来源：新浪基金∞工作室 11月7日，君实生物跌1.92%，截至发稿，报37.79元/股，成交2.92亿元，换手率1.00%，总市值387.99亿 元。君实生物股价已经连续5天下跌，区间累计跌幅6.39%。 资料显示，上海君实生物医药科技股份有限公司位于上海市浦东新区平家桥路100弄6号7幢16层,香港铜 锣湾希慎道33号利园1期19楼1918室，成立日期2012年12月27日，上市日期2020年7月15日，公司主营业 务涉及单克隆抗体药物和其他治疗型蛋白药物的研发与产业化,单克隆抗体药物研发的技术服务与技术 转让等。主营业务收入构成为：药品销售90.67%，技术许可及特许权使用收入8.74%，技术服务及其他 0.59%。 成曦累计任职时间9年187天，现任基金资产总规模2501.21亿元，任职期间最佳基金回报131.04%， 任 职期间最差基金回报-67.89%。 从君实生物十大流通股东角度 风险提示：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI大模型自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不 限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建 议。 易方达上证科创板50ETF（58 ...

公司H股上市计划 - 公司拟发行H股并在香港联交所主板上市，为四年内第三次向港股发起冲击[1] 财务状况与资金压力 - 2025年前三季度营业收入27.17亿元，同比增长15.9%，但归母净利润同比下滑23.86%至3.17亿元[2] - 2025年前三季度经营活动产生的现金流量净额为6.68亿元，同比下滑19.6%[2] - 截至2025年9月，流动资产14.84亿元，流动负债19.27亿元，流动比率0.77，速动比率0.59[2] - 期末货币资金4.14亿元，可交易性金融资产7760万元，但短期借款与一年内到期的非流动负债合计达11.24亿元[2] - 与合作伙伴存在1.8亿元欠款纠纷，部分款项逾期已超两年，合作伙伴已计提1800万元坏账准备[3] 产品管线与市场竞争 - 公司收入高度依赖上市十四年的第一代EGFR-TKI药物凯美纳，2016至2019年其收入占比超96%[4] - 第三代EGFR-TKI药物贝福替尼（赛美纳）市场表现低于预期，2023年至2025年上半年销售额未达主营业务收入10%的披露门槛[4] - 公司拥有八款上市产品，但主营收入主要由凯美纳和贝美纳支撑，其他产品未形成规模贡献[5] - 2025年6月获批的CDK4/6抑制剂康美纳面临辉瑞哌柏西利、恒瑞医药达尔西利等竞品占据的市场[5] - 2025年7月上市的奥福民（重组人白蛋白注射液）为参股公司产品，公司仅享有特定区域经销权，对业绩拉动有限[5] 研发与费用情况 - 研发费用持续收缩，2024年同比下滑21.59%至7.17亿元，2025年前三季度再度同比下降2.88%至3.73亿元[8] - 研发人员从2022年的647人降至2024年底的327人，裁员比例接近50%[8] - 2024年9月，董事、资深副总裁兼首席科学家王家炳因个人原因辞职[8] - 2025年前三季度管理费用达3.72亿元，同比增长26.45%，销售费用达9.29亿元，同比增长6.72%，财务费用为0.62亿元，同比增长78.26%[9] 战略合作与投资 - 公司提出市场销售、新药研发、战略合作、创新生态圈“四驾马车”协同发展战略，但成效不显著[7] - 通过投资拓展业务边界，如投资瑞普晨创布局糖尿病细胞疗法，战投禾元生物并持股7.47%成为第三大股东[7] - 合作项目多处于早期阶段，短期内难形成业绩支撑，如植物源重组人血清白蛋白产品市场空间及认可度存在不确定性[7] - 参股多家生物科技公司，但2022年至2025年前三季度，公司股权投资公允价值变动净收益持续为负[8]

公司股份回购 - 公司于2025年11月7日斥资45.46万港元进行股份回购 [1] - 本次回购股份数量为6.96万股 [1] - 每股回购价格区间为6.51港元至6.54港元 [1]

公司股价表现 - 11月7日公司股价下跌1.92%至37.79元/股，成交额2.92亿元，换手率1.00%，总市值387.99亿元 [1] - 公司股价已连续5天下跌，区间累计跌幅达6.39% [1] 公司业务概况 - 公司主营业务为单克隆抗体药物和其他治疗型蛋白药物的研发与产业化，以及相关技术服务与技术转让 [1] - 主营业务收入构成为：药品销售占比90.67%，技术许可及特许权使用收入占比8.74%，技术服务及其他占比0.59% [1] 基金持仓情况 - 新疆前海联合基金旗下前海联合国民健康混合A（003581）在三季度减持公司股票1.98万股，当前持有2.02万股，占基金净值比例3.33%，为公司第九大重仓股 [2] - 该基金在11月7日因公司股价下跌产生浮亏约1.49万元，在连续5天下跌期间累计浮亏5.2万元 [2]

文章核心观点 - 工业和信息化部与中国科学院联合开展高性能生物反应器创新任务揭榜挂帅工作，旨在通过“串珠成链”集成创新强化核心组件、关键部件和操作系统，增强生物制造关键装备供给能力 [2] - 任务聚焦反应器系统、关键部件与耗材、工业操作系统3类共9项榜单，旨在遴选培育掌握关键核心技术的优势单位，突破标志性技术装备并培育典型应用场景 [2] - 多家行业领先公司及科研院所入围揭榜单位名单，包括中科院天津工业生物技术研究所、广州艾贝泰生物、上海东富龙、楚天科技等，覆盖生物反应器全产业链环节 [2][5][6] 反应器系统类任务与参与单位 - 微生物平行生物反应器任务由中国科学院天津工业生物技术研究所牵头，联合天津国家合成生物技术创新中心、华熙生物等公司 [5] - 细胞平行生物反应器任务由迪必尔生物工程（上海）和广州市艾贝泰生物科技分别牵头，联合中国科学院多家研究所及汉腾生物、国药中生等企业 [5] - 大型细胞生物反应器任务由楚天科技股份有限公司和东富龙科技集团股份有限公司牵头，联合先声生物制药、江南大学等单位 [5] 关键部件与耗材类任务与参与单位 - 细胞培养微载体规模化制备任务由中国科学院过程工程研究所和百林科（兰州）新材料有限公司等牵头，联合中科森辉、华兰生物疫苗等公司 [5][6] - 核心理化参数原位监测传感器任务由微基智慧科技（江苏）有限公司和中国科学院苏州生物医学工程技术研究所等单位参与 [5][6] - 核心传质组件任务由浙江长城搅拌设备股份有限公司、楚天科技股份有限公司和中国科学院过程工程研究所等牵头，联合多家高校与企业 [6] 工业操作系统类任务与参与单位 - 生物反应器智能工业操作系统任务由华东理工大学、中国科学院苏州生物医学工程技术研究所等国科新智（天津）科技发展有限公司牵头，联合和利时自动化、微康益生菌等企业 [6] - 交变切向流灌流系统任务由艾力特生物科技（上海）有限公司和成都英德生物医药设备有限公司牵头，联合中国科学院动物研究所、康希诺生物等公司 [6]

大宗交易概况 - 2025年11月7日，华兰生物发生大宗交易，成交130万股，成交金额为2139.8万元 [1][2] - 该笔大宗交易成交价16.46元，与当日市场收盘价持平 [1][2] - 该笔交易占公司当日总成交额的6.49% [1] 交易细节 - 交易证券代码为002007，证券简称为华兰生物 [2] - 买方营业部为机构专用，卖方营业部为中国国际金融股份有限公司上海分公司 [2]

康希诺生物(06185)发布公告，为积极推动本公司高质量发展并提升其创造投资者回报的能力，本公司 建议根据相关法律法规使用公积金弥补于2024年12月31日的累计亏损。 根据《中华人民共和国公司法》、财政部《关于公司法、外商投资法施行后有关财务处理问题的通知》 及其他相关法律、法规及规范性文件以及《康希诺生物股份（600201）公司章程》的条文，本公司建议 使用母公司盈余公积人民币1.18亿元及资本公积人民币13.32亿元(合计人民币14.5亿元)弥补母公司累计 亏损。本次使用公积金以母公司2024年年末的累计亏损减少至零为限。 弥补亏损的计划完成后，母公司盈余公积将减少至人民币0元，资本公积将减少至人民币52.45亿元，而 于2024年12月31日的累计亏损将全数抵销至人民币0元。实行使用公积金弥补于2024年12月31日的累计 亏损的计划，将有助本公司提升其创造投资者回报的能力并支持本公司高质量发展。 根据由德勤华永会计师事务所(特殊普通合伙)出具的本公司2024年度财务报表及审计报告，于2024年12 月31日，母公司累计亏损为人民币14.5亿元，其盈余公积为人民币1.18亿元，而其资本公积为人民币 6 ...

财务业绩表现 - 第三季度总产品收入同比增长超过40%，达到超过33亿元人民币，超出预期 [1] - 第三季度收入环比增长22%，增速高于去年同期的15% [1] - 季度收入表现优于该行对全年增长37%的预测 [1] - 预计全年可实现收入约115亿元人民币 [1] 增长驱动因素 - 生物制药销售增长加快是主要推动力 [1] - 增长主要来自玛仕度肽及三款近期授权予武田药品的候选药物 [1] 行业地位与财务预测 - 公司被视为中国治疗棘手慢性及致命疾病生物药的领导者 [1] - 将2025年总产品收入预测上调1%至115亿元人民币 [1] - 将2026年总产品收入预测上调2%至183亿元人民币 [1] - 将2027年总产品收入预测上调1%至233亿元人民币 [1] - 将2025年经调整盈利预测上调至17亿元人民币 [1] - 将2026年经调整盈利预测上调至103亿元人民币 [1] - 将2027年经调整盈利预测上调至56亿元人民币 [1] 估值与评级 - 目标价由125港元上调至128港元 [1] - 新目标价对应2026年预测市销率的10.6倍 [1] - 维持"跑赢大市"评级，并将公司列为行业首选股 [1]

公司财务举措 - 公司建议使用公积金弥补截至2024年12月31日的累计亏损人民币14.5亿元 [1] - 用于弥补亏损的资金来源为盈余公积人民币1.18亿元和资本公积人民币13.32亿元 [1] - 弥补亏损后，母公司累计亏损将减少至人民币0元，盈余公积减少至人民币0元，资本公积减少至人民币52.45亿元 [2] 财务数据背景 - 截至2024年12月31日，母公司盈余公积为人民币1.18亿元，资本公积为人民币65.767亿元 [1] - 母公司累计亏损主要归因于过往年度的经营结果 [1] 举措目的与影响 - 此举措旨在积极推动公司高质量发展并提升其创造投资者回报的能力 [1] - 实行该计划将有助公司提升创造投资者回报的能力并支持公司高质量发展 [2]

公司港股IPO发行详情 - 公司于周五启动香港IPO，计划以每股347.50至389港元的价格发行863万股，最高募资额可达33.6亿港元（约合4.32亿美元）[1] - 认购将于11月12日截止，港股上市交易日定为11月17日[1] 公司业务与市场表现 - 公司是一家专注于抗体偶联药物（ADCs）等创新大分子肿瘤疗法的开发商，其产品被喻为抗癌"生物导弹"[1] - 公司自2023年初登陆科创板以来表现强劲，其股价迄今已累计上涨逾十倍[1] 上市战略意义与资格 - 港股上市将加速公司国际化战略布局，包括拓宽融资渠道、快速推进研发管线的全球临床试验及商业化进程[1] - 公司已在上交所上市，因而具备纳入港股通的资格，该计划可使内地投资者最早在上市首日即可交易其新挂牌股票[1] 发行参与机构 - 本次港股发行的基石投资者包括战略合作伙伴百时美施贵宝等知名企业，以及奥博资本、德福资本、阿多斯资本、富国基金等头部投资机构[2] - 联席保荐人涵盖高盛、摩根大通及中信证券等顶级投行[2]