公司股价与交易数据 - 10月10日公司股价下跌1.52%，成交额为2.36亿元 [1] - 当日融资买入3499.90万元，融资偿还3241.05万元，融资净买入258.86万元 [1] - 截至10月10日，融资融券余额合计4.47亿元，其中融资余额4.46亿元，占流通市值的5.27% [1] - 融资余额低于近一年40%分位水平，融券余额130.51万元低于近一年50%分位水平，均处于较低位 [1] 公司基本概况与主营业务 - 公司成立于2004年10月26日，于2011年6月22日上市，总部位于深圳 [2] - 主营业务为LED显示屏、LED灯饰、LED照明产品的生产销售及景观亮化工程服务 [2] - 主营业务收入构成为：智慧显示93.70%，智能照明5.06%，文创灯光0.54%，其他0.71% [2] - 截至2025年6月30日，股东户数为3.70万，较上期减少1.15% [2] 公司财务表现 - 2025年1月至6月，公司实现营业收入36.58亿元，同比增长7.38% [2] - 2025年上半年归母净利润为1.21亿元，同比增长20.61% [2] - A股上市后累计派现5.38亿元，近三年累计派现3.31亿元 [3] 机构持仓变动 - 截至2025年6月30日，香港中央结算有限公司为第五大流通股东，持股2170.80万股，较上期减少2030.98万股 [3] - 易方达供给改革混合（002910）为第六大流通股东，持股1746.75万股，持股数量不变 [3] - 南方中证1000ETF（512100）为第九大流通股东，持股807.63万股，较上期增加155.23万股 [3]

根据提供的研报内容，以下是关于量化模型和因子的总结： 量化模型与构建方式 1. **模型名称：港股精选组合模型**[13][14] * **模型构建思路**：该模型旨在对分析师推荐股票池进行基本面和技术面的双层优选，挑选出同时具备基本面支撑和技术面共振的超预期股票[13][14] * **模型具体构建过程**：构建过程分为两步： 1. **构建分析师推荐股票池**：以分析师上调盈利预测、分析师首次关注、分析师研报标题超预期事件作为分析师推荐事件构建初始股票池[14] 2. **双层优选**：对分析师推荐股票池中的股票，同时进行基本面维度和技术面维度的筛选，最终构建投资组合[13][14] 2. **因子名称：250日新高距离**[22] * **因子构建思路**：该因子用于量化个股股价创近期新高的程度，是识别市场动量和趋势延续性的关键指标[20][22] * **因子具体构建过程**：具体计算方式为最新收盘价与过去250个交易日最高收盘价的相对距离，公式如下： $$250日新高距离 = 1 - \frac{Closet}{ts\_max(Close, 250)}$$ 其中，$Closet$ 代表最新收盘价，$ts\_max(Close, 250)$ 代表过去250个交易日收盘价的最大值[22] 当最新收盘价创出新高时，该因子值为0；当股价从高点回落时，该因子为正值，值越大表示回落幅度越大[22] 3. **模型名称：平稳创新高股票筛选模型**[22][23] * **模型构建思路**：该模型旨在从近期创过新高的股票中，进一步筛选出股价路径平稳、趋势延续性好的股票，结合了分析师关注度、股价强度、价格平稳性等多维度标准[2][22][23] * **模型具体构建过程**：筛选过程分为多个步骤，在“过去20个交易日创出过250日新高的股票池”基础上进行[22]： 1. **样本池**：全部港股，但需剔除成立时间不超过15个月的股票[23] 2. **分析师关注度筛选**：过去6个月内，买入或增持评级的分析师研报数量不少于5份[23] 3. **股价相对强弱筛选**：过去250日涨跌幅位于全样本池的前20%[23] 4. **股价平稳性综合打分**：对通过上述筛选的股票，使用以下两个指标进行综合打分，并选取排名前50%的股票（最少取50只）[23]： * **价格路径平滑性**：股价位移路程比 * **创新高持续性**：过去120日的250日新高距离在时间序列上的均值 5. **趋势延续性筛选**：对上述股票，计算其过去5日的250日新高距离在时间序列上的均值，并取排序靠前的50只股票作为最终筛选结果[23] 模型的回测效果 1. **港股精选组合模型**[14][18][19] * 回测区间：20100101-20250630[14] * 年化收益：19.11%[14][19] * 相对恒生指数超额收益：18.48%[14][19] * 信息比率 (IR)：1.22[19] * 跟踪误差：14.55%[19] * 收益回撤比：0.78[19] * 最大回撤：23.73%[19] * 相对最大回撤：参见分年度数据[19] * 最大回撤起始日：20221025[19] * 最大回撤截止日：20230616[19] * **分年度绩效表现 (2010-20250630)**[19]： * **绝对收益**：各年度数值详见原文表1，例如2010年22.81%，2011年-9.50%，...，20250630止41.02%[19] * **超额收益 (相对恒生指数)**：各年度数值详见原文表1，例如2010年17.49%，2011年10.48%，...，20250630止21.02%[19] * **相对最大回撤**：各年度数值详见原文表1，例如2010年6.94%，2011年9.13%，...，20250630止10.77%[19] * **信息比率 (IR)**：各年度数值详见原文表1，例如2010年1.33，2011年1.14，...，20250630止2.03[19] * **跟踪误差**：各年度数值详见原文表1，例如2010年12.49%，2011年12.45%，...，20250630止17.33%[19] * **收益回撤比**：各年度数值详见原文表1，例如2010年2.52，2011年1.15，...，20250630止1.95[19] 2. **港股精选组合近期表现 (特定窗口期)**[1][17] * **本周 (20251006-20251010) 表现**[1][17]： * 绝对收益：-2.14%[1][17] * 相对恒生指数超额收益：1.00%[1][17] * **本年 (20250102-20251010) 表现**[1][17]： * 绝对收益：76.55%[1][17] * 相对恒生指数超额收益：45.49%[1][17]

股价与交易表现 - 10月9日公司股价下跌2.37%，成交额为1.96亿元 [1] - 当日融资买入1723.92万元，融资偿还1387.45万元，实现融资净买入336.47万元 [1] - 截至10月9日，融资融券余额合计1.51亿元，其中融资余额1.51亿元，占流通市值的3.17% [1] 融资融券情况 - 当前融资余额处于近一年90%分位水平的高位 [1] - 10月9日融券活动为零，无偿还、卖出及余量，但融券余额水平同样超过近一年90%分位，处于高位 [1] 公司基本概况 - 公司全称为深圳市崧盛电子股份有限公司，成立于2011年7月8日，于2021年6月7日上市 [1] - 公司主营业务为中、大功率LED驱动电源的研发、生产和销售 [1] - 主营业务收入构成为：大功率LED驱动电源79.64%，中功率LED驱动电源11.84%，储能产品6.93%，其他(补充)1.58%，小功率LED驱动电源0.01% [1] 股东与股本结构 - 截至9月20日，公司股东户数为8843户，较上期增加5.22% [2] - 同期人均流通股为8291股，较上期减少4.96% [2] 近期财务业绩 - 2025年1月至6月，公司实现营业收入4.49亿元，同比增长3.69% [2] - 同期归母净利润为-75.32万元，同比大幅减少104.28% [2] 历史分红记录 - 公司A股上市后累计派发现金红利2.11亿元 [3] - 近三年累计派发现金红利7372.56万元 [3]

股价表现 - 9月23日洲明科技股价下跌5.1%至8.00元/股 成交额2.85亿元 换手率3.97% 总市值87.29亿元 [1] 主营业务构成 - 公司主营业务为LED显示屏、LED灯饰、LED照明产品及景观亮化工程服务 收入构成为智慧显示93.70%、智能照明5.06%、其他0.71%、文创灯光0.54% [1] 基金持仓情况 - 金元顺安价值增长混合基金（620004）二季度减持5.93万股洲明科技 当前持股19.64万股 占基金净值比例2.04% 为第四大重仓股 [2] - 该基金当日浮亏约8.45万元 最新规模6976.86万元 今年以来收益20.36% 近一年收益45.43% 成立以来亏损27.81% [2] 基金经理信息 - 基金经理孔祥鹏累计任职8年90天 管理规模1.31亿元 任职期间最佳回报-1.45% 最差回报-11.58% [3] - 基金经理韩辰尧累计任职2年208天 管理规模7.88亿元 任职期间最佳回报7.07% 最差回报-9.28% [3]

调研活动概述 - 金融监管总局局长李云泽于9月15日至17日赴江西、安徽进行调研，围绕金融支持科技创新、产业创新、促进制造业转型升级及强化央地监管协同等议题 [1] - 调研活动包括与地方党委政府座谈交流，实地了解企业和科研项目情况，并听取意见建议 [1] 金融支持政策方向 - 强调将引导银行保险机构加大对重点领域和薄弱环节的金融支持力度，有效防范化解金融风险 [1] - 提出要因地制宜优化金融产品和服务供给，更好支持先进制造业、战略性新兴产业发展 [1] 江西调研重点 - 调研了解LED照明技术创新与LED产业链集群发展情况 [1] - 强调金融支持应积极促进传统产业数字化、智能化转型，助推现代化产业体系建设 [1] 安徽调研重点 - 走访安徽创新馆，并实地调研清洁能源、量子科技、集成电路等企业和科研项目 [2] - 强调抓好科技金融"四项试点"，探索发展科技保险，高质量服务"两重"建设 [2] - 目标持续健全与科技创新相适应的科技金融体系，助力高水平科技自立自强，加快培育新质生产力 [2] 监管体系建设 - 强调持续推进"四新"工程巩固提升年行动，强化干部担当作为，提升金融监管效能 [2] - 提出要健全符合"四级垂管"特点的党建工作机制，推动全面从严治党 [2]

股价表现 - 9月19日股价上涨5.32%至17.21元/股 成交额达1.38亿元 换手率3.73% 总市值51.38亿元 [1] 公司业务构成 - LED照明行业收入占比94.62% 新能源相关产品收入占比0.48% 其他业务合计占比4.9% [1] - 公司主营LED驱动电源的研发生产销售 成立于2007年9月5日 2016年12月28日上市 [1] 机构持仓动态 - 大成中证360互联网+指数A基金二季度增持11.11万股 现持有116.89万股 占流通股比例0.53% [2] - 该基金当日浮盈101.69万元 最新规模6.98亿元 今年以来收益率35.04% 近一年收益率96.14% [2] 基金经理信息 - 基金经理夏高累计任职10年291天 管理资产总规模22.6亿元 [3] - 任职期间最佳基金回报223.67% 最差基金回报-71.74% [3]

业务应用 - LED产品可应用于人形机器人的指示和照明等相关部件[2] - Mini LED产品主要应用领域包括VR、无人机飞控、航空航海和笔电[2] 战略规划 - 公司将持续关注机器人领域发展并积极探索相关合作机会[2]

股价表现 - 9月16日股价上涨5.06%至17.03元/股 成交额2.87亿元 换手率7.76% 总市值50.84亿元 [1] 业务构成 - LED照明行业收入占比94.62% 新能源相关产品收入占比0.48% 其他业务合计占比4.9% [1] 机构持仓 - 大成中证360互联网+指数A二季度增持11.11万股 现持有116.89万股 占流通股比例0.53% [2] - 该基金当日浮盈95.85万元 最新规模6.98亿元 [2] 基金业绩 - 大成中证360互联网+指数A今年以来收益34.58% 近一年收益93.02% 成立以来累计收益217.4% [2] - 基金经理夏高任职10年288天 管理规模22.6亿元 最佳基金回报216.29% [3]

核心财务表现 - 上半年营收25.48亿元 同比增长27.44% [2][3] - 归母净利润1553.52万元 同比下降46.07% [2][3] - 扣非净利润1073.44万元 同比下降23.42% [2][3] - 经营活动现金流净额-6820万元 同比改善21.69% [3] - 基本每股收益0.02元 同比下降33.33% [3] - 总资产47.39亿元 同比下降1.14% [2][3] - 净资产15.53亿元 同比增长1.01% [2][3] LED业务发展 - 消费电子 汽车电子 消防安防光源器件市场持续发力 [4] - 中标青岛地铁8号线 天津轨道交通Z4线照明项目 [4] - LED车规生产专线扩产投入使用并导入行业头部客户 [4] - 成功开拓泰国 马来西亚等国际经销商网络 [4] - 推进泰国LED模组生产基地量产及COB产线投资 [4] - 照明工程中标广西北海生态铝园区 燕矶长江大桥等项目 [4] - 积极拓展境外工程项目并中标美的电柜智能监控项目 [4] 半导体存储器业务突破 - 万润半导体实现营收4.73亿元 同比增长444.58% [5] - 企业级PCIe 5.0 SSD ME14000研发项目完成立项 [5] - UFS产品进入新产品导入阶段 [5] - DDR5 4800内存条实现量产 [5] - LPDDR5X 6/8GB产品通过验证进入小批量试产 [5] - 布局存储介质分析 自动化测试等产业链关键环节 [5] - 申报取得多项发明及实用新型专利 [5]

公司业务与财务表现 * 公司上半年收入增长18.9% 但扣非净利润下降6% 主要因产品结构调整 大尺寸和MINI产品竞争加剧导致毛利率下降2% 薪资费用增加1000多万 研发费用增加数百万 总部大厦折旧及政府补助减少[2][6][7] * LED业务占比达91% 驱动收入增长 车用产品增长30% 车用背光进入全球前三 全车用灯进入全球前十 中尺寸平板和笔记本电脑业务增幅超20%[2][3] * 车用产品占比达15% MINI背光电视占比增至25% 传统电视灯条下滑但境外需求旺盛 大尺寸背光占比22% 传统照明占比5% 其他（光模块 光学模材等）占7-8% LED按键灯等占3%[2][4][5] 产品与市场细分 * 小尺寸显示屏增长良好 毛利率高于公司综合毛利 主要受国家补贴政策拉动 应用于平板电脑和笔记本电脑[2][10] * 车载业务收入增长约30% 照明部分增速更快实现翻倍增长 目前车载背光占比80% 照明占比20% 去年比例为95%对5% 车用照明利润率低于传统车用背光约10个百分点[2][11][12] * MINI背光市场需求旺盛 高阶版需求强劲 中低阶版竞争加剧 公司将继续重点投入并保持领先地位[13] 海外业务与战略布局 * 海外市场以传统大尺寸灯条为主 MINI产品少量交货 预计未来两三年将显著增加 今年是向境外供货第一年 目标比例达5% 海外客户定价略高于国内 环境相对稳定[8][14] * 公司与三星 LG等公司合作逐步放量 通过全球供货分散关税风险 境外工厂直接对接 在韩国设有办事处[8][15] * 公司拥有三个生产基地 包括深圳总部大厦 惠州生产基地 深圳基地专注新产品生产并进行生产线改造 惠州基地接近满负荷运转 计划在深圳进一步扩建[6] 创新业务与发展规划 * 公司向高端半导体领域拓展 尤其是光器件和光模块 前期从事光器件封装 对接通信类客户 参与硅光项目 为数据中心 智能驾驶等提供产品 目前处于培育阶段[4][16] * 光模块业务起步顺利 第一年收入达2000万元 去年收入约五六千万元 今年预计五千万元左右 计划推出50G 100G 200G项目 与大型通信公司合作[4][18] * 公司账上资金充足约20亿元 若量产顺利且客户认可将加大资源投入 预计投入几千万元 保持整体平衡发展[18] 挑战与应对策略 * 电视用量大且竞争激烈 低端MINI产品出货量增加拉低整体毛利 车用照明综合毛利不如车用背光 新产品开发阶段烧钱平滑综合毛利[9] * 车载显示领域面临资源分配不均 人员力量薄弱等挑战 重要订单被竞争对手抢走 公司将调整策略 加强研发投入 确保专门人员负责车用产品[20] * 下半年毛利率预计改善 公司进行详细盘点并拆解问题 通过集中精力解决问题提升毛利率[21]