公司已于近日完成了华能国际电力股份有限公司2025年度第六期中期票据 （"本期债券"）的发行。本期债券发行额为20亿元人民币，期限为3+N年，单位 面值为100元人民币，发行利率为2.06%。 本期债券由招商银行股份有限公司、中信建投证券股份有限公司、中信证券 股份有限公司、长城证券股份有限公司、中国银行股份有限公司作为主承销商组 织承销团，通过簿记建档、集中配售的方式在全国银行间债券市场公开发行。本 期债券募集资金将用于补充公司营运资金、调整债务结构、偿还银行借款及即将 到期的债券。 本期债券发行的有关文件已在中国货币网和上海清算所网站上公告，网址分 别为www.chinamoney.com.cn和www.shclearing.com.cn。 特此公告。 证券代码: 600011 证券简称: 华能国际 公告编号:2025-015 华能国际电力股份有限公司 关于中期票据发行的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大 遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 华能国际电力股份有限公司（"公司"）2023年年度股东大会于2024年6月25日 通过决议，同 ...

资料显示，华能国际成立于1994年6月30日，是经原国家经济体制改革委员会体改生[1994]74号文《关 于设立华能国际电力股份有限公司的批复》及原国家对外贸易经济合作部[1994]外经贸资三函字第338 号文《关于设立华能国际电力股份有限公司的批复》批准，由华能国际电力开发公司(以下简称"华能开 发")与河北省建设投资公司、福建投资开发总公司、江苏省投资公司、辽宁能源（600758）总公司、大 连市建设投资公司、南通市建设投资公司以及汕头市电力开发公司共同作为发起人，以发起设立方式在 北京市注册成立的股份有限公司，并先后于1994年、1998年和2001年在纽约1、香港和上海三地上市。 公司在国内外开发、建设和运营大型燃煤、燃气发电厂、新能源发电项目及配套港口、航运、增量配电 网等设施，是中国最大的上市发电公司之一。2023年，公司实现营业总收入2,543.97亿元。截至2024年 末，公司控股装机容量增至14,512.50万千瓦。 中诚信国际肯定了华能国际电力股份有限公司(以下简称"华能国际"或"公司")电力资产优质、装机规模 和上网电量极大、清洁能源比例不断提高、盈利及获现水平持续向好及融资渠道畅通等方 ...

一、 深入落实"双碳"政策，加快绿色低碳转型 公司以"四个革命、一个合作"能源安全新战略为根本遵循，以碳达峰、碳 中和为目标，以质量效益为先，推动能源绿色低碳转型。2024 年公司新能源项目 资本支出 448 亿元，投产新能源项目可控装机容量 9417.7 兆瓦，低碳清洁能源 装机占比超过 35%，装机占比显著提升，为推进中国式现代化、构建新型电力系 统贡献积极力量。 公司将持续加大新能源投资力度，2025 年新能源项目计划资本支出超 500 亿元，在"三北"地区和辽宁、山东、江苏、浙江、广东等沿海区域及中部新能 源资源良好地区打造基地型清洁型互补型、集约化数字化标准化的"三型三化" 大型清洁能源基地，着力推进能源结构转型。 二、优化科技创新布局，聚焦服务国家战略 证券代码: 600011 证券简称: 华能国际 公告编号:2025-014 华能国际电力股份有限公司 关于持续开展"提质增效重回报"行动的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大 遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 为深入贯彻党的二十大和中央经济工作会议精神，持续落实国务院国资委提 ...

报告公司投资评级 - 买入（维持）[5] 报告的核心观点 - 公司2024年年报显示营收2455.51亿元同比-3.48%，归母净利润101.35亿元同比+20.01%，扣非归母净利润105.22亿元同比+87.50%；Q4营收611.55亿元同比-3.04%，归母净利润和扣非归母净利润分别为-2.77/4.81亿元，同比+93.26%/+112.70% [1] - 煤价下降带动燃料成本减少，火电盈利大幅改善；2024年公司各发电板块营收有不同变化，风电和光伏上网电量明显提升，上网电价整体下滑，境内火电厂售电单位燃料成本和境内燃料成本显著降低 [2][3] - 2024年公司现金分红总额42.38亿元同比增长34.97%，股利支付率41.82%同比提升4.65pct；2025年风电投资额显著增长44.48%，为投资重点 [4] - 预测公司2025 - 2027年分别实现归母净利润111.14、122.21、132.95亿元，对应PE分别为9.94、9.04、8.31倍 [9] 根据相关目录分别进行总结 财务摘要 |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入（百万元）|245551|245064|248099|254805| |(+/-) (%)|-3.48%|-0.20%|1.24%|2.70%| |归母净利润（百万元）|10135|11114|12221|13295| |(+/-) (%)|20.01%|9.65%|9.96%|8.79%| |每股收益(元)|0.65|0.71|0.78|0.85| |P/E|10.90|9.94|9.04|8.31| [5] 三大报表预测值 - 资产负债表：展示了2024 - 2027年公司流动资产、非流动资产、流动负债、非流动负债等项目的预测值 [10] - 利润表：呈现了2024 - 2027年公司营业收入、营业成本、营业利润等项目的预测值 [10] - 现金流量表：给出了2024 - 2027年公司经营活动现金流、投资活动现金流、筹资活动现金流等项目的预测值 [10] 主要财务比率 |项目|2024|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |成长能力 - 营业收入(+/-) (%)|-3.48%|-0.20%|1.24%|2.70%| |成长能力 - 营业利润(+/-) (%)|41.51%|9.32%|9.64%|8.53%| |成长能力 - 归属母公司净利润(+/-) (%)|20.01%|9.65%|9.96%|8.79%| |获利能力 - 毛利率|15.14%|15.92%|16.67%|17.21%| |获利能力 - 净利率|5.75%|6.31%|6.86%|7.26%| |获利能力 - ROE|5.41%|5.27%|5.39%|5.44%| |获利能力 - ROIC|4.37%|4.95%|5.17%|5.42%| |偿债能力 - 资产负债率|65.40%|62.80%|60.84%|58.65%| |偿债能力 - 净负债比率|66.22%|67.62%|66.89%|65.23%| |偿债能力 - 流动比率|0.54|0.45|0.41|0.39| |偿债能力 - 速动比率|0.46|0.39|0.36|0.33| |营运能力 - 总资产周转率|0.44|0.42|0.42|0.42| |营运能力 - 应付账款周转率|5.25|5.36|5.55|5.48| |每股指标 - 每股收益(元)|0.65|0.71|0.78|0.85| |每股指标 - 每股经营现金(元)|3.22|2.49|2.69|2.93| |每股指标 - 每股净资产(元)|8.75|9.46|10.23|11.06| |估值比率 - P/E|10.90|9.94|9.04|8.31| |估值比率 - P/B|0.80|0.74|0.69|0.64| |应收账款周转率|11.74|12.20|12.00|12.26| [10]

文章核心观点 公司2024年年报显示归母净利润情况，各业务板块有不同表现，财务费用下降，发布市值管理规定，考虑多种因素下调盈利预测但维持“增持”评级 [1][5] 公司业绩情况 - 2024全年实现归母净利润101.35亿元（未扣除全年计提永续债利息29.24亿元），扣除后归属于普通股股东净利润72.11亿元，同比提升30.4%，略低于预期 [1] - 公司拟分红0.27元/股，扣除永续债利息后分红比例58.78%，按4月1日收盘价计算，股息率为3.8% [1] 煤电业务情况 - 2024年境内煤电、气电实现税前利润总额71.38、10.84亿元，上年同期分别为4.33、7.77亿元，煤电盈利能力大幅提升得益于煤价降幅大于电价降幅 [2] - 2024年燃煤交易电价446.45元/兆瓦时（-7.2% YoY），较基准电价上浮13.25%，境内火电厂单位燃料成本为300.31元/兆瓦时，同比下降8.00% [2] - 4Q24煤电板块净利润为5.7亿元，同比增利35.73亿元，主要系煤价同比下降及资产减值损失少于去年同期 [2] - 2024年煤电/气电利用小时数分别为4285、2430小时，同比下降103、73小时，煤电上网电量为3692.78亿度，同比-1.74%；气电上网电量269.59亿度，同比下降2.70% [2] - 2024年实现调峰/调频辅助服务净收入21.65/2.93亿元，2025年一季度煤价延续下跌趋势，煤电板块盈利仍有望小幅提升 [2] 风光业务情况 - 2024年新增新能源装机量达941.77万千瓦，其中风电、光伏装机量分别为264.58万千瓦（+30.13% YoY）、677.20万千瓦(-0.79% YoY) [3] - 全年风电、光伏税前利润达67.72、27.25亿元，分别同比增长14.53%和33.32%，虽上网电价受平价项目提升影响同比有所下降，但业绩稳定成长 [3] - 截止2024年末，风电与太阳能装机总容量为3794.5万千瓦，136号文出台后，风电长周期收益能力更稳定 [3] - 2025年公司规划风电、光伏资本开支362、150亿元，风电资本开支预计提升，光伏支出规划下降 [3] 财务与市值管理情况 - 我国近期利率水平连续下降，公司财务费用同比降低16.1%至74.41亿元，降息周期下有望持续降低财务成本，优化资产结构 [4] - 公司发布市值管理规定，提出包括并购重组等方式开展市值管理工作，看好未来提升对股东的投资回报 [4] 盈利预测与评级情况 - 下调公司2025 - 2026年归母净利润预测为117.58、124.62亿元（原值为137.58、166.41亿元），新增2027年预测为132.19亿元（均包含永续债利息） [5] - 当前股价对应2025 - 2027年PE分别为9、9倍和8倍，维持“增持”评级 [5]

报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [2][7] 报告的核心观点 - 2024年公司煤电盈利能力大幅改善，成本下降或将进一步提升盈利能力；风光业绩同比均有提升，装机保障长期利润中枢提升；公司财务费用大幅下降，财务压力持续减轻；发布市值管理规定，资本运作或更为积极 [7] - 考虑到2025年各地年度长协电价走低，火电利用小时数下降，光伏扩张节奏放缓，以及新能源全面入市后风电、光伏上网电价或将走低，下调公司2025 - 2026年归母净利润预测为117.58、124.62亿元（原值为137.58、166.41亿元），新增2027年预测为132.19亿元（以上预测均包含永续债利息） [7] - 基于公司现金流显著改善、24年起煤价下行及新能源装机高增趋势延续，维持“增持”评级 [7] 根据相关目录分别进行总结 市场数据 - 2025年4月1日收盘价7.04元，一年内最高/最低为10.22/6.15元，市净率1.9，股息率2.84%，流通A股市值774.24亿元，上证指数/深证成指为3348.44/10503.66 [2] 基础数据 - 2024年12月31日每股净资产3.65元，资产负债率65.40%，总股本/流通A股为156.98亿/109.98亿股，流通B股/H股为0/47亿股 [2] 财务数据及盈利预测 |项目|2023|2024|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业总收入（百万元）|254397|245551|241484|243104|247538| |同比增长率（%）|3.1|-3.5|-1.7|0.7|1.8| |归母净利润（百万元）|8446|10135|11758|12462|13219| |同比增长率（%）|-|20.0|16.0|6.0|6.1| |每股收益（元/股）|0.35|0.46|0.75|0.79|0.84| |毛利率（%）|12.1|15.1|16.3|16.7|17.0| |ROE（%）|6.4|7.4|8.0|8.2|8.5| |市盈率|13|11|9|9|8| [6] 事件 - 公司发布2024年年报，2024全年实现归母净利润101.35亿元（未扣除全年计提永续债利息29.24亿元），扣除永续债利息后归属于普通股股东净利润72.11亿元，同比提升30.4%，略低于预期；公司拟分红0.27元/股，扣除永续债利息后分红比例58.78%，按4月1日收盘价计算，公司股息率为3.8% [7] 煤电业务 - 2024年境内煤电、气电实现税前利润总额71.38、10.84亿元，上年同期分别为4.33、7.77亿元，煤电盈利能力大幅提升得益于煤价降幅大于电价降幅 [7] - 2024年燃煤交易电价446.45元/兆瓦时（-7.2% YoY），较基准电价上浮13.25%，境内火电厂单位燃料成本为300.31元/兆瓦时，同比下降8.00%，带动煤电业绩快速修复 [7] - 4Q24煤电板块净利润为5.7亿元，同比增利35.73亿元，主要系煤价同比下降及资产减值损失少于去年同期 [7] - 2024年煤电/气电利用小时数分别为4285、2430小时，同比下降103、73小时；煤电上网电量为3692.78亿度，同比 - 1.74%；气电上网电量269.59亿度，同比下降2.70% [7] - 2024年实现调峰/调频辅助服务净收入21.65/2.93亿元，2025年一季度煤价延续下跌趋势，公司煤电板块盈利仍有望小幅提升 [7] 风光业务 - 2024年新增新能源装机量达941.77万千瓦，其中风电、光伏装机量分别为264.58万千瓦（+30.13% YoY）、677.20万千瓦(-0.79% YoY) [7] - 全年风电、光伏税前利润达67.72、27.25亿元，分别同比增长14.53%和33.32%，虽上网电价受平价项目提升影响同比有所下降，但装机规模扩张使风光业绩稳定成长 [7] - 截止2024年末，风电与太阳能装机总容量为3794.5万千瓦，136号文出台后，风电长周期收益能力更稳定 [7] - 2025年公司规划风电、光伏资本开支362、150亿元，风电资本开支预计提升，光伏支出规划下降 [7] 财务费用 - 我国近期利率水平连续下降，公司财务费用同比降低16.1%至74.41亿元，降息周期下可通过置换高息贷款降低财务成本，有望优先还债降低有息负债规模，优化资产结构 [7] 市值管理 - 公司发布市值管理规定，提出包括并购重组、股权激励、员工持股计划、现金分红、股份回购等方式开展市值管理工作，看好未来通过调节分红频次、提升股票回购力度、加强员工激励等提升对股东的投资回报 [7] 财务摘要 |项目（百万元，百万股）|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业总收入|254397|245551|241484|243104|247538| |营业成本|223575|208363|202161|202589|205418| |税金及附加|1635|2009|1975|1989|2025| |主营业务利润|29187|35179|37348|38526|40095| |销售费用|238|267|263|265|269| |管理费用|6448|6805|6693|6738|6860| |研发费用|1533|1658|1631|1642|1672| |财务费用|8868|7441|7242|7395|7461| |经营性利润|12100|19008|21519|22486|23833| |信用减值损失（损失以“ - ”填列）|-127|14|0|0|0| |资产减值损失（损失以“ - ”填列）|-2972|-1714|-2000|-2000|-2000| |投资收益及其他|4144|1436|1750|1750|1750| |营业利润|13246|18743|21270|22238|23583| |营业外净收入|-244|-657|-500|-500|-500| |利润总额|13002|18086|20770|21738|23083| |所得税|3919|3977|4880|5122|5458| |净利润|9082|14110|15890|16616|17625| |少数股东损益|637|3974|4131|4154|4406| |归属于母公司所有者的净利润|8446|10135|11758|12462|13219| [9]

文章核心观点 - 介绍4月1日华能国际股价、市盈率、市值等情况，对比行业数据，提及机构持仓、业务、专利及2024年年报业绩 [1] 公司情况 - 4月1日收盘7.04元，上涨1.73%，滚动市盈率PE达10.90倍，创68天以来新低，总市值1105.15亿元 [1] - 2024年年报显示，共有370家机构持仓，其中基金362家、其他8家，合计持股数906265.95万股，持股市值613.54亿元 [1] - 主营业务是发电业务并销售电力，主要产品是电力及热力、港口服务、运输服务 [1] - 公司及所属单位全年共有1021件发明专利、746件实用新型专利和316件国际专利获得授权 [1] - 2024年年报实现营业收入2455.51亿元，同比-3.48%；净利润101.35亿元，同比20.01%，销售毛利率15.14% [1] 行业情况 - 电力行业行业市盈率平均19.27倍，行业中值18.00倍，行业平均总市值386.69亿，行业中值总市值141.18亿 [1][2] 公司行业对比 - 华能国际在电力行业市盈率排名第20位 [1]

文章核心观点 公司2024年年报显示营收下降但归母净利润和扣非归母净利润增长 计划现金分红 煤价中枢下移使火电盈利能力提升 风电资本开支增长 新加坡和巴基斯坦业务业绩有变化 预计25 - 27年归母净利润增长并维持“买入”评级 [1][2] 公司业绩情况 - 2024年全年实现营收2455.5亿元 同比下降3.5% [1] - 2024年实现归母净利润101.4亿元 同比增长20.0% [1] - 2024年实现扣非归母净利润105.2亿元 同比增长87.5% [1] - 2024年公司计划每股派发现金红利0.27元人民币（含税） 现金分红比例为58.78% [1] 火电业务情况 - 2024年公司完成上网电量4529.4亿千瓦时 同比增长1.1% 煤机/燃机上网电量同比分别 - 1.7%/-2.7% 煤电利用小时4285小时（同比 - 103小时） [1] - 2024年国内煤炭供需总体宽松 价格震荡下移 公司煤炭采购均价同比下降8.27% 境内火电厂售电单位燃料成本为300.31元/兆瓦时 同比下降8.00% 同比下降12.4% [1] - 2024年公司煤电/燃机度电利润分别达0.019/0.040元/千瓦时 同比2023年分别提升0.018/0.012元/千瓦时 若加回济宁电厂减值7.27亿元 煤电度电利润达0.021元/千瓦时 [1] 新能源业务情况 - 2024年公司新增并网新能源装机容量9.7GW 风电/光伏分别新增2.6/6.8GW [2] - 2024年全年风电/光伏板块分别实现税前利润67.7/27.3亿元 风电/光伏度电利润同比分别达0.183/0.150元/千瓦时 同比分别下滑0.2/3.7分/千瓦时 [2] - 2025年公司计划资本开支分别为362/150亿元 同比分别 + 111/-47.4亿元 公司对风电投资增加 [2] 海外业务情况 - 2024年新加坡/巴基斯坦业务分别实现利润总额26.8/9.7亿元 同比分别 - 38.4%/+60.9% [2] - 新加坡利润下降主要系23Q3起新加坡电力市场供应较宽裕 叠加23年7月起实施的新电力批发市场最高限价政策 [2] 盈利预测与投资建议 - 预计公司25 - 27年归母净利润分别为116.0亿元/126.8亿元/134.4亿元 对应EPS分别为0.74/0.81/0.86元 对应目标价8.69元 维持“买入”评级 [2]

报告公司投资评级 - 买入（首次覆盖）[1] 报告的核心观点 - 2024年公司归母净利润同比增20%，因煤电业绩改善和资产减值损失减少；2024Q4业绩同比减亏38.4亿元，得益于煤电利润改善、资产减值损失减少和投资收益增加 [5] - 煤价下降拉动煤电业绩同比改善，2024年煤电利润总额71.4亿元，度电净利1.9分/度；2024Q4煤电利润总额5.7亿元，度电净利0.6分/度 [5] - 2024年风电/光伏利润总额67.7/27.3亿元，同比增15%/33%；2024Q4风电/光伏利润总额15.7/3.0亿元，同比增29%/34%；2024年新增新能源装机9.4GW，2025年规划资本开支694亿元，同比增12% [5] - 预计公司2025 - 2027年营业收入分别为2365/2392/2432亿元，归母净利润分别为113/118/121亿元，对应PE分别为9/9/9倍；2025年火电业绩有望继续修复，首次覆盖给予“买入”评级 [5] 根据相关目录分别进行总结 公司业绩情况 - 2024年实现收入2455.5亿元，同比降3.5%；归母净利润101.4亿元，同比增20.0%；2024Q4实现收入611.6亿元，同比降3.0%；归母净利润 - 2.8亿元，上年同期为 - 41.2亿元 [4] - 2024年度拟每股派发现金红利0.27元人民币（含税），现金分红比例为58.8%（扣除永续债利息后） [4] 市场数据 - 截至2025年3月28日，当前价格6.79元，52周价格区间6.15 - 10.22元，总市值106,590.05百万，流通市值74,674.45百万，总股本1,569,809.34万股，流通股本1,099,770.99万股，日均成交额372.33百万，近一月换手0.45% [3] - 近1M、3M、12M华能国际相对沪深300表现分别为1.0%、 - 1.2%、 - 24.2%，沪深300为0.6%、 - 1.7%、11.2% [3] 盈利预测指标 |指标|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入（百万元）|245551|236470|239243|243151| |增长率(%)|-3|-4|1|2| |归母净利润（百万元）|10135|11267|11753|12117| |增长率(%)|20|11|4|3| |摊薄每股收益（元）|0.46|0.72|0.75|0.77| |ROE(%)|7|8|8|7| |P/E|14.76|9.46|9.07|8.80| |P/B|0.78|0.73|0.69|0.65| |P/S|0.43|0.45|0.45|0.44| |EV/EBITDA|7.33|7.28|7.13|7.03| [7] 财务指标预测 |财务指标|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |盈利能力：ROE|7%|8%|8%|7%| |毛利率|15%|15%|16%|16%| |期间费率|6%|6%|6%|6%| |销售净利率|4%|5%|5%|5%| |成长能力：收入增长率|-3%|-4%|1%|2%| |利润增长率|20%|11%|4%|3%| |营运能力：总资产周转率|0.42|0.38|0.37|0.35| |应收账款周转率|5.15|5.15|5.22|5.22| |存货周转率|18.26|25.36|25.48|25.60| |偿债能力：资产负债率|65%|65%|65%|65%| |流动比|0.54|0.53|0.53|0.53| |速动比|0.43|0.44|0.44|0.44| [8] 利润表预测（百万元） |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入|245551|236470|239243|243151| |营业成本|208363|200233|201615|203962| |营业税金及附加|2009|1612|1709|1794| |销售费用|267|217|235|242| |管理费用|6805|6554|6442|6675| |财务费用|7441|6357|6898|7407| |其他费用/（ - 收入）|1658|1521|1532|1588| |营业利润|18743|20005|20873|21523| |营业外净收支|-657|100|100|100| |利润总额|18086|20105|20973|21623| |所得税费用|3977|4420|4611|4754| |净利润|14110|15684|16362|16868| |少数股东损益|3974|4418|4608|4751| |归属于母公司净利润|10135|11267|11753|12117| [8] 资产负债表预测（百万元） |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |现金及现金等价物|19932|20018|20139|19452| |应收款项|48073|46295|46283|47039| |存货净额|13444|9326|9390|9500| |其他流动资产|14850|14393|14061|13985| |流动资产合计|96300|90032|89874|89976| |固定资产|328511|399309|449788|490795| |在建工程|71844|42338|30535|25814| |无形资产及其他|65542|62813|60078|57348| |长期股权投资|24646|24646|24646|24646| |资产总计|586843|619138|654922|688578| |短期借款|61166|55226|54082|51560| |应付款项|19175|18975|19748|19933| |合同负债|3529|3391|3414|3454| |其他流动负债|94869|92976|93648|95179| |流动负债合计|178738|170568|170892|170125| |长期借款及应付债券|189076|216276|238036|258436| |其他长期负债|15981|15981|15981|15981| |长期负债合计|205057|232257|254017|274417| |负债合计|383795|402825|424909|444542| |股本|15698|15698|15698|15698| |股东权益|203048|216313|230012|244036| |负债和股东权益总计|586843|619138|654922|688578| [8] 现金流量表预测（百万元） |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |经营活动现金流|50530|56572|58009|60641| |净利润|10135|11267|11753|12117| |少数股东损益|3974|4418|4608|4751| |折旧摊销|25876|29437|32058|34445| |公允价值变动|0|0|0|0| |营运资金变动|50|4123|1749|966| |投资活动现金流|-63597|-66657|-66626|-66646| |资本支出|-63242|-67900|-67869|-67889| |长期投资|-1133|0|0|0| |其他|779|1243|1243|1243| |筹资活动现金流|15483|10170|8738|5318| |债务融资|10452|21260|20616|17878| |权益融资|26897|0|0|0| |其它|-21865|-11090|-11878|-12560| |现金净增加额|2450|86|122|-687| [8]