股东结构 - 截至8月20日公司股东户数为84,259户 [1]

业绩说明会安排 - 公司将于2025年9月1日13:00-14:00通过上证路演中心网络互动形式召开2025年半年度业绩说明会 [2][3][4] - 投资者可在2025年8月25日至8月29日16:00前通过上证路演中心"提问预征集"栏目或公司邮箱hd600316@hongdu.com.cn提前提交问题 [2][4] 参会人员构成 - 参会高管包括董事兼总经理曹春、三位独立董事张岩/曹小秋/黄华生、副总经理兼董事会秘书邓峰及总会计师王訢 [4] 信息披露安排 - 公司预计2025年8月30日发布2025年半年度报告 [2] - 说明会将重点针对2025年半年度经营成果及财务指标与投资者交流 [3] - 会后投资者可通过上证路演中心查看说明会召开情况及主要内容 [6] 投资者参与方式 - 会议期间可通过上证路演中心网站实时参与互动 [4] - 公司提供综合管理部联系电话0791-87669749及邮箱hd600316@hongdu.com.cn作为咨询渠道 [6]

核心财务表现 - 营业总收入2684.69万元 同比大幅增长108.92% 主要因符合收入确认条件的订单增加 [1][2] - 归母净利润亏损3625.6万元 同比扩大42.84% 扣非净利润亏损3639.28万元 同比扩大40.31% [1] - 单季度表现分化明显 第二季度营收2355.19万元同比增长104.3% 但净利润亏损2104.72万元同比恶化103.82% [1] 盈利能力指标 - 毛利率39.15% 同比下降23.8个百分点 反映产品盈利能力减弱 [1] - 净利率-135.05% 虽同比改善31.63个百分点 但仍处于深度亏损状态 [1] - 营业成本同比激增161.45% 增速高于营收增幅 对毛利率形成挤压 [2] 费用与现金流状况 - 三费总额1329.84万元 占营收比重49.53% 同比显著下降52.82% 显示费用控制取得成效 [1] - 每股经营性现金流-0.06元 同比改善21.74% 但绝对值仍为负值 [1] - 货币资金5970.22万元 较上年同期1.05亿元下降43.24% 流动性有所收紧 [1] 资产与负债结构 - 应收账款余额4.12亿元 同比增长5.57% 占最新年报营收比重高达292.98% 存在较大资金占用压力 [1][4] - 存货/营收比达到261.89% 显示存货管理效率有待提升 [4] - 交易性金融资产减少40.01% 因使用闲置募集资金购买结构性存款金额下降 [2] 特殊项目影响 - 信用减值损失同比恶化179.31% 主要因应收账款计提的信用减值增加 [3] - 营业外支出暴增207575.58% 系补缴税款产生的滞纳金所致 [3] - 所得税费用下降193.2% 因应收账款坏账准备造成的可抵扣暂时性差异确认递延所得税费用增加 [2] 投资活动与筹资活动 - 投资活动现金流净额大幅改善112.27% 因结构性存款到期赎回 [3] - 筹资活动现金流净额变动100% 因本报告期未进行现金分红 [3] - 现金及现金等价物净增加额上升82.12% 主要受投资活动现金流改善驱动 [3]

公司治理动态 - 中航高科第十一届监事会2025年第三次会议于8月22日晚间召开 [2] - 会议审议通过《公司2025年半年度报告》等议案 [2] 财务信息披露 - 公司2025年半年度报告获得监事会正式批准 [2] （注：原文未披露具体财务数据、业务细节或行业相关信息）

财务表现 - 2025年上半年营业收入27.47亿元 同比增长7.87% [1] - 净利润6.05亿元 同比增长0.24% [1] 利润分配政策 - 2025年半年度不进行利润分配 [1] - 不进行资本公积金转增股本 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 牛市期间大盘回调可能短时间完成，2 - 4周小级别回撤或为买入机会，追涨前期强势板块胜率高，即使在最高点追涨也可能获正收益 [1][4] - 细分板块超额相对宽基走弱或是逃顶信号，回调有负超额的板块回调后难获正超额 [1][5] - 少数周期和资源板块回调时超额走弱，调整后赔率好，资源品板块逻辑兑现属增量逻辑 [1][5][6] 根据相关目录分别进行总结 1.1. 牛市小级别回调时，追涨前期强势板块胜率最高 - 牛市小级别回撤或为买入机会，需考虑追涨前期涨幅靠前板块还是切换低位板块补涨 [10] - 复盘8轮“第一波上涨 - 平台回撤 - 第二轮上涨”区间，前期涨幅前20%细分行业回调时回撤大、第二轮上涨涨幅大概率靠前，前期涨幅后20%细分行业第二轮上涨不垫底 [10] - 在市场最高点追涨，TOP20%组别与DOWN20%组别收益率五五开，但TOP20%组别胜率高且总能正收益；在最低点买入，TOP20%组别收益大概率更好 [13] 1.2. 何时不宜追涨？ - “牛市小级别回调时，追涨前期强势板块胜率最高”是存在超额的强势板块领涨和超额边际走弱的板块跟随大盘同涨的结果，应排除超额边际走弱的板块 [16] - 细分板块超额相对宽基走弱是逃顶信号，回调有负超额的板块回调后难获正超额，因板块已完成自身逻辑定价且无增量逻辑；回调期保持较强超额的板块后市往往延续 [19] 1.3. 当前哪些行业超额边际走弱 - 多数连续超额的二级行业未出现超额边际走弱信号，消费电子板块已连续10周相对大盘有超额，截止2025年8月20日，通用设备、专用设备等板块有连续五周及以上超额 [20] - 已出现超额边际走弱的板块有AI应用的游戏、军工板块的航空装备、“反内卷”的风电、玻璃玻纤等 [20] 1.4. 如何寻找超额走弱时可能赚赔率的板块 - 少数板块回调时超额走弱，调整后赔率好，如2009年3 - 7月的特钢、2015年2 - 4月的轨交设备等 [23] - 这类板块多为周期和资源，回调前上涨因弱现实和强预期，回调中负超额因进入现实兑现阶段的摩擦，回调后超额因现实跟上预期，资源品板块逻辑兑现属增量逻辑 [6][23] - 以2009年特钢板块为例，年初“四万亿”投资计划推动下走出超额，2 - 3月回归现实，4月后现实跟上预期再次跑出超额 [24]

板块整体表现 - 航空装备板块较上一交易日上涨2.28%，领涨股为迈信林（涨幅9.69%）[1] - 上证指数上涨1.45%至3825.76点，深证成指上涨2.07%至12166.06点[1] - 板块主力资金净流入4800.16万元，游资净流出2.59亿元，散户净流入2.11亿元[2] 个股涨幅及交易数据 - 迈信林收盘价60元，成交量11.53万手，成交额6.75亿元[1] - 菲利华涨幅7.89%至100.78元，成交量32.85万手，成交额32.71亿元[1] - 中无人机涨幅4.84%至59.14元，成交量19.91万手，成交额11.37亿元[1] - 航发动力涨幅2.85%至40.81元，成交量35.73万手，成交额14.31亿元[1] - 中航沈飞涨幅2.73%至62.54元，成交量52.60万手，成交额32.27亿元[1] 个股跌幅及资金流向 - 城隍培澳跌幅2.17%至12.65元，成交量111.50万手，成交额13.92亿元[2] - 爱乐达跌幅1.81%至29.87元，成交量20.59万手，成交额6.08亿元[2] - 菲利华主力净流入2.42亿元（占比7.41%），游资净流出6930.25万元[3] - 航发动力主力净流入1.64亿元（占比11.48%），游资净流出1.10亿元[3] - 西部超导主力净流入2129.50万元（占比2.67%），游资净流出6352.87万元[3] 资金流动特征 - 佳驰科技主力净流入4143.25万元（占比20.21%），为板块最高主力净占比[3] - 光启技术主力净流入5718.70万元，游资净流入591.40万元[3] - 中简科技主力净流入2814万元（占比5.65%），游资净流出2287.50万元[3]

业绩说明会基本信息 - 公司将于2025年9月1日13:00-14:00召开半年度业绩说明会 [1][2] - 会议通过上证路演中心网络互动形式召开 网址为https://roadshow.sseinfo.com/ [1][2] - 投资者可在2025年8月25日至8月29日16:00前通过上证路演中心"提问预征集"栏目或公司邮箱hd600316@hongdu.com.cn提前提问 [1][2] 参会人员构成 - 董事兼总经理曹春将出席说明会 [2] - 独立董事张岩 曹小秋 黄华生共同参与 [2] - 副总经理兼董事会秘书邓峰及总会计师王訢将参会 [2] 投资者参与方式 - 投资者可于会议期间登录上证路演中心在线互动交流 [2] - 公司将在说明会上集中回应投资者普遍关注的问题 [1][2] - 会后可通过上证路演中心查看说明会召开情况及主要内容 [3] 公司联络信息 - 联络部门为综合管理部 电话0791-87669749 [3] - 官方咨询邮箱保持hd600316@hongdu.com.cn [1][2][3]

核心观点 - 航空制造精密测量团队成功完成大型换热器紧急检测任务 在极短交付期内通过高效协作和技术攻坚保障了关键零件的精度与交付时效 [1][3][7] 技术挑战 - 工件体积庞大且结构复杂 远超常规尺寸重量 对三坐标测量机的上下料和定位构成重大挑战 [2] - 管口位置分布如迷宫 测量探针需在极限空间内规划路径 避开干涉以确保数据可靠性 [3] - 金属材质受温差影响易产生形变 威胁测量数据准确性 需通过专业方案消除潜在误差 [3][4] 团队协作 - 班组采用两人协作模式搬运定位重型工件 通过默契配合确保操作安全与稳定 [2] - 班组长统筹调度资源 资深师傅指导年轻骨干 形成多层级协作体系 [5] - 全员主动延长工作时间加班攻坚 键盘声与设备运行声持续交织 [3] 技术方案 - 精心设计工件支撑点以最小化装夹应力 科学规划测量顺序缩短暴露时间 [4] - 利用先进软件对数据进行严苛补偿分析 确保每个读数可靠 [4] - 连续数日进行编程调试、测量验证和数据分析 最终输出全部关键尺寸数据 [6] 行业价值 - 测量团队作为生产线"眼睛"和产品质量"守门人" 是企业发展不可或缺的坚实力量 [7] - 成功案例体现航空制造领域对极值精度（毫厘级）、快速响应和使命必达能力的核心要求 [1][7] - 团队通过实战验证了在高压环境下保持技术精度与交付时效的协同作战模式 [5][7]

（来源：中国航空报） 吴静如 在中国航空工业集团南京机电二十一部123产线，卢榕年龄最长，大伙儿都尊称他为"胖师傅"。五十二岁的"胖师 傅"十多年前就确诊心脏问题，但在工作任务落实上从没含糊过。在科研新品攻关中，他三十多年的装试经验发 挥着重要作用；多项任务交织突击，他的沉稳性格和统筹能力保障着工作的有序推进。 刚接手的科研新品，装配间隙要求控制在0.01毫米以内，大家看着工艺试装多次都无法达到要求，直呼没办法。 卢榕仔细观察，试着将产品从直立状态侧立过来，对好配套柱塞孔，轻松将多头柱塞装配到位，找好测量间隙的 跳动位置，测量千分表的跳动量立即显示出来。卢榕经常提醒年轻人，装配不是搭积木，层层叠加不一定能装好 产品，要根据产品特点及时变通，特别是研制新品性能指标更高，结构及配合就更精密，要勇于从多角度作不同 尝试和验证。在一次次的难题解决示范中，卢榕的装配技巧和工作心得都在悄然影响着周围同事。 一次暴雨而至，空气沉闷。卢榕带着徒弟刚结束产品测试，班组长就急奔而来。前期缺件的交付急件刚齐套，要 赶紧动起来了。卢榕长呼一口气，叮嘱好徒弟清理设备间、做好试验数据的整理、对产品磨试分解后的各个摩擦 副进行细致的检查后 ...