公司财务表现 - 2025年第二财季实现利润8.03亿美元，去年同期为1.04亿美元，增长显著 [4] - 季度收入从去年同期的18.8亿美元跃升至30.3亿美元，远超市场预期 [4] - 经调整后每股收益达6.20美元，远高于分析师普遍预期的3.62美元及公司此前3.00至3.40美元的指引区间 [4] - 股价剧烈波动，盘后一度拉升超17%，收盘报539.3美元，年初至今已上涨95.94% [2] - 公司给出极为乐观的第三财季指引，预计收入在44亿至48亿美元之间，中值较市场普遍预期的29亿美元高出近60% [8] - 第三财季调整后每股收益指引为12至14美元，中值水平较分析师预期的5.11美元高出逾150% [8] 业务增长驱动力 - 数据中心业务收入环比大幅增长64%，凸显人工智能基础设施建设带来的强劲拉动 [4] - AI模型的不断演进和扩展、更大的训练与推理工作负载以及庞大存储市场需求成为公司持续增长的重要动力 [7] - 首席执行官表示，AI正在持续引发需求结构的重大转变，数据中心和边缘计算工作负载的扩展大幅提升了系统复杂度与存储容量需求 [4] 行业市场状况 - 当前NAND内存正面临前所未有的短缺，这使企业拥有更多定价权，为存储公司带来了短期上行空间 [7] - NAND闪存被业界公认为满足全球存储需求不可或缺的核心技术 [7] - 尽管季度营收突破30亿美元，公司面对的仍是一个供不应求的市场，预计2026年市场对内存的需求将持续超过供应能力 [7] 公司战略与举措 - 公司已调整工作方案，准备从传统的季度协议转向多年期供应合同，以建立更明确、稳定的供应与定价框架 [7] - 公司宣布将其与日本存储技术公司Kioxia的合资企业协议延长至2034年，原协议定于2029年底到期 [7] - 作为协议延伸的一部分，公司将在2026年至2029年间向Kioxia分期支付约11.7亿美元，资金将用于制造服务与供应保障，以更好地把握NAND市场机遇 [7] 公司背景与市场认可 - 公司于2025年2月从西部数据分拆并独立上市，首发股价36美元，过去11个月内已累计上涨近1400% [4] - 今年1月初，伯恩斯坦分析师马克·纽曼将公司列为年度首选之一 [4]

公司财务业绩 - 本财季营收达到30.3亿美元，远超分析师预期的26.9亿美元及公司自身指引区间（25.5亿美元至26.5亿美元），去年同期营收为18.8亿美元 [2][9] - 本财季净利润达8.03亿美元，合每股收益5.15美元，而上年同期净利润仅为1.04亿美元，合每股收益72美分 [1][7] - 剔除部分一次性项目后，经调整每股收益为6.20美元，高于分析师预期的3.62美元，也远超公司此前预计的3美元至3.40美元区间 [1][2][8][9] 业绩指引与市场预期 - 对于当前第三财季，公司预计营收将在44亿美元至48亿美元之间，经调整每股收益为12美元至14美元，这一预期远高于分析师预计的营收29.3亿美元及经调整每股收益5.11美元 [4][11] - 公司预计到2026年，市场需求将持续超过供应 [1][6] 业务增长驱动力 - 人工智能驱动的存储技术需求激增是公司爆发式增长的核心驱动力 [1][6] - 得益于科技企业大规模部署人工智能，数据中心业务营收同比增长64% [3][10] - 人工智能正推动数据中心和边缘计算场景的系统复杂度与存储内容需求不断扩大 [3][10] - NAND闪存被公认为全球存储需求不可或缺的核心 [4][11] 股价表现与市场反应 - 公司股价在最新财报发布并公布超出预期的指引后，盘后交易中上涨11% [1][7] - 自今年2月以36美元价格从西部数据分拆独立上市以来，股价已大幅飙升，周四收盘报539.40美元 [1][7] - 财报发布当日，股价上涨2.21% [1][6] 供应链与客户策略 - 尽管本财季营收略超30亿美元，但公司仍未能满足市场需求 [1][6] - 公司正与客户商讨，将现有的季度谈判模式转为长期协议，以锁定更稳固的供应与定价条款 [1][6] - 公司目前仍无法充分掌握需求端的明确预期 [1][6] 战略合作与行业展望 - 公司已将与日本铠侠（Kioxia）的NAND闪存研发与制造合资企业合作期限从2029年底延长至2034年 [5][12] - 作为延期的一部分，公司将向铠侠支付近11.7亿美元的制造服务费，并在2026年至2029年间分期支付 [5][12] - 此项协议旨在帮助双方把握NAND闪存市场机遇，预计该市场规模到2026年将达到1500亿美元 [5][12]

交易方案 - 普冉股份正在筹划通过发行股份等方式购买珠海诺亚长天存储技术有限公司49%股权[1] - 交易同时计划募集配套资金[1] - 截至公告披露日，诺亚长天的估值尚未最终确定[1] 交易状态与影响 - 本次交易尚处于筹划阶段[1] - 公司股票自2025年11月26日开市起开始停牌[1] - 预计停牌时间不超过10个交易日[1]

公司H股发行计划 - 拟发行H股规模不低于发行后总股本的10%并授予不超过H股初始发行规模15%的超额配售权 [1] - 发行目的为提升国际化品牌形象和核心竞争力 所有决策获董事会一致同意 [1] - H股发行可能带来新资金流入并增强全球化布局能力 提升公司整体财务状况和股东权益 [1] 股价表现与市场反应 - 公告日股价报收84.48元/股 涨幅5.64% 成交额31.48亿元 总市值394.28亿元 [2] - 近七个交易日股价累计上涨12.7% 反映投资者对公司未来增长潜力的积极预期 [2] - 国际市场拓展预期可能继续推动股价积极走势 投资者情绪趋于乐观 [2][4] 战略发展影响 - 通过香港上市更好融入全球市场 增强存储技术公司的国际认知度 [1] - 国际化布局有助于提高全球竞争力 股东可能获得更高回报 [4] - 存储技术市场需求增长是公司决策的潜在推动因素 [1]

核心观点 - 公司收到元预知技术撤诉裁定 但同一专利纠纷由埃姆梯尔存储技术再次提起诉讼 涉案金额121.69万元 公司基于FRAND原则和专利即将到期等因素评估认为不会对经营和财务产生重大影响 [2][3][6][7][8] 诉讼进展 - 元预知技术（深圳）有限公司原提起两起侵犯发明专利权纠纷诉讼（案号(2025)苏01民初1539/1541号） 经2025年8月8日开庭审理后 原告主动撤诉并获得法院准许 [4] - 埃姆梯尔存储技术（深圳）有限公司就同一专利纠纷再次提起诉讼（案号(2025)苏01民初2174/2175号） 目前法院已立案但尚未开庭审理 [6] 涉案主体与金额 - 新原告埃姆梯尔存储技术由Memory Technologies LLC（专利主张实体）与深圳市安捷存电子有限公司（江波龙电子全资子公司）合资成立 [6] - 诉讼请求包括每个案件律师费等合理开支暂计60.84万元及诉讼费用 两案件合计121.69万元 [3] 专利与技术背景 - 公司拥有393项境内外专利（截至2025年6月末） 其中发明专利171项 具备自主创新研发能力 [7] - 涉诉专利原由Memory Technologies LLC持有 后经江波龙电子（香港）受让 于2025年3月26日变更为埃姆梯尔存储技术所有 专利权人主张该专利属于标准必要专利 [7] 法律立场与应对措施 - 公司坚持FRAND原则（公平、合理、无歧视） 在许可谈判中积极配合且无明显过错 [7][8] - 已向国家知识产权局提起涉案专利无效宣告请求程序 并将继续就专利是否构成标准必要专利及是否侵权提出合理抗辩 [8] - 涉案专利保护期将于2026年11月27日届满 届满后原告无权主张停止制造和销售被诉产品 [8] 经营影响评估 - 预计诉讼不会影响公司向客户持续供货能力 涉案金额较低（121.69万元） 对本期及期后利润影响较小 [3][8] - 公司研发、生产、经营正常 相关产品生产和销售不受未决诉讼影响 [8]