近期央行在业内向机构对证券期货业金融机构2025年反洗钱数据报送工作提出要求。一是证券期货业金 融机构应高度重视反洗钱数据报送工作，定期巡检可能影响数据质量的问题或隐患，提高报送成效；二 是机构应结合洗钱风险评估结果、风险提示、案例评析等，确保风险监测资源向证券经纪、投资银行、 金融产品代销等较高风险业务倾斜；三是证券期货业金融机构应利用公开案件信息、执法部门协查指令 等外部信息，总结提炼共性特征，将风险具象化到客户特征，在业务环节、交易渠道中，自行排查可疑 交易监测各个环节中的漏洞与不足，动态完善洗钱风险识别与监测整体机制。(智通财经) ...

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - A股回升到前期大型整理平台后进入横向整理期，两市主要指数仍在修复日线技术指标，等待新的利多力量打破当前局面 [7][14] - 对等关税叫停、人民币升值吸引外资流入、全球金融资产再配置等因素利好A股，市场风险偏好提升，有望延续结构性行情，价值与成长风格均有机会 [14][65] - 存款利率下调、自由现金流ETF大规模发行、人民币升值利于价值风格，对等关税叫停提升风险偏好利于成长风格 [65] 各部分总结 市场观点 - 5月12日中美达成对等关税大幅削减协议利多国内出口，5月28日美国贸易法院叫停对等关税提升A股风险偏好 [14] - 截至2025年4月底，公募基金资产净值合计33.12万亿元，较3月底增加8985亿元 [14] - 今年以来亚洲货币和欧元多数对美元升值5% - 10%，人民币从年初到5月初涨幅不到2%，人民币升值吸引大量外资流入，2025年以来北向资金累计净流入超1500亿元，外资偏好蓝筹股强化价值投资风格 [14] - 亚洲寿险巨亏暴露美元资产期限错配风险，资本逻辑从押注美国资产转向寻找替代品，7.5万亿美元“大撤退”拉开序幕，高盛称中国股市将受益于企业获利前景改善和外资流入增加 [14] 交易策略 - 股指期货方向交易：美国贸易法院叫停对等关税，人民币升值吸引外资持续流入，全球金融资产再配置利好A股，等待利多力量突破横向整理局面 [15][63] - 股指期权交易：市场处于大型横向整理阶段，暂缓股指远月深虚值看涨期权建议，等待市场向上突破 [67] 利率与风格 - 5月20日，1年期LPR为3.00%，5年期以上LPR为3.50%，均较前期下调10个基点；六大行下调人民币存款利率，1年期存款利率跌破1%，银行业息差扩大，利多银行ETF，加速居民和保险资金向股市转移，助推股市风格转向价值 [22] ETF发行 - 自由现金流是企业经营发展的护城河指标，能反映企业财务健康与盈利能力，国内自由现金流指数ETF由华夏基金和国泰基金在2025年1月率先推出，跟踪相关指数，成分股多为优质蓝筹股，自由现金流策略在价值投资基础上有成长性 [23] 经济数据 - 4月中国出口金额3156亿美元，同比增长8.2% [24] - 4月社消商品零售当月值3.30万亿元，当月同比增5.1% [27] - 4月制造业固投当月值2.39万亿元，当月同比增8.2% [29] - 4月基建投资当月值2.08万亿元，当月同比增速9.6% [31] - 4月工业增加值累计同比6.4%，环比增0.22% [33] - 4月太阳能发电量447亿千瓦时，当月同比增42.5% [35] - 4月电动车出口量30.8万辆，当月同比增37.5% [37] - 4月工业机器人产量7.15万台，当月同比增42% [39] - 4月集成电路产量当月值416亿块，处于历史高位 [41] 美国数据 - 4月美国零售和食品销售额同比增5.2% [43] - 3月美国商品进口金额3467亿美元，同比增32.2%，消费品进口金额升至1031亿美元，同比增速55.9%，中间品进口金额755亿美元，同比增速39.4%，资本品进口金额930亿美元，同比增速22.5%，商品贸易逆差1635亿美元，同比增速74.8% [45][47][49][51][54] - 3月美国职位空缺数719万个，主动辞职率上升至2.1%，劳动力市场趋于紧张 [56] - 3月美国批发商、制造商库存同比增速延续主动补库存 [59]

当前，非法证券期货基金活动是一种涉众型的违法犯罪活动，点多面广，团队作案、专业化作 案特征明显，加上具有手段隐蔽、欺骗性强、蔓延速度快、易反复等，严重损害投资者利益， 扰乱资本市场秩序，影响社会和谐稳定。下面就介绍一下非法证券期货活动相关的风险、识 别、防范等，帮助投资者不断提高风险防范和理性维权意识，不被虚假宣传迷惑，不参与非法 证券期货活动。 投资者受到非法证券期货基金活动侵害后，为使不法分子及时得到查处，尽可能挽回损失，请 在第一时间向当地公安机关报案，或者向当地工商部门、证券期货基金监管部门反映。投资者 应妥善保管好合同、汇款单、银行流水等凭证以及通话短信记录、交易记录等材料，提供给地 方政府有关部门，以便于其查处非法证券期货活动，维护自身合法权益。 一、什么是非法证券期货基金活动？ 非法证券期货基金活动是指未经证券监督管理部门或国务院授权的部门核准或批准，擅自经营 证券发行、证券期货交易、证券期货投资咨询、证券期货经纪、基金募集、基金投资等业务活 动。 非法证券期货基金活动是一种典型的涉众型违法犯罪活动，严重干扰正常的经济金融秩序，破 坏社会和谐稳定。不法分子往往使用虚假身份和虚假信息，通过夸大宣传 ...

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 美欧关税升级风险降低，美国再就关税释放积极信息，全球避险情绪有所消退，风险偏好升温；国内4月内需放缓但工业生产和出口超预期，经济增长稳定，央行降息货币政策宽松，短期有助于提振国内风险偏好；各资产表现不一，股指短期震荡可谨慎做多，国债短期高位震荡宜谨慎观望，商品板块中黑色、有色、能化短期震荡谨慎观望，贵金属短期高位偏强震荡可谨慎做多 [3]。 各板块总结 宏观金融 - 海外美欧关税升级风险降低，美国再就关税释放积极信息，全球避险情绪消退，风险偏好升温；国内4月内需放缓但工业生产和出口超预期，经济增长稳定，央行降息货币政策宽松，短期有助于提振国内风险偏好 [3] - 资产方面，股指短期震荡，短期谨慎做多；国债短期高位震荡，谨慎观望；商品板块中黑色短期低位震荡，短期谨慎观望；有色短期震荡，短期谨慎观望；能化短期震荡，谨慎观望；贵金属短期高位偏强震荡，谨慎做多 [3] 股指 - 国内股市受贵金属、工业金属、苹果产业链等板块拖累继续小幅下跌；基本面国内4月内需放缓但工业生产和出口超预期，经济增长稳定，央行降息、美欧关税风险降低及美国关税信息短期提振国内风险偏好 [4] - 市场交易逻辑聚焦美国贸易政策变化和国内增量政策出台预期减弱，目前无明显宏观驱动，后续关注中美贸易谈判进展和国内增量政策实施情况，操作短期谨慎做多 [4] 贵金属 - 周二震荡下行，COMEX黄金收至3308美元/盎司，SHFE黄金主连回落到770元/克一线；特朗普设定与欧盟达成协议最后日期，贸易扰动缓和，风险偏好回升，美元指数回升压制金价上行 [4] - 地缘上俄乌谈判僵局和以色列拟袭击伊朗核设施推升避险需求，宏观上穆迪下调美国主权信用评级加剧美债信用溢价重新定价；总体地缘风险升温叠加贸易政策扰动，美元疲软下黄金短期支撑刚性增强，中长期美国经济不确定性与美债信用边际弱化支撑贵金属估值中枢上移；关注美国主要经济数据和美联储政策会议记录 [5] 黑色金属 钢材 - 周二国内钢材期现货市场继续弱势下跌，成交量低位运行；主要品种均下跌，钢贸资源量萎缩，部分品种库存累积；4月生铁和粗钢日均产量正增长，5大品种钢材产量环比回升4.06万吨，成本端下行，焦炭现货价格第二轮下调，铁矿石现货价格跌幅扩大；预计短期钢材市场弱势下行 [6] 铁矿石 - 周二铁矿石期现货价格跌幅扩大；铁水日产量连续两周回落，但钢厂盈利可观，市场对铁水产量回落路径分歧大；本周全球铁矿石发运量环比回落159.1万吨，到港量小幅回升63.7万吨，二季度为发运旺季，发货量及到港量可能回升；FMG推迟铁桥项目达产时间，关注矿山投产进度；铁矿石港口库存持续去化；短期铁矿石价格偏空思路对待 [6] 硅锰/硅铁 - 周二硅锰现货价格小幅下跌，硅铁现货价格持平；上周五大品种钢材产量小幅回升，铁合金需求尚可；锰矿价格弱势，硅锰全行业亏损，内蒙古小幅亏损，宁夏及南方产区减停产力度大，全国开工率34.18%，较上周增0.58%，日均产量23600吨，增350吨；硅铁主产区价格稳定，原料兰炭价格弱势，下游采购情绪不佳，成交一般；短期硅铁、硅锰市场区间震荡 [7][8] 能源化工 原油 - OPEC及其盟友复产步伐快于预期，市场等待31日产量措施公布；针对俄罗斯新制裁可能使俄面临原油供应风险，OPEC讨论7月继续增产41.1万桶/天，市场过剩情绪升温，盖过欧美关税缓和，油价小幅下行；产量政策公布前价格窄幅震荡 [9] 沥青 - 油价回落，沥青价格区间偏弱震荡；需求一般，各主消费地基差下行，盘面跟随现货走弱；利润恢复后开工上调，库存去化停滞；需求接近旺季，关注后期去化情况，短期跟随原油高位波动 [9] PX - 外盘价格略有走低，但PXN保持今年以来最高水平；短期检修稍高，原油有底部支撑，PX维持偏强震荡；聚酯下游减产后，PTA有长约减量情况，或影响后期PX需求，且今年无调油需求，PX后期有小幅回落风险 [9] PTA - 6 - 7月聚酯原料端去库，但后期PX、PTA供应将回归，已过供应最紧张阶段；效益修复后，PX、PTA部分装置提负，PTA加工差回升，部分装置检修推迟；6月中下旬出口窗口关闭，市场对后市需求预期谨慎，下游累库，负反馈存续，PTA价格震荡 [10][11] 乙二醇 - 国内外供应同步收缩，底部支撑持续，基差上行，港口库存下降，近期开工下降是去库主因，但下游需求减少有负面影响；大装置检修时间长，乙二醇或维持一阶段小幅去库，价格震荡 [11] 短纤 - 总体高位偏弱震荡；纱厂开工稳定，聚酯链整体回暖，短纤价格回升明显；短期下游开工继续保持，对美订单有释放需求，短纤自身库存前期有去化，关注纱厂开工持续度，价格短期震荡运行 [11] 甲醇 - 太仓市场价格下挫，基差走弱；5月27日中国甲醇装置检修/减产统计日损失量24100吨，暂无恢复、新增检修及计划检修装置；内地检修放量，港口进口增加，MTO重启，整体库存偏低；短期内价格在基本面支撑下僵持，但进口到港增加、内地装置检修后回归及新增产能释放，中长期甲醇有下移空间 [11] PP - 国内PP市场报盘弱势下跌10 - 50元/吨，美金市场价格延续弱势；两油聚烯烃库存82万吨，较前一日下降2万吨；关税利好提振下游需求，但阶段性补库结束，下游步入淡季，预期走弱，上游装置稳定，产量增加，后续有新产能投放，价格预计承压下移 [12] LLDPE - 聚乙烯市场价格走低，进口利润方面LLDPE进口窗口关闭，其他多数类别进口窗口开启或待开启；当前检修集中，下游需求短期受提振修复，产业库存下降，基本面矛盾不突出；5月检修或为年度高峰，后续装置恢复，新增产能落地，供应压力预期大，短期内价格震荡偏弱，中长期价格有下移空间 [12][13] 有色 铜 - 明尼阿波利斯联储主席强调贸易冲突不确定性下保持谨慎，进口铜精矿指数下降，铜精矿现货TC下滑；4月国内铜精矿进口同比大增，精炼铜产量高位；需求旺季接近尾声，即将进入淡季，需求持续性待考验；铜社库由降转增，持续小幅累库；印尼自由港冶炼厂将恢复运营；短期铜价震荡，中期寻找做空机会 [14] 铝 - 美国国家经济委员会主任表示部分国家关税可能降至10%或更低；铝大幅去库，5月底可能降至50万吨左右，需求表现超年初预期，3 - 5月表观需求增幅5 - 6%，但增速不可持续；以旧换新和光伏抢装透支需求，需求边际回落确定，抢出口减缓回落幅度；短期无实质利空，有抢出口效应，短期做空谨慎，等待更好点位，下个阻力位在20500 - 20600元/吨 [14] 锡 - 供应上，4月底缅甸佤邦全面恢复锡生产，但缅甸和刚果金完全恢复运营需周期，国内仍面临原料缺口，云南部分冶炼厂季节性检修或减产，江西受制于废锡回收量，云南与江西锡冶炼企业开工率合计56.44%；4月进口窗口打开，预计5月进口处于高位；需求上，焊料企业订单维持但无增量，即将进入需求淡季，下游及终端企业刚需采购，现货市场成交清淡，补库意愿低迷；关税缓和后，市场可能关注高关税风险，复产预期和需求边际回落施压上方空间 [15][16] 农产品 美豆 - 隔夜CBOT市场07月大豆收1061.75涨1.50或0.14%（结算价1062.50）；截至5月25日，美国大豆播种进度76%，高于前一周和五年均值，但低于分析师预期，出苗率50%，高于前一周和历史均值；南美方面，2024/25年度阿根廷大豆产量BAGE预测下调150万吨至4850万吨 [17] 豆粕 - 本周成交下滑，昨日全国动态全样本油厂开机率63.38%，较前一日下降3.35%；现阶段低基差 + 修库趋势不变，美豆上涨驱动不足，豆粕缺乏稳定上涨支撑 [17] 豆菜油 - 油厂开机正常恢复，豆油库存上升，供应预期压力增加，终端消费弱，市场成交清淡；菜油库存高位，成交疲软，油厂催提，掣肘行情；但菜籽库存低位，6月后买船少，油厂挺价意愿强，支撑菜油价格 [17] 棕榈油 - 东南亚棕榈油进入增产周期，增库趋势不变但增幅收窄，5月1 - 25日马来西亚棕榈油产量环比增加0.73%，出口环比增加34.71%；国内低库存、进口利润倒挂，买船谨慎，大体随BMD市场波动，承压下跌支撑相比外盘偏强；现货豆棕价差倒挂，部分市场现货紧缺、少有报价，下游刚需采购，成交量略有增加 [18] 生猪 - 端午节临近，部分省份养殖出货缩量，供应量下降，对猪价有支撑；但6 - 7月猪多体重大，消费淡季，二育受检疫票收紧政策影响，再补栏谨慎，现货继续承压风险大；市场对6 - 7月出栏预期支撑价位在13.8 - 14元/kg，期货预期难改善，但6月近月高基差回归下不排除期货补涨行情 [19][20] 玉米 - 新季小麦收割进度加快，产量预期降低，看涨情绪不高，谨慎建库；黄淮、华北小麦丰产上市，玉米承压预期增加；麦收前华北贸易商有出货意愿，地区小麦饲用增加，深加工开机率季节性下滑，东北玉米无上涨驱动 [20]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 受累于美债收益率上涨，全球风险偏好大幅降温，国内货币政策进一步宽松，短期有助于提振国内风险偏好；各资产板块表现不一，股指短期震荡可谨慎做多，国债短期高位震荡谨慎观望，商品板块中黑色短期低位震荡、有色短期震荡、能化短期震荡反弹、贵金属短期高位震荡，后三者可谨慎做多 [2]。 各行业总结 宏观金融 - 海外美债收益率大幅上涨、美元指数走弱，全球风险偏好降温；国内 4 月内需放缓、出口强，货币政策宽松，短期提振国内风险偏好 [2] - 股指在多板块支撑下小涨，短期谨慎做多 [2] - 国债短期高位震荡，谨慎观望 [2] 贵金属 - 黄金受美元走软等因素推动上涨，长期全球去美元化趋势给黄金长周期支撑，回调可构建长线仓位；白银短期维持观望 [3] 黑色金属 - 钢材期现货价格延续弱势，现实需求略有改善，供应或维持高位，短期区间震荡 [4][5] - 铁矿石期现货价格小幅反弹，短期偏强，中期逢高沽空 [5] - 硅锰/硅铁现货价格小幅下跌，短期价格继续震荡 [6] 能源化工 - 原油受库存增加等因素影响下跌，近期偏弱震荡 [7] - 沥青跟随原油偏弱震荡，后期关注库存去化情况 [7] - PX 维持紧平衡，关注下游减产风险 [7] - PTA 基差下行，去库或放缓 [8][9] - 乙二醇短期高位偏弱震荡 [9] - 短纤短期震荡运行 [9] - 甲醇价格承压 [9] - PP 基本面不乐观，关注出口拉动 [10] - LLDPE 价格上涨幅度有限 [10] - 尿素短中期偏强震荡，中长期承压 [10] 有色 - 铜短期震荡，中期寻找做空机会 [11][12] - 铝短期做空谨慎，等待更好点位 [12] - 锡短期震荡 [13] 农产品 - 美豆收盘上涨，阿根廷大豆损伤情况待验证 [15] - 豆粕短期内 M09 横盘区间支撑被强化 [15] - 棕榈油价格波动且产量环比增幅收窄，出口环比增加 [15][16] - 生猪现货承压风险增加，需注意出栏风险 [16] - 玉米期货下调，现货成交淡，下游采购谨慎 [16]

活动概况 - 新疆证券期货业协会联合多方机构在新疆大学红湖校区开展"投教集市+金融专业人才培养"专项活动 吸引1500余名在校师生参与 [1] - 活动同步推进金融知识普及与就业服务 发放投教资料4000余份 投教用品2000余份 [3] - 职业咨询专区收到简历近500份 多家机构现场锁定优质实习人选 [3] 创新教育形式 - 采用"沉浸式"宣教模式 通过互动游戏、案例展播、情景模拟等方式普及证券期货基金知识及防非反诈要点 [3] - 活动覆盖金融知识、风险防范等内容 有效提升学生金融素养 [3] 人才培养机制 - 构建"院校培养+行业实践+职业发展"一体化模式 推动教育链、人才链与产业链深度融合 [4] - 搭建校企双向选择平台 促进高校人才培养与行业需求精准对接 [4] - 未来将持续推动金融知识讲座与线上投教课程进校园 构建覆盖职业规划引导、专业技能培训及就业对接的全链条培育体系 [4]

新京报讯（记者行海洋）5月15日，北京市人民检察院第三分院通报，2024年，该院共受理各类证券期 货犯罪捕诉案件72件165人，办案量居全国首位。 作为北京唯一的证券期货犯罪办案基地，北京市检三分院对北京市证券期货犯罪实施集中管辖，充分发 挥法律监督职能作用，自2022年连续四年发布《检察机关证券期货犯罪办案基地（北京）建设手册》， 依托所办理案件和相关数据协助金融证券行业治理。 当天，北京市检三分院发布依法从严打击证券犯罪典型案例，涉及罪名既包括传统的内幕交易、利用未 公开信息交易犯罪，也包括近年来新出现的财务造假犯罪及中介机构人员提供虚假证明文件罪。 其中，朱某军、刘某军提供虚假证明文件案是检察机关在办理一起违规披露重要信息案件中发现线索并 成功追诉的案件。通过大数据法律监督模型，检察工作人员发现审计人员朱某军、刘某军有提供虚假证 明文件的嫌疑，依法向公安机关移送案件线索，并开展引导侦查，最终成功追诉2名涉嫌犯罪的中介组 织人员。通过全链条打击财务造假，对沦为财务造假"帮凶"的中介机构人员依法追捕追诉，推动压实中 介机构"看门人"职责。 张某某违规披露重要信息案是发生在全国中小企业股份转让系统（也称"新三 ...

研究中心宏观团队 2025/05/16 | | 全 球 资 产 市 场 表 现 | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 主要经济体10年期国债收益率 | | | | | | | | | | | 美国 | 英国 | 法国 | 德国 | 意大利 | 西班牙 | 瑞士 | 希腊 | | 2025/05/15 | 4.433 | 4.659 | 3.293 | 2.620 | 3.626 | 3.235 | 0.314 | 3.383 | | 最新变化 | -0.105 | -0.053 | -0.085 | -0.077 | -0.084 | -0.081 | -0.040 | -0.075 | | 一周变化 | 0.053 | 0.115 | 0.055 | 0.088 | 0.044 | 0.061 | 0.061 | 0.051 | | 一月变化 | 0.057 | 0.000 | 0.021 | 0.111 | -0.050 | 0.025 | -0.086 | -0.003 | | 一年变化 | - ...

执法力度与成效 - 2024年证监会查办证券期货违法案件739件 作出处罚决定592件同比增长10% 处罚责任主体1327人（家）次同比增长24% 市场禁入118人同比增长15% [3] - 向公安机关移送涉嫌犯罪案件和线索178件 同比增长51% [3] - 查处"关键少数"989人次同比增长21% 罚没28.1亿元同比增长63% 市场禁入81人次 [12] 案件类型分布 - 信息披露案件249件占比34% 中介机构未勤勉尽责案件95件占比13% 连续三年增加 [4] - 内幕交易案件178件占比24% 操纵市场案件71件占比10% 数量与往年基本持平 [4] - 财务造假案件128件 重点打击虚构业务、滥用会计政策等行为 [9] 重点案件处罚 - 对高德信、华道生物报送虚假财务数据行为分别处以3270万元、1150万元罚款 [7] - 恒大地产欺诈发行债券及信息披露违法被罚41.75亿元 董事长许某印被罚4700万元并终身禁入 [7] - 中核钛白实际控制人王某龙等"绕道"减持被罚2.35亿元 [14] - 对股市"黑嘴"刘某、娄某操纵股价行为罚没3.34亿元 [17] 中介机构监管 - 全年对中介机构未勤勉尽责行为罚没6.73亿元 [16] - 普华永道在恒大地产案中被罚3.25亿元创纪录 [16] 上市公司退市 - 2024年55家上市公司退市 对35家退市公司及责任人违法违规问题追责 [11] - 对87家拟上市企业开展现场检查 查办5起欺诈发行案件 [7]

三是深度融合，提升投教宣传活动维度。吉林证监局将"5.15投资者保护宣传日"活动与"防范非法证券 期货基金宣传月""民法典宣传月"等工作深度融合，引导理性投资，护航幸福生活。吉林证监局联合北 京证券交易所开展"直达服务行千里理性投资进万家"投教活动，走进社区、投教基地与投资者面对面座 谈交流，传递理性投资理念；与大连商品交易所合作举办"中小同行——助力客户成长，守护市场初 心"投资者教育专项活动，为中小投资者普及期货品种基础知识，讲解非法证券期货活动识别与防范， 充分提示风险。 四是注重实效，营造浓厚宣教氛围。吉林证监局督导辖区市场主体以投资者实际需求为导向，创新宣传 模式，切实保障投教宣传扎实有效。一方面创新活动形式，联合当地文旅部门开展"5.15投资者保护"相 关活动，传递长期投资理念。另一方面发挥专业优势，线上线下（300959）同频共振，上市公司通过营 业场所LED屏、商圈广告屏、高速路口大屏幕等渠道播出"5.15全国投资者保护宣传日"宣传语，证券期 货经营机构、投教基地通过举办培训讲座、开设报刊电台专栏、互动直播等方式，普及宣传新"国九 条"等国家政策及法律法规基础知识，引导投资者理性投资。此外，积 ...