从依托华清宫、华山等世界级资源起步，到将一部《长恨歌》打磨十八年，铸就演艺行业公认的"金字 招牌"；从深耕一方的旅游服务商，到成为近五年首家叩开A股大门的文旅企业……陕西旅游探索出一 条通过专业化运营与持续创新，让静态历史文化资源转化为高品质动态体验的可持续发展路径。 从依托华清宫、华山等世界级资源起步，到将一部《长恨歌》打磨十八年，铸就演艺行业公认的"金字 招牌"；从深耕一方的旅游服务商，到成为近五年首家叩开A股大门的文旅企业……陕西旅游探索出一 条通过专业化运营与持续创新，让静态历史文化资源转化为高品质动态体验的可持续发展路径。 1月6日，陕西旅游登陆上交所主板。这一突破不仅为公司发展掀开新篇章，也为行业发展注入强劲的信 心。 站在资本市场的新起点，陕西旅游将如何借力资本深化主业、拓展布局？近日，陕西旅游董事长马婷接 受上海证券报记者专访，详述了公司作为行业标杆的发展逻辑与未来蓝图。 以扎实业绩叩开A股大门 "A股上市，我们倍感荣幸，更深感使命在肩。"马婷直言。作为2023年8月27日中国证监会发布《统筹 一二级市场平衡优化IPO、再融资监管安排》后首家获受理并过会的文旅企业，陕西旅游此次上市不仅 是公司 ...

公司概况与上市信息 - 陕西旅游于2024年12月22日开启申购，发行价格为80.44元/股，申购上限为1.9万股，发行市盈率为12.37倍，于上交所上市，保荐机构为中金公司 [1] - 公司成立于2011年4月，是以旅游演艺、旅游索道和旅游餐饮为核心业务的旅游产业运营商，致力于成为行业领先的优质文化旅游提供商和服务商 [1] - 公司依托华清宫、华山等优质旅游资源，已成为以“景区+文化旅游”为核心业务的龙头企业之一 [1] 主营业务构成 - 旅游演艺业务：公司打造了《长恨歌》、《12·12 西安事变》、《泰山烽火》等大型实景演艺作品，以演艺为基础打造中国历史与传统文化传承的载体 [2] - 旅游索道业务：公司在华山景区建设运营西峰索道及华威滑道，西峰索道拥有世界顶尖技术；并在少华山国家森林公园运营少华山奥吉沟索道 [2] - 旅游餐饮业务：公司下属剧院式餐厅唐乐宫以“仿唐歌舞+宫廷晚宴”为特色，是陕西省对外文化推广的重要窗口 [2] - 公司核心产品推出市场均已超过10年，经历了市场长期检验，塑造了优质的市场形象与美誉度，并形成了成熟的运营管理模式 [2] 财务表现 - 营业收入呈现快速增长趋势：2022年至2024年及2025年上半年，公司营业收入分别为2.32亿元、10.88亿元、12.63亿元和5.17亿元 [3] - 净利润实现扭亏为盈并持续增长：同期，公司净利润分别为-1.02亿元、5.30亿元、6.22亿元和2.47亿元 [3] - 归属于母公司所有者的净利润同步增长：同期分别为-0.72亿元、4.27亿元、5.12亿元和2.04亿元 [3] - 资产规模显著扩张：截至2025年6月30日，公司资产总额为21.44亿元，较2022年末的9.72亿元大幅增长 [3] - 盈利能力指标强劲：2024年基本每股收益为8.82元，加权平均净资产收益率高达62.68% [3] - 经营活动现金流充沛：2023年及2024年经营活动产生的现金流量净额分别为6.37亿元和6.64亿元 [3]

下周新股申购安排 - 下周共有三只新股申购，分别于创业板、沪市主板及北交所上市 [1] - 周一（12月22日）可申购创业板新股新广益与沪市主板新股陕西旅游 [2] - 周二（12月23日）可申购北交所新股蘅东光 [2] 新广益 (创业板) - 公司是国内抗溢胶特种膜龙头企业，专注于高性能特种功能材料研发、生产及销售 [3] - 发行价为每股21.93元，发行市盈率为28.59倍，低于57.92倍的参考行业市盈率 [3] - 本次公开发行股票数量为3671.6万股，网上申购上限为8500股，顶格申购需配深市市值8.5万元 [3] - 主要产品包括抗溢胶特种膜、强耐受性特种膜等，广泛应用于柔性线路板制造及消费电子领域 [3] - 与全球排名前10的多家FPC厂商合作，是鹏鼎控股、维信电子、紫翔电子等全球知名客户的重要供应商 [3] - 2022年至2024年，营业收入分别为4.55亿元、5.16亿元、6.57亿元，净利润分别为0.82亿元、0.83亿元、1.16亿元 [3] - 2025年前三季度，实现营业收入5.21亿元，实现净利润1.01亿元 [3] 陕西旅游 (沪市主板) - 公司是国内领先的优质文化旅游提供商和服务商 [4] - 发行价为每股80.44元，发行市盈率为12.37倍，低于26.9倍的参考行业市盈率 [4] - 本次公开发行股票数量为1933.33万股，网上申购上限为19000股，顶格申购需配沪市市值19万元 [4] - 在今年以来发行的主板新股中，发行价排名第二高，发行股票数量排名第二少 [4] - 在A股今年以来发行价超过50元/股的10只新股中，以80.44元/股的发行价排名第8 [4] - 主要从事以旅游演艺、旅游索道和旅游餐饮为核心的旅游产业运营 [4] - 旅游演艺代表作包括中国首部大型实景历史舞剧《长恨歌》、大型红色实景演艺《泰山烽火》 [4] - 旅游索道业务包括在华山景区建设和运营西峰索道及华威滑道等项目 [4] - 旅游餐饮业务下属剧院式餐厅唐乐宫，以“仿唐歌舞+宫廷晚宴”为特色经营模式 [4] - 2022年至2024年，营业收入分别为2.32亿元、10.88亿元、12.63亿元，净利润分别为-0.72亿元、4.27亿元、5.12亿元 [5] - 2025年前三季度，实现营业收入8.89亿元，实现净利润3.69亿元 [5] 蘅东光 (北交所) - 公司是AI数据中心光器件细分龙头企业，聚焦光通信领域无源光器件产品的研发、制造与销售 [6] - 发行价为每股31.59元，发行市盈率为14.99倍 [6] - 主营业务产品包括无源光纤布线产品及无源内连光器件产品，主要应用于数据中心领域 [6] - 最终使用方覆盖光模块厂商、数据中心和电信领域用户，在数据中心市场的主要终端用户为谷歌、亚马逊、微软、甲骨文 [6] - 2022年至2024年，营业收入分别为4.75亿元、6.13亿元、13.15亿元，净利润分别为0.55亿元、0.65亿元、1.48亿元 [6] - 2025年前三季度，实现营业收入16.25亿元，实现净利润2.24亿元 [6]

公司上市与募投项目 - 公司上市旨在优化资本结构、提升综合竞争力、拓展业务并回馈投资者 [1] - 本次发行数量为1933.33万股，发行价格为每股80.44元，预计募集资金总额为15.55亿元 [4] - 募集资金将投向7个项目，总投资额为185,770.62万元，包括泰山秀城(二期)项目(83,411.32万元)、少华山南线索道项目(30,000.00万元)、太华索道服务中心项目(8,183.44万元)、太华索道游客中心项目(4,900.00万元)、收购太华索道股权项目(37,003.41万元)、收购瑶光阁股权项目(14,702.45万元)及收购少华山旅游索道项目(7,570.00万元) [2] 公司业务与战略定位 - 公司是以旅游演艺、旅游索道和旅游餐饮为核心业务的旅游产业运营商，符合主板“大盘蓝筹”定位 [2] - 公司未来将深耕演艺、索道等核心业务，并渐进开展产业链横向及纵向布局，致力于打造全国一流的全方位休闲旅游生活方式提供商 [3] 财务业绩表现 - 2024年营业总收入为12.627亿元，归母净利润为3.031亿元，扣非净利润为2.319亿元 [5] - 2024年营业收入构成：旅游演艺收入7.386亿元，旅游索道收入4.735亿元，旅游餐饮收入0.422亿元，其它业务0.078亿元 [6][7] - 2023年营业收入构成：旅游演艺收入6.023亿元，旅游索道收入4.311亿元，旅游餐饮收入0.471亿元，其它业务0.078亿元 [8][9] - 2024年公司毛利率为72.9%，净利率为51.52% [10][11] - 2024年公司投入资本回报率为53.16%，较上年同期下降13.75个百分点；2025年前三季度投入资本回报率为27.79%，较上年同期下降103.74个百分点 [18] 现金流与营运效率 - 2024年经营活动现金流净额为6.64亿元，同比增长4.19%；2025年前三季度经营活动现金流净额为5.32亿元，同比下降23.63% [21] - 2024年自由现金流为6.24亿元 [23][24][25] - 2024年经营现金流入为12.88亿元，营收现金比为102% [26][27] - 2024年经营活动现金流净额为6.635亿元，净现比为219% [28] - 2024年总资产周转率为0.79次，固定资产周转率为12.52次，应收账款周转率为34.82次 [28][29] 资产与负债状况 - 截至2025年三季度末，货币资金较上年末增加36.15%，无形资产较上年末增加109.02%，固定资产较上年末增加4.67%，在建工程较上年末增加9.28% [34] - 截至2025年三季度末，长期借款较上年末减少19.02%，一年内到期的非流动负债较上年末增加323.13%，应交税费较上年末增加250.47% [37] - 截至2024年末，账龄在1年以内的应收账款余额为0.31亿元，占应收账款总额比例为97.84% [40] - 截至2024年末，存货账面价值为1772.58万元，占净资产的1.66% [44] - 2024年公司资产负债率为50.74%，有息资产负债率为17.4% [47][49] - 2024年公司流动比率为2.26，速动比率为2.23；2025年前三季度流动比率为2.59，速动比率为2.56 [49][50] 股权结构 - 截至2025年11月8日，公司第一大股东为陕西旅游集团有限公司，持股比例为47.59% [52]

公司上市与募资计划 - 证监会同意陕西旅游文化产业股份有限公司首次公开发行股票并在上交所主板上市的注册申请 [1] - 公司拟公开发行不超过1933.33万股新股，占发行后总股本比例不低于25%，拟募集资金总额为15.55亿元 [1] - 募集资金将投向泰山秀城（二期）建设项目、陕西少华山国家森林公园索道增容、收购陕西太华旅游索道公路有限公司股权等项目 [1] 募集资金具体投向 - 募集资金主要分为建设项目和收购类项目，总投资额为18.58亿元，拟利用募集资金投资额为15.55亿元 [2] - 建设项目包括少华山南线索道项目（总投资3亿元，募资1.39亿元）、太华索道服务中心项目（总投资8183.44万元，募资4561.28万元）等 [2] - 收购类项目包括收购太华索道股权项目（募资3.70亿元）、收购瑶光阁股权项目（募资1.47亿元）、收购少华山旅游索道项目（募资7570万元） [2] 公司业务概况 - 公司核心业务为以旅游演艺、旅游索道和旅游餐饮为核心的旅游产业运营 [2] - 旅游演艺代表作包括中国首部大型实景历史舞剧《长恨歌》和大型红色实景演艺《泰山烽火》 [3] - 旅游索道业务包括在华山景区建设运营的西峰索道及华威滑道等项目 [3] 公司财务表现与股权结构 - 公司营收从2022年的2.32亿元大幅增长至2024年的12.63亿元，净利润实现扭亏为盈，从2022年亏损7605.90万元转为2024年盈利超5亿元 [3] - 陕西旅游集团为公司控股股东，直接持股47.59%，并通过陕西旅游发展股份有限公司间接控制6.69%的股份，陕西省人民政府国资委为公司实际控制人 [3] - 《长恨歌》演艺和华山西峰索道是公司核心收入来源，而旅游餐饮业务持续承压 [3]

IPO审核状态与募资计划 - 陕西旅游上交所主板IPO审核状态变更为“提交注册”，中金公司担任保荐机构，拟募资15.55亿元 [1] 公司业务概况 - 公司成立于2011年4月，核心业务为旅游演艺、旅游索道和旅游餐饮，是“景区+文化旅游”领域的龙头企业之一 [1] - 旅游演艺业务拥有《长恨歌》、《12·12 西安事变》、《泰山烽火》等知名作品；旅游索道业务运营华山景区西峰索道、华威滑道及少华山奥吉沟索道；旅游餐饮业务以唐乐宫剧院式餐厅为特色 [2] - 公司采用线上线下结合的直销与代销模式，客户主要为旅行社、OTA及散客 [2] 财务表现 - 公司2017年至2024年主营业务收入的年均复合增长率近15%，净利润的年均复合增长率超20% [3] - 2022年至2024年，营业收入从2.32亿元增长至12.63亿元，净利润从-1.02亿元增长至6.22亿元 [4] - 2025年1-6月，公司实现营业收入5.17亿元，净利润2.47亿元 [4] 募集资金用途 - 募集资金总额15.55亿元，计划投向7个项目，包括4个建设类项目和3个收购类项目 [4] - 主要建设类项目为泰山秀城(二期)项目（拟投入募集资金7.29亿元）和少华山南线索道项目（拟投入募集资金1.39亿元） [4] - 主要收购类项目为收购陕西太华旅游索道公路有限公司股权（拟投入募集资金3.70亿元）和收购陕西瑶光阁演艺文化有限公司股权（拟投入募集资金1.47亿元） [4]