公司上市进展 - 元创科技股份有限公司于2025年9月19日通过深交所上市审核委员会审议，首发事项顺利过会 [1] 公司业务发展 - 公司前身为三门胶带厂，初期主营胶带业务，后逐步研发并实现农用履带、工程履带、履带板的生产和销售 [3] - 公司专注橡胶履带类领域，凭借技术工艺、产品质量和服务水平获得行业内多家知名主机厂及境内外优质贸易商客户认可 [3] 公司财务表现 - 2022年至2024年营业收入整体呈增长趋势，分别为12.61亿元、11.41亿元和13.49亿元 [3] - 2022年至2024年净利润分别为1.37亿元、1.76亿元和1.5亿元 [3] 公司募资计划 - 本次IPO拟募资4.85亿元，用于生产基地建设项目、技术中心建设项目和补充流动资金项目 [3] - 生产基地建设项目围绕当前主营业务展开，系原有橡胶履带及履带板产能的搬迁及扩建 [3]

公司上市进程 - 公司主板IPO于2023年6月26日获得深交所受理 [2] - 公司IPO于2023年7月18日进入问询阶段 [2] - 公司拟募集资金约4.85亿元 [2] 募集资金用途 - 募集资金扣除发行费用后拟投资于生产基地建设项目 [2] - 募集资金拟投资于技术中心建设项目 [2] - 募集资金拟投资于补充流动资金项目 [2] 上市委关注要点 - 上市委要求公司结合橡胶履带市场竞争态势说明相关事项对2025年收入、毛利率、净利润的影响 [2] - 上市委要求公司结合在手订单及执行情况、调价机制、退货政策说明业绩风险 [2] - 上市委要求公司结合原材料价格波动、技术水平和行业地位、下游行业发展趋势进行说明 [2]

IPO基本信息 - 元创科技股份有限公司和苏州市新广益电子股份有限公司于9月19日深交所IPO通过上市委会议 [1] - 元创股份保荐机构为国泰海通证券 拟募资4.8513亿元 [1] - 新广益保荐机构为中信证券 拟募资6.3838亿元 [1] 元创股份业务概况 - 主营业务为橡胶履带类产品的研发、生产与销售 主要产品包括农用机械橡胶履带、工程机械橡胶履带和橡胶履带板 [1] - 产品作为联合收割机、挖掘机、装载机、摊铺机等多种履带式农用或工程机械的行走部件 最终应用于农业生产、工程施工等不同应用领域 [1] - 报告期内主要客户包含沃得农机、USCO SPA、ZENITH TRACK CO.,LTD.、潍柴雷沃等 [1] 新广益业务概况 - 专注于高性能特种功能材料研发、生产及销售的高新技术企业 [1] - 主要产品有抗溢胶特种膜、强耐受性特种膜等特种功能材料 [1] - 同时生产、研发并开展电子产品组件材料、改性材料、光学胶膜、新能源锂电材料、光伏胶膜等新兴业务 [1]

公司上市进展 - 元创科技股份有限公司主板IPO于9月19日获得上市委员会审议通过 [1] - 公司IPO申请于2023年6月26日获得深交所受理 并于7月18日进入问询阶段 [1] - 公司拟募集资金约4.85亿元 用于生产基地建设、技术中心建设及补充流动资金项目 [1] 公司业务与募资用途 - 公司主营业务为研发、生产及销售橡胶履带类产品 [1] - 募集资金扣除发行费用后 将按轻重缓急顺序投资于三大项目 [1] 监管关注要点 - 上市委要求公司结合市场竞争态势、在手订单、调价机制等多方面因素 说明对2025年收入、毛利率及净利润的影响 [1] - 监管关注点包括原材料价格波动、公司技术水平、行业地位及下游行业发展趋势 [1]

IPO审核结果 - 元创科技股份有限公司主板IPO于9月19日上会获得通过 [1] 公司业务与上市进程 - 公司是一家专业从事研发、生产、销售橡胶履带类产品的企业 [1] - 公司主板IPO于2023年6月26日获得深交所受理，并于当年7月18日进入问询阶段 [1] - 公司拟募集资金约4.85亿元，用于生产基地建设项目、技术中心建设项目和补充流动资金项目 [1] 上市委关注要点 - 上市委要求公司结合橡胶履带市场竞争态势说明相关事项对2025年收入、毛利率、净利润的影响 [1] - 上市委要求公司结合在手订单及执行情况、调价机制、退货政策说明是否充分揭示业绩下滑风险 [1] - 上市委要求公司结合原材料价格波动、技术水平和行业地位、下游行业发展趋势进行说明 [1]

业绩与盈利能力 - 2022年至2024年营业收入分别为12.61亿元、11.41亿元、13.49亿元，扣非归母净利润分别为1.37亿元、1.76亿元、1.50亿元，呈现增收不增利趋势 [3] - 主营业务毛利率分别为21.58%、28.28%、22.75%，2024年毛利率下滑5.53个百分点 [3] - 主要原材料原料胶价格从2023年10,350.30元/吨上涨至2024年13,023.12元/吨，涨幅达25.82% [3] - 工程履带产品单价从2023年2,168.66元/条降至1,777.20元/条，销量从22.94万条升至30.34万条，采取以价换量策略 [3] 客户集中度与应收账款 - 前五大客户销售额占比分别为50.10%、46.56%、49.94%，其中对第一大客户沃得农机销售金额分别为9,480.68万元、21,496.51万元、32,727.86万元，占比分别为22.54%、18.83%、24.26% [4] - 沃得农机采购金额每下降1%将导致营业收入下降0.24% [4] - 应收账款余额分别为4.47亿元、3.55亿元、4.80亿元，占营业收入比重分别为35.43%、31.09%、35.56% [4] - 应收账款前五大客户占比超6成，各期末逾期金额分别为9,248.97万元、4,697.92万元和6,483.42万元，逾期比例分别为20.71%、13.24%、13.52% [4] 存货与境外业务 - 存货账面价值分别为23,028.09万元、18,468.14万元、21,731.31万元，占流动资产比例分别为24.53%、20.98%、17.39% [5] - 存货跌价准备余额分别为631.63万元、799.06万元、846.33万元，其中库存商品计提占比7-8成 [5] - 外销收入分别为6.03亿元、5.56亿元、5.98亿元，占主营业务收入比例分别为48.36%、48.90%、44.75% [5] - 汇兑损益金额分别为-2,094.05万元、-860.80万元、-685.55万元 [5] 研发投入与创新能力 - 研发投入分别为713.81万元、908.09万元、977.27万元，研发费用率分别为0.57%、0.80%、0.72%，连续三年不足1% [3][6] - 2021年员工总数614人，但研发人员数量披露存在矛盾：申报稿未单列研发人员，问询函却显示当年研发人员平均15人 [7] - 核心技术人员江灵志学历从高中变为大专，徐贤坤学历从中专变为大专，两名监事学历从大专升至本科 [8] - 专利数量从29项增至36项，其中发明专利增4项，实用新型专利增3项 [8] - 2022年因专利侵权被判赔偿103.35万元，2023年反诉专利无效导致原告撤诉 [8] 公司治理与股权结构 - 实际控制人王文杰直接持股82.27%，通过星腾投资控制8.66%，合计控制90.93%股份 [10] - 王文杰之父王大元作为一致行动人持股4.31%，两人合计控制95.24%股份 [10] - 家族成员胡从灿、郑啸、陈海龙在公司担任要职并间接持股 [10] - 2020-2023年累计现金分红4,536万元，其中约3,292万元流向实际控制人父子 [11] 募投项目合理性 - 拟募集资金4.8513亿元，其中6,000万元用于补充流动资金 [2][11] - 生产基地建设项目安排2,256.61万元铺底流动资金，技术中心建设项目安排600万元铺底流动资金 [11] - 货币资金余额分别为2.53亿元、3.09亿元、4.57亿元，经营活动现金流净额分别为1.59亿元、2.38亿元、1.53亿元，2024年资产负债率38.09% [11] - 橡胶履带产能利用率分别为91.11%、86.51%、88.32%、71.90%、91.41% [12] - 履带板产能利用率分别为80.87%、76.41%、72.48%、67.83%、63.88%，呈连续下降趋势 [12] - 募投项目达产后将新增55万条橡胶履带和160万块履带板产能，相当于现有产能的80%和96% [12]

公司股价表现 - 9月18日股价下跌5.07%至8.80元/股 成交额4.44亿元 换手率4.70% 总市值114.25亿元[1] 公司基本情况 - 公司成立于2003年12月26日 2017年1月5日上市 位于浙江省天台县人民东路928号[1] - 主营业务为轨道工程橡胶制品的研发、生产和销售[1] - 收入构成：其他产品36.90% 轨道工程橡胶制品27.35% 锂化物系列产品25.99% 其他(补充)9.76%[1] 基金持仓情况 - 圆信永丰高端制造基金(006969)二季度持有32.8万股 占基金净值比例4.07% 位列第六大重仓股[2] - 该基金当日浮亏约15.42万元[2] - 基金规模5814.84万元 今年以来收益42.08% 近一年收益76.01% 成立以来收益153.73%[2] 基金经理信息 - 基金经理党伟累计任职时间3年358天 现任基金资产总规模3.95亿元[2] - 任职期间最佳基金回报37.28% 最差基金回报3.6%[2]

IPO进程与募资计划 - 公司前次沪市主板IPO于2022年10月撤回申请并于2022年11月终止审查，后于2023年6月26日转战深市主板IPO并获得受理，于2023年7月18日进入问询阶段，并将于2025年9月19日接受上市委审议 [2] - 本次IPO拟募集资金约4.85亿元，其中6000万元用于补充流动资金，其余资金投向生产基地建设项目和技术中心建设项目 [3] - 公司在计划募资补流的同时，于2020年至2023年连续进行现金分红，合计分红金额约4536万元，其中2022年及2023年各分红1176万元，公司解释其各期派发现金分红占当期利润总额的比例低于10%，且已承诺在审期间不进行现金分红 [3][4] 财务业绩表现 - 公司2024年实现营业收入13.49亿元，归属净利润1.55亿元，较2023年的1.78亿元有所下降，2025年上半年实现营业收入6.52亿元，同比增长6.74%，但归属净利润为7423.08万元，同比下降2.65% [6][7] - 公司2024年主营业务毛利率为22.75%，较2023年的28.28%下降5.53个百分点，主要受主要原材料采购价格上涨、产品成本增加以及因市场竞争下调部分产品售价影响 [7] - 公司2022年至2024年研发费用分别为713.81万元、908.09万元和977.27万元，占营业收入比例分别为0.57%、0.8%和0.72% [10] 公司治理与股权结构 - 公司控制权高度集中，截至招股书签署日，实际控制人王文杰合计控制公司90.93%股份，与其一致行动人王大元合计控制公司95.24%股份，且公司现任董事会7名成员均由王文杰一人提名 [4] - 公司表示已设立股东大会、董事会、监事会等决策机构，并设有独立董事和高级管理人员，称内部决策与监督机制能有效运行，并已采取措施避免股权集中可能带来的不利影响 [5] 产品与市场情况 - 公司主要产品为农用机械橡胶履带、工程机械橡胶履带和橡胶履带板，2024年三类产品收入占主营业务收入比例分别为53.5%、40.33%和5.34% [7] - 2024年公司工程履带产品单价由2023年的2168.66元/条降至1777.2元/条，同比下降18.05%，公司解释主要因单价较低的小尺寸型号销量占比上升所致 [7][8] - 行业观点认为橡胶履带作为工程机械关键部件，市场需求有望稳步增长，但行业技术更新换代较快，企业需跟上技术创新步伐以保持竞争力 [8] 资产质量与运营风险 - 报告期各期末公司应收账款余额分别为4.47亿元、3.55亿元和4.8亿元，占同期营业收入比重分别为35.43%、31.09%和35.56% [9] - 报告期各期末公司逾期应收账款金额分别为9248.97万元、4697.92万元和6483.42万元，逾期比例分别为20.71%、13.24%和13.52% [9] - 公司表示应收账款主要客户信誉良好，风险较低，并将通过完善信用期管理与回收流程等措施防范风险 [9] 研发与人力资源 - 截至2024年末，公司研发人员数量为16人，占员工总数比例为2.15%，其中学历为大专及以上的仅7人，占比43.75% [10] - 公司表示研发费用率与行业成熟状况相匹配，未来将加大研发投入，引进人才与设备，以增强创新能力 [10]

IPO基本情况 - 元创科技股份有限公司将于9月19日主板IPO上会，公开发行不超过1960万股 [2] 财务表现 - 2024年公司营业收入为134,907.62万元，同比增长18.19% [2][3] - 2024年公司净利润为15,466.1万元，同比下滑12.94%，呈现增收不增利现象 [2][3] - 报告期内（2022-2024年）公司经营活动现金流量净额持续为正，三年合计净流入54,955.9万元，年均超1.8亿元 [2][8] 业务与产品结构 - 公司主营业务为橡胶履带类产品的研发、生产与销售，产品包括农用机械橡胶履带、工程机械橡胶履带和橡胶履带板 [3] - 农用履带是公司最重要的产品，2024年销售收入为71,535.24万元，占主营业务收入的53.5% [3][4] - 工程履带2024年销售收入为53,924.77万元，占比40.33% [4] - 履带板2024年销售收入为7,144.18万元，占比5.34% [4] 客户集中度 - 报告期内公司向前五大客户产生的销售收入占比极高，2024年占比为49.94% [4] - 2022年及2024年该占比均超过50%，存在明显的客户集中风险 [4] - 公司表示与主要客户已建立长期稳定合作关系，但客户自身经营不利或公司无法满足需求可能导致订单减少 [5] 募投项目分析 - 此次IPO计划募集资金48,513.17万元，主要用于生产基地建设（40,000万元）、技术中心建设（2,513.17万元）和补充流动资金（6,000万元） [6] - 履带板产能利用率持续走低，报告期内分别为72.48%、67.83%、63.88%，现有产能存在闲置 [6] - 在产能利用率不足73%的背景下，生产基地建设项目计划新增160万块履带板产能，相当于2024年现有产能的1.05倍，其合理性存疑 [6] - 截至2024年末，公司货币资金为4.57亿元，短期借款为8,116.77万元，货币资金是短期借款的5.63倍，短期偿债压力极小 [7] - 在公司资金充裕且经营性现金流稳定的情况下，补充流动资金项目的必要性值得商榷 [7][8]

公司业务范围 - 产品主要应用于汽车 电气 航空及核防护领域 [1] 机器人领域应用情况 - 截至目前产品尚未应用于机器人配套行业 [1]