报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 银行间市场资金面延续宽松，11月LPR报价不变 ，预计年内市场分歧将在股指震荡调整过程中逐步消化，后续有望随新主线出现推动股指进一步上行，中央汇金托底使指数下行风险可控，近期市场调整为明年股指上行提供布局机会，交易者可在调整阶段逐步建立多头头寸并借助股指期货贴水结构提升长线投资胜率 [4][6] 各目录总结 宏观金融数据 - DR001收盘价1.31，较前值变动 -0.04bp；DR007收盘价1.45，较前值变动 -2.79bp；GC001收盘价1.38，较前值变动 -6.50bp；GC007收盘价1.52，较前值变动 -1.00bp；SHBOR 3M收盘价1.58，较前值变动 0.10bp；LPR 5年收盘价3.50，较前值变动 0.00bp；1年期国债收盘价1.35，较前值变动 -0.60bp；5年期国债收盘价1.57，较前值变动 0.20bp；10年期国债收盘价1.84，较前值变动 -0.10bp；10年期美债收盘价4.00，较前值变动 -1.00bp [3] - 央行开展3564亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，当日3000亿元逆回购到期，单日净投放564亿元 [3] 股指行情 - 沪深300收盘价4515，较前一日变动 -0.05%；上证50收盘价2972，较前一日变动 0.02%；中证500收盘价6951.3，较前一日变动 -0.20%；中证1000收盘价7257.5，较前一日变动 0.12%；IF当月收盘价4493，较前一日变动 0.0%；IH当月收盘价2962，较前一日变动 -0.1%；IC当月收盘价6896，较前一日变动 -0.2%；IM当月收盘价7179，较前一日变动 0.0% [5] - IF成交量100893，较前一日变动 3.7%；IF持仓量264196，较前一日变动 1.9%；IH成交量42497，较前一日变动 19.7%；IH持仓量92285，较前一日变动 7.0%；IC成交量112976，较前一日变动 5.6%；IC持仓量254570，较前一日变动 2.2%；IM成交量183443，较前一日变动 3.3%；IM持仓量364043，较前一日变动 0.8% [5] - 沪深两市成交额17098亿，较昨日缩量736亿，行业板块涨跌互现，造纸印刷、电池等板块涨幅居前，文化传媒、水泥建材等板块跌幅居前 [5] 升贴水情况 - IF当月合约升贴水8.38%，下月合约升贴水6.21%，当季合约升贴水3.95%，下季合约升贴水3.99% [7] - IH当月合约升贴水5.51%，下月合约升贴水3.70%，当季合约升贴水1.81%，下季合约升贴水1.63% [7] - IC当月合约升贴水13.15%，下月合约升贴水11.90%，当季合约升贴水10.34%，下季合约升贴水11.10% [7] - IM当月合约升贴水17.93%，下月合约升贴水15.48%，当季合约升贴水13.47%，下季合约升贴水13.25% [7]

法规概述 - 全国首部反诈领域地方性法规《浙江省实施<中华人民共和国反电信网络诈骗法>办法》将于2025年12月1日起施行 [1] 行业监管责任 - 法规明确政府组织领导、公安机关牵头负责、金融电信等部门行业监管以及相关经营主体风险防控等方面责任 [3] - 要求有关部门和单位加强工作协作 规定浙江省公安机关应当推动省际合作 并会同有关部门建立和完善"96110"运行机制 [3] 电信行业治理 - 电信行业需强化源头治理、技术治理、综合治理 浙江电信网络诈骗案件受理数、损失数和重大案件数同比下降 [4] - 浙江全行业今年以来拦截涉诈有害电话7500余万起 通过短信、智能外呼等方式预警易感人群2604.1万人次 [4] - 法规要求电信业务经营者全面落实用户真实身份信息登记认证 健全语音专线等电信资源管理制度 [4] - 电信业务经营者有权拒绝用户办卡的具体情形 并对开通境外短消息、电话接收接听服务进行风险提示 [4] 互联网行业治理 - 互联网治理逐渐成为打击治理电信网络诈骗的主战场 [4] - 法规要求互联网服务提供者履行涉诈信息监测和处置等义务 指导开展电话卡与互联网账号关联的安全风险防范 [4] - 将涉案和涉诈异常互联网账号所关联注册的互联网账号也纳入到重新进行核验的范围 [5] - 要求互联网服务提供者加强动态监测 并明确对涉诈互联网账号、网站访问链接和应用程序的处置措施 [5] 金融行业治理 - 金融治理是电信网络诈骗打击治理的核心环节和最终屏障 [5] - 法规明确银行业金融机构、非银行支付机构有权拒绝客户开户的具体情形 源头遏制诈骗资金转移通道 [5] - 规定银行业金融机构、非银行支付机构应当实施账户分类分级管理 动态调整客户风险等级 加强异常账户和可疑交易监测 [5]

核心观点 - 山东省通过立法推动数字经济高质量发展 聚焦促进导向和保障导向 注重创新性和引领性 多措并举解决发展中的体制机制障碍和要素瓶颈制约 [1][2] 数字经济现状 - 2024年山东数字经济总量占GDP比重达49% 核心产业增加值占GDP比重达9.5% 成为全省经济增长主引擎 [2] - 数字经济发展水平处于全国第一方阵 但相比广东浙江北京上海等省市存在创新能力偏低 领军企业偏少 资源要素偏紧 发展生态偏弱等问题 [2] 立法框架 - 条例草案共10章62条 包含数字技术创新 数字产业化 产业数字化 数据要素 治理服务数字化 数字经济安全等章节 [2][3][4][5] - 公开征求意见截止日期为2025年9月1日 可通过电子邮件或邮寄方式反馈 [6] 人工智能发展 - 从语料 算力 算法方面作出专条规定 在基础设施升级 技术融合创新 产业数字化转型及安全领域均有相应规定 [3] - 对人工智能安全监管和伦理提出要求 [5] 数字技术创新 - 专设章节涵盖创新平台 创新机制 协同创新 科技成果转化 知识产权保护等领域 [3] - 围绕开源 算力 算法等创新路径设计针对性条款 [3] 数字产业化 - 按照国家统计局数字经济统计分类 结合山东数字产业化十大工程布局 [3] - 聚焦电子信息制造业 软件和信息技术服务业 互联网服务业 通信服务业 人工智能产业等领域 [3] - 提升通信设备 核心电子元器件 关键软件等产业发展水平 培育新业态新模式 [3] 产业数字化 - 山东产业数字化指数全国领先 是最大优势和潜力所在 [4] - 围绕工业 农业 服务业数字化转型 网络化应用 智能化升级展开制度设计 [4] - 加快利用数字技术对传统产业进行全方位全链条改造 [4] 数据要素 - 聚焦数据供得出 流得动 用得好 以数据资源持有权 加工使用权 产品经营权为基础 [4] - 从数据资源供给与管理 数据资产确认 数据流通与应用等方面进行制度设计 [4] 治理服务数字化 - 从经济运行 政府监管 社会治理 政务服务 机关运行 城乡治理等方面明确数字化转型路径 [4] - 提升数字政府质效 [4] 数字经济安全 - 专设章节在网络安全法 数据安全法 个人信息保护法基础上细化规定 [5] - 着重规范数据分类分级保护制度 数据安全管理制度 [5] 保障措施 - 从人才引育 财税保障 金融支持 用地用能等方面作出规范 [6] - 明确包容审慎监管原则 [6]

杭州2025年上半年经济社会发展情况 - 上半年杭州市全社会用电量首次突破500亿千瓦时达50325亿千瓦时同比增长62 [1] - 三大产业用电全部实现正增长反映出全市经济总体保持增长的态势 [1] - 用电量走出"微笑曲线"前3个月快速增长4月增速下滑56月增速跃升至74和145 [1] 数字经济表现 - 服务业用电量达17891亿千瓦时同比增长99是城市经济增长主引擎 [1] - 信息传输软件和信息技术服务业用电增速157高速领跑 [1] - 互联网服务业用电量增速达2377 [1] 工业领域转型 - 工业累计用电2171亿千瓦时同比增长26增速较一季度提升11 [2] - 仪器仪表制造业计算机通信和其他电子设备制造业生物医药高端制造业用电增速分别为214126120 [2] - 化学原料和化学制品传统产业用电同比下降87 [2] 消费市场复苏 - 批发和零售业房地产业用电量同比增长分别达131118 [2] - 家电汽车等大宗消费品销售火爆居民消费意愿显著提升 [2]