增持交易概述 - 平安资产管理有限公司于11月26日增持招商银行H股（03968）[1] - 增持股份数量为770.4万股[1] - 每股作价为52.6215港元[1] - 此次增持总金额约为4.05亿港元[1] 持股变动情况 - 增持后最新持股数目约为9.7亿股[1] - 增持后最新持股比例达到21.13%[1]

汇丰控股近期股价表现 - 股价在109港元整固，单日上涨1.3%，成交额10.51亿港元反映资金温和流入 [1] - 近5日股价振幅仅为3.9%，在蓝筹股中属于低波动品种 [15] 技术分析关键位 - 104.7港元构成近期重要支撑，100.5港元是更坚固的底部防线 [1] - 上方112.6港元为初步阻力，突破后有望挑战116.7港元的波段高点 [1] - 当前股价稳站所有主要均线之上，10日线108.54港元、30日线107.42港元与60日线106.51港元呈现多头排列 [1] 技术指标信号 - 技术指标总结给出强度9级的中立信号，RSI位于52的均衡水平 [1] - 动量震荡指标发出卖出信号，与MACD的买入信号形成对比，显示多空双方存在分歧 [1] 衍生品市场表现 - 正股温和上涨1.69%时，瑞银牛证63092大幅飙升42%，瑞银牛证58939上涨24% [3] - 两只中银认购证分别录得11%和12%涨幅，显示在趋势性行情中牛证杠杆效应更为突出 [3] 认购证产品选择 - 摩通19085认购证行使价118.98港元，提供20.2倍杠杆，引伸波幅相对较低 [6] - 中银19105认购证杠杆达19.8倍，同样具有引伸波幅优势 [6] 认沽证产品选择 - 看空可考虑摩通22013认沽证，行使价103.33港元，杠杆最高且引伸波幅较低 [6] - 瑞银22223认沽证杠杆及引伸波幅较为理想，为看空投资者提供稳健选择 [6] 牛熊证产品选择 - 瑞银63092牛证收回价103港元，实际杠杆高达21.3倍，溢价相对较低 [9] - 瑞银58939牛证收回价100港元，溢价最低且实际杠杆15.1倍，提供更大安全边际 [9] - 看空选择可留意摩通67655熊证，收回价130港元，实际杠杆最高达4.6倍，溢价最低 [9]

股价走势与关键技术位 - 汇丰控股股价近期呈现区间震荡格局，目前处于107.6元水平，正在寻找明确方向[1] - 股价曾达到114.8元左右的高位，但近期出现小幅回调，目前仍未跌破100元[1] - 股价低于10日均线111.07元，但高于30日均线106.75元和60日均线105.93元，显示中期趋势相对稳健[4] - 初步阻力位在111.6元，更强阻力位在115.7元；初步支撑位在103.7元，关键支撑位在99.5元[1][4] 技术指标信号 - 多个震荡指标发出分歧信号：RSI指标位于49水平，处于中立区域；威廉指标显示超卖状态；随机震荡指标处于超卖区间并发出买入信号[2] - ADX指标和动量震荡指标显示卖出信号，而保力加通道显示买入信号，MACD则发出卖出信号，技术指标出现背离[2][4] - 当前汇丰控股股价处于保利通道中线以下，若股价能回升至中线以上将提振投资者信心[1] 衍生工具市场表现 - 窝轮市场上，瑞银熊证(68062)和(56441)在正股下跌3.84%时分别录得28%和41%的升幅，展现衍生品在波动市况中的杠杆效应[4] - 看好汇丰反弹可考虑中银认购证(19105)和摩通认购证(19085)，提供约19倍杠杆，行使价同为118.98元[7] - 看淡后市可考虑瑞银认沽证(22223)和摩通认沽证(22013)，分别提供6.7倍和6.4倍杠杆，行使价约在103元水平[7] - 牛熊证方面，看好派可关注瑞银牛证(63092)和法兴牛证(63478)，收回价分别为103元和103.5元，杠杆约23至25倍[11] - 看淡投资者可考虑摩利熊证(64712)和瑞银熊证(60531)，收回价分别为118元和115元[11]

恒生指数 - 恒生指数上涨4点，收于25835点，在近期低位区间运行 [1] - 技术信号略微偏向看好，呈现买入趋势，有9个买入信号和5个卖出信号 [2] - 阻力位在26500点，突破后有望上探26800点；支撑位在25300点，跌破可能下探24700点 [2] 美团-W (03690.HK) - 股价收于98.5元，跌至100元以下，接近保利通道底部，整体表现偏弱 [8] - 技术信号以买入为主，有10个买入信号和3个卖出信号，短線略微偏向看好 [8] - 阻力位在101.7元，突破后有望上探105元；支撑位在95.3元，跌破可能下探92元 [8] 小米集团-W (01810.HK) - 股价收于37.7元，从高位59.9元持续下跌，成交量较大 [13] - 短線支撑位在35.9元，跌破可能进一步下探32.9元 [13] - 投资者可考虑买入认沽证或熊证应对下跌，但需注意行使价选择不宜过于遥远 [13] 汇丰控股 (00005.HK) - 股价收于107.6元，从高位114.8元小幅回调，目前处于保利通道中线以下 [19] - 技术信号呈现中立，没有明显方向 [19] - 若股价跌破103.7元，有可能下探99.5元，长线投资者有机会在100元以下吸纳 [19] 建设银行 (00939.HK) - 股价上涨1.11%，成交量配合良好，投资者积极性较高 [25] - 技术信号偏向乐观，有8个买入信号和7个卖出信号 [25] - 阻力位在8.45元，突破后有望上探8.7元 [25] 友邦保险 (01299.HK) - 股价收于78.95元，站在保利通道中线以上，接近80元 [30] - 技术信号呈现中立，暂无明确方向 [30] - 阻力位在82.8元，股价若能站穩80元将视为走势好转的积极信号 [30]

汇丰控股股价技术走势 - 股价近期呈现弱势整理，下跌2.41%至109.4元，市场观望气氛浓厚[1] - 技术指标呈现矛盾状态：随机震荡指标进入超卖区间并发出买入信号，动量震荡指标和MACD显示看好，但MA10位于111.42元形成短期阻力[1] - 关键支撑位位于105.7元及101.5元，阻力位位于113.6元及117.7元，5日振幅为5.1%，波动性相对温和[1] - 从上升概率54%来看，市场情绪略偏向乐观[1] 衍生工具市场表现 - 在汇丰股价下跌期间，看空产品展现惊人回报：瑞银熊证56441在正股下跌2.92%背景下两日内录得44%升幅，摩通熊证61553也有43%表现[3] - 认沽证方面，中银认沽证19033和瑞银认沽证18811分别有27%和21%升幅，显示衍生工具在下跌行情中的获利能力[3] 看多衍生产品特性分析 - 中银认购证21320提供15倍杠杆，行使价130.98元，具有溢价和引伸波幅均为最低的双重优势[6] - 瑞银认购证21409提供13.2倍杠杆，引伸波幅相对较低[6] - 牛证部分：瑞银牛证58939提供13.7倍实际杠杆，收回价100元，溢价最低；瑞银牛证63092提供18.6倍实际杠杆，收回价103元[7] 看空衍生产品特性分析 - 瑞银认沽证18811提供7.4倍杠杆，行使价94.39元，引伸波幅相对较低；中银认沽证19033提供7.7倍杠杆，溢价和引伸波幅均为最低[6] - 熊证部分：摩通熊证59982提供16.1倍实际杠杆，收回价115元；瑞银熊证60531提供18.3倍实际杠杆，收回价115元，溢价最低[7] 具体产品交易数据 - 中银认购证21320交易价0.080元，较前收下跌26.61%，成交量381.20万股，街货比6.81%，溢价20.46%[5] - 瑞银认购证21409交易价0.094元，较前收下跌20.55%，成交量201.20万股，街货比0.06%[5]

市场回顾与展望 - 恒生指数收报25,930点，下跌1.72%，年初至今累计上涨29.26% [6] - 恒指短期支持位参考100天线约25,600点 [2] - 美联储10月再次鹰派减息0.25厘，联邦基金利率目标区间下调至3.75%-4.00% [5] - 中美领导人10月会面取得成果，美方取消10%芬太尼关税，暂停一年24%对等关税 [2] - 内地第三季经济进一步降温，十五五规划提出扩大内需及促进科技自立自强 [2] 宏观经济焦点 - 工信部目标到2027年建成200个左右高标准数字园区，实现规上工业企业数字化改造全覆盖 [4][9] - 香港失业率回落至3.8%，较7月至9月的3.9%回落0.1个百分点 [4][10] - 澳门首三季经济增长4.2%，入境旅客达2,967万人次 [4][10] - 内地10月16至24岁青年失业率跌至17.3%，创4个月新低 [9] - 美国ADP数据显示10月底前企业平均每周裁员2,500人 [10] 科技与互联网行业 - 小米集团上季经调整盈利增81%至113.11亿元人民币，电动车业务首录经营盈利7亿元 [5][11] - 百度集团首次披露AI业务收入增速达50%，智能云基础设施收入增长33% [5][11] - 拼多多第三季经调整净利润升14%至313.82亿元人民币 [5][11] - 苹果10月在华智能手机销量同比增长37%，市场份额达25% [9] - 蚂蚁集团发布全模态通用AI助手"灵光"，马云现身杭州蚂蚁园区 [12] 新能源汽车与自动驾驶 - 小米汽车预计本周完成全年35万辆交付目标，第三季交付10.88万辆新车 [5][11] - 蔚来firefly萤火虫右舵车型正式量产，首批发运至新加坡市场 [12] - 小马智行与三一重卡、东风柳汽合作打造第四代自动驾驶卡车家族 [12] - 蔚来川西环线换电路线贯通，全程1,400公里布局13座换电站 [12] 金融与地产动态 - 金管局关注商业房贷再融资决策，商业地产贷款占香港银行体系总贷款约8% [4][9] - 香港两电明年1月起下调平均净电费，中电减2.6%，港灯减2.2% [12] - 汇丰控股主席候选人据报存分歧，董事会正在重新考虑人选 [12] - 普拉达斥6,660万欧元购入米兰土地，拟开发新总部 [12] 企业资本运作 - 中国宏桥控股股东斥近2.3亿元增持股份，持股升至64.02% [5][12] - 澳洲矿产资源公司GBM Resources拟香港第二上市，市值约1.58亿澳元 [5][11] - 量化派今日起招股，集资最多1.3亿元 [11] - 中银航空租赁购机回租3架空客A350-900飞机 [12] 商品与外汇市场 - 纽约期油报60.74美元，年初至今下跌15.44% [6] - 黄金报4,067.25美元，年初至今上涨55.25% [6] - 美汇指数报99.55，年初至今下跌8.24% [6] - 美元兑CNH报7.1108，年初至今上升3.20% [6]

港股市场表现 - 恒生指数上日收报26,441.70点，日下跌0.49%，但年初至今累计上涨31.81%[4] - 港股总成交额达2,327.88亿港元，较前一日下跌14%[6] - 科技股成为跌市重灾区，百度下跌7.2%，京东集团下跌6.0%，阿里巴巴下跌4.4%[6] 重点公司动态 - 金融壹账通私有化计划获法院批准，预计于11月19日生效，并将于11月21日撤销上市地位[6] - 希教国际控股出售目标公司100%股权，总代价为3.8亿人民币[6] - 申洲国际积极优化客户结构，新客户安踏及李宁已占收入高单位数百分比，核心客户Nike占比从2023年的31%降至23%[14] 投资策略与选股 - 技术分析指出恒指短期关注26,500点支撑，市场风险胃纳下降，预计维持高位震荡[10] - 2025年下半年重点选股包括腾讯控股，现价554港元，较推介日上涨6.18%，目标价550港元[11] - 每日焦点股申洲国际建议买入价70港元，目标价75港元，市盈率约15倍，股息率近4%[13][15] 全球市场与大宗商品 - 美股道琼斯指数下跌0.65%至47,147.48点，但纳斯达克指数逆势上涨0.13%[4][6] - 纽约期油因俄罗斯黑海港口受袭上涨2.39%，收报每桶60.09美元[6] - 美汇指数报99.37，年初至今下跌8.41%[4]

核心观点 - 当前市场环境面临挑战与机遇，美国劳动力市场降温及政府停摆结束影响资产走势，投资氛围出现显著变化[1] - 市场风险偏好调整，资金从高估值科技股流向防御性蓝筹股，美元走弱推动非美货币及商品市场波动[1] - 在减息预期升温背景下，债市收益率回落，稳健型投资工具吸引力增强，多元资产配置策略有助于应对短期波动并捕捉长期增长机会[2] 宏观经济与市场动态 - 美国私营部门连续四周平均每周裁员超过一万个岗位，劳动力市场呈现降温趋势[1] - 美元指数出现明显下行，其弱势进一步推动非美元货币与商品市场波动[1] - 黄金作为避险资产在高位震荡后出现回吐，股市表现分化，华尔街大行相继警示AI估值过高[1] - 传统行业如金融、消费品股展现出较强抗跌能力，资金逐步从高估科技股转向防御性蓝筹股[1] 资产配置策略与基金产品 - 减息预期升温导致债市收益率回落，支持了稳健型投资工具的吸引力[2] - 长期看好AI智能科技股增长潜力，但建议配置多元化资产以规避短期市场波动[2] - 施罗德环球基金系列－环球股债增长收息基金作为多元资产基金，融合股票与债券，旨在提供平衡与稳健的投资选择[2] - 该基金美元类别最新年化派息约6.55%，投资范围涵盖环球债券、可转换债券及环球股票三大支柱[2] - 截至9月底，基金前五大行业分布为金融（24.5%）、资讯科技（16.8%）、政府（13.4%）、工业制造（12%）及非必需消费品（10.9%）[2]

股价表现与技术分析 - 汇丰控股近期股价在113元水平展开激烈攻防，下跌0.96% [1] - 股价目前处于明确上升通道，即时支持位在109元，强力支持位在105.6元，上行阻力位分别位于118元及122.4元 [1][3] - 股价高于MA10的110.99元、MA30的106.96元及MA60的105.38元，呈现多头排列 [1] - RSI已达70的超买水准，技术指标总结给出“强力卖出”信号，强度高达13级，随机震荡指标和威廉指标均显示超买卖出信号 [1] - 上升概率为52%，5日振幅仅4.6%，显示股价波动相对温和 [3] 衍生工具市场表现 - 在11月11日的交易中，当正股上涨1.69%时，瑞银认购证18901录得22%的涨幅，摩通牛证57888也有13%的涨幅 [3] 看多策略衍生工具建议 - 中银认购证21320，行使价130.98元，提供13.5倍杠杆，溢价和引申波幅均为同类产品中最低 [6] - 瑞银认购证21409，行使价130.98元，杠杆12.4倍，溢价相对较低 [6] - 摩通牛证57888，收回价100元，实际杠杆9倍，在同类产品中实际杠杆最高 [8] - 瑞银牛证58939，收回价100元，实际杠杆9.9倍，溢价最低 [8] 看淡策略衍生工具建议 - 瑞银认沽证22223，行使价103.23元，杠杆7.2倍，在杠杆及引申波幅配置方面较为理想 [6] - 摩通认沽证22013，行使价103.33元，杠杆7倍，溢价相对较低 [6] - 瑞银熊证56441，收回价120元，实际杠杆17倍，溢价最低 [8] - 摩通熊证61553，收回价120元，实际杠杆15.8倍，在杠杆和溢价方面都具有竞争力 [8]

港股市场表现 - 恒生指数收报27,073.03点，日涨幅0.56%，年初至今累计上涨34.96%[3] - 港股成交总额达2,706.73亿元，较前一日增长14.5%[4] - 医药及生物科技股表现强劲，中国生物制药股价上涨6.5%，翰森制药上涨4.9%[7] 企业财报与动态 - 腾讯季度调整后净利润同比增长18%，超出市场预期[2] - 京东季度调整后净利润同比下降56%，但仍优于预期[2] - 外汇基金前三季度投资收入达2,740亿元，创同期历史新高[2] - 碧桂园已获得足够债权人支持，计划于2025年11月5日召开会议批准相关计划[6] 宏观经济与商品 - 美汇指数报99.25，年初至今下跌8.52%[3] - 纽约期金价格报4,194.50美元，年初至今上涨58.40%[3] - 美国十年期国债孳息率为4.1173%，较年初下降45.17个基点[24] 投资策略与个股 - 卫龙美味中期收入34.83亿元人民币，同比增长18.5%，纯利增长18%[14] - 光大证券国际推荐腾讯控股目标价为550港元，现价已超过目标价至554港元[11]