公司IPO及财务表现 - 陕西旅游向上交所递交招股书拟募资15.55亿元，2024年营收12.45亿元、净利润5.03亿元，成为当地少有的盈利文旅企业 [3] - 2022-2024年公司营收分别为2.24亿元、10.71亿元和12.45亿元，归母净利润分别为-7441.77万元、4.18亿元和5.03亿元，报告期内现金分红合计2.18亿元 [4] - 同省的西安旅游、西安饮食归母净利润连亏四年，曲江文旅连亏三年，最新A股总市值不超27亿元 [3] 业务结构及核心产品 - 《长恨歌》贡献2024年55.07%营收（6.81亿元），票价198-988元，演出947场接待游客249.35万人次，上座率87.77% [5][6] - 旅游演艺收入2024年占比59.74%（7.39亿元），但其他剧目如《12·12西安事变》《铁道游击战》合计收入不足《长恨歌》零头 [6] - 《铁道游击战》2022-2024年上座率仅12.19%、14.22%、11.89%，演艺收入占比不足1% [4] 募投项目及运营风险 - 募资15.55亿元投向7个项目，最大项目泰山秀城（二期）拟投7.29亿元，但一期运营不理想 [4] - 公司坦言《长恨歌》存在观众审美疲劳风险，长期运营可能限制持续创新 [7] - 华山风景名胜资源有偿使用费未明确标准，已计提8795.50万元；华清宫场地经营权协议至2034年 [10][11][12] 财务及同业对比 - 流动比率、速动比率低于同行，资产负债率34.45%-51.70%显著高于可比公司平均值18.11%-20.51% [9][10] - 业务资金依赖银行借款，融资渠道单一；存在大额已计提未支付的资源使用费 [9] - 西峰索道及华威滑道特许经营权分别至2047年和2046年，若无法续期将影响运营 [10]

公司上市进程 - 陕西旅游上交所主板IPO计划于6月3日获得受理 [2] - 公司2017年1月在新三板挂牌 同年7月报送上市辅导备案材料 [2] - 2020年12月提交IPO申请并于12月22日获受理 后因中介机构被调查中止审查 [2] - 2022年4月审查恢复 7月因业绩及经营规划撤回申请 [2] 公司业务与业绩 - 控股股东为陕旅集团 实控人为陕西国资委 [2] - 业务涵盖旅游演艺 索道 餐饮及旅游项目投资管理 [2] - 核心资产包括华清宫景区舞剧《长恨歌》《12·12西安事变》及华山索道 [2] - 2023年营收10.71亿元 归母净利润4.18亿元 [2] - 2024年营收12.45亿元 归母净利润5.03亿元 [2] 收入结构与毛利率 - 2024年长恨歌演艺收入6.81亿元 占总收入55.07% 毛利率84.06% [3] - 2024年华山索道收入3.90亿元 占总收入31.56% 毛利率66.73% [3] IPO募投项目 - 计划融资15.55亿元 投入7个项目 [3] - 5个项目与索道相关 计划总投资8.76亿元 [5] - 第一大募投项目为泰山秀城(二期) 总投资83.411.32万元 拟使用募集资金72.869.77万元 [4] - 其他索道相关项目包括少华山南线索道 太华索道服务中心及游客中心等 [4][5] - 拟收购项目包括太华索道股权(37.003.41万元) 瑶光阁股权(14.702.45万元)及少华山旅游索道(7.570.00万元) [4][5] 业务战略方向 - 索道业务被重点布局 因其"来钱更快"的特点 [5] - 拟收购太华索道单向运量达每小时1500人 高峰双向运量每小时3000人 [5]

公司概况 - 陕西旅游文化产业股份有限公司沪主板IPO获受理 计划募资15 55亿元 [1] - 公司业务集旅游演艺 旅游索道 旅游餐饮为一体 依托华清宫 华山等优质旅游资源 [4] - 核心产品位于陕西西安 当地历史文化 自然风光 人文沉淀及交通便利为客流量提供坚实基础 [4] - 公司已成为以"景区+文化旅游"为核心业务的旅游目的地企业龙头 [4] 业务亮点 - 旅游演艺业务打造了中国首部大型实景历史舞剧《长恨歌》 大型实景影画《12·12西安事变》 大型红色实景演艺《铁道游击战》等作品 [4] - 旅游索道业务在华山景区建设和运营西峰索道及华威滑道 西峰索道拥有世界顶尖建设技术及国内领先运营能力 [4] - 旅游餐饮业务下属唐乐宫以"仿唐歌舞+宫廷晚宴"为特色 是陕西省对外文化推广重要窗口 [4] 财务与股权 - 2022年至2024年主营业务收入分别为2 24亿元 10 71亿元和12 45亿元 归母净利润分别为-7441 77万元 4 18亿元和5 03亿元 [6] - 陕旅集团为控股股东 直接持有47 59%股份 通过陕旅股份间接控制6 69%股份 陕西省国资委为实际控制人 [6] - 本次IPO募资15 55亿元将投入泰山秀城（二期） 少华山南线索道等四个建设类项目及三个收购类项目 [6] 行业趋势 - 2025年春节假期全国国内旅游出游5 01亿人次同比增长5 9% 总花费6770 02亿元同比增长7 0% [5] - 2025年清明节假期全国旅游出游1 26亿人次同比增长6 3% 总花费575 49亿元同比增长6 7% [5] - 2025年"五一"假期全国出游3 14亿人次同比增长6 4% 总花费1802 69亿元同比增长8 0% [5] - 2025年春节期间陕西省51个重点景区接待游客791 3万人次同比增长3 11% 旅游收入4 46亿元同比增长6 26% [5] - 陕西省春节演艺市场营业性演出总场次达2439场同比增长203 23% [5]

IPO申请与募资计划 - 陕西旅游上交所主板IPO申请已获受理 保荐机构为中金公司 拟募资15 55亿元人民币 [1] 业务模式与竞争优势 - 公司业务集旅游演艺 旅游索道 旅游餐饮为一体 依托华清宫 华山等优质旅游资源 形成"景区+文化旅游"核心模式 [1] - 旅游演艺代表作包括《长恨歌》《12·12西安事变》《铁道游击战》等实景演出 兼具文化传承功能 [1] - 华山景区西峰索道拥有世界顶尖建设技术及国内领先运营能力 [1] - 唐乐宫剧院餐厅采用"仿唐歌舞+宫廷晚宴"特色模式 被誉为"东方红磨坊" [1] 财务表现 - 2022-2024年营收分别为2 24亿元 10 71亿元 12 45亿元人民币 年复合增长率136% [2] - 同期净利润从-1 05亿元扭亏为5 20亿元 并进一步增长至6 12亿元人民币 [2] - 2024年资产总额达18 30亿元 较2022年9 49亿元增长92 9% [3] - 归属于母公司股东的所有者权益从2022年3 42亿元增至2024年10 46亿元 增长206% [3] - 2024年资产负债率降至0 41% 较2023年14 06%显著改善 [3] 行业竞争环境 - 旅游业规模持续扩大 各地政府加强文旅投入导致产品创新加速 [3] - 旅游目的地企业通过扩容增效 资源整合等方式提升竞争力 [3]

旅游演艺创新与融合 - 陕西华清宫景区《长恨歌》累计演出6000余场，接待观众1300万人次，票房收入33亿元，带动相关产业产值超100亿元[7] - 江西赣州《长征第一渡》演出460场，观演人数24万，带动研学团接待量单月超1万人[7] - 河南开封万岁山武侠城每日推出近1000场次演出，包括《三打祝家庄》等实景剧及非遗表演[8][9] 研学旅游深度发展 - 安徽黄山构建覆盖自然科考、红色教育等领域的立体化研学网络，推动从"景点打卡"向"深度育人"转型[10] - 南昌八一起义纪念馆2024年接待260万人次，青少年占比70%，创新课程吸引线上线下100万参与者[10] - 景德镇陶博城国际研学中心研发33门基础课程，承办20余国交流活动，融合陶瓷、历史等多学科[11] 文商旅综合体模式 - 广州正佳广场年流量5000万人次，销售额超60亿元，融合海洋世界、雨林馆等主题景区及节庆活动[12] - 南昌万寿宫街区累计接待游客7400万人次，获国家级文旅称号，举办跨年派对等多元活动[12] - 唐山宴年接待游客500万人次，从餐饮转型为文旅综合体，开发伴手礼品牌实现多产业联动[13] 体育旅游差异化突破 - 新疆阿勒泰建成13家滑雪场232条雪道，举办冰雪赛事并开发直升机滑雪等新产品[14] - 海南万宁通过冲浪赛事获评全国十佳体育旅游目的地，带动村民发展民宿及冲浪产业[14] - 江西武功山举办帐篷节等赛事年吸引50万户外爱好者，深化"旅游+体育+N"融合模式[14]