公司退市决定 - 深交所决定终止公司股票上市 公司股票将于9月15日进入退市整理期 交易期限为15个交易日 整理期届满后将正式摘牌 [1] - 终止上市核心原因为财务信息披露违规 公司未能在证监会要求期限内完成财务会计报告虚假记载的整改工作 且在股票停牌两个月及被实施退市风险警示后两个月内仍未完成整改 [1] 财务造假细节 - 公司2022年至2023年年报存在严重虚假记载 通过虚构短信发送服务业务和虚增互联网广告费代充值业务等手段 累计虚增收入24.99亿元 [2] - 2022年未抵销子公司短信内部交易 虚构短信发送业务 虚增营收7.78亿元(占当年披露营收44.59%) 虚增利润0.85亿元(占利润总额35.99%) [3] - 2023年半年度报告在云服务业务未开工情况下提前确认收入 虚增营业收入2.07亿元(占当期营收14.56%) 虚增利润0.79亿元(占利润总额51.64%) [3] - 2023年年度报告对互联网广告费代充值业务错误采用总额法确认收入 虚增营业收入17.21亿元(占当期营收78.63%) [3] 监管处罚措施 - 福建证监局对公司及管理层12人合计处罚3840万元 对原董事长姚小欣和财务总监李想采取终身证券市场禁入措施 [4] - 公司因未按期披露2024年年度报告和财务造假收到两份行政处罚决定书 [4] 追责与法律后果 - 公安机关已于2024年9月对公司涉嫌"隐匿会计凭证罪"刑事立案 同时相关行为达到"违规披露、不披露重要信息罪"追诉标准 可能面临刑事追责 [6] - 已有投资者向地方法院提起民事赔偿诉讼 [6] - 监管层对财务造假实施"全方位、立体化"追责 包括行政处罚、强制退市、民事赔偿和刑事责任 即使退市后仍须承担违法违规法律责任 [5] 公司背景与转型 - 公司前身为南通锻压 2011年12月登陆深交所创业板 2016年控股股东变更后通过并购转型广告传媒业务 2018年更名为福建紫天传媒科技股份有限公司 [2]

股价表现与资金流向 - 9月4日盘中股价下跌2.03%至12.55元/股 成交额2.31亿元 换手率2.15% 总市值106.09亿元 [1] - 主力资金净流出2107.14万元 特大单净卖出1245.63万元(买入856.10万元占比3.70% 卖出2101.73万元占比9.09%) [1] - 大单净卖出861.51万元(买入3644.72万元占比15.77% 卖出4506.23万元占比19.50%) [1] - 年内股价涨幅3.46% 近5日下跌3.91% 近20日上涨6.36% 近60日上涨5.37% [1] 股东结构与机构持仓 - 股东户数13.11万户 较上期减少5.10% 人均流通股6446股 较上期增加5.37% [2] - 南方中证1000ETF持股624.62万股 较上期增加117.90万股 位列第六大流通股东 [3] - 华夏中证1000ETF新进持股368.31万股 位列第八大流通股东 香港中央结算退出十大股东 [3] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入25.48亿元 同比增长27.44% [2] - 归母净利润1553.52万元 同比减少46.07% [2] 公司业务构成 - 主营业务收入构成：广告传媒行业60.99% 新一代信息技术行业32.96% 其他(补充)3.14% 能源行业2.90% [1] - 主营业务涵盖LED封装、照明应用、亮化照明工程及广告传媒业务 [1] - 所属申万行业为电子-光学光电子-LED 概念板块包括融资融券、LED、MLED、存储概念等 [1] 分红历史 - A股上市后累计派现1.33亿元 近三年累计派现0.00元 [3]

财务表现 - 2Q25收入32.6亿元，同比增长0.5%，环比增长14% [1] - 2Q25归母净利润15.3亿元，同比增长5%，环比增长35% [1] - 2Q25扣非归母净利润14.8亿元，同比增长18%，环比增长49% [1] - 同比收入增长0.17亿元，毛利增长1.22亿元，主要受益于成本控制 [2] - 费用支出增加0.14亿元，主要因销售、管理及财务费用小幅上升 [2] - 非经营项减少0.13亿元，包括其他收益减少0.55亿元、投资收益减少0.44亿元、公允价值变动增加0.3亿元、资产/信用减值损失减少0.58亿元 [2] 业务结构 - 25H1梯媒收入56.32亿元，同比增长2%，占总收入92% [3] - 25H1影院收入4.7亿元，同比增长3%，占总收入8% [3] - 日用品行业收入34亿元，同比下降11%，占比56% [3] - 互联网行业收入9.85亿元，同比增长89%，占比16% [3] - 汽车行业收入4.1亿元，同比下降14%，占比7% [3] 点位变化 - 总点位297万个，同比下降3.7% [2] - 电梯电视点位128.7万个，同比增长5.5%，其中一线城市增长7.3%、二线城市增长6.8%、三线及以下增长1%、境外增长2.7% [2] - 电梯海报点位168.5万个，同比下降10%，其中一线城市下降12%、二线城市下降8%、三线及以下下降17%、境外增长4%、参股点位下降9% [2] 分红与盈利预测 - 25H1现金分红14.4亿元，对应归母净利润分红率54%，对应扣非归母净利润分红率59% [4] - 2025年预测收入133亿元，同比增长8% [4] - 2026年预测收入160亿元，同比增长20% [4] - 2027年预测收入182亿元，同比增长14% [4] - 2025年预测归母净利润57亿元，同比增长11% [4] - 2026年预测归母净利润71亿元，同比增长24% [4] - 2027年预测归母净利润80亿元，同比增长13% [4] - 当前市值对应2025-2027年PE分别为22倍、17倍、15倍 [4]

会议基本信息 - 公司将于2025年9月8日14:30召开2025年第一次临时股东会 现场会议 并通过深圳证券交易所交易系统及互联网投票系统进行网络投票 网络投票时间为9月8日9:15至15:00 [1] - 股东会审议事项包括《关于修订防范控股股东及关联方占用公司资金管理制度的议案》及董事会换届选举等累计投票提案 [2][13] 会议审议事项 - 提案1为《关于修订防范控股股东及关联方占用公司资金管理制度的议案》 属非累计投票提案 [2][13] - 提案4为《关于董事会换届选举暨第六届董事会非独立董事候选人的议案》 采用等额选举 应选非独立董事4人 [2][10][13] - 提案5为《关于董事会换届选举暨第六届董事会独立董事候选人的议案》 采用等额选举 应选独立董事3人 候选人任职资格需经深交所备案审核无异议后方可表决 [2][10][13] - 特别决议事项1.00、2.01、2.02需由出席股东会股东所持有效表决权的三分之二以上通过 [3] - 中小投资者表决将单独计票 [3] 投票规则 - 累计投票提案中 股东所拥选举票数为持有表决权股份数乘以应选人数 非独立董事选举票数为股份数×4 独立董事选举票数为股份数×3 [10] - 股东可通过深交所交易系统（投票代码351102）或互联网投票系统（http://wltp.cninfo.com.cn）参与投票 [5][8] - 网络投票需通过深交所数字证书或投资者服务密码进行身份认证 [11] 会议登记 - 自然人股东需持身份证及股东账户卡登记 法人股东需持营业执照复印件及法定代表人证明书登记 [4] - 异地股东可通过信函或传真方式登记 截止时间为2025年9月4日17:00 登记文件需注明"股东会"字样 [4][9] - 会议联系方式：电话010-65915208 邮箱ir@megainfomedia.com 地址北京市朝阳区广渠路17号院联美大厦15层 [5][9]

股份回购情况 - 公司通过集中竞价交易方式累计回购股份约85万股 占公司总股本的0.2088% [1] - 回购最高成交价12.14元/股 最低成交价11.48元/股 成交总金额约1001万元 [1] - 回购计划持续至2025年8月31日 [1] 财务与经营数据 - 公司当前市值46亿元 [1] - 2024年1至12月营业收入全部来自广告发布业务 占比100.0% [1]

核心财务表现 - 2025年H1实现营收18.98亿元，同比下降2.65% [1] - 归母净利润5.25亿元，同比增长9.87% [1] - 扣非净利润5.00亿元，同比增长0.22% [1] - Q2单季营收2.00亿元，同比下降14.34%，环比下降88.24% [1] - Q2归母净利润-9349.22万元，同比下降7.81%，环比下降115.13% [1] 业务板块分析 - 供暖业务营收14.2亿元，同比增长2.1%，毛利率39.0%，同比提升7.6个百分点 [1] - 浑南热力营收6.7亿元（+1.6%），净利润1.9亿元（+24.8%），净利率28% [1] - 新北热电营收5.1亿元（+1.4%），净利润1.0亿元（+17.1%），净利率20% [1] - 国惠新能源营收5.4亿元（-1.4%），净利润2.2亿元（-7.2%），净利率41% [1] - 综合毛利率39.2%，同比提升3.8个百分点 [1] 成本费用结构 - 营业成本同比下降8.33%，主要受煤价下行影响 [1] - 销售费用3818.54万元，同比下降33.29% [1] - 研发费用1002.16万元，同比上升63.60% [1] 子公司兆讯传媒表现 - H1营收2.93亿元，同比下降8.81% [2] - 归母净利润2138.60万元，同比下降47.7% [2] - 签约铁路客运站531个，较2024年底增加2个 [2] - 开通运营站点493个，其中高铁站点487个 [2] - 运营数字媒体屏幕5030块（数码刷屏机4934块、电视视频机27块、LED大屏69块） [2] 未来展望与估值 - 预计2025-2027年归母净利润8.36/9.30/10.46亿元 [3] - 对应EPS为0.37/0.41/0.46元 [3] - 给予2025年20.7倍目标PE，目标价7.66元 [3] - 维持买入评级 [3]

财务表现 - 2025H1公司实现营收61.12亿元 同比增长2.43% 归母净利润26.65亿元 同比增长6.87% [1] - 2025Q2公司实现营收32.55亿元 同比增长0.52% 归母净利润15.30亿元 同比增长5.25% [1] - 楼宇媒体业务收入56.32亿元 同比增长2.30% 影院媒体业务收入4.69亿元 同比增长3.12% [2] - 整体毛利率同比增长3.16个百分点至68.29% 楼宇媒体业务毛利率同比增长2.77个百分点至67.08% [2] - 财务费用率同比提升0.17个百分点 销售费用率同比提升0.49个百分点 管理费用率同比提升0.58个百分点 研发费用率同比下降0.03个百分点 [2] - 投资收益3.75亿元 同比增长9.19% 推动净利润增速快于收入增长 [2] - 拟派发现金红利每10股1.00元 预计派现金额14.44亿元 [1] 业务发展 - 电梯LCD自营点位在一二线城市较2024年底分别增长7.3%和6.8% 进一步聚焦优质点位 [3] - 拟以83亿元对价并购新潮传媒 发行价格5.68元/股 [3] - 新潮传媒2025Q1实现营收4.31亿元 归母净利润604.34万元 拥有约75.34万个户外数媒点位 [3] - 新潮以住宅社区为主的布局与公司重合度较低 并购后拟优化点位密度与结构 [3] 行业趋势 - 2025年上半年国内广告市场整体花费同比微涨0.6% 其中电梯LCD广告增长11.0% 电梯海报广告增长9.2% [2] - 互联网行业广告投放同比增长88.82% 占比从2024H1的8.53%提升至2025H1的15.73% [3] - 日用消费品和房产家居广告投放占比略有下滑 [3] - 与支付宝联合打造"碰一下，抢红包"电梯场景生态 创新线上线下交互方式 [3] 业绩展望 - 假设2025年内完成并购 预计2025-2026年实现归母净利润56亿元和68亿元 [3] - 对应当前市盈率21倍和18倍 [3]

**分众传媒电话会议纪要关键要点** **涉及的行业与公司** * 公司为分众传媒 专注于公寓楼和写字楼广告投放平台[4] * 涉及行业包括互联网 化妆品 食品 米面粮油 电器 草本饮料 电解质水 酒类 乳制品 汽车 美容护肤 平台型商家 生活服务 品牌优惠券 即时零售等[3][10][11] **核心观点与论据** * **2025年上半年广告需求整体平稳 无显著复苏迹象**[3] * 互联网行业显示一定增长 尤其在化妆品领域表现突出[3] * 食品类有小幅增长 特别是米面粮油类产品如金龙鱼和鲁花[3] * 电器行业如海信 格力受益于国家以旧换新政策 有不错表现[3] * 草本饮料如元气养生水和露露 以及电解质水领域显示增长潜力[3] * 酒类 乳制品和汽车行业面临一定压力[3] * **即时零售是改变消费者购买习惯的重要趋势 非短暂现象**[4] * 自七八月份开始加大投入 促进外卖服务并提升即时购买欲望[4] * 对国民经济有积极影响 类似当年的电商革命[4] * 各大互联网公司都在不遗余力投入[4] * 预计投放力度将在明年春节前达到第一个高潮[4] * **与天猫和抖音数据银行合作提升广告效果评估能力**[5] * 为客户提供可分析 可评估的数据支持 清晰展示广告后链路效果[5] * 能追踪用户看广告后的加购 关注 收藏及直播间购买行为变化[5] * 此合作帮助公司在化妆品领域取得显著增长 并确立线上线下共振新格局[5] * 在食品 电器及草本饮料等多个领域有成功案例[5] * **支付宝"碰一碰"项目运营数据亮眼 用户年轻化**[8] * 日活跃用户数（DU）突破50万 每日触发次数超100万次[8] * 互动人群年轻化 25-39岁人群占比49.4% 24岁以下人群占比28.5%[8] * 性别比例相对均衡 男性占58.6% 女性占41.2%[8] * **"碰一碰"项目带来多方面优势**[9][10] * 通过NFC技术无需实体卡 提升用户体验[9] * 优惠券直接存支付宝卡包 线上线下方便使用[9] * 降低短信发送成本 提高营销效率[10] * 可针对不同用户发放个性化优惠券 实现精准营销[10] * 使广告创意测试更加便捷 通过实时数据反馈优化策略[10] * **主要广告主类型及转化效果**[10][11] * 广告主类型集中在美容护肤 平台型商家 生活服务类及品牌优惠券[10] * 美容护肤行业规模化派样进店转化率20%-30% 全链路派样成功率5%-8%[10] * 某美妆品牌通过渠道实现4%的拉新效果 显著优于原有渠道[10] * 平台型商家如某二手交易平台进店转化率超20%[11] * 某大型电商品牌进店转化率15%-20% 客单价200元以上 20%用户通过"碰一下"独占场景触发购买[11] * 生活服务类如某健康体检企业实现1.8%以上实际进店转化率 留资成本45-80元[10] * 品牌优惠券日均发券量超100万张 当日及时转化率0.5%-10%[10] * **消费大类广告主上半年下滑 但细分赛道有潜力**[11] * 美容护肤行业用户对规模化派样反应积极 全链路派样成功率5%-8% 94%参与者为新客[11] * 平台型商家推广效果明显 进店转化率高且客单价显著提升[11] * 即时零售领域（如啤酒）与互动逻辑高度契合[11] * 生活服务领域（如打车服务）展现出良好交互效果[11] * **AI技术大幅降低广告制作成本并提升效果**[18][19] * 广告制作成本从10万-50万元降至2000-3000元[18] * 提升线上短视频时长及精准度 优化线下电梯广告效果 提高转化率[18] * 90%的内外部创意片制作由AI机器全流程覆盖[19] * TVC广告制作时间从一到两个月缩短至三天[19] * 许多国内外头部品牌已使用并信任其AI制作广告[19] * 智能广告投放提案系统正在开发中[19] * 超80%中小合作伙伴使用AI能力生成广告 生成素材下载量同比增长275%[19] * **收购新潮传媒及提升点位价值规划**[13] * 分众偏向大中型客户 新潮偏向中小型客户[13] * 计划利用分众大客户资源实现互补性覆盖[13] * 在三四线城市整合双方屏幕资源 形成更强媒体覆盖力（如总数达3000-5000个屏幕）[13] * 收购后打通京东 阿里 天猫和抖音的数据链路 提高广告刊挂率[13] * 计划2026年将"碰一下"技术应用到新潮上[13] * **海外市场布局进展与规划**[15][16] * 目前已覆盖11个国家和地区 拥有接近18万个点位 以视频类媒体为主[15] * 去年增加中东市场布局（迪拜 阿布扎比） 今年设立澳大利亚公司[15] * 韩国和新加坡点位数最多 韩国市场已扭亏为盈 新加坡保持盈利[15] * 越南 泰国 马来西亚及中国香港点位数基本达1.5万 今年预计超2万[15] * 其他地区仍在投入期处于亏损 海外业务在集团内部收入占比不高[15] * 未来将通过文化出海 区域扩张（重点关注新兴市场） 加强合作伙伴关系拓展[15] * 有信心复制国内模式 但需达到有效规模并本地化[16] * 下半年计划拓展巴西 墨西哥和加拿大[16] **其他重要内容** * **"碰一碰"项目安装进展与未来目标**[7] * 不带电设备（"碰一下线圈"）安装量28.7万个[7] * 带电设备安装量20.1万个[7] * 2025年9月至12月每月计划新增20万个点位 优先商务楼内电子屏[7] * 目标2025年底总安装量达105万个 2026年实现全覆盖[7] * **"碰一碰"项目推广曾面临的挑战**[6] * 早期类似项目（如2009年Q卡）因实体卡易丢失且短信成本高未成功[6] * NFC技术简化用户体验[6] * 客户提供的优惠券种类和数量有限曾限制用户参与度[6] * **"碰一碰"项目对未来定价及收入的影响**[17] * 分钟广告继续以品牌CPM定价 同时提供后链路服务[17] * 项目目前尚未收费 十一节后可能陆续形成收费体系[17] * 总体保持较大红利 以低于其他平台获客成本吸引客户[17] * 交互式广告创意（如碰后画面变化）将增强用户体验[17] * **公司股东回报计划**[20] * 过去三年平均分红率超过100%[20] * 今年中期报告每10股派1元现金 总金额14.4亿元[20] * 未来将继续保持稳定分红比例和频次[20] * **利用AI提升大客户服务能力**[21][22] * 通过AI技术将顶尖员工经验转化为普遍适用方法论[21] * 使更多员工具备80分以上水平 更好为大型客户提供增值服务[21] * 确保团队在未来人员变动时也能保持稳定服务输出能力[22] * **未来点位租金发展趋势**[23] * 今年上半年整体租金略有下降[23] * 视频类媒体点位数量增加 平面框架类点位数量减少[23] * 三种产品线的单点租金均有小幅下降 趋势预计持续[23] * 公司将继续优化相对低效点位并控制单点成本[23] * **人才培养与团队建设规划**[24] * 每年有3到5个国家需要管理层输出 新潮团队弥补人员紧缺[24] * 销售系统向专业化方向发展 形成三角形团队结构[24] * 加大高端人才招聘力度 特别是来自咨询公司的行业专家[24] * 通过员工持股等激励机制鼓励员工到海外拓展[24] * 在国内注重年轻化 国际化人才培养[24]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入61.12亿元，同比增长2.43%，归母净利润26.65亿元，同比增长6.87% [1] - 第二季度单季度营业总收入32.55亿元，同比增长0.52%，归母净利润15.3亿元，同比增长5.25% [1] - 盈利能力显著提升，毛利率68.29%同比增长4.84个百分点，净利率43.36%同比增长5.49个百分点 [1] 关键财务指标变化 - 扣非净利润24.65亿元，同比增长12.17%，增速高于净利润增长 [1] - 货币资金47.64亿元，同比增长9.55%，应收账款25.88亿元，同比增长7.5% [1] - 有息负债22.81亿元，同比下降6.36%，财务结构持续优化 [1] - 每股收益0.18元同比增长6.89%，每股经营性现金流0.24元同比增长15.56% [1] 资产负债项目变动原因 - 合同资产大幅增长41.64%，主要因报告期末尚未完成全部发布周期的合同金额增加 [3] - 在建工程增长60.77%，主要因工程物资余额增加459.12万元 [3] - 短期借款增长52.46%，主要因韩亚银行向韩国子公司及汇丰银行向分众传媒发展有限公司提供信用贷款 [3] - 合同负债下降50.28%，主要因广告业务向头部客户集中导致预收款项减少 [3] 现金流与投资活动 - 投资活动现金流净额变动-131.13%，主要因购买理财产品净流出8.1亿元（上年同期净流入31.35亿元） [3] - 购买银行大额存单净流出1.42亿元，购建长期资产净流出0.97亿元 [3] - 筹资活动现金流净额变动75.1%，主要因本报告期无股利支付事项（上年同期支付36.35亿元） [3] 历史业绩与投资回报 - 2024年ROIC为24.31%，资本回报率极强，近10年中位数ROIC为27.44% [4] - 2024年净利率41.36%，产品附加值极高，上市20年来仅3次亏损年份 [4] - 2019年最差年份ROIC仍达12.11%，投资回报保持较好水平 [4] 机构持仓与分析师预期 - 5位明星基金经理持有并加仓，谢治宇（管理规模392.66亿元）为重点关注基金经理 [4] - 兴全商业模式LOF持有11528.13万股为最大持仓基金，规模130.25亿元，近一年上涨60.72% [5] - 证券研究员普遍预期2025年业绩55.59亿元，每股收益均值0.39元 [4] 基金持仓明细 - 兴全商业模式LOF(163415)持有11528.13万股增仓，睿远均衡价值(008969)持有9799.99万股增仓 [5] - 兴全合润LOF(163406)新进十大持有9736.41万股，广发科技先锋(008903)新进十大持有7871.14万股 [5] - 兴全新视野(001511)持有7118.92万股增仓，交银新生活力(519772)持有6643.11万股减仓 [5]

利润分配方案基本情况 - 2025年上半年合并报表归属于上市公司普通股股东的净利润为26.65亿元[1] - 截至2025年6月30日母公司净利润为-607.52万元[1] - 母公司可供分配利润为56.60亿元[1] 具体分配方案 - 以总股本144.42亿股为基数向全体股东每10股派发现金1.00元（含税）[2] - 合计拟派发现金红利14.44亿元[2] - 若总股本发生变动将按照分配总额不变原则调整每股分配比例[2] 方案合规性依据 - 符合2024年年度股东会审议通过的《公司2025年中期利润分配规划》[2] - 现金分红上限为相应期间合并报表归属于普通股股东净利润的100%[2] - 遵循证监会《上市公司监管指引第3号》及《公司章程》要求[3] - 符合《公司股东分红回报规划（2024年度-2026年度）》相关规定[3]