证券日报网讯 1月26日，上海建工发布公告称，公司预计2025年度实现归属于母公司所有者的净利润10 亿元到12亿元，与上年同期21.68亿元相比，将减少9.68亿元到11.68亿元，同比减少44.6%到53.9%。 （文章来源：证券日报） ...

公司2025年前三季度利润分配方案 - 公司拟实施2025年前三季度利润分配方案 每10股派发现金红利1.00元（含税） 不送红股 不转增股本 [2] - 本次现金分红总额合计约1.72亿元 [2] - 具体股权登记日待后续公告 [2]

公司业绩预告 - 公司预计2025年度归属于母公司所有者的净利润为10亿元至12亿元，同比减少44.6%至53.9% [1] - 公司预计2025年度扣除非经常性损益的净利润为0.4亿元到0.6亿元，同比减少90.2%到93.5% [2] - 业绩预减主因是固定资产投资规模收缩、结构调整导致新签合同额及在建工程规模不及预期，合同实施节奏放缓，产值转化效率下降 [1][2] - 房地产开发与运营业务持续承压，且上年度非流动资产处置收益7.71亿元在本年度同比显著下降 [2] 公司经营数据 - 2025年公司累计新签合同金额2529.42亿元，同比下降34.98% [1][3] - 分业务看，建筑施工业务新签合同1943.46亿元，同比大幅下滑40.19% [3] - 设计咨询业务新签合同167.04亿元，同比下降11.86% [3] - 建材工业业务新签合同245.53亿元，同比下降16.89% [3] - 房产开发业务新签合同110.06亿元，同比增长17.96% [3] - 城市建设投资业务新签合同13.09亿元，同比激增1883.33% [3] - 公司全年中标5亿元以上项目66项合计608.54亿元，其中10亿元以上项目18项合计263.80亿元 [3] 行业整体情况 - 2025年建筑行业新签订单整体呈现“央企稳、地方分化、海外偏强、细分制造相对稳健”的特征 [1][3] - 建筑央企新签订单规模保持高位，中国建筑、中国中铁、中国电建、中国能建分别实现新签4.15万亿元、2.75万亿元、1.33万亿元和1.45万亿元，同比增速在1%至5%区间 [3] - 地方国企分化明显，上海建工、陕建股份、浦东建设新签合同金额同比分别下降35%、25%、23% [3] - 隧道股份新中标订单同比基本持平，而四川路桥新签2034.61亿元，同比大幅增长超47% [3] 同业公司对比 - 中国中铁2025年累计新签合同额2.75万亿元，同比增长1.3% [3][4] - 中国中铁境外业务增长16.5%，境内业务减少0.03% [4] - 中国中铁新兴业务增长11.0%，资产经营增长15.8%，工程建造板块同比下降1.1% [4] - 四川路桥2025年累计中标金额2034.61亿元，同比增长47.15%，其中基建业务累计中标额同比增长59% [3][4]

行业投资评级 - 投资评级：看好（维持）[4] 核心观点 - 基建投资短期探底，累计同比首次转负，但展望“十五五”规划周期，一批重大战略工程具备持续推进基础，在政策端稳投资加力背景下，基建投资有望在低位逐步企稳并迎来修复[5][12] - 2025年新签订单整体呈现“央企稳、地方分化、海外偏强、细分制造相对稳健”的特征[6][17] 本周观点总结 - 2025年1-12月，狭义基建（不含电力）累计完成18.08万亿元，同比-2.20%，广义基建累计24.50万亿元，同比-1.48%[5][12] - 12月单月狭义、广义基建同比分别为-12.22%、-15.95%，降幅环比有所扩大[5][12] - 分项看，电、热、气及水生产和供应业累计同比仍保持+9.10%，但水利、环境和公共设施管理业累计同比-8.40%，12月单月同比大幅下滑至-26.58%[5][12] - 广义与狭义基建累计同比均转为负增长，为2004年有基建固投统计数据以来首次出现全年累计同比为负[5][12] 板块表现与订单分析 - 建筑央企新签订单规模保持高位，中国建筑、中国中铁、中国电建、中国能建分别实现新签4.15万亿元、2.75万亿元、1.33万亿元和1.45万亿元，同比增速在1%–5%区间[6][17] - 中国中冶、中国化学增速相对较快，同比分别达11%和10%，中国核建新签同比下滑9%[6][17] - 地方国企分化明显，上海建工、陕建股份、浦东建设新签同比分别下降35%、25%、23%，四川路桥新签2034.61亿元，同比大幅增长47%[6][17] - 国际工程板块延续修复，中工国际、中材国际新签同比分别增长4%和12%[6][17] - 钢结构板块保持温和增长，鸿路钢构、精工钢构新签同比分别为3%和11%[6][17] 行业要闻 - 四川省2026年重点项目共830个，2026年预计完成投资7624.8亿元[22] - 河南省2025年实施城市更新项目3910个、完成投资2950亿元，2026年计划实施城市更新重点项目约3300个、完成投资3100亿元以上[22] - 湖南省2026年计划完成公路水路固定资产投资840亿元以上，新改建农村公路6000公里[22] 公司动态简评（业绩类） - 勘设股份预计2025年归母净利润为-4.33亿元至-3.61亿元，亏损较2024年扩大[24] - 诚邦股份预计2025年归母净利润约为-1.35亿元[24] - 华建集团预计2025年归母净利润为6200万元至8060万元，较上年同期下降79.4%至84.2%[24] - 中工国际2025年归母净利润为3.07亿元，同比下降14.93%[24] - 新疆交建预计2025年归母净利润为4.80亿元至7.20亿元，同比增长50.14%至125.22%[24] - 中国中冶预计2025年归母净利润为13.00亿–16.00亿元，同比大幅下降76.28%–80.73%，主要源于房地产业务亏损及计提超过260亿元的资产减值准备[24] 公司动态简评（订单类） - 恒尚节能中标3个项目，合计金额约3.29亿元[25] - 重庆建工及子公司中标项目体量合计约20.89亿元[25] - 中国中铁2025年新签合同27509.0亿元，同比+1.3%，其中境外新签同比+16.5%[25] - 隧道股份2025年项目中标额1030.41亿元，同比+0.02%，其中境外业务中标额同比+162.77%[25] - 中国电建2025年新签合同总额13332.83亿元，同比增长4.93%，其中境外合同金额同比增长27.84%[25] 一周市场回顾 - 本周申万建筑装饰指数上涨1.88%，跑赢大盘（上证指数+0.84%）[8][28] - 子行业中，化学工程、钢结构、国际工程涨幅居前，分别为+10.70%、+7.71%、+4.49%[8][28] - 个股方面，本周申万建筑共有123只股票上涨，涨幅前五为华维设计(+51.92%)、志特新材(+49.21%)、德才股份(+15.84%)、成都路桥(+15.65%)、ST名家汇(+15.14%)[8][28] 基建数据跟踪 - 本周新增专项债发行量为644.20亿元，截至2026年1月25日累计发行1891.10亿元，同比-4.46%[7][32] - 本周城投债发行量为569.58亿元，净融资额为-205.20亿元，截至2026年1月25日累计净融资额为-358.61亿元[7][32]

公司2025年度业绩预减核心数据 - 预计2025年度实现归属于母公司所有者的净利润为10亿元到12亿元，与上年同期相比将下降44.6%到53.9% [1] - 预计2025年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润为0.4亿元到0.6亿元 [1] - 上年度非流动资产处置收益为7.71亿元，本年度同比显著下降 [1] 业绩下滑主要原因 - 受固定资产投资规模、结构调整等因素影响，公司新签合同额及在建工程规模不及预期 [1] - 合同实施节奏放缓，产值转化效率下降，导致营业收入、利润总额同比下滑 [1] - 因房地产市场深度调整，公司的房地产开发、运营业务持续承压 [1]

公司业绩预告 - 上海建工预计2025年度归母净利润为10亿元到12亿元，较上年同期的21.68亿元减少9.68亿元到11.68亿元，同比下滑44.6%至53.9% [1] - 业绩下滑主要原因为主营业务影响，包括新签合同额及在建工程规模不及预期、合同实施节奏放缓、产值转化效率下降，导致营业收入和利润总额同比下滑 [1] - 公司房地产开发与运营业务持续承压，主要受房地产市场深度调整影响 [1] - 非经营性损益方面，公司上年度非流动资产处置收益为7.71亿元，本年度该项收益同比显著下降 [1] 行业与宏观背景 - 公司业绩受固定资产投资规模与结构调整等因素影响 [1] - 房地产市场处于深度调整阶段 [1]

2025年第四季度及全年新签项目情况 - 2025年第四季度公司及子公司新签项目数量总计72个，较上年同期减少1.37% [1] - 2025年第四季度新签项目金额为人民币8.47亿元，较上年同期大幅增加25.20% [1] 2025年全年业务结构分析 - 公司持续开拓“城市更新”与“城市配套”两类项目 [1] - 2025年新签“城市更新”类项目金额约为人民币16.25亿元 [1] - 2025年新签“城市配套”类项目金额约为人民币18.00亿元 [1] - 上述两类项目合计金额约占2025年全年累计新签项目总金额的78.15% [1]

公司业绩预告 - 公司预计2025年度实现归属于母公司所有者的净利润为10亿元到12亿元，与上年同期相比将下降44.6%到53.9% [1] - 公司预计2025年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润为0.4亿元到0.6亿元 [1] 业绩预减主要原因 主营业务影响 - 受固定资产投资规模、结构调整等因素影响，公司新签合同额及在建工程规模不及预期，合同实施节奏放缓，产值转化效率下降，导致营业收入、利润总额同比下滑 [1] - 因房地产市场深度调整，公司的房地产开发、运营业务持续承压 [1] 非经营性损益影响 - 公司上年度非流动资产处置收益为7.71亿元，本年度同比显著下降 [1]

公司业绩预告 - 公司预计2025年全年归属于上市公司股东的净利润为10.00亿元至12.00亿元 [1] - 预计净利润同比减少44.60%至53.90% [1] 业绩预减原因：主营业务承压 - 受固定资产投资规模及结构调整影响 新签合同额及在建工程规模不及预期 [1] - 合同实施节奏放缓 产值转化效率下降 [1] - 营业收入和利润总额同比下滑 [1] 业绩预减原因：房地产业务与一次性收益 - 房地产市场深度调整导致房地产开发、运营业务持续承压 [1] - 上年度非流动资产处置收益为7.71亿元 本年度该项收益同比显著下降 [1]

公司业绩预告 - 预计2025年度归属于母公司所有者的净利润为10亿元到12亿元，同比减少44.6%到53.9% [1] - 预计2025年度扣非净利润为0.4亿元到0.6亿元，同比减少90.2%到93.5% [1] - 上年同期净利润为21.68亿元，扣非净利润为6.13亿元 [1] 业绩变动原因 - 业绩预减主要因固定资产投资及房地产市场影响 [1] - 公司新签合同额、在建工程规模不及预期 [1] - 非流动资产处置收益同比显著下降 [1] 数据说明 - 本次业绩预告数据未经审计 [1] - 具体数据以2025年年报为准 [1]