全球投融资周报 睿兽分析每周整理当周最值得关注的国内外热门投融资事件，帮助大家及时了解全球市场动向。 根据睿兽分析监测数据，本周国内一级市场披露的融资事件91个，与上周相比减少70个，其中已披露融资金额的事件24个，总融资规模为38.12亿元人民 币，平均融资金额为1.59亿元人民币。 行业分布 从融资事件数量来看，本周智能制造、人工智能、医疗健康领域融资最活跃。分别为智能制造21个、人工智能18个、医疗健康11个。 从已披露金额事件的融资规模来看，智能制造最高，融资总规模约为17.63亿元人民币。其中光子芯片原型板卡研发商「曦智科技」完成过15亿人民币C轮融 资。 曦智科技是一家专注于光学计算技术的人工智能基础设施公司，致力于通过光学技术为人工智能计算设计速度更快、更节能的处理器和算法，推动AI领域 的创新与发展。 其次是人工智能行业，已披露融资总额为7.20亿元人民币。其中模块化腔镜手术机器人研发商「瑞龙外科」完成6700万美元D轮融资。 瑞龙外科是一家专注于微创及数字化手术解决方案的高科技创新公司。公司致力于通过创新技术推动传统外科手术的精简、精准与智能化，为医疗行业带来 革新。 本周国内一级市场投融资 ...

公司概况 - 苏州汇川联合动力系统股份有限公司（联合动力）创业板IPO过会，主业独立清晰，市场龙头地位显著，重视研发且是技术领跑者，为A股分拆上市标杆式样本 [1] - 联合动力是汇川技术体系内运营新能源汽车电驱和电源系统的唯一主体，具备独立研发、生产、销售体系，产品涵盖电驱系统（电控、电机、三合一/多合一驱动总成）及电源系统（车载充电机、DC/DC转换器等），与母公司业务完全独立 [3] - 公司2021-2024年营收分别为29.03亿元、50.27亿元、93.65亿元和161.78亿元，近三年复合增速达79.39%，2025年5月末在手订单78.59亿元，2025-2026年电控/电机/驱动总成/电源销量预计分别超300万/400万/300万/200万台 [4] 市场地位 - 2024年中国新能源乘用车市场中，联合动力电控份额10.7%（第三方第一）、电机份额10.5%（第三方第一）、驱动总成份额6.3%（第三方第二）、车载充电机份额4.5%（总排名第八） [5] - 公司是中国规模最大的独立第三方动力系统供应商，技术实力、响应能力及质量体系支撑业务快速扩张 [4] 母公司背景 - 母公司汇川技术为工控行业领军企业，2010年上市，业务覆盖通用自动化、智慧电梯、新能源汽车、轨道交通，2024年营收370.41亿元（同比+21.77%），净利润42.85亿元，市值超1700亿元 [3] 技术研发 - 研发团队超1800人，硕博占比过半，近三年研发投入合计21.06亿元（2022-2024年分别为5.72亿、6.26亿、9.08亿），拥有98项发明专利及407项实用新型专利，主导20+项国家标准 [8] - 突破IGBT/SiC功率模组、多合一驱动总成等技术，填补国内空白并达国际先进水平，实现核心部件国产化及软件算法自主可控 [8][9] 行业战略意义 - 新能源汽车动力系统是产业战略制高点，联合动力技术突破体现中国"换道超车"实践，推动国产芯片、功率器件等上游产业链自主化 [7][9] - 公司全球化布局（匈牙利、泰国建厂）提升中国新能源汽车产业国际竞争力，产能扩张将带动区域经济集聚与产业升级 [9] 分拆上市影响 - 分拆上市优化资源配置，确保子公司业务独立且具行业竞争优势，标志着A股进入"质量优先、精准筛选"新阶段 [1] - 分拆后联合动力获独立融资平台加速研发，母公司主业更清晰，形成"双赢"格局 [3][4]

公司概况 - 苏州汇川联合动力系统股份有限公司由A股上市公司汇川技术分拆新能源汽车相关业务而来，是汇川技术体系内运营新能源汽车电驱和电源系统的唯一主体 [2] - 公司具备独立且完善的车规级产品研发、生产、销售体系，是新能源汽车动力系统的龙头企业之一 [2] - 公司控股股东汇川技术为国内工控行业巨头，2024年实现营业总收入370.41亿元，同比增长21.77%，归属于上市公司股东的净利润达42.85亿元 [3] 业务发展 - 公司主要产品包括电驱系统和电源系统等动力系统核心部件，下游客户主要为新能源汽车主机厂 [4] - 2021年至2024年，公司实现营业收入29.03亿元、50.27亿元、93.65亿元和161.78亿元，近三年营收复合增速达79.39% [4] - 在2024年中国新能源乘用车市场中，公司电控产品份额约10.7%，电机产品份额约10.5%，驱动总成产品份额约6.3%，车载充电机产品份额约4.5% [4] 技术实力 - 公司已形成26项产品核心技术及6项平台核心技术，取得98项发明专利及407项实用新型专利 [6] - 主导参与编制并发布超过20项国家标准，牵头参与多项国家级、省级重大科研项目 [6] - 通过自主研发实现了IGBT/SiC功率模组、电机定子转子、减速器等核心部件及软件算法全自主、国产控制芯片的大规模应用 [6] 分拆上市影响 - 分拆上市旨在利用资本市场支持进一步增强技术储备、突破关键核心技术、完善全球布局 [7] - 分拆有助于展现联合动力的价值，更有利于上市公司的估值，利好上市公司股价 [7] - 分拆后上市公司汇川技术的主业结构将更加清晰，可以加强专业化经营水平，降低多元化经营带来的潜在风险 [7] 股权结构 - 联合动力5.49%的股份由员工持股平台（联益创投、联丰投资）持有，核心运营高管通过持股平台间接持有公司权益 [8] - 员工持股设计体现了深度绑定核心人才、激发创新活力的长期治理策略 [8] - 分拆上市将构建起联合动力独立的融资渠道和平台，有利于减轻上市公司资金负担 [8]

公司IPO进展 - 联合动力深交所创业板IPO通过上市委会议 拟募资48.5711亿元 保荐机构为国泰海通证券 [1] 公司业务概况 - 公司定位为全球领先的智能电动汽车部件及解决方案提供商 主要产品包括电驱系统和电源系统等动力系统核心部件 [1] - 公司为超过40家整车企业、170个车型提供动力系统解决方案 2024年度动力系统产品出货量超过450万台 [1] - 公司深度参与新能源汽车全生命周期 包括车型设计、动力系统开发、整车产销量爬坡及售后质保等环节 [1] - 公司协同上游供应商持续进行创新升级 推动我国智能电动汽车产业链技术自立自强 [1] 市场份额 - 2024年中国新能源乘用车市场 公司电控产品份额10.7% 第三方供应商排名第一（总排名第二） [2] - 电机产品份额10.5% 第三方供应商排名第一（总排名第二） [2] - 驱动总成产品份额6.3% 排名第四 [2] - 车载充电机产品份额4.5% 排名第八 [2] 募投项目 - 新能源汽车核心零部件生产建设项目 总投资379931.5万元 拟投入募集资金261187.51万元 [3] - 研发中心建设及平台类研发项目 总投资191930.78万元 拟投入募集资金132294.88万元 [3] - 数字化系统建设项目 总投资16233.3万元 拟投入募集资金12228.2万元 [3] - 补充营运资金 拟投入募集资金80000万元 [3] 财务数据 - 2022-2024年度营业收入分别为50.27亿元、93.65亿元、161.78亿元 [3] - 2022-2024年度净利润分别为-1.8亿元、1.86亿元、9.36亿元 [3] - 2024年末资产总额1807215.7万元 较2023年末增长47% [4] - 2024年末归属于母公司所有者权益483595.56万元 较2023年末增长24.6% [4] - 2024年度扣非后归属于母公司所有者净利润91313.91万元 较2023年度增长477.3% [4]

公司概况 - 联合动力是第三方动力系统龙头企业，2024年收入超160亿元，市占率领先 [2] - 公司起源于2009年汇川技术的新能源汽车事业部，2016年独立运营 [2] - 专注于新能源汽车动力系统，产品涵盖电驱系统和电源系统 [2] - 构建了覆盖动力域、兼具平台化、自主化和灵活集成特点的完备产品体系 [2] 产品与技术 - 电驱系统产品覆盖全谱系乘用车和商用车，支持多种动力架构，功率覆盖至275kW以下，最高转速达30,000rpm [3] - 电源系统产品覆盖6.6kW至22kW功率范围，OBC及DC/DC转换器峰值效率均超过94.5% [3] - 近三年累计研发投入21.06亿元，形成26项产品核心技术与6项平台核心技术 [15] - 已取得98项发明专利及407项实用新型专利，主导参与超20项国家标准制定 [15] 市场表现 - 2022-2024年营收复合增长率高达79.39%，2024年营收161.78亿元 [5] - 扣非归母净利润从2022年-1.88亿元扭亏为2023年1.58亿元，2024年跃升至9.13亿元，同比增速达477.23% [5] - 2024年毛利率提升至16.85%，其中电源系统毛利率14.12%，电驱系统毛利率17.25% [8] - 2024年经营活动现金流净额26.53亿元，ROE高达21.48% [9] 行业趋势 - 2024年全球新能源汽车销量达1,823.6万辆，中国占比超过70%，渗透率达38.9% [10] - 电控与三合一电驱系统装机量2024年分别达1,244.8万台和775.8万台，同比增长均超40% [13] - 车载充电机2024年出货量达1,049万台套，2019-2024年复合增速超过59% [15] - 混动与增程式车型占比三年间从24.05%跃升至41.50% [15] 发展战略 - 构建模块化产品与技术平台，提升开发效率和响应速度 [6] - 通过供应链垂直整合降低外部依赖，推动核心零部件国产化 [8] - 规划第六代产品开发，提升智能化水平，突破性能极限 [15] - 加速全球化布局，近三年累计获得12个电源系统海外定点项目，2024年境外收入7.69亿元 [16]