通信行业整体业绩 - 2024年通信全行业170家公司实现归母净利润2082.91亿元，同比+4.4%，剔除三大运营商后归母净利润278.76亿元，同比-4.2% [2] - 2025年Q1通信全行业170家公司归母净利润525.13亿元，同比+5.4%，环比+88.3%，剔除三大运营商后归母净利润104.12亿元，同比+13.7% [2] 子行业2024年业绩表现 - 光模块子行业2024年归母净利润122.97亿元，同比+113%，增速最高；物联网子行业归母净利润11.78亿元，同比+69%；AI供应链子行业归母净利润435.92亿元，同比+37% [3] - 运营商子行业2024年归母净利润1804.15亿元，同比+6%；服务器供应链子行业归母净利润146.94亿元，同比+3%；光纤光缆子行业归母净利润62.83亿元，同比-4% [3] - 主设备、连接器和线束线缆、IDC、交换机子行业2024年归母净利润同比分别-7%、-7%、-9%、-30% [3] 子行业2025Q1业绩表现 - 北斗导航子行业2025Q1归母净利润1.28亿元，同比+193%，增速最高；光模块子行业归母净利润44.95亿元，同比+110%；AI供应链子行业归母净利润128.20亿元，同比+65% [4] - 物联网子行业2025Q1归母净利润3.38亿元，同比+18%；光纤光缆子行业归母净利润13.36亿元，同比+11%；服务器供应链子行业归母净利润39.44亿元，同比+4% [4] - 运营商子行业2025Q1归母净利润421.01亿元，同比+4%；企业通信子行业归母净利润6.79亿元，同比+0%；连接器和线束线缆子行业归母净利润18.96亿元，同比-6% [4] 通信行业头部公司业绩 - 中国移动2025Q1归母净利润306.31亿元，同比+3%；中国电信归母净利润88.64亿元，同比+3%；中国联通归母净利润26.06亿元，同比+7% [5][8] - 中际旭创2025Q1归母净利润15.83亿元，同比+57%；新易盛归母净利润15.73亿元，同比+385%；中兴通讯归母净利润24.53亿元，同比-11% [5][8] 通信行业高增长公司 - 博创科技2025Q1归母净利润0.90亿元，同比+322652%；锐捷网络归母净利润1.07亿元，同比+4544%；广哈通信归母净利润0.09亿元，同比+1034% [9] - 仕佳光子2025Q1归母净利润0.93亿元，同比+1004%；永鼎股份归母净利润2.90亿元，同比+961%；移远通信归母净利润2.12亿元，同比+287% [9]

报告公司投资评级 - 维持“推荐”评级 [3] 报告的核心观点 - 海格通信是国内无线通信和北斗导航领域龙头，军民属性兼备，将充分受益国防信息化推进与北三下游产品放量，依托在卫星通信、北斗、无人系统等领域的积累，积极布局卫星互联网与低空经济，中长期业绩可期 [3] 根据相关目录分别进行总结 业绩情况 - 2025年Q1公司实现营业收入10.40亿元，同比减少9.15%；实现归母净利润0.46亿元，同比增长7.25%；2024年实现营收49.20亿元，同比减少23.17%，实现归母净利0.53亿元，同比减少92.44% [1] - 2024年公司受行业客户调整及周期性波动影响，加大新兴领域研发投入和民品业务拓展，利润同比下降；2025年是“十四五”规划收官年，预计特种行业产品交付加快，Q1归母净利润已反转 [1] 盈利能力与费用情况 - 2024年公司毛利率为28.79%，受Q4拖累大（24年Q4毛利率24.91%，24年Q1 - Q3为29.97%），分产品看传统无线通信及数智生态业务盈利能力承压致毛利率承压；2024年北斗导航业务毛利率同比增长8.91pct，航空航天业务同比增长9.35pct，无线通信业务毛利率减少2.10pct，数智生态业务毛利率减少2.51pct；25年Q1毛利率为27.37%，环比增长2.46%，净利率实现4.39%，扭转24Q4亏损局面 [2] - 公司在营收承压情况下逆势增加研发费用，2024年达9.45亿元，同比增长1.23%，研发费用率达到19.22%，同比增长4.74pct；2024年销售/管理/财务费用率为3.44%/6.76%/-0.11%，同比+0.30%/+1.49%/+0.53% [2] 卫星互联网业务情况 - 公司深度参与国家卫星互联网重大工程，完成多款产品在轨实验，积累终端研制经验；持续引领波形体制迭代，业务范围扩大至网络运营及运维服务领域；中标用户首款产品化窄带数据终端，市场份额可期；紧抓“汽车直连卫星”机遇，开展车企乘用车上装测试，为量产上车奠定基础 [3] 盈利预测与财务指标 |项目/年度|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|4,920|6,740|8,333|9,945| |增长率（%）|-23.7|37.0|23.6|19.3| |归属母公司股东净利润（百万元）|53|556|694|819| |增长率（%）|-92.4|947.2|24.8|17.9| |每股收益（元）|0.02|0.22|0.28|0.33| |PE|485|46|37|31| |PB|2.0|2.0|1.9|1.9|[4]

行业背景与大会概况 - 2025中国北斗交通应用大会在武汉国际博览中心开幕，主题为"北斗赋能交通·数字引领未来"，聚焦北斗导航在交通领域的规模化、产业化、智能化应用 [3] - 大会由交通运输部相关机构指导，湖北省政府和多家单位联合主办，是行业顶尖科技、政策、市场、资本等多方交流的权威平台 [3] 公司荣誉与核心业务 - 交信北斗（海南）科技有限公司荣膺"中国交通北斗规模应用创新示范单位"称号 [5] - 公司常务副总经理王少章发表主题演讲《北斗系统在交通领域的深化应用前景》，重点解析"北斗自由流收费"与"风险减量管理"两大应用场景 [5] 北斗自由流试点进展 - 海南自2021年起启动全国首个省级"北斗自由流"试点，分三个阶段推进： - 第一阶段（2021-2022）：海口、三亚等6大城市主干道部署北斗地面增强基站群，验证高精度定位与实时计费可行性 [6][8] - 第二阶段（2023）：实现海南全域高速公路及国省干线共3,200公里路网基站全覆盖 [8] - 第三阶段（2024-至今）：叠加AI图像识别与边缘计算技术，收费精度提升至99.7%，实现"无感通过"与实时计费双重保障 [8] - 截至2025年4月，平台累计处理定位数据2195亿条，支撑车辆行驶总里程94亿公里，模拟计费金额累计达21.8亿元（高速公路部分6.3亿元），日均交易处理量1.2亿次 [8] 技术突破与行业影响 - 自主研发的自由流计费平台依托北斗三号厘米级高精度定位系统，结合AI车牌识别与云端实时结算，实现"无设备依赖、全场景覆盖、动态费率优化"三大技术突破 [8] - 智能分析系统通过深度学习算法处理日均10TB交通流量数据，事故高发路段预测准确率达98%，试点中二次事故发生率大幅下降 [10] - 海南省将形成全国首个无栏杆、无设备依赖、无障碍通行的北斗自由流典范区域，为智慧高速建设提供样本 [10] 安全治理生态体系 - 公司构建"六位一体"安全治理生态体系（行管平台+政府+保险+运营商+算法+服务），自主研发ASLM多因子安全算法，实现风险识别、追踪到干预的全流程闭环管理 [15] - 三级护航机制按"司机→车队长→企业"路径逐层介入处理高风险行为，风险减量项目总签约额达3.758亿元 [15] - 三类智能终端设备（薄终端、厚终端、智能终端）支持车路协同、人机交互与主动预警，与国家级ETC2.0项目达成合作意向 [16] 数据价值与商业化落地 - 平台通过事故数据回溯、视频还原等功能实现责任判断智能化，保险数据要素深度挖掘已转化实际收入5482万元 [16] - 安全风控画像分析驾驶员性别、年龄、驾龄等维度，生成风险雷达图，为个性化保费定价提供依据 [17] 未来发展规划 - 计划拓展"车、路、云"一体化部署，扩大在"两客一危"、新能源车、工程机械、水上船舶等场景的终端覆盖密度 [19] - 2025年启动"走出去"计划，探索与"一带一路"沿线国家在智能运输、事故防控等领域的技术合作 [20] - 预计2025年平台保险数据转化收入将翻倍增长，推动"三级护航+事故留痕"机制向行业标准化演进 [19]

呼和浩特投融资大会核心内容 - 大会主题为"投资青城 产融共赢"，旨在集聚资本与智慧资源，搭建产融对接平台，为地区产业转型升级注入动力 [1] - 呼和浩特市聚焦"六大产业集群"，依托政府投资基金打造"科技-产业-金融"循环体系，培育经济增长新动能 [1] - "耐心资本+科技创新"被定位为推动区域经济高质量发展的双引擎 [1] 大会议程安排 - 上午议程包含政府致辞、主题推介、签约仪式和两场主旨发言，主题分别为金融与产业协同发展、耐心资本驱动创新 [4] - 下午设置高端对话环节，讨论优化投资生态布局和打造产业高地 [4] - 14:30-16:30举办"六大产业集群"投融资合作对接会，包含赛罕区、经开区、和林格尔新区三个专场 [5][6] 参会企业及项目 - 新能源领域：欧晶科技（单晶硅棒硅片生产）、双杰塞都电气（新能源装备制造） [7] - 新材料领域：赛盛新材料（碳化硅材料研发）、宝升高新科技（无人机解决方案） [7] - 生物技术领域：金宇生物（兽用生物制品）、宇航人生物（沙棘产业开发） [7] - 数字经济领域：中科超算（大模型训练平台）、显鸿科技（物联网服务）、和林格尔新区城市大脑 [7][8] - 其他重点项目：北斗应用产业园（导航产业平台）、经开区智慧园区（VR技术应用） [7]