投资评级 - 建议谨慎申购 [1] 核心观点 - 公司长期发展看好，但中短期分析AH价差，发行价中值和A股11月6日收盘价人民币361.5元几乎无价差，安全边际有限，因此建议谨慎申购 [3] 招股详情 - 上市日期：2025年11月17日 [1] - 招股价格范围：347.5-389港元 [1] - 集资净额：30.17亿港元 [1] - 每手股数：100股，入场费39293港元 [1] - 招股日期：2025年11月7日至2025年11月12日 [1] - 招股总数：863万股，其中国际配售777万股（约占90%），公开发售86.3万股（约占10%） [1] - 保荐人：J.P. Morgan Securities (Far East) Limited、高盛(亚洲)公司、中信证券(香港) [1] 公司业务与平台 - 公司主要业务涵盖创新药物研发、药品制造及销售 [2] - 拥有全球首创且迄今唯一进入III期临床阶段开发的EGFR×HER3双特异性抗体ADC [2] - 公司与BMS就iza-bren达成了总额84亿美元的合作，首付8亿美元 [2] - 公司构建了三大平台：(i) 创新ADC药物研发平台，已成功研发10种进入临床阶段的ADC候选药物，开展了约70项临床研究；(ii) 多特异性T细胞衔接器平台，已成功研发包括GNC-077在内的四条进入临床阶段的创新多特异性抗体药物管线，开展了15项临床研究；(iii) 创新ARC药物研发平台，已成功研发获IND批准的候选药物BL-ARC001 [2] 行业前景 - 2024年全球ADC市场规模为135亿美元，预计到2033年将达到1,502亿美元 [3] - 2024年中国ADC市场规模为4亿美元，预计到2033年将增长至242亿美元 [3] - 2024年美国ADC市场规模为49亿美元，预计到2033年将增长至686亿美元 [3] - 公司创新ADC药物研发平台已成功推进10种候选药物进入临床阶段，显示出在ADC药物领域的技术领先地位 [3] 公司财务表现 - 收入从2022年的701,833千元大幅增长至2024年的5,821,050千元，同比增长1,033% [3] - 2025年上半年收入为170,409千元，同比增长40.0% [3] - 净利润方面，2022年亏损289,074千元，2023年亏损769,013千元，2024年转为盈利3,978,154千元，2025年上半年亏损1,127,910千元 [3] 可比公司估值 - 报告列举了行业相关上市公司估值作为参考，包括信达生物、药明生物、康方生物、科伦博泰生物-B、三生制药、艾伯维和安进等公司的总市值和各类估值指标 [5]

人民财讯11月7日电，近日，国家药监局通过优先审评审批程序附条件批准重庆精准生物技术有限公司 申报的普基奥仑赛注射液(商品名：普利得凯)上市，用于治疗3~21岁CD19阳性的难治或复发(首次缓解 12个月后复发需经挽救化疗)的急性B淋巴细胞白血病患者。该品种的上市为相关患者提供了新的治疗选 择。 ...

核心业绩表现 - 2025年前三季度营收76.27亿元，同比下降12.06% [1] - 2025年前三季度净利润为-66.53亿元，同比下滑156.1% [1] - 业绩表现为过去十年来最差的三季报 [1] 代理业务困境 - 作为默沙东HPV疫苗在中国的独家代理，公司营收曾从2016年的4.46亿元飙升至2023年的529.18亿元 [2] - 2025年上半年，代理的九价HPV疫苗批签发量同比下降76.8% [2] - 国家推动HPV疫苗纳入免疫规划，为适龄女孩免费接种双价疫苗，挤压了自费高价HPV疫苗的市场空间 [2] 自研产品挑战 - 上市仅两年的23价肺炎疫苗在2025年上半年批签发量为零 [2] - 今年3月刚获批的四价流感疫苗迅速被卷入价格战，中标价降至历史低点 [2] - 公司自研产品尚未形成竞争力，多款疫苗处于审评或临床试验阶段，对近期业绩贡献有限 [2] 转型举措与财务风险 - 公司于2025年3月斥资5.93亿元控股宸安生物，切入GLP-1类药物赛道 [2] - 国内GLP-1类药物赛道竞争激烈，截至2025年7月已有21款药物上市或处于后期研发阶段 [2] - 公司应收账款为128.14亿元，存货为202.46亿元，两项合计占总资产比例超过70% [2]

公司股价表现 - 公司股票当前价格为37.79元，较前一日下跌1.92%，且处于破发状态 [1] - 公司股票上市首日最高价达220.40元，为历史最高点 [1] - 公司首次公开发行股票发行价格为55.50元/股 [1] 首次公开发行（IPO）情况 - 公司于2020年7月15日在科创板上市，发行数量为8713万股 [1] - IPO募集资金总额为48.36亿元，扣除发行费用后净额为44.97亿元 [1] - IPO实际募集资金净额较原计划27.00亿元超出17.97亿元 [1] - IPO发行费用总计3.39亿元，其中保荐及承销费用为3.20亿元 [2] - 原计划募集资金拟用于创新药研发项目、产业化临港项目、偿还贷款及补充流动资金 [1] 向特定对象发行股票情况 - 2022年公司向特定对象发行7000万股，发行价格为53.95元/股 [2] - 该次发行募集资金总额为37.765亿元，扣除发行费用后净额为37.448亿元 [2] - 该次发行资金已于2022年11月23日到位 [2] 累计募集资金与财务表现 - 公司两次募集资金合计达86.12亿元 [3] - 2025年前三季度公司实现营业收入18.06亿元，同比增长42.06% [3] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润为-5.96亿元，亏损额较上年同期的-9.27亿元收窄 [3] - 2025年前三季度经营活动产生的现金流量净额为-3.43亿元，较上年同期的-11.13亿元有所改善 [3] - 2016年至2024年公司持续亏损，归属于上市公司股东的净利润累计为负值 [3]

股份回购 - 公司于11月6日以每股14.350港元至15.800港元的价格回购173.4万股，回购金额达2630.78万港元 [1] - 近一个月累计进行3次回购，合计回购218.9万股，累计回购金额达3397.58万港元 [1] - 根据回购方案，公司可在公开市场购回不超过已发行股份总数1%的公司股份 [1] 财务状况 - 截至2026年6月30日，公司账面现金及等价物合计超过12.6亿元 [2] - 管理层表示后续将继续保持回购计划的执行力度，视市场情况适时推进股份回购 [2] 产品管线与研发进展 - 公司拥有10款CAR-T管线产品，包含4款自体CAR-T和6款通用型CAR-T，均为自主研发且拥有全球权益 [1] - 全人源BCMA自体CAR-T产品赛恺泽已在中国获批上市 [1] - Claudin18.2自体CAR-T产品CT041是全球第一款递交新药上市申请的实体瘤CAR-T产品 [1] - 基于THANK-uPlus平台开发的通用型BCMA CAR-T产品CT0596和通用型CD19/CD20 CAR-T产品CT1190B近期公布临床数据，显示初步良好的安全性和令人鼓舞的疗效信号 [2] 公司业务定位 - 公司是一家生物制药公司，专注于开发创新CAR-T细胞疗法，以解决血液恶性肿瘤、实体瘤及自身免疫性疾病领域未满足的临床需求 [1] - 公司致力于通过自主研发新技术解决现有CAR-T疗法的挑战，如提高安全性、治疗实体瘤的疗效和降低治疗成本 [1]

合作概述 - 阿里健康与辉瑞在第八届中国国际进口博览会期间达成战略合作，双方将围绕偏头痛治疗领域在创新药品可及性、数字化疾病管理、患者教育及全链路健康服务等方面展开深度协同 [1] - 合作以辉瑞全新一代偏头痛特异性治疗药物瑞美吉泮口崩片在中国的加速落地为起点，共同探索"医-药-患"一体化的数字健康新模式 [1] - 未来合作将以偏头痛为起点，逐步拓展至炎症与免疫、罕见病等辉瑞重点治疗领域 [2] 产品与市场机会 - 偏头痛是全球第二大常见神经系统失能性疾病，是50岁以下人群重要致残原因，一些患者因缺乏特异性治疗手段，长期依赖非甾体抗炎药或曲坦类药物，面临药物过度使用性头痛及心血管禁忌等风险 [1] - 辉瑞瑞美吉泮口崩片于2024年在中国获批上市，作为全球首个且唯一采用专利口崩片技术的CGRP受体拮抗剂，其急性适应症已被美国、欧盟及中国权威指南共同推荐 [1] - 辉瑞在进博会上展示了偏头痛鼻腔喷剂用药，该产品预计将于2027年左右登陆中国 [1] 阿里健康的角色与能力 - 阿里健康将依托覆盖全国的高效配送网络与集团生态的即时零售能力，助力瑞美吉泮口崩片在偏头痛急性发作场景下实现快速触达与及时用药 [2] - 作为国内领先的线上医疗健康平台，阿里健康已触达超3亿用户，可显著提升创新药的可及性与覆盖广度 [2] - 平台将通过精准患者教育帮助提升公众对偏头痛的认知，破除"偏头痛只是普通头痛"的误区，增强规范治疗意愿 [2] 合作模式与未来规划 - 基于阿里健康对用户行为的深度洞察，将针对细分群体定制个性化健康管理方案 [2] - 通过阿里生态多端入口，双方将联合开展疾病科普，并依托专业药师团队提供7×24小时用药指导，确保合理用药、安全用药 [2] - 合作旨在为患者构建从疾病认知到规范治疗的全周期健康管理闭环，依托数字化+供应链+用户触达的全链路能力 [2]

公司股价表现 - 11月7日股价下跌1.92%至37.79元/股，成交额2.92亿元，换手率1.00%，总市值387.99亿元 [1] - 公司股价已连续5天下跌，区间累计跌幅达6.39% [1] 公司业务概况 - 公司主营业务为单克隆抗体药物和其他治疗型蛋白药物的研发与产业化，以及相关技术服务与技术转让 [1] - 主营业务收入构成为：药品销售占比90.67%，技术许可及特许权使用收入占比8.74%，技术服务及其他占比0.59% [1] 基金持仓情况 - 格林基金旗下格林鑫悦一年持有期混合A（011775）三季度重仓持有君实生物3.3万股，占基金净值比例1.45%，为第九大重仓股 [2] - 该基金在11月7日因君实生物股价下跌浮亏约2.44万元，连续5天累计浮亏8.51万元 [2] 相关基金表现 - 格林鑫悦一年持有期混合A（011775）最新规模为5737.51万元，今年以来亏损0.04%，同类排名7982/8148，近一年收益2.63%，同类排名7377/8053，成立以来亏损8.3% [2] - 该基金基金经理李会忠累计任职时间11年116天，现任基金资产总规模2.33亿元 [3] - 该基金另一位基金经理王毕功累计任职时间361天，现任基金资产总规模9416.11万元 [3]

南财智讯11月7日电，昊海生科公告，公司于2025年11月7日召开第六届董事会第五次会议，审议通过了 《关于使用暂时闲置募集资金进行现金管理的议案》，同意使用不超过人民币3.00亿元的暂时闲置募集 资金进行现金管理，投资安全性高、流动性好、有保本约定的投资产品（包括但不限于协定存款、通知 存款、定期存款、大额存单、收益凭证等）。该事项自董事会审议通过之日起12个月内有效，资金在额 度范围内可滚动使用。公司强调，本次现金管理不会影响募集资金投资项目进度和公司正常生产经营。 ...

合作核心内容 - 阿里健康与辉瑞在第八届中国国际进口博览会期间达成战略合作，围绕偏头痛治疗领域展开深度协同 [1] - 合作以辉瑞全新一代偏头痛特异性治疗药物瑞美吉泮口崩片在中国的加速落地为起点 [1] - 双方共同探索"医－药－患"一体化的数字健康新模式 [1] 合作具体领域 - 合作领域包括创新药品可及性、数字化疾病管理、患者教育及全链路健康服务 [1] - 未来合作将以偏头痛为起点，逐步拓展至炎症与免疫、罕见病等辉瑞重点治疗领域 [3] 阿里健康赋能举措 - 依托覆盖全国的高效配送网络与集团生态的即时零售能力，助力药品在急性发作场景下实现快速触达与及时用药 [3] - 基于对用户行为的深度洞察，针对细分群体定制个性化健康管理方案 [3] - 通过阿里生态多端入口联合开展疾病科普，依托专业药师团队提供7×24小时用药指导 [3] - 公司致力于构建从疾病认知到规范治疗的全周期健康管理闭环 [3]

来源：新浪基金∞工作室 11月7日，君实生物跌1.92%，截至发稿，报37.79元/股，成交2.92亿元，换手率1.00%，总市值387.99亿 元。君实生物股价已经连续5天下跌，区间累计跌幅6.39%。 资料显示，上海君实生物医药科技股份有限公司位于上海市浦东新区平家桥路100弄6号7幢16层,香港铜 锣湾希慎道33号利园1期19楼1918室，成立日期2012年12月27日，上市日期2020年7月15日，公司主营业 务涉及单克隆抗体药物和其他治疗型蛋白药物的研发与产业化,单克隆抗体药物研发的技术服务与技术 转让等。主营业务收入构成为：药品销售90.67%，技术许可及特许权使用收入8.74%，技术服务及其他 0.59%。 成曦累计任职时间9年187天，现任基金资产总规模2501.21亿元，任职期间最佳基金回报131.04%， 任 职期间最差基金回报-67.89%。 从君实生物十大流通股东角度 风险提示：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI大模型自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不 限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建 议。 易方达上证科创板50ETF（58 ...