公司股价与交易数据 - 2月10日，陕西旅游股价下跌2.53%，成交额为3.52亿元 [1] - 当日融资买入额为3087.77万元，融资偿还额为4557.94万元，融资净卖出1470.17万元 [1] - 截至2月10日，融资融券余额合计为1.08亿元，其中融资余额1.08亿元，占流通市值的3.55% [1] - 融券方面，2月10日无融券偿还、卖出及余额 [1] 公司股东结构 - 截至1月6日，公司股东户数为3.86万户，较上期大幅增加642916.67% [2] - 截至1月6日，人均流通股为501股，较上期无变化 [2] 公司财务表现 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入8.89亿元，同比减少18.80% [2] - 2025年1月至9月，公司实现归母净利润3.69亿元，同比减少26.93% [2] 公司基本情况 - 公司全称为陕西旅游文化产业股份有限公司，位于西安市长安区航创路1号 [1] - 公司成立于1988年1月19日，于2026年1月6日上市 [1] - 公司主营业务集旅游演艺、旅游索道、旅游餐饮为一体，依托华清宫、华山等优质旅游资源 [1] - 主营业务收入构成为：旅游演艺收入57.14%，旅游索道收入34.72%，客运道路收入3.79%，旅游餐饮收入3.69%，其他(补充)0.66% [1]

公司股价与交易数据 - 2月6日，陕西旅游股价下跌3.69%，成交额为4.84亿元 [1] - 当日融资买入4308.68万元，融资偿还2462.49万元，融资净买入1846.19万元 [1] - 截至2月6日，融资融券余额合计1.23亿元，其中融资余额1.23亿元，占流通市值的3.96% [1] - 当日无融券交易，融券余量与余额均为0 [1] 公司股东与股本结构 - 截至1月6日，股东户数为3.86万，较上期大幅增加642916.67% [2] - 截至1月6日，人均流通股为501股，较上期无变化 [2] 公司财务表现 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入8.89亿元，同比减少18.80% [2] - 2025年1月至9月，公司实现归母净利润3.69亿元，同比减少26.93% [2] 公司基本情况 - 公司全称为陕西旅游文化产业股份有限公司，位于西安市长安区航创路1号 [1] - 公司成立于1988年1月19日，上市日期为2026年1月6日 [1] - 公司主营业务集旅游演艺、旅游索道、旅游餐饮为一体，依托华清宫、华山等优质旅游资源 [1] 公司主营业务构成 - 旅游演艺收入占总收入的57.14% [1] - 旅游索道收入占总收入的34.72% [1] - 客运道路收入占总收入的3.79% [1] - 旅游餐饮收入占总收入的3.69% [1] - 其他(补充)收入占总收入的0.66% [1]

服务消费整体增长态势 - 2025年中国服务消费保持较快增长 服务零售额同比增长5.5% [1] - 文体休闲、通讯信息、旅游咨询租赁、交通出行等服务零售额保持两位数增长 [1] 细分市场表现与新业态 - 全年餐饮收入达5.8万亿元 同比增长3.2% [4] - “跟着赛事去旅行”、“跟着电影品美食”成为消费新潮流 [4] - 低空飞行、邮轮游艇、旅游演艺等新业态新模式不断发展 为服务消费增长开辟新空间 [4] 政策支持与未来方向 - 商务部将继续实施服务消费提质惠民行动 [6] - 政策将推动提升文化娱乐、旅游休闲、餐饮住宿、体育赛事、医疗健康等领域的供给水平 [6] - 将引导外资投向服务消费领域 以丰富高质量、多元化的服务供给 [6]

2025年中国服务消费市场表现与政策导向 - 2025年中国服务消费保持较快增长 服务零售额同比增长5.5% [2] - 文体休闲、通讯信息、旅游咨询租赁、交通出行等服务零售额保持两位数增长 [2] - 全年餐饮收入达5.8万亿元 同比增长3.2% [2] - 居民人均服务性消费支出占比达到46.1% [2] 服务消费市场新趋势与新业态 - “跟着赛事去旅行”、“跟着电影品美食”成为消费新潮流 [2] - 低空飞行、游轮游艇、旅游演艺等新业态新模式不断发展 为服务消费增长开辟新空间 [2] 未来政策与行业发展重点 - 商务部将持续推动扩大服务消费 促进服务消费高质量发展 [2] - 将继续实施服务消费提质惠民行动 [2] - 将推动提升文化娱乐、旅游休闲、餐饮住宿、体育赛事、医疗健康等领域的供给水平 [2] - 将引导外资投向服务消费领域 以丰富高质量、多元化的服务供给 [2]

公司股价与交易数据 - 2025年1月16日，陕西旅游股价下跌0.35%，成交额为9.39亿元 [1] - 当日融资买入额为6894.70万元，融资偿还额为9122.72万元，融资净买入额为-2228.02万元 [1] - 截至1月16日，公司融资融券余额合计为1.75亿元，其中融资余额为1.75亿元，占流通市值的5.83% [1] - 当日融券交易量为0，融券余量与融券余额均为0 [1] 公司股东结构 - 截至2025年1月6日，陕西旅游股东户数为3.86万户，较上期大幅增加642916.67% [2] - 截至同期，人均流通股为501股，较上期无变化 [2] 公司财务表现 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入8.89亿元，同比减少18.80% [2] - 同期，公司实现归母净利润3.69亿元，同比减少26.93% [2] 公司基本情况 - 公司全称为陕西旅游文化产业股份有限公司，位于西安市长安区航创路1号 [1] - 公司成立于1988年1月19日，于2026年1月6日上市 [1] - 公司主营业务集旅游演艺、旅游索道、旅游餐饮为一体，依托华清宫、华山等优质旅游资源 [1] - 公司主营业务收入构成为：旅游演艺收入占57.14%，旅游索道收入占34.72%，客运道路收入占3.79%，旅游餐饮收入占3.69%，其他(补充)收入占0.66% [1]

报告行业投资评级 - 看好（维持）[1] 报告核心观点 - 商贸零售与社会服务行业在“扩内需、促消费”趋势下具备韧性，关注情绪消费、产品创新及行业变革带来的投资机会 [3][39][40] - 本周核心关注陕西旅游成功上市，其通过“演艺IP+索道运营+配套餐饮”模式构建核心竞争力，募投项目将支撑其长期增长 [3][22][36] - 投资建议围绕四条主线展开：黄金珠宝、线下零售、化妆品、医美，并新增重点推荐美丽田园医疗健康 [5][39][40] 零售社服行情回顾 - **市场表现**：本周（1月5日-1月9日）商贸零售指数上涨4.23%，报收2524.96点；社会服务指数上涨4.71%，报收9176.85点，同期上证综指上涨3.82% [4][12] - **行业排名**：商贸零售和社会服务指数在31个一级行业中分别位列第15位和第14位 [4][12] - **细分板块**：本周超市板块涨幅最大，周涨幅为8.18%；2026年年初至今，超市板块同样领跑，累计涨幅为8.18% [4][15] - **个股表现**：本周博瑞传播（+31.0%）、青木科技（+27.3%）、上海九百（+24.9%）涨幅靠前；翠微股份（-9.9%）、凯撒旅业（-8.2%）、ST开元（-2.6%）跌幅靠前 [4][17][20][21] 周观点：陕西旅游A股上市 - **上市概况**：陕西旅游于2026年1月6日在上交所主板上市，成为2026年A股首家上市公司，IPO募集资金总额约15.55亿元 [3][22] - **业务模式**：公司以“演艺IP+索道运营+配套餐饮”构建核心竞争力，背靠华清宫、华山等国家5A级景区资源 [3][34] - **财务表现**：2025年上半年，旅游演艺/旅游索道/旅游餐饮收入分别为3.09亿元/1.83亿元/0.21亿元，占比分别为60.2%/35.8%/4.0%；索道及演艺业务毛利率自2023年起稳定在60%以上 [24] - **核心IP**：演艺业务以《长恨歌》为核心（2025H1占演艺收入95.7%），并推出《12·12西安事变》等新项目，形成梯队 [34] - **募投方向**：资金重点投向泰山秀城（二期）建设、少华山南线索道增容等项目，并通过收购太华索道、瑶光阁演艺股权完善业务版图，预计将推动异地拓展和业绩增长 [3][36] 新增重点推荐：美丽田园医疗健康 - **公司定位**：国内领先的高端美容与健康服务集团，形成“双美（生活美容+医疗美容）+双保健”业务体系 [45] - **商业模式**：通过生活美容业务获取并沉淀高端客户信任，进而向高客单价的医美及保健业务转化，2025年上半年整体获客成本仅2%且持续下降 [45] - **增长路径**：采用“内生+外延”双轨发展 [46] - **内生**：截至2025年上半年，拥有直营门店273家、加盟及托管门店279家，同店收入与客流稳步增长 [46] - **外延**：具备成熟并购整合能力，案例显示被收购方净利率显著提升（如奈瑞儿经调整净利率从6.5%提至10.4%）；2025年10月公告收购思妍丽，实现“三强聚合” [46] - **财务数据**：2025年上半年实现营收14.59亿元，同比增长28.2%；归母净利润1.56亿元，同比增长34.9% [41] 其他重点公司观点摘要 - **周大福**：FY2026H1营收389.86亿港元（同比-1.1%），归母净利润25.34亿港元（同比+0.1%）；中国内地直营同店销售重拾增长（FY2026H1同比+2.6%），定价黄金产品占比提升至31.8% [41][48][49] - **潮宏基**：2025年前三季度营收62.37亿元（同比+28.4%），归母净利润3.17亿元（同比+0.3%）；三季度营收同比增长49.5%，加盟渠道持续扩张，期末总门店数达1599家 [44][51][53] - **永辉超市**：2025年前三季度营收424.34亿元（同比-22.2%），归母净利润-7.10亿元；公司处于供应链改革和门店调改期，已调改222家门店，自有品牌开发加速 [44][53][55] - **珀莱雅**：2025年前三季度营收70.98亿元（同比+1.9%），归母净利润10.26亿元（同比+2.7%）；双11表现亮眼，天猫现货4小时成交榜蝉联第一 [41][67][69] - **爱美客**：2025年前三季度营收18.65亿元（同比-21.5%），归母净利润10.93亿元（同比-31.1%）；持续进行产品研发与渠道拓展，REGEN新工厂投产助力国际化 [41][73][74] - **贝泰妮**：2025年前三季度营收34.64亿元（同比-13.8%），归母净利润2.72亿元（同比-34.5%）；第三季度扭亏为盈，双11期间薇诺娜在天猫美妆成交榜排名第8 [41][75][77] 行业动态追踪（关键词） - **陕西旅游**：登陆上交所主板 [4] - **毛戈平**：与国际资本路威凯腾达成战略合作 [4] - **猪源胶原**：国产首个SPF级猪源胶原植入剂获批上市 [4] - **肉毒素**：爱美客代理的国内第七款注射用A型肉毒毒素获批 [4] - **鸣鸣很忙**：港股IPO已启动预路演，计划融资4-5亿美元 [4]

公司股价与交易数据 - 1月8日，公司股价下跌6.27%，成交额为10.59亿元 [1] - 当日融资买入额为1.14亿元，融资偿还额为7841.41万元，融资净买入额为3536.95万元 [1] - 截至1月8日，公司融资融券余额合计为1.67亿元，其中融资余额为1.67亿元，占流通市值的6.55% [1] - 1月8日融券交易量为零，融券余额为零 [1] 公司股东与股本结构 - 截至1月6日，公司股东户数为3.86万户，较上期大幅增加642916.67% [2] - 截至1月6日，人均流通股为501股，较上期无变化 [2] 公司财务表现 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入8.89亿元，同比减少18.80% [2] - 2025年1月至9月，公司实现归母净利润3.69亿元，同比减少26.93% [2] 公司基本情况与业务构成 - 公司全称为陕西旅游文化产业股份有限公司，位于西安市，成立于1988年1月19日，于2026年1月6日上市 [1] - 公司主营业务集旅游演艺、旅游索道、旅游餐饮为一体，依托华清宫、华山等优质旅游资源 [1] - 公司主营业务收入构成为：旅游演艺收入占57.14%，旅游索道收入占34.72%，客运道路收入占3.79%，旅游餐饮收入占3.69%，其他收入占0.66% [1]

公司业务与运营模式 - 公司业务集旅游演艺、旅游索道、旅游餐饮为一体 [1] - 公司依托华清宫、华山等优质旅游资源 [1] - 公司充分发挥旅游资源整合优势、专业化运营管理优势、旅游产品创新优势 [1] - 公司为游客提供高品质的旅游产品及服务体验 [1] - 目前旅游演艺及旅游索道业务均盈利 [1] 公司首次公开发行关键财务数据 - 公司发行后每股收益为6.50元 [1] - 该每股收益以2024年经审计的扣除非经常性损益前后归属于母公司股东的净利润的较低者除以本次发行后总股本计算 [1] - 公司发行后每股净资产为35.12元 [1] - 该每股净资产按2025年6月30日经审计的归属于母公司股东权益加上本次募集资金净额除以本次发行后总股本计算 [1] - 具体数据可见公司于2026年1月5日披露的《陕西旅游首次公开发行股票主板上市公告书》 [1]

公司股价与交易表现 - 1月6日，陕西旅游股价单日大幅上涨64.10%，成交额达19.71亿元 [1] - 当日公司获得融资买入2.61亿元，融资偿还1998.67万元，实现融资净买入2.41亿元 [1] - 截至1月6日，公司融资融券余额合计为2.41亿元，其中融资余额2.41亿元，占流通市值的9.45% [1][2] 公司基本情况 - 公司全称为陕西旅游文化产业股份有限公司，位于西安市，成立于1988年1月19日，于2026年1月6日上市 [2] - 公司主营业务集旅游演艺、旅游索道、旅游餐饮为一体，依托华清宫、华山等优质旅游资源 [2] - 主营业务收入构成为：旅游演艺收入57.14%，旅游索道收入34.72%，客运道路收入3.79%，旅游餐饮收入3.69%，其他(补充)0.66% [2] 公司股东与近期财务表现 - 截至1月6日，公司股东户数为3.86万户，较上期大幅增加642916.67%，人均流通股501股，较上期无变化 [2] - 2025年1月至9月，公司实现营业收入8.89亿元，同比减少18.80% [2] - 2025年1月至9月，公司实现归母净利润3.69亿元，同比减少26.93% [2]

上市概况与首日表现 - 陕西旅游于2025年1月6日在上海证券交易所主板上市，股票代码603402.SH，开盘价131.15元，收盘价132.00元，较发行价上涨64.10%，成交额19.71亿元，换手率74.41%，总市值达102.08亿元 [1] - 公司本次公开发行股票数量为1,933.3334万股，占发行后总股本的25%，发行价格为80.44元/股 [3] - 公司控股股东为陕西旅游集团有限公司，直接持股47.59%，并通过陕旅股份间接控制6.69%的股份，实际控制人为陕西省国资委 [1] 业务模式与经营概况 - 公司业务集旅游演艺、旅游索道、旅游餐饮为一体，依托华清宫、华山等优质旅游资源 [1] - 2022年至2024年，公司营业收入从23,188.95万元增长至126,270.45万元，净利润从亏损10,260.20万元转为盈利62,157.77万元，业绩实现大幅反转 [5] - 2025年1-6月，公司营业收入为51,645.58万元，净利润为24,706.65万元，经营活动产生的现金流量净额为30,179.45万元 [7] - 报告期内（2022-2024年及2025上半年），公司进行了两次现金分红，合计金额21,750.00万元 [6][7][8] 近期财务表现与业绩指引 - 2025年1-9月，公司营业收入为88,941.88万元，同比下降18.80%，净利润为45,826.89万元，同比下降25.14% [8][9] - 公司预计2025年全年营业收入在95,100.00万元至111,700.00万元之间，同比2024年变动幅度为-24.69%至-11.54%，预计归属于母公司所有者的净利润在37,100.00万元至43,600.00万元之间，同比变动幅度为-27.50%至-14.80% [9][10] - 2025年1-9月，公司经营活动产生的现金流量净额为53,175.35万元，同比下降23.63%，投资活动产生的现金流量净额为流出16,591.03万元，同比扩大101.25% [9] 上市审核与募集资金 - 公司于2025年11月7日通过上交所上市委审议，审核会议关注了公司产品收入的可持续性、经营稳定性以及募投项目泰山秀城(二期)的合理性与必要性 [2] - 本次发行募集资金总额为155,517.34万元，扣除发行费用后净额为152,192.69万元，较原计划少3,320.10万元 [3] - 募集资金主要用于建设类项目（如泰山秀城二期、少华山南线索道等）和收购类项目（如收购太华索道、瑶光阁股权等），总投资计划为185,770.62万元，拟使用募集资金155,512.79万元 [3][4] - 发行费用总额为3,324.65万元，其中保荐承销费用为2,400.00万元 [4] 历史财务数据 - 公司资产总额从2022年末的97,152.41万元增长至2025年6月30日的214,426.38万元 [7] - 2022年至2024年，公司加权平均净资产收益率分别为-18.97%、89.43%和62.68% [7] - 同期，公司销售商品、提供劳务收到的现金与营业收入增长匹配良好，经营活动现金流持续为正且大幅改善 [5][6]