重庆建工盘中涨停，已连收3个涨停板，截至9:40，该股报4.37元，换手率5.09%，成交量9672.48万股， 成交金额4.02亿元，涨停板封单金额为1.51亿元。连续涨停期间，该股累计上涨33.23%，累计换手率为 10.70%。最新A股总市值达83.11亿元。 龙虎榜数据显示，该股因连续三个交易日内，涨幅偏离值累计达20%、日涨幅偏离值达7%上榜龙虎榜1 次，买卖居前营业部中，沪股通累计净卖出444.66万元，营业部席位合计净买入1546.61万元。 公司11月5日在交易所互动平台中披露，截至最新(10月31日)股东户数为47544户，较上期(10月20日)减 少300户，环比下降0.63%。 公司发布的三季报数据显示，前三季公司共实现营业收入184.18亿元，同比下降8.58%，实现净利 润-6.25亿元，同比下降1088.34%，基本每股收益为-0.3289元。 近日该股表现 日期当日涨跌幅(%)换手率(%)主力资金净流入(万元) 2025.11.07 9.97 2.16 637.84 注：本文系新闻报道，不构成投资建议，股市有风险，投资需谨慎。 2025.11.06 10.06 3.45 6840 ...

核心观点 - 报告重点推荐康耐特光学，认为其作为镜片行业龙头，传统业务稳健增长，同时前瞻性切入XR眼镜赛道，有望受益于AI眼镜渗透率提升带来的巨大市场空间[8][9][10] - 宏观策略方面，中国"十五五"时期面临从规模扩张向质量提升的经济转型，需通过发展新质生产力和反内卷政策实现人均GDP目标[11][12] - 资产配置建议在美联储转向宽松的背景下优先配置美债和黄金，规避受数据不确定性影响的资产，低配原油[33] - 汽车行业正经历品牌化、全球化和智能化转型，2026年将迎来RoboX元年和机器人量产时刻，产业链存在投资机会[36][37][38] - 电子行业功率半导体企稳，数据中心与储能需求带来增长动能，碳化硅渗透加速[39][40][41] - 港股2026年投资策略聚焦AI应用主线和PPI-CPI轮动，预计南向资金持续流入将提升中资定价权[47][48] 重点公司分析 康耐特光学 - 公司是全球领先光学镜片提供商，2021-24年收入CAGR为15%，利润复合增速33%[8] - 传统镜片行业2024年全球零售额543亿美元，2019-24年全球和国内零售额复合增速约4.7%和5.0%[8] - 智能眼镜市场2024年全球销量283万副，渗透率仅0.2%，若未来五年渗透率提升至10%，对应销量可达1.6亿副[9] - 公司已与国内外头部XR企业合作，2025年10月阿里发布的夸克AI眼镜由其独家供应镜片[10] - 预计2025-27年归母净利润5.4/6.6/8.3亿元，增速25.6%/22.1%/26.9%[10] 汽车产业链公司 - 小鹏汽车发布第二代VLA、Robotaxi等产品，打造物理AI未来出行新范式[6] - 继峰股份单三季度净利润环比增长97%，海外加速贡献业绩[6] - 均胜电子单三季度净利润同比增长35%，加速开拓汽车电子及机器人关键零部件业务[6] - 三花智控2025年三季度净利润高增长，降本增效成果显著[6] 基建及制造公司 - 中国铁建单季度利润回升，第三季度归母净利润41.1亿元，同比+8.3%[56] - 中国中铁盈利能力筑底回温，持续压实资产[3] - 国电南瑞海外与网外业务快速发展，特高压需求迎来复苏[3][6] 行业与市场分析 宏观策略 - 中国2035年人均GDP目标需未来十年年均经济增速保持在4.17%，合意目标为人均名义GDP约2.9万美元[11] - 美元指数短期冲高主要受美联储鹰派表态、美国经济数据强劲及流动性收紧影响，预计破百非趋势性反转[13] - 近期资产表现：沪深300上涨0.83%，恒生指数上涨1.3%，标普500下跌1.63%；中债10年上涨1.88BP[14] 汽车行业 - 2025年汽车销量预计超3400万辆（+11%），新能源乘用车增速23%；2026年新能源购置税优惠减弱，行业销量预计持平[36] - 品牌化与全球化是反内卷重要路径，看好鸿蒙智行产业联盟、小米汽车产业链及出海龙头车企[37] - 智能驾驶从L3-升级至L4，Robotaxi等L4产业加速，机器人2026年量产，产业链进入EPS兑现期[38] 电子与通信行业 - 功率半导体行业企稳，新能源汽车主驱功率提升，200kW以上占比从2022年9%提升至2025年25%[39] - 碳化硅渗透加速，2025年1-8月新能源乘用车主驱模块中SiC MOSFET占比18%，800V车型渗透率13.9%[40] - 北美光通信企业业绩亮眼，Fabrinet FY2026Q1营收9.781亿美元（同比+22%），DCI收入同比+92%[53][54] - 中科曙光发布全球首个单机柜640卡超节点，算力密度提升20倍[55] 港股与美股 - 港股市场分化，中上游传统行业表现优异，钢铁(+8.5%)、煤炭(+6.8%)、石油石化(+6.5%)领涨[44] - 美股价值风格占优，保险(+2.8%)、食品饮料与烟草(+1.6%)上涨，半导体产品与设备(-5.6%)领跌[42] - 南向资金年内预计净流入1.4万亿元人民币，创历史记录，提升中资在港股定价权[48] 金融产品与市场 - 股债恒定ETF作为被动管理型"固收+"工具，通过自动化再平衡机制维持预设资产配比，实现风险收益均衡[16] - 银行理财规模恢复增长，10月末存量规模31.6万亿元，预计2026年将提升至35-36万亿元[50][51] - REITs市场分化加剧，产权类REITs平均周涨跌幅-0.8%，特许经营权类+0.4%，市政设施、消费基础设施表现较好[23][25] - 主动量化策略表现优异，微盘与红利齐涨，成长稳健组合年内满仓上涨61.10%[7]

以下文章来源于雷达Finance ，作者X编辑 雷达Finance . 导语：曾建设过东方明珠电视塔、上海环球金融中心、上海中心、首都机场T3航站楼等知名地"标，年营收一度超过1000亿元的江苏南通三建集团股份 有限公司（下称 "南通三建"）被法院悬赏了。 因南通三建控股有限公司（下称"三建控股"）、南通三建及其董事长黄裕辉等高管未履行此前青岛市中级人民法院（下称"青岛中院"）作出的民 事判决书确定的相关义务，未履行金额约2.54亿元，青岛中院应申请执行人请求，向社会悬赏通告征集被执行人财产线索，举报人可获得实际到位 执行款10%的悬赏奖励。 据此计算，举报人最高可获得2540万元奖金。 值得注意的是，这并非南通三建年内首次被法院悬赏财产线索，今年1月，深圳市福田区人民法院就曾对南通三建作出了最高65万元赏金的悬赏公 告。 雷达财经注意到，从昔日的建筑铁军，到如今屡屡违约的"信用老赖"，南通三建当前面临的困境与恒大有着不小的关系。 据南通三建2025年上半年财报，公司截至报告期末共有应收账款67.26亿元，计提坏账准备为37.38亿元。其中，恒大系应收账款高达37.39亿， 因预计无法收回，公司计提坏账准备2 ...

投资评级 - 投资评级为“买入”，并予以“维持” [8] 核心财务业绩 - 公司前三季度收入为777亿元，同比下滑4.7% [2][6] - 前三季度归母净利润为72.4亿元，同比增长6% [2][6] - 单三季度归母净利润为19.8亿元，同比增长8.4%，显示业绩增速回升 [2][6] 业务结构分析 - 收入结构优化，科技带动类业务成为新增长引擎，其营业额本年同比增长53.2%，近三年复合增长33.0% [9] - 科技带动类业务收入占比提升至34.9%，同比提升约13.2个百分点 [9] - 投资带动类营业额本年同比下滑18.9%，业务占比为38.2%，同比下滑约6.7个百分点 [9] - 前三季度新签合约额1280.1亿元，扣除单个大型项目影响后同比增长12.0%，近四年复合增长5.8% [9] - 科技带动类新签合约额占比达到48.5%，向50%的目标稳步迈进 [9] 区域经营与毛利率 - 中国内地区域毛利率为22.8%，同比提升2.5个百分点，得益于深耕优质区域及定购模式落地新城市，内地收现比接近100% [9] - 香港区域毛利率为5.2%，同比下滑1.9个百分点，主要受香港楼市冷清、土地成交低位及私营工程处于低点影响 [9] - 展望未来，随着大宗主材价格企稳，香港业务毛利率或将磨底回升 [9] 业务进展与市场机遇 - 内地MiC（模块化集成建筑）业务实现突破，已进入北京、广州、上海、深圳等一线城市，实现全覆盖 [9] - 香港特区政府中期财政预测的基本工程开支由平均每年约900亿港元增加至未来平均每年约1200亿港元，为大基建项目提供资金保障 [9] 运营业务与股东回报 - 公司积极参与运营业务并购，曾竞购一个净利润超10亿港元、现金流超14亿港元、预期IRR超12%的城市公用平台项目，虽未成功但仍在寻找其他机会 [9] - 公司红利属性突出，若2025年实现10%业绩增速并按33%派息率计算，基于105亿归母净利润推算，当前市值对应2025年股息率约6.5% [9]

会议核心共识 - 中国与中亚五国（哈萨克斯坦、吉尔吉斯斯坦、塔吉克斯坦、土库曼斯坦、乌兹别克斯坦）共同推进住房城乡建设领域高质量发展，并通过了《北京倡议》[1] - 各方就建设安全、舒适、绿色、智慧的"好房子"，推动新城新区建设和城市更新达成重要共识[1] - 探索在建筑业工业化、数字化、绿色化转型方面的合作[1] 合作机制建设 - 建立常态化沟通协调机制，定期开展研讨交流培训，为解决合作中的问题搭建平台[2] - 围绕住房建设和城市发展领域的议题进行定期交流[2] 技术与标准合作 - 加强工程建设标准化合作，推动工程建设标准的互鉴融通[2] - 联合建设工程实验室等技术平台，不断研究攻克工程技术难题[2] 新城开发与城市更新 - 探索合作开发建设新城新区，充分利用中国在规划、建设、管理方面的经验[2] - 与中亚五国在开发建设新城新区方面开展务实合作[2] 全球治理与可持续发展 - 加强在联合国框架下全球人居环境治理方面的合作[2] - 共同推动落实联合国2030年可持续发展议程、新城市议程和全球发展倡议、全球治理倡议[2] - 积极响应联合国倡导，参加世界城市日活动和全球可持续发展城市奖评选[2]

公司前三季度实现营业收入15582.20 亿元，同比减少4.20%；归属净利润381.82 亿元，同比减少 3.83%；扣非后归属净利润352.01 亿元，同比减少4.92%。 事件描述 公司新签稳增长，持续改善经营质量，稳健经营背景下高股息价值进一步彰显。公司建筑业务新签合同 额30,383 亿元，同比增长1.7%。房建业务新签合同20,146 亿元，同比增长0.7%；从细分领域看，工业 厂房新签合同额6,405 亿元，同比增长23.0%；科教文卫体设施新签合同额3,316 亿元，其中教育设施新 签合同额1,390 亿元，同比增长14.8%。 基建业务新签合同额10,144 亿元，同比增长3.9%。公司持续改善经营质量，作为中国第一大建筑企 业，彰显了充分的经营韧性。公司是国资委实施管理考核的试点单位，高度重视股东回报，2024 年公 司大幅提高分红率（提高3.47pct 至24.29%），实现了分红总额与股息率的稳定。 风险提示 1、原材料价格大幅波动；2、实物工作量推进不及预期。 事件评论 受房地产市场持续深度调整及基础设施投资增速放缓等因素叠加影响，公司前三季度收入下滑。公司前 三季度实现营业收入15 ...

天眼查App显示，近日，真核重工（宿迁）有限公司成立，法定代表人为吴鹏程，注册资本100万人民 币，经营范围为许可项目：建设工程施工；住宅室内装饰装修；建筑劳务分包（依法须经批准的项目， 经相关部门批准后方可开展经营活动，具体经营项目以审批结果为准）一般项目：建筑用金属配件制 造；建筑用金属配件销售；金属结构制造；金属结构销售；雨棚销售；建筑材料销售；机械设备销售； 建筑工程用机械制造；专业设计服务；金属切割及焊接设备制造；金属切割及焊接设备销售；工程管理 服务；门窗制造加工；门窗销售；金属门窗工程施工；住宅水电安装维护服务；金属切削加工服务；金 属材料销售；金属制品销售；工业工程设计服务；工业设计服务；会议及展览服务；市政设施管理；装 卸搬运；电气设备销售；五金产品零售；特种劳动防护用品销售；模具销售；模具制造；轻质建筑材料 销售；建筑装饰材料销售；电线、电缆经营（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营 活动）。 ...

事故概况 - 2024年12月3日13时53分许，济宁市金乡县中储粮济宁直属库有限公司金乡分公司粮食仓储项目发生伞形桁架平台较大坍塌事故，造成7人死亡、1人重伤，直接经济损失1346.5万元 [3] - 事故调查报告认定，该事故是一起因伞形桁架拆除作业过程中钢丝绳规格选用错误、存在损伤缺陷、绑扎方式不合理，电动葫芦吊点设置不当、违规单点提升，伞形桁架上违规堆载材料等因素，施工分包、总承包、监理、建设单位安全管理混乱，属地党委、政府和有关部门履职不到位造成的较大生产安全责任事故 [3] - 事故直接原因为钢丝绳规格选用错误、存在损伤缺陷、吊点设置不当、绑扎方式不合理、伞形桁架上方材料堆载、违规进行单点提升等，综合导致局部受力不均，超过钢丝绳承载极限，钢丝绳陆续断裂，伞形桁架和人员坠落 [3] 事故责任人员处理建议 - 建议对12名责任人员由司法机关依法追究刑事责任，包括华晟公司法定代表人王涛、施工班组长陈云龙，以及中建七局二公司仓储项目部项目经理褚桂林、执行经理李剑、总工程师张照照、安全总监厉泳等多名项目管理人员 [4][5] - 建议对27名责任人员给予党纪政务处分和组织处理，涉及中建七局二公司、中储粮济宁公司、金乡县及济宁市住房和城乡建设局、发展和改革局、行政审批服务局以及金乡县委、县政府等多个部门和单位的负责人及管理人员 [5][6][7][8][9][10][11][12][13][14][15][16][17][18][19] - 对中建七局二公司相关责任人员的处分包括党内警告、政务记过、政务撤职、降职以及处上一年收入60%的罚款等 [6][7] 行政处罚建议 - 建议对4家事故责任单位进行行政处罚，包括华晟公司、中建七局二公司、同诚公司和中储粮济宁公司，均由金乡县应急管理局对其处150万元以上200万元以下的罚款 [20] - 建议对11名责任人员进行行政处罚，包括华晟公司技术负责人周刚强、同诚公司法定代表人汪先峰、中建七局二公司党委书记尚恺喆、中储粮济宁公司总经理韩冰等，罚款金额为上一年年收入的30%至60%不等 [21][22][23][24][25][26]

投资评级 - 投资评级为“买入”，并予以“维持” [8] 核心观点 - 报告认为公司新签合同额保持稳定增长，经营性现金流持续改善，在稳健经营背景下其高股息价值进一步彰显 [1][5][12] 财务表现总结 - 公司前三季度实现营业收入15,582.20亿元，同比减少4.20%；实现归属净利润381.82亿元，同比减少3.83% [1][5] - 单第三季度来看，营业收入为4,499.12亿元，同比减少6.64%；归属净利润为77.78亿元，同比减少24.14% [12] - 公司前三季度综合毛利率为8.72%，同比下降0.11个百分点；期间费用率为4.22%，同比提升0.05个百分点 [12] - 公司前三季度归属净利率为2.45%，同比微升0.01个百分点；扣非后归属净利率为2.26%，同比下降0.02个百分点 [12] 现金流与资产负债状况 - 公司前三季度收现比为98.96%，同比提升2.30个百分点；经营活动现金流净流出694.79亿元，但同比少流出75.31亿元，现金流状况改善 [12] - 公司资产负债率同比下降0.10个百分点至76.07% [12] - 应收账款周转天数同比增加11.97天至63.27天 [12] 业务经营与市场策略 - 公司建筑业务新签合同额30,383亿元，同比增长1.7% [12] - 房建业务新签合同额20,146亿元，同比增长0.7%；其中工业厂房新签合同额6,405亿元，同比增长23.0% [12] - 基建业务新签合同额10,144亿元，同比增长3.9% [12] - 公司坚持“两优两重”市场策略，聚焦优质客户与项目，深耕重点区域与领域 [12] 股东回报 - 公司是国资委管理考核试点单位，高度重视股东回报，2024年大幅提高分红率3.47个百分点至24.29% [12]

报告行业投资评级 - 建筑装饰行业投资评级为“增持” [1][11][15] 报告核心观点 - 四季度市场风格转为防御，中长期成长逻辑清晰、低估滞涨、高股息率的优质标的获资金关注 [1][15] - 建筑板块年初以来显著滞涨，今年涨幅仅11.0%，在30个行业中排名第21位，大幅落后上证指数19.3%、沪深300指数18.9%、创业板指49.8% [22][24] - 建筑板块估值仍处历史底部区间，部分龙头标的三季度业绩亮眼，股息率具备吸引力 [1][15][22] 行业周度行情回顾 - 本周建筑板块上涨1.85%，周涨幅在申万一级行业中排名第10名，相对上证综指/沪深300指数/创业板指收益率分别为0.77%/1.03%/1.20% [2][16] - 子板块涨幅前三分别为装饰（5.31%）、化学工程（4.19%）、地方国企（3.23%） [2][16] - 个股涨幅前三分别为东易日盛（27.68%）、重庆建工（25.24%）、亚翔集成（19.17%） [2][16][21] 高景气投资方向 出海方向 - 新兴国家城镇化、工业化提速，叠加中国制造业产能外移，海外工程需求加速释放 [1][6][15][23] - 重点推荐中国化学（2026年PE 6.8X）、精工钢构（2026年PE 11.1X，股息率6.3%）、中材国际（2026年PE 7.5X，股息率5.3%）、江河集团（2026年PE 12X，股息率6.7%） [1][6][15][23] 区域景气方向 - 四川、新疆、西藏等区域获政策支持，基建投资持续高景气 [1][15][23] - 四川作为国家战略腹地核心省份，战略高速公路项目有望获国家专项补助资金 [1][6][15][23] - 核心推荐四川路桥（2026年PE 9.5X，股息率6.3%） [1][15] 洁净室工程 - AI发展驱动全球算力需求高增，2025年台积电AI业务有望翻倍增长，未来5年复合增速约40% [9][32] - 2025年全球半导体资本开支预计达1600亿美元，同比增长3% [9][32][35] - 2025年全球/中国半导体洁净室投资约1680亿/504亿元，占行业资本开支约15% [9][32] - 重点推荐亚翔集成（洁净室子行业占比98%）、圣晖集成（IC半导体占比67%）、柏诚股份（IC半导体占比72%） [1][9][15][34] 商业卫星 - 卫星互联网纳入新基建后政策密集落地，2030年目标发展卫星通信用户超千万 [10][35] - 中国已申报低轨星座超5万颗，2035年前需完成至少2.8万颗发射任务，目前完成不到1% [10][35] - 重点推荐上海港湾（卫星能源发射系统核心供应商），关注东珠生态（切入卫星通信领域） [1][10][11][15][35] 龙头公司经营表现 - 2025年Q1-3建筑板块整体营收/归母净利润/订单分别同比-5%/-10%/-5%，Q3单季分别同比-5%/-18%/-1% [7][28] - 受益出海与区域发展的龙头表现强劲：四川路桥Q3订单增长35%，归母净利润大增60%；精工钢构Q3订单双位数增长，归母净利润增长19%；江河集团Q3归母净利润增长17%；中国化学Q3归母净利润双位数增长；中材国际Q1-3订单增长13%，Q3单季增长19% [7][28] 高股息吸引力 - 四川路桥承诺2025-2027年最低分红比例不低于60%，精工钢构承诺不低于70%（年分红额不低于4亿元），江河集团承诺不低于80%（每股最低分红0.45元） [8][29] - 2026年预期股息率：四川路桥6.3%、精工钢构6.3%、江河集团6.7%、中材国际5.3% [8][29][30]