港股市场整体表现 - 1月26日，恒生指数收盘涨0.06%至26765.52点，恒生科技指数跌1.24%至5725.99点，国企指数跌0.15%至9147.21点，红筹指数涨1.33%至4273.19点 [1] - 大型科技股走势分化，阿里巴巴跌1.96%，腾讯控股涨0.76%，京东集团涨1.05%，小米集团跌2.81%，网易涨0.68%，美团跌0.46%，快手跌3.26%，哔哩哔哩跌2.44% [1] - 黄金及贵金属板块全日强势，中国白银集团涨19.12%，山东黄金、珠峰黄金、灵宝黄金涨超4% [1] - 石油股走强，中石油涨超3% [1] - 半导体概念走低，中芯国际跌超3%，兆易创新跌超2% [1] - 商业航天股持续下挫，亚太卫星跌超11% [1] - 应用软件走弱，九方智投跌超26% [1] 公司业绩与财务预测 - 亚洲水泥预计2025年净利润约为人民币8560万元 [2] - 民银资本预计2025年净利润约1.3亿港元至1.7亿港元，同比上升155.9%至234.6% [3] - 光大证券2025年营业收入实现108.63亿元，同比增长13.18%；净利润37.29亿元，同比增长21.92% [3] - 招商银行2025年实现营业收入3375.32亿元，同比增幅0.01%；净利润1501.81亿元，同比增加17.90亿元，增幅1.21% [3] - 上海复旦预计2025年营业收入约为人民币39.3亿元至40.3亿元，同比增加9.46%至12.25%；净利润1.9亿元至2.83亿元，同比减少约为66.82%至50.58% [3] - 信达国际控股预计年度综合净利润约7400万港元至8200万港元 [4] - 华电国际电力股份2025年全年累计完成发电量2.62亿兆瓦时，同比下降约6.99% [5] 公司业务动态与资本开支 - 路劲拟1.003亿元出售宁波市江北区的路劲新天地商业项目中的若干物业权益 [2] - 紫金矿业巨龙铜矿二期工程正式建成投产，将成为中国最大的铜矿 [2] - 中铝国际控股子公司与山西兆丰签署《建设项目工程总承包合同(联合体)》，签约合同价约30.3亿元 [3] - 中国人寿拟出资40亿元成立合伙企业，聚焦长三角人工智能引领的"科技创新、产业升级"新机遇；拟认缴84.92亿元与附属国寿启远成立合伙企业，专注养老产业领域投资 [3] - 中海油田服务发布2026年战略指引，预计资本性开支约84.4亿元，打造"1+2+N"市场格局 [6] - 中国石油化工股份2025年原油产量3970万吨，同比增加0.2%；天然气产量412.53亿立方米，同比增长4.02%；境内成品油总经销量约1.78亿吨，同比减少2.88% [6] 机构观点与行业展望 - 银河证券预计港股窄幅震荡，建议关注科技板块（受益于产业链涨价、国产化替代、AI应用加速推进）、消费板块（受益于政策支持）及贵金属等避险资产 [7] - 招商证券指出，1月份开始26Q1存储芯片涨价幅度超预期，存储封测涨价逐步蔓延，后续可观察配套芯片是否同步涨价，核心推荐存储原厂、存储模组/芯片公司及存储封测/代工，未来关注存储主控芯片和接口芯片等方向 [7][8] - 国联民生与东兴证券认为，北京等核心区域对商业航天进行重磅支持有望牵引行业发展，2026年我国星座卫星发射数量有望进一步加速增长，民营商业火箭公司有望成为国家队的有效补充，给卫星制造应用、火箭发射等产业链带来市场机遇 [8] - 广发证券指出，太空光伏有望受益于全球商业航天热潮，测算显示现有低轨卫星规划将在未来创造近10GW的太空光伏需求，光伏设备厂商因率先参与工艺路线开发而成为直接受益者 [8]

电信业发展政策 - 积极推动电信业持续发展 维持通讯系统高效运作 以扩展未来6G应用及商业服务 支持低空活动发展 [1] - 鼓励市场竞争和创新科技应用 为市民带来更优质、更多元化的服务 [1] - 政府为迎接6G时代做准备 包括为业界提供合适频谱 继去年十一月两次频谱拍卖后 将于十月举行另一次适用于6G技术应用的频谱拍卖 [1] - 政府鼓励及协助业界扩充流动基建 今年七月推出资助计划扩展乡郊地区5G网络 以扩大流动网络覆盖范围 有助日后6G商业服务推出 [1] 航天科技与低轨卫星 - 研究简化申请营办低轨卫星牌照的审批流程 目标于2025年内完成研究 2026年公布结果 [1] - 透过简化申请制度 吸引相关企业、人才及投资来港发展 加速商业航天服务发展 [1] 低空经济与无人机 - 低空经济是香港新增长引擎之一 流动通讯网络是其中不可或缺的基础设施 [2] - 通讯局将于2025年年底前推出无人机专用频谱及相关发牌制度 提供额外流动网络确保无人机安全高效运作 [2] 通讯系统监管 - 全面检视电话智能卡实名登记制整体运作 已于七月介绍初步加强措施 包括降低个人用户可登记电话储值卡数量上限 以及订立新罪行打击不当使用行为 [2] 广播业发展 - 提供适切及与时并进的规管环境 促进广播业蓬勃发展 为本地观众及听众提供创新和多元化广播服务 [2] - 三家本地免费电视节目服务牌照有效期将陆续于2027至2028年间届满 通讯局正积极进行牌照续期工作 包括公众谘询及检视持牌人申请和合规情况 目标于2026年三月提交建议 [2] - 处理牌照续期时致力在便利持牌机构与保障公众利益间取得平衡 让传统广播业持续发展 [2] 香港电台角色与运营 - 香港电台致力强化作为公共广播机构的角色 继续加强与各政府部门协作 积极宣传政府政策及工作 加强政府信息发放 [3] - 配合政府支持年青人发展及认识国家政策 于八月重新启动"太阳计划" 带领香港年青人到杭州实地考察认识国家高端发展 [3] - 继续与内地广播机构合作联通世界 积极探讨和加强与其他"一带一路"地区媒体如马来西亚、印尼等的合作 共建民心相通 [3] - 推出不同措施开源节流 包括检视广播授权安排以善用资源开拓广播面 精简运作人手 善用科技进行节目制作 以提升营运效率、制作能力与效率 [3]

美国就业与国债市场动态 - 美国5月ADP就业人数仅增3.7万人，创2023年3月以来最低增幅，显著低于预期的11万人，显示劳动力市场降温迹象 [1] - 美国财政部首次进行100亿美元国债回购操作，被视为"轻型QE"，并计划后续回购2036-2045年到期的长期国债 [1] - 日本财务省将拍卖8000亿日元2055年到期债券，市场预期发行顺利 [1][2] CrowdStrike业绩与网络安全行业 - CrowdStrike Q1营收11亿美元(同比+20%)但净亏损1.1亿美元，Q2营收指引11.5亿美元低于预期致股价跌5.8% [3] - 公司客户留存率95%，年收入超1000万美元客户同比增113%，Falcon平台交易价值超32亿美元 [4] - 摩根士丹利将目标价上调至490美元，较现价有6.4%上行空间 [3] SpaceX商业航天发展 - SpaceX预计2024年收入155亿美元(其中NASA贡献11亿美元)，2025年收入或超NASA全年预算188亿美元 [5] - 公司估值达3500亿美元，主要收入来自火箭发射(2024年预计170次)和星链业务(2023年收入80亿美元) [5][6] - 星链客户数有望从2023年增至780万，占总收入六成 [6] 核电行业新机遇 - 美股核电股近期大涨，VanEck铀+核ETF创历史新高，Energy Fuels两日涨超17% [7] - Meta与Constellation Energy签订20年核电采购协议，核电因稳定供电和零排放成为AI时代关键能源 [7][8] - 全球铀矿市场面临结构性短缺，高盛看好核电十年黄金周期，给予Cameco"买入"评级 [7] 焦煤市场波动分析 - 焦煤主力合约单日大涨7%，但价格仍处2017年以来低位，供需失衡是主因 [9] - 1-4月国内焦煤产量同比增6%，进口增2%，供应过剩加剧，铁水产量见顶回落压制需求 [9] - 价格已跌破部分煤矿成本，但短期仍有下调空间，需等待新供需平衡 [9][10]