业绩总结 - 2023 - 2024年公司收入分别为10.503亿元、9.021亿元，2025年前九月为8.240亿元[37][194] - 2023 - 2024年毛利分别为3.527亿元、2.57亿元，2025年前九月为2.936亿元[37] - 2023 - 2024年毛利率分别为33.6%、28.5%，2025年前九月为35.6%[37] - 2024年净亏损1.52亿元，2025年前九月收窄至2600万元[37] - 2023 - 2024年经营现金流出净额分别为9300万元、1.158亿元，2025年前九月流入2800万元[37] 用户数据 - 已服务59个国家逾5700名客户，含逾50家行业领导者[36] - 产品及解决方案客户满意度约为96.4%[36] - 2023 - 2025年9月30日客户复购率分别达68.8%、78.1%、86.6%[36] 未来展望 - 2025 - 2029年全球工业相机市场预计以11.2%的复合年增长率增长，中国预计以14.0%增长[69] - 2025 - 2029年全球制造业AMR产品及解决方案市场预计以18.3%的复合年增长率增长，中国预计以16.8%增长[69] - 公司无法保证维持现有收入水平或实现未来收入增长，收入可能再次下降[194] - 未来增长可能受中国及全球宏观经济状况等无法控制因素影响[196] 新产品和新技术研发 - 2024 - 2025年推出一系列全新机器视觉和AMR产品及解决方案[197] - 识别算法实现99.99%的识别率，产品分辨率覆盖30万像素至6亿像素[39] - 感知和定位技术支持±1mm的AMR对接精度，能单图调度1000台以上AMR和单服务器调度2500台以上AMR[39] 市场扩张和并购 - 不断拓展客户基础，加强国内外销售及服务网络[198] 其他新策略 - 深化既有行业布局，拓展至新兴垂直领域[36] - 加强人才管理，吸引、培养及留住核心技术人员[198] - 审慎管理经营开支及资本投资，支持可持续增长[198] - 提升运营效率、财务管理及内部控制体系[198]

成都科创生态岛发展现状 - 成都科创生态岛在2026年开年迎来首批3家新入驻企业，分别来自机器人、机器视觉和生物科技行业，使岛上企业总数超过50家[1] - 该岛是四川省推进创新链、产业链、资金链、人才链“四链”深度融合的先行先试平台，运行两年多来，致力于探索以场景驱动为核心的科技成果转化路径[1] 园区物理与功能布局 - 成都科创生态岛四面环水，占地面积约1006亩，分为创新转化服务区、新兴产业育成区和生态活力聚集区[2] - 园区周边分布有国家超算成都中心、中国科学院成都分院、国家川藏铁路技术创新中心、天府实验室等重点科创基地[7] - 岛上汇聚了120余家科创服务机构，链接了273家中试平台，可共享科研仪器设备超过1.5万台（套）[7] 场景驱动的技术应用与示范 - 岛上开放了100多个科技应用场景，已有无人智能游船、无人接驳车、楼宇智能配送等38个场景落地并示范运行[4] - 低空物流场景已投入日常使用，例如无人机可在10来分钟内完成咖啡配送[2] - 岛上运行着成都首个落地、拥有L4级无人驾驶技术的智能游船“未来之舟”，可提供近2公里的水上旅程[2] - 园区内部署了各类服务机器人，承担导览、巡检、播报等任务，并作为AI算法优化的“场景教练”[2] 产业聚集与企业生态 - 园区独特的场景供给吸引了面向未来产业的优质企业聚集，其中W7楼宇内，独角兽企业占比13%，隐形冠军及专精特新“小巨人”企业占比50%[7] - 园区通过举办活动促进资源对接，过去一年累计举办了200余场科创活动[4] - 园区运营方为创新产品匹配应用场景，例如帮助盛德高（成都）科技有限公司的聚氨酯新材料轮胎找到了合作伙伴和真实应用场景[4] - W6楼宇、2号馆等新空间已相继投运并迎来企业入驻，形成“多点开花、串珠成链”的产业布局[7] 区域辐射与扩张 - 科创岛的“卫星岛”体系正在快速铺开，崇州、东部新区、雅安、德阳等分岛已相继落地[7] - 卫星岛体系累计挖掘可转化成果150项，其中已落地35项[7] - 下一步，卫星岛网络计划进一步延伸至四川省全部的21个市州[7]

成都科创生态岛发展现状 - 成都科创生态岛迎来2026年首批3家入驻企业，分别来自机器人、机器视觉及生物科技行业，使岛上入驻企业总数超过50家[1] - 该岛是四川省推进创新链、产业链、资金链、人才链“四链”深度融合的先行先试平台，运行两年多来探索以场景驱动为核心的科技成果转化路径[1] - 园区占地面积约1006亩，分为创新转化服务区、新兴产业育成区和生态活力聚集区[1] 园区场景应用与技术服务 - 园区内已实现无人机低空物流配送咖啡等日常应用，并落地运行了成都首个拥有L4级无人驾驶技术的智能游船“未来之舟”[1] - 园区内服务机器人承担导览、巡检、播报等任务，并作为AI算法优化的“场景教练”推动技术迭代[2] - 园区开放了100多个科技应用场景，其中无人智能游船、无人接驳车、楼宇智能配送等38个场景已落地示范运行[2] 企业合作与产业聚集 - 园区为盛德高（成都）科技有限公司的聚氨酯新材料轮胎提供了应用场景并找到了合作伙伴[2] - 为促进成果对接，园区过去一年累计举办200余场科创活动[2] - 园区W7楼宇内，独角兽企业占比13%，隐形冠军及专精特新“小巨人”企业占比50%[3] - W6楼宇、2号馆也已投运并迎来企业入驻，形成“多点开花、串珠成链”的产业布局[3] 创新资源与生态体系 - 园区周边分布国家超算成都中心、中国科学院成都分院、国家川藏铁路技术创新中心、天府实验室等重点科创基地[3] - 岛上汇聚120余家科创服务机构，链接273家中试平台，可共享科研仪器设备超1.5万台（套）[3] 辐射效应与未来规划 - 园区卫星岛体系已在崇州、东部新区、雅安、德阳等地相继落地，累计挖掘可转化成果150项，已落地35项[3] - 下一步卫星岛网络计划进一步延伸至四川省21个市州[3]

文章核心观点 - 成都科创生态岛作为四川省“四链”融合的先行先试平台，通过提供独特的立体空间资源和“一站式”服务，以场景驱动为核心，有效促进了科技成果的转化和新兴产业的规模化发展 [1][2] 平台定位与规划 - 平台是四川省推进创新链、产业链、资金链、人才链“四链”深度融合的先行先试平台 [1] - 平台运行两年多，探索以场景驱动为核心的科技成果转化路径 [1] - 平台占地面积约1006亩，分为创新转化服务区、新兴产业育成区和生态活力聚集区 [1] 物理环境与场景资源 - 平台四面环水，建筑错落分布，拥有独特的水、陆、空立体空间资源 [1][2] - 平台已开放100多个科技应用场景，其中无人智能游船、无人接驳车、楼宇智能配送等38个场景已落地示范运行 [3] - 具体场景包括低空物流无人机配送咖啡、L4级无人驾驶智能游船“未来之舟”、各类服务机器人及无人安防巡检车 [1][2] 运营成果与企业聚集 - 平台入驻企业（“岛主”）数量已超过50个 [1] - 过去一年累计举办200余场科创活动以促进成果对接 [3] - 平台吸引了一批优质企业，其中W7楼宇内独角兽企业占比13%，隐形冠军及专精特新“小巨人”企业占比50% [3] - 平台为盛德高（成都）科技有限公司的聚氨酯新材料轮胎找到了合作伙伴并提供了真实应用场景 [2] 创新生态与支撑体系 - 平台周边分布有国家超算成都中心、中国科学院成都分院等重点科创基地 [3] - 平台汇聚120余家科创服务机构，链接273家中试平台，可共享科研仪器设备超1.5万台（套） [3] 辐射效应与未来扩展 - 平台已形成“卫星岛”体系，在崇州、东部新区、雅安、德阳等地相继落地分岛 [3] - 卫星岛体系累计挖掘可转化成果150项，已落地35项 [3] - 下一步卫星岛网络计划进一步延伸至四川省21个市州 [3]

成都科创生态岛发展现状 - 2026年开年迎来首批3家入驻企业，分别来自机器人、机器视觉和生物科技行业，使岛上入驻企业总数超过50家[1] - 作为四川省推进创新链、产业链、资金链、人才链“四链”深度融合的先行先试平台，运行两年多来探索以场景驱动为核心的科技成果转化路径[1] 园区物理与功能布局 - 园区四面环水，占地面积约1006亩，分为创新转化服务区、新兴产业育成区和生态活力聚集区[3] - 周边分布有国家超算成都中心、中国科学院成都分院、国家川藏铁路技术创新中心、天府实验室等重点科创基地[7] - 岛上汇聚120余家科创服务机构、链接273家中试平台，可共享科研仪器设备超1.5万台（套）[7] 场景驱动的创新与应用示范 - 园区依托独特的水、陆、空立体空间资源，打造“试验场”助力科技成果转化[5] - 已开放100多个科技应用场景，无人智能游船、无人接驳车、楼宇智能配送等38个场景相继落地示范运行[5] - 具体应用场景包括低空物流无人机配送咖啡[3]、拥有L4级无人驾驶技术的智能游船“未来之舟”提供近2公里水上之旅[3]、各类服务机器人承担导览巡检等基础服务并作为AI算法优化的“场景教练”[3]、配备聚氨酯新材料轮胎的无人安防巡检车[5] 产业聚集与企业生态 - 独特的场景供给吸引了一批面向未来产业的优质企业聚集[7] - 在W7楼宇内，独角兽企业占比13%，隐形冠军及专精特新“小巨人”企业占比50%[7] - W6楼宇、2号馆也相继投运并迎来企业入驻，形成“多点开花、串珠成链”的产业布局[7] 成果转化与区域辐射效应 - 过去一年累计举办200余场科创活动以促进科创成果撮合对接[5] - 通过场景对接帮助创新产品找到合作伙伴，例如为盛德高（成都）科技有限公司的聚氨酯新材料轮胎找到应用场景[5] - 卫星岛体系快速铺开，崇州、东部新区、雅安、德阳等分岛相继落地，累计挖掘可转化成果150项，已落地35项[7] - 下一步卫星岛网络计划进一步延伸至四川全省21个市州[7]

成都科创生态岛发展现状 - 成都科创生态岛于2026年初迎来新年首批3家入驻企业，分别来自机器人、机器视觉及生物科技行业，使岛上入驻企业总数超过50家[1] - 该岛是四川省推进创新链、产业链、资金链、人才链“四链”深度融合的先行先试平台，运行两年多来，致力于探索以场景驱动为核心的科技成果转化路径[1] 园区物理与功能布局 - 成都科创生态岛四面环水，占地面积约1006亩，分为创新转化服务区、新兴产业育成区和生态活力聚集区[3] - 岛上建筑错落分布，未来感十足[3] 前沿技术应用场景示范 - 岛上日常包括无人机低空物流配送，例如在10来分钟内将咖啡精准送达，这是低空物流场景的实战检验[3] - 鹿溪河面上运行着成都首个落地运行的L4级无人驾驶智能游船“未来之舟”，可提供近2公里的水上之旅[3] - 岛上部署了各类服务机器人，承担导览指引、智慧巡检与语音播报等基础服务，并作为AI算法优化的“场景教练”以推动技术迭代[3] - 岛上已开放100多个科技应用场景，其中无人智能游船、无人接驳车、楼宇智能配送等38个场景已相继落地并示范运行[4] 产业生态与运营服务 - 运营方依托水、陆、空立体空间资源及“聚、服、展、孵”一站式服务，将科创岛打造成助力科技成果转化的“试验场”[4] - 过去一年，科创岛累计举办200余场科创活动，以促进科创成果撮合对接与资源链接[4] - 岛上汇聚了120余家科创服务机构，链接了273家中试平台，可共享科研仪器设备超1.5万台（套）[7] - 岛周边分布有国家超算成都中心、中国科学院成都分院、国家川藏铁路技术创新中心、天府实验室等重点科创基地[7] 企业聚集与产业布局 - 独特的场景供给吸引了一批面向未来产业的优质企业聚集，例如W7楼宇内，独角兽企业占比13%，隐形冠军及专精特新“小巨人”企业占比50%[7] - W6楼宇、2号馆也已相继投运并迎来企业入驻，加速形成“多点开花、串珠成链”的产业布局[7] 具体技术合作案例 - 广目科技展示了一款配备彩色聚氨酯新材料轮胎的无人安防巡检车，该轮胎相比传统轮胎具有免维护、低损耗、阻燃及可定制等优点[4] - 研发该聚氨酯新材料轮胎的盛德高（成都）科技有限公司，通过科创岛找到了合作伙伴并获得了真实应用场景[4] 区域辐射与扩展计划 - 科创岛的辐射效应已显现，崇州、东部新区、雅安、德阳等卫星岛相继落地，累计挖掘可转化成果150项，已落地35项[7] - 下一步，卫星岛网络计划进一步延伸至四川省全省21个市州[7]

公司决议与募投项目变更 - 公司于2026年1月15日召开2026年第一次临时股东会，审议通过了《关于变更募集资金投资项目的议案》[1][4][7] - 股东会决议将原“总部研发中心建设项目”变更为“机器视觉智能制造扩产项目”[1] - 本次股东会由董事会召集，董事长卢盛林主持，采用现场与网络投票结合方式，会议召集、召开程序及表决结果均被律师认定为合法有效[5][6] 募集资金管理安排 - 为规范募集资金管理，公司于2026年1月15日召开第四届董事会第五次会议，审议通过了开立专户及签订监管协议的议案[2] - 董事会同意为“机器视觉智能制造扩产项目”开立募集资金专项账户，并将与保荐机构、监管银行签订监管协议以监督资金使用[2] - 董事会授权总经理或其指定人士全权办理募集资金专户开立及监管协议签署等具体事宜[2]

投资评级 - 报告对奥普特（688686.SH）维持“买入”评级 [6][9] 核心观点 - 公司中标歌尔股份2026年度2D视觉方案项目，中标金额为人民币**1.2亿元**（或**12000万元**），这是公司首次公告披露的重大合同，预计将对公司2026年度的经营业绩产生积极影响，为2026年业绩奠定积极基础 [2][4][9] - 公司下游行业（3C及锂电）逐步复苏，叠加公司市场份额提升及新业务拓展，公司业绩有望持续上行 [9] - 公司已构建“视觉+传感+运动+AI”协同发展的产品矩阵，形成全链路技术闭环，AI+视觉正逐步进入业绩放量期 [9] - 往后展望，公司AI+具身智能有望逐步落地，通过成立机器人事业部，将工业视觉技术迁移至机器人场景，布局dToF相机等四大产品方向，业务有望向更高价值领域升级 [2][9] 事件与业绩分析 - **重大合同中标**：公司中标歌尔股份2026年度2D视觉方案项目，金额**1.2亿元**，合同正式签订及履约后预计对2026年业绩产生积极影响 [2][4][9] - **近期业绩表现**：2025年前三季度，公司实现营收**10.12亿元**，同比增长**38.06%**；实现归母净利润**1.83亿元**，同比增长**38.43%** [9] - **下游行业支撑**：3C行业受益于工业AI技术在消费电子制造中规模化落地，视觉检测需求提升，同时公司向组装段延伸，市占率稳步提升；锂电行业受下游稳定复苏及深化大客户合作、拓展海外市场项目带动 [9] - **财务预测**：报告预计公司2025-2027年归母净利润分别为**2.03亿元**、**2.62亿元**、**3.24亿元**，对应每股收益（EPS）为**1.66元**、**2.14元**、**2.65元**，对应市盈率（PE）为**82倍**、**64倍**、**52倍** [9][13] 业务与技术进展 - **产品矩阵**：公司已构建“视觉+传感+运动+AI”协同发展的产品矩阵，形成从视觉感知、运动执行到智能决策的全链路技术闭环，为客户提供一站式自动化零部件综合解决方案 [9] - **AI与具身智能布局**：公司工业AI占比持续提升，解决方案布局成型，2025年上半年成立机器人事业部，将高精度定位、缺陷检测等工业视觉技术迁移至机器人场景，已布局dToF相机、iToF相机、双目结构光和智能相机四大产品方向，覆盖机器人“视觉感知”关键部件 [9] - **市场竞争力**：完整的产品矩阵使各板块业务相互协同，提升了公司的市场竞争力和客户黏性 [9] 财务数据摘要 - **营收预测**：报告预测公司2025-2027年营业总收入分别为**11.39亿元**、**13.47亿元**、**15.29亿元** [13] - **盈利能力指标**：报告预测公司净利率将从2025年的**17.8%** 提升至2027年的**21.2%**；净资产收益率（ROE）将从2025年的**6.7%** 提升至2027年的**9.5%** [13] - **估值数据**：报告日（2026年1月13日）公司当前股价为**136.91元**，总股本为**12,224万股**，每股净资产为**24.97元** [6]

公司重大合同中标 - 奥普特于1月13日公告，收到歌尔股份有限公司发出的《中标通知书》，中标项目为“2026年度2D视觉方案招标项目”，中标金额高达人民币1.2亿元 [1] - 尽管已取得中标通知书，但尚未与招标单位签订正式合同，最终的合同金额、具体履约条款及签署时间尚待双方进一步确认 [1] 公司技术与市场地位 - 奥普特是一家专注于机器视觉核心软硬件产品研发、生产和销售的高新技术企业，成立于2006年 [1] - 公司从机器视觉核心部件中的光源产品起步，已发展成为国内规模最大的集研发、生产、销售于一体的机器视觉企业之一 [1] - 作为国内较早进入机器视觉领域的企业之一，其产品线全面覆盖视觉算法库、智能视觉平台、工业AI、光源、光源控制器、工业镜头、工业相机等关键领域 [1] 客户资质与行业认可 - 招标方歌尔股份有限公司是国内电子元器件制造和智能可穿戴设备领域的知名上市公司，其供应链选择标准极为严格 [1] - 此次奥普特能够中标，证明了其在2D视觉技术方案上的深厚积累 [1]

公司股价表现与发行状态 - 公司股票于2024年1月9日收报65.94元，较前一交易日下跌1.85% [1] - 公司当前股价已跌破首次公开发行价格73.33元/股，处于破发状态 [1] 首次公开发行概况 - 公司于2023年7月19日在上海证券交易所科创板上市 [1] - 公开发行新股数量为1700.00万股，发行价格为73.33元/股 [1] - 首次公开发行募集资金总额为124,661.00万元（约12.47亿元） [1] - 扣除发行费用后，募集资金净额为113,511.12万元（约11.35亿元） [1] - 最终募集资金净额比原计划多1,566.33万元 [1] 募集资金用途 - 根据招股说明书，公司原计划募集资金111,944.79万元（约11.19亿元） [1] - 计划资金分别用于埃科光电总部基地工业影像核心部件项目、机器视觉研发中心项目以及补充流动资金 [1] 发行相关费用 - 公司首次公开发行股票的发行费用总额为11,149.88万元（约1.11亿元） [1] - 其中，保荐机构及主承销商招商证券股份有限公司获得保荐及承销费用8,952.25万元（约0.90亿元） [1] - 保荐代表人为郭文倩与江敬良 [1]