来源：金吾财讯 该机构续指，25Q1-3公司BNC收入39.73亿元，同比+24.0%，其中25Q3收入14.71亿元，同比+90.6%。 婴幼儿配方奶粉单季度同比+104.0%，主因新旧国标转换导致的基数问题、母婴店及电商渠道的持续投 入与新手妈妈教育策略的有效推进。合生元在中国超高端婴幼儿配方奶粉市场份额前9个月达16.4%， 单三季度份额进一步提升至17.3%；婴幼儿益生菌及营养品收入单三季度同比+58.8%，前9个月跌幅收 窄至2.3%，药店渠道三季度也实现同比企稳。同时，随着奶粉的强劲增长，以及新国标切换顺利完 成，预计BNC业务EBITDA率会回升到12%-15%。 该机构表示，公司25Q1-3收入同比+12.3%，其中25Q3收入同比+28.5%，收入超预期增长，债务结构持 续优化。全年看公司ANC业务不断拓展线上渠道及海外市场，持续稳固行业领先地位，BNC业务持续 改善，超高端婴配粉增长强劲份额逆势提升，PNC推进中国市场的高端化进程及全球化布局，内生利润 有望继续改善。考虑到公司收入端超预期增长，以及债务持续优化，该机构调整公司25-26年EPS分别 为0.71、1.04，对应25年估值17 ...

港股市场整体表现 - 恒生指数下跌0.45%或117点 报25812点 [1] - 恒生科技指数下跌0.98% [1] - 早盘成交额为1126亿港元 [1] 氢能概念股 - 绿氢氨醇产业政策连续出台 行业有望逐步走向成熟 [1] - 重塑能源股价上涨24.29% [1] - 国富氢能股价上涨超过4.64% [1] 石油股 - 油价下行期内三桶油业绩韧性凸显 [1] - 中石化股价上涨3.6% [1] - 中石油股价上涨2.49% [1] - 中海油股价上涨2.11% [1] 通信技术 - 长飞光纤光缆股价上涨超过4% [1] - 中国电信完成全球首个超百公里空芯光纤共纤传输实验 [1] 无人驾驶与矿业 - 博雷顿股价上涨超过10% [1] - 公司旗下无人驾驶专用矿卡将于本周五全球首发 [1] 黄金与智能终端 - 上善黄金发布盈喜后股价上涨近2% [1] - 公司推动黄金智能终端全球布局 [1] 婴幼儿产品 - H&H国际控股股价再涨超过2% [1] - 公司婴幼儿相关产品增长势头加快 [1] - 婴配粉销售远超行业平均水平 [1] 医疗数据资产化 - 一脉阳光股价上涨超过4% [1] - 公司近期拟进一步向影禾医脉增资 [1] - 公司验证医疗数据资产化商业路径 [1] 造船行业 - 中船防务股价上涨超过4% [1] - 二手船价向上超越新造船价格 [1] - 机构称造船板块即将进入右侧 [1] 制药公司业绩 - 雅各臣科研制药股价下跌超过8% [2] - 公司中期收益同比减少5.36% [2] - 公司派息同比增加两成 [2] 机器人公司股价与融资 - 越疆股价再跌超过4% [2] - 近两个月累计下跌超过40% [2] - 公司四个月完成两次股权融资 [2]

消息面上，11月18日，H&H国际控股发布截至2025年9月30日止9个月营运数据，总收入按呈报基准按 年上升12.0%(按同类比较基准上升12.3%)至人民币108.05亿元。公司婴幼儿营养及护理用品分部的增长 势头加快，增幅为24.0%，主要得益于婴幼儿配方奶粉业务按年增长33.3%。截至2025年9月30日止9个 月，婴幼儿益生菌及营养补充品业务跌幅收窄至2.3%，该业务于截至2025年9月30日止3个月重拾强劲 双位数增长。 智通财经APP获悉，H&H国际控股(01112)再涨超4%，截至发稿，涨4.1%，报13.7港元，成交额2717.78 万港元。 方正证券指出，婴配粉行业受制于需求影响，短期相对承压，25H1公司婴配粉销售额同比+10.0%，远 超行业平均水平，主要得益于1段和2段的婴配粉强劲的销售表现。该行预计在育儿补贴制度的持续刺激 下，婴配粉需求有望改善，公司婴配粉产品有望保持增长态势，公司的婴幼儿益生菌以及营养补剂也有 望逐渐重回增长轨道。 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不 負 責，對 其 準 確 性 或 完 整 性 亦 不 發 表 任 何 聲 明，並 明 確 表 示，概 不 對 因 本 公 告 全部或任何部份內容而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責 任。 Health and Happiness (H&H) International Holdings Limited 健合(H&H)國際控股有限公司 截至二零二五年九月三十日止九個月的 未經審核營運數據 健 合(H&H)國際控股有限公司（「本公司」，連 同 其 附 屬 公 司 統 稱「本集團」）董 事 （「董 事」）會（「董事會」）欣然公佈本集團截至二零二五年九月三十日止九個月（「有 關期間」）的 未 經 審 核 營 運 數 據。 2 營 養 補 充 品 包 括 合 生 元 益 生 菌 補 充 品、合 生 元 嬰 幼 兒 產 品、Swisse維 生 素、草 本 及 礦 物 補 充劑產品以及Solid Gold及Zesty Paws品 牌 的 寵 物 營 養 品。 – 1 – （於 開 曼 群 島 註 冊 成 立 的 有 限 公 司） （股 份 代 號 ...