报告行业投资评级 - 领先大市 - A，维持评级 [7] 报告的核心观点 - 2025年6月16 - 20日新药板块有涨有跌，涨幅前5企业为亚盛医药 - B、药明巨诺 - B等，跌幅前5企业为科笛 - B、德琪医药 - B等 [1][16] - 第85届美国糖尿病协会科学会议上多个国内企业披露GLP - 1类产品优异减重数据，不同企业不同产品在不同阶段体重平均减少幅度不同，部分产品未观察到肝酶升高趋势 [2][3] - 本周国内4个新药或新适应症上市申请获批准，5个新药上市申请获受理 [4] - 本周国内45个新药临床申请获批准，29个新药临床申请获受理 [5] - 本周国内先声药业有权益授权和新药获批上市事件，信达生物药物拟纳入突破性疗法 [12][33] - 本周海外吉利德、百时美施贵宝、赛诺菲分别有药物获批或试验取得成果 [13][34][35] 各目录总结 本周新药行情回顾 - 2025年6月16 - 20日，新药板块涨幅前5企业为亚盛医药 - B（15.88%）、药明巨诺 - B（14.67%）、欧康维视生物 - B（6.60%）、歌礼制药 - B（1.91%）、北海康成 - B（1.54%）；跌幅前5企业为科笛 - B（ - 22.68%）、德琪医药 - B（ - 19.69%）、再鼎医药（ - 16.44%）、腾盛博药 - B（ - 16.18%）、诺诚健华（ - 15.34%） [1][16] 本周新药行业重点分析 - 2025年第85届美国糖尿病协会科学会议上，恒瑞医药、歌礼制药等多个国内企业披露GLP - 1类产品减重优异数据 [2] - GLP - 1/GIP双靶点多肽方面，恒瑞医药HRS9531组第32周体重平均减少17.97%，博瑞医药BGM0504 15mg组第24周体重平均减少19.78%，众生药业双周给药RAY1225 9mg组第24周体重平均减少15.05% [2] - GLP - 1小分子方面，恒瑞医药HRS - 7535 180mg组第26周体重平均减少9.36%，华东医药HDM1002第4周体重平均减少4.9 - 6.8%等，部分产品未观察到肝酶升高趋势，华东医药HDM1002未披露 [3] 本周新药上市申请获批准&受理情况 - 本周国内4个新药或新适应症上市申请获批准，分别为四价流感病毒裂解疫苗、利妥昔单抗注射液、13价肺炎球菌多糖结合疫苗（CRM197/破伤风类毒素）和盐酸达利雷生片 [4][24] - 本周国内5个新药或新适应症上市申请获受理，分别为雷珠单抗注射液、德谷门冬双胰岛素注射液、紫杉醇口服溶液、马昔腾坦分散片和匹妥布替尼片 [24] 本周新药临床申请获批准&受理情况 - 本周国内45个新药临床申请获批准，涉及HRS - 8829注射用浓溶液、WEYZ - 1乳膏等多种药物，用于治疗急性缺血性卒中、银屑病等多种病症 [27][28] - 本周国内29个新药临床申请获受理，涉及磷酸泊沃昔替尼片、BAY 3713372片等多种药物 [30][31] 本周国内市场重点关注事件TOP3 - 6月16日先声药业将CDH6 ADC新药SIM0505大中华区外全球权益授权给NextCure，获7.45亿美元相关付款和销售分成 [12][33] - 6月20日先声药业盐酸达利雷生片在国内获批上市，用于治疗失眠患者 [12][33] - 6月19日信达生物全球首创Claudin 18.2 ADC药物IBI343拟纳入突破性疗法，用于治疗相关胰腺癌 [12][33] 本周海外市场重点关注事件TOP3 - 6月18日吉利德用于HIV暴露前预防的长效HIV - 1疗法来那帕韦获批，近乎100%有效 [13][34] - 6月12日百时美施贵宝小分子新药氘可来昔替尼治疗银屑病关节炎关键3期试验取得突破性成果 [13][34] - 6月20日赛诺菲与再生元合作开发的IL - 4R抗体药物Dupixent获美国FDA批准用于治疗大疱性类天疱疮成人患者 [13][35]

报告公司投资评级 - 维持“强烈推荐”评级 [1][7] 报告的核心观点 - 公司召开2024年股东大会表态积极奋进，虽环境有挑战但初心不变，分红有望进一步提升；普五坚持量价平衡，1618强化动销，宴席市场表现亮眼；营销执行提升年，推进精细化渠道政策；创新低度酒，跨界合作推动品牌年轻化、国际化；维持2025 - 2027年EPS预测8.59、9.02、9.44元，建议超跌后布局 [1][7] 根据相关目录分别进行总结 财务数据与估值 - 2023 - 2027年营业总收入分别为83272、89175、93460、97859、102105百万元，同比增长13%、7.1%、5%、5%、4%；营业利润分别为42004、44200、46284、48568、50870百万元，同比增长13%、5.2%、5%、5%、5%；归母净利润分别为30211、31853、33355、35002、36661百万元，同比增长13%、5.4%、5%、5%、5%；每股收益分别为7.78、8.21、8.59、9.02、9.44元；PE分别为15.4、14.6、13.9、13.3、12.7；PB分别为3.6、3.5、3.2、3.0、2.8 [2][8] 基础数据 - 总股本3882百万股，已上市流通股3881百万股，总市值464.1十亿元，流通市值464.1十亿元，每股净资产（MRQ）38.2，ROE（TTM）22.1，资产负债率23.3%，主要股东为宜宾发展控股集团有限公司，持股比例34.43% [3] 股价表现 - 1m、6m、12m绝对表现分别为 - 8%、 - 15%、 - 6%，相对表现分别为 - 6%、 - 13%、 - 16% [5] 公司经营情况 - 董事长提出五大关键词，公司虽面临挑战但初心、决心、信心不变，通过多种举措努力实现与GDP增速一致目标，2024年分红率提升至70%且未来有望进一步提升 [7] - 普五坚持量价平衡，科学把控投放节奏，拓展新兴市场（电商增超20%），创新营销活动；1618以高质量动销为导向，加大市场投入；宴席市场H1宴席场次增24%，开瓶量增20%；系列酒瞄准高性价比与代际消费，打造核心单品 [7] - 营销执行年实施“一地一策、一商一策、一渠一策、一群一策”策略，巩固优势市场、攻克对垒市场、突破薄弱市场，在20个城市推行终端直配，成立销售公司并实施市场化机制考核 [7] - 下半年推出29度五粮液，开展新潮饮体验店；推动品牌出海，覆盖超100国；与米其林合作进驻1500家餐厅，触达2000万消费者 [7] 财务预测表 - 资产负债表：2023 - 2027年流动资产、非流动资产、资产总计、流动负债、长期负债、负债合计、股本、资本公积金、留存收益、少数股东权益、归属于母公司所有者权益、负债及权益合计有相应数据及变化 [12] - 现金流量表：2023 - 2027年经营活动现金流、投资活动现金流、筹资活动现金流、现金净增加额有相应数据及构成 [12] 利润表 - 2023 - 2027年营业总收入、营业成本、营业税金及附加等各项收入、成本、费用、利润指标有相应数据及变化 [13] 主要财务比率 - 年成长率：营业总收入、营业利润、归母净利润有相应同比增长数据 [14] - 获利能力：毛利率、净利率、ROE、ROIC有相应数据 [14] - 偿债能力：资产负债率、净负债比率、流动比率、速动比率有相应数据 [14] - 营运能力：总资产周转率、存货周转率、应收账款周转率、应付账款周转率有相应数据 [14] - 每股资料：EPS、每股经营净现金、每股净资产、每股股利有相应数据 [14] - 估值比率：PE、PB、EV/EBITDA有相应数据 [14]

报告公司投资评级 - 买入（维持）[1] 报告的核心观点 - 棉柔巾和卫生巾品类引领增长，公司“医疗 + 消费”模式优势显著，稳定向好趋势具备确定性，建议关注核心品类放量、新品推出进展以及线下渠道改善提升 [2][4] - 公司医疗 + 消费双赛道具备协同优势，双品牌成长空间可期，随着医疗板块高基数影响消退，线上渠道布局领先，线下店效有望提升，维持“买入”评级 [9] 相关目录总结 投资要点 - 棉柔巾维持货架电商平台榜首，卫生巾增速亮眼，抖音渠道全棉时代品牌 6.1 - 6.15 期间 GMV 同比 +33%，抖音渠道奈丝公主品牌 6.1 - 6.15 期间 GMV 同比 +204%，5 月卫生巾品类奈丝公主天猫/京东排名 8/5 名、洗脸巾品类全棉时代天猫/京东排名 1/1 名 [2] - 截至 6 月 18 日，京东 618 全周期内，睡衣家居服等品类成交额同比双位数增长，全棉时代位列内衣全品类品牌 TOP6，成交额同比增长超 100% [3] 品类优势 - 卫生巾方面，6 月 16 日新品上市，在安全性上革新升级，奈丝公主医疗背景赋予的研发与生产优势难以复制，叠加高端化策略，看好长期市占率提升 [4] - 棉柔巾方面，2025 年 5 月稳居天猫/京东双平台榜首，公司通过品牌代言人等活动加深品牌心智，中长期全棉材质的心智教育与购买转化、核心大单品逻辑将持续显现 [4] 市场数据 - 截至 2025/06/20，稳健医疗相对沪深 300 表现 1M 为 -21.9%、3M 为 -5.6%、12M 为 57.6%，沪深 300 对应表现为 -1.3%、-3.2%、9.8% [5] - 当前价格 40.87 元，52 周价格区间 23.31 - 54.80 元，总市值 23,799.82 百万，流通市值 7,172.92 百万，总股本 58,232.98 万股，流通股本 17,550.57 万股，日均成交额 299.82 百万，近一月换手 3.68% [5] 盈利预测 |指标|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入（百万元）|8978|11508|13080|14847| |增长率(%)|10|28|14|14| |归母净利润（百万元）|695|995|1170|1351| |增长率(%)|20|43|18|15| |摊薄每股收益（元）|1.19|1.71|2.01|2.32| |ROE(%)|6|9|10|11| |P/E|35.36|23.91|20.33|17.61| |P/B|2.20|2.07|2.04|1.95| |P/S|2.73|2.07|1.82|1.60| |EV/EBITDA|17.70|14.46|13.32|12.26|[8]

公司上市与基本信息 - 兆易创新于2025年6月19日递交港交所上市招股书，计划成为"A+H"上市公司，中金公司和华泰国际为联席保荐人 [1] - 公司2016年8月在上海证券交易所主板上市，IPO发行价23.26元/股，募资5.82亿元，截至2025年6月19日股价123.21元/股，市值818亿元 [3] - 公司成立于2005年4月，注册资本6.6亿元，法定代表人为何卫，董事长为朱一明 [3] 业务模式与市场地位 - 公司为多元芯片设计企业，产品包括Flash、利基型DRAM、MCU、模拟芯片及传感器芯片，采用无晶圆业务模式 [5] - 以2024年销售额计，公司是全球唯一在NOR Flash、SLCNAND Flash、利基型DRAM和MCU领域均排名全球前十的集成电路设计公司 [5] - 2024年专用型存储芯片收入51.94亿元，占总收入70.6%，MCU收入16.91亿元，占比23% [12][13] 财务表现 - 2022-2024年营收分别为81.30亿元、57.61亿元、73.56亿元，2023年同比下降29.14%，2024年同比增长27.69% [5][8][10] - 2022-2024年净利润分别为20.53亿元、1.61亿元、11.01亿元，2023年同比下滑92.15%，2024年同比上升584.21% [5][7][10] - 2024年扣非净利润10.30亿元，同比增长3660.79%，经营活动现金流净额20.32亿元，同比增长71.24% [10] 产品销量与价格趋势 - 专用型存储芯片销量从2022年22.60亿颗增至2024年35.53亿颗，但平均售价从2.14元持续降至1.46元 [11][12] - 2023年产品出货量31.22亿颗同比增12.98%，但所有产品线单价下滑导致毛利率从47.66%降至34.42% [9] - MCU产品2022-2024年平均售价分别为8.22元、4.75元、4.13元，呈现明显下降趋势 [12] 管理层薪酬 - 董事长朱一明2022年薪酬710万元，2023年降至295.4万元，2024年回升至479.9万元 [13][14][16] - 执行董事胡洪2024年薪酬达1741.5万元，其中股份支付1113.7万元，较2022年374万元大幅增长 [14][16][17] - 管理层薪酬与业绩挂钩，2023年业绩下滑时整体薪酬减少，2024年随业绩恢复而增长 [14][16]

公司表现与业务亮点 - 大连华邦化学有限公司核心业务为研发与制造高纯度气体纯化设备 产气纯度高达99 9999999%（9N级） 应用于半导体生产所需的氮气、氢气、氧气等工业气体提纯 [1] - 大连华邦化学有限公司去年产值达5 1亿元 各项主要经济指标增长超30% [1] - 大连宗益科技股份有限公司专注于机场助航设备领域 采用集装箱式模块化设计提升运营效率 产品已服务国内200余个民航机场并出口至英国、意大利、土耳其等百余个国家和地区 [2] - 大连宗益科技股份有限公司累计获得17项发明专利、10项实用新型专利及34项软件著作权 与大连理工大学等高校和科研机构开展长期合作 [2] - 大连科迈尔海洋科技有限公司近三年科技板块业务平均营收增长率达75% 在海洋工程腐蚀防护领域累计获得101项专利及软件著作权授权 [2] 研发投入与技术创新 - 大连华邦化学有限公司2023年研发预算达5000万元 占销售收入比例超过10% 资金重点用于新型纯化设备及配套小型化设备研发 [2] - 大连科迈尔海洋科技有限公司在海洋工程腐蚀防护领域持续投入 形成"十年磨一剑"的技术积累 [2] 行业发展趋势 - 大连专精特新"小巨人"企业通过深耕细分领域（如高纯度气体纯化、机场助航设备、海洋工程防护）实现技术突破 将"一米宽"的市场做到"百米深" [1][2] - 大连市政府通过政策扶持、服务体系优化等措施梯次培育科技型中小企业 2022年新增国家级专精特新"小巨人"企业14家 [3]

行业动态 - 德阳市旌阳区举办2025年优质杂交水稻推广暨"旌益态"品牌建设工作研讨会，聚焦杂交水稻选育、栽培技术、产业链开发等核心议题 [1] - 研讨会通过现场观摩试验田、示范展示苗头品种及专题座谈会等形式展开深度交流 [1] - 清泉村深化与四川省农业科学院水稻高粱研究所、隆平高科种业集团等科研机构合作，引进试验示范大批优质高产水稻新品系及品种 [3] 技术突破 - 四川省农业科学院提出"适期播种、控氮增钾、节水灌溉"标准化种植方案，破解"高产与优质难兼顾"行业难题 [3] - 分子育种技术使品种抗稻瘟病能力提升30%以上 [3] - 建议建立"品种动态监测数据库"，实现育种数据与种植实绩互联互通 [3] 产品优势 - 晶两优534、美香两优晶丝、峰优1466等香米品种因米质优良、产量高、综合抗性强等特点受市场青睐 [3] - "旌益态"清泉香米收购价格比传统品种每斤高出4至5角，米粒油润细腻，煮饭香气浓郁，口感软糯弹滑 [5] - "旌益态"大米已通过SC认证，产品进入供销社超市等渠道，市场反响热烈供不应求 [5] 市场拓展 - 湖南兴隆种业看好"旌益态"品牌，计划整合长江流域全产业链资源实现协同发展 [5] - 双东镇构建"市场+基地+主体+品牌"产业化开发模式，以"德香一号""晶两优534"为主打产品 [5] - 截至2024年底，清泉村652户村民种植"旌益态"大米1600余亩，年产优质大米100余万斤 [5] 发展规划 - 计划发展订单式农业，扩大种植规模建设万亩优质稻基地 [6] - 推进全产业链开发，培育"旌益态"大米为特色农产品开拓更广阔市场 [6] - 目标带动更多农民增收致富 [6]

中东地缘风险与能源板块 - 中东紧张局势升级 美国可能在两周内决定对伊朗采取军事行动 [1] - 伊朗每日石油出口量达200万桶 供应中断可能导致全球油价飙升 [1] - 花旗银行预测油价可能涨至75至78美元 高盛预计油价将达到90美元 [1] - 霍尔木兹海峡若被封锁 油价或突破100美元大关 [1] - 欧佩克+成员国增产潜力或缓解部分供应压力 [1] 欧洲市场与经济挑战 - 欧洲股市连续三日下跌 斯托克欧洲600指数和英国富时100指数均下滑 [2] - IMF警告欧元区经济面临停滞风险 呼吁欧盟提高预算50% [2] - 欧洲制造业PMI疲软 服务业收缩 叠加美国关税冲击 经济复苏艰难 [2] - 欧洲央行或继续降息 德国财政刺激措施效果待验证 [2] 美联储政策与市场反应 - 特朗普批评美联储维持利率不变"为时已晚" [2] - 美联储面临通胀压力与经济衰退的两难境地 [2] - 美元指数冲高回落 离岸人民币汇率上涨 资金寻求避险资产 [2] - 黄金和白银短期下跌 但地缘风险升温或凸显其避险属性 [2] 全球贸易摩擦影响 - 加拿大警告将提高对美钢铝关税 反制美国贸易政策 [2] - 贸易摩擦冲击全球供应链 制造业领域受影响显著 [2] - 贸易不确定性或抑制企业投资 威胁中长期经济增长 [2] 投资策略与市场展望 - 能源板块因地缘风险受关注 稳定产能企业更具吸引力 [3] - 欧洲资产需观望 等待局势明朗化 [3] - 美联储利率政策对股市和债市影响深远 [3]

根据提供的文档内容，没有涉及具体的公司或行业信息，因此无法提取与公司和行业相关的关键要点

由于提供的新闻内容主要涉及外交和政治会谈，没有提及具体的公司或行业信息，因此无法按照要求总结与公司或行业相关的关键要点。根据注意事项第4条"只输出关于公司和行业的内容"，本次无需输出分析内容。

军事行动与地缘政治 - 美军对伊朗福尔多、纳坦兹和伊斯法罕三处核设施发动袭击，投掷6枚GBU-57钻地弹并发射30枚"战斧"导弹，GBU-57钻地弹重13.6吨，可穿透61米地下目标[1][4][6] - 伊朗可能采取的报复方式包括加大对以色列导弹打击力度和有限度攻击美国在中东军事基地，全面打击美国的可能性较低[8][9] - 伊朗首次使用"霍拉姆沙赫尔-4"远程弹道导弹袭击以色列，该导弹被认为是"伊朗破坏力最强的导弹"[13] 市场反应 - 加密货币市场反应明显，以太币24小时下跌6.4%，比特币下跌1%，中东股市全线高开，以色列TA-125指数上涨1%，TA-35基准指数上涨1.2%[2] - 国际油价短期可能上涨，布伦特原油期货自6月10日以来上涨18%，最高触及79美元/桶，在最严重情况下可能飙升至130美元/桶[16][17] - 黄金作为避险资产需求可能增加，但涨幅有限，纽约商品交易所黄金期货价格上周累跌近2%，报3384.4美元/盎司[17] 经济影响 - 美元指数过去一周涨超0.67%，创一个月最大周涨幅，报98.78，短期可能因避险需求走强[21][22] - 油价上涨可能推高通胀，在最严重情况下美国通胀率年底可能接近6%，可能抑制美联储降息[22] - 美股最初可能遭遇抛售但不会持续太久，标普500指数在以往中东冲突中通常会在几个月内反弹[19][20] 能源与航运 - 伊朗封锁霍尔木兹海峡的概率从20日的10%飙升至41%，但航运通道目前未被封锁，国际油气供应链未中断[10][16] - 伊朗核设施遭袭后，恐慌情绪推动油价上涨，但中长期油价将受全球经济基本面、市场消费和新能源替代等因素影响[16]