损增加因大庸古城预计计提资产减值增加，计提4.78亿元 [5] - 大庸古城项目致公司资产负债率攀升，2024年末高达86.12%，远超行业平均水平 [6] - 公司一年内到期的非流动负债较上年末增加22.83%，占总资产比重上升6.49%，短债偿还压力大 [6] 公司重整情况 - 2024年9月19日大庸古城进入破产重整程序，10月16日公司进入预重整，期限三个月 [7] - 2025年1月7日46家意向投资人报名参与重整招募，收到保证金3.68亿元 [8] - 3月13日大庸古城重整计划草案提交期限延长至6月11日 [8] - 4月14日公司预重整期间延长至2025年7月16日，正配合推进预重整工作 [8] 应对措施与建议 - 公司将通过推进预重整及重整、挖掘资源优势、优化资金统筹与成本管控等应对审计结果 [9] - 专家认为仿古小镇项目重整应剔除无效资产，专注轻资产运营，重新设计体验内容和核心产品 [10]

公司财务表现 - 公司最近三个会计年度净利润分别为-5.8209亿元、-2.3933亿元、-2.5977亿元，连续亏损 [1] - 2024年被出具带"与持续经营相关的重大不确定性"段落的无保留意见审计报告 [1] - 2020年至2025年一季度扣非净利润合计亏损13.7036亿元，其中2024年巨亏5.8166亿元 [6] - 2024年亏损主因是对大庸古城公司资产计提减值准备4.782亿元 [6] 公司经营资源 - 独家经营湖南张家界景区，拥有宝峰湖、大庸古城等核心旅游资源 [3] - 业务涵盖景区经营、旅游客运、旅行社、索道经营及酒店等多元化业态 [3] - 拥有世界地质公园、国家5A级景区等稀缺性资源，地貌特征全球独一无二 [4] - 是张家界市最大旅游集团及唯一旅游上市平台，形成多要素资源综合体 [4] 资本运作与股权结构 - 股票自2025年4月17日起被实施ST警示，简称变更为"ST张家界" [1] - 预重整期限延长至2025年7月16日，已有45家意向投资人提交方案 [8][9] - 实控人为张家界市国资委，通过张家界经投集团持股30.83% [10] - 截至2025年3月末总市值36.35亿元，股东户数3.9619万户 [10] 经营数据趋势 - 2024年营业收入4.3161亿元，同比增长2.77%，但2020-2022年曾出现60.21%至33.34%的大幅波动 [6] - 2025年一季度营收5898.93万元，净利润-3124.75万元，延续亏损态势 [6]

公司业绩表现 - 2024年公司接待购票游客人数697.09万人，同比下降2.61% [1] - 2024年营业收入43,160.62万元，同比上升2.77% [1] - 2024年归属于上市公司股东的净利润-58,209.18万元，同比增加亏损143.22% [1] - 2024年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-58,166.06万元，同比增加亏损142.83% [1] 公司主营业务 - 主要经营业务包括旅游景区经营、旅游客运、旅行社经营、旅游客运索道经营、酒店经营、房屋租赁等 [1] - 旅游景区包括宝峰湖、大庸古城 [1] - 旅游客运包括环保客运、观光电车 [1] - 旅行社包括张家界中旅 [1] - 旅游客运索道包括杨家界索道 [1] - 酒店包括张国际酒店 [1] 股票交易风险警示 - 公司股票自2025年4月16日开市起停牌一天 [2] - 自2025年4月17日开市起复牌 [2] - 股票简称由"张家界"变更为"ST张家界"，证券代码仍为000430 [2] - 实施其他风险警示后公司股票交易的日涨跌幅限制由10%变为5% [2] - 实施其他风险警示的原因是最近三个会计年度扣除非经常性损益前后净利润均为负值，且最近一个会计年度审计报告显示公司持续经营能力存在不确定性 [1]