股份合并与交易安排 - 公司股份合并将于2026年2月10日生效，前提是获得联交所的上市批准 [1] - 合并后的股份预计于2026年2月10日上午九时正开始在联交所买卖 [1] - 每手买卖单位将于同日更改，由2000股现有股份变为10000股合并股份 [1] - 以新每手买卖单位进行交易的原有买卖柜台将于2026年2月27日上午九时正重开 [1]

公司治理与股权结构重大进展 - 公司于1月14日成功“摘帽”复牌，并于1月23日公告荆州市国资委批复同意荆江实业受让公司18.66%股份，控制权将正式移交至荆州国资旗下，标志着公司治理风险已获化解[1] - 公司从被实施其他风险警示到完成整改、正式申请摘帽，用时仅一年，体现了公司治理与基本面的实质性改善[1] - 2025年8月，公司6261万股无限售流通股遭拍卖，经过468次报价、215次延时竞价，最终以2.35亿元高价拍下5011万股，成交价较起拍价溢价16.34%，被视为出清历史包袱、优化股权结构的契机[2] - 湖北省荆州国资战略入主，累计投入资金24.37亿元，为公司带来资金流动性支持，并终结了公司多年无实控人的状态，治理结构实现实质性改善，股权结构更趋稳定[2] 市场表现与投资者预期 - 截至2026年1月26日午间收盘，公司股价为7.65元，较2024年7月31日2元/股的低点上涨282.5%，体现出市场对摘帽落地、国资赋能等多重预期利好的信心[1] - 2025年以来，投资者通过互动平台多次问询“摘帽时间表”，在股吧等社区中，摘帽相关话题讨论量长期位居前列[1] - 知名投资人士“困境反转猎手”魏巍高价竞得公司股权，其过往投资标的如ST华通、杉杉股份等均在后续实现显著价值提升，传递出公司股权资产价值获市场认可的积极信号[2] 国资赋能与战略协同 - 荆州国资入主不仅带来资金支持，更在产业资源、政策对接等方面助力公司拓展业务边界、优化产业链布局[2] - 国资的“稳定器”作用降低了公司运营的系统性风险，与市场资本的“价值发现”功能形成共振，推动公司进入实质性估值重构阶段[3] - 在国资平台助力下，公司有望获得产业链资源协同效应，推动与上下游企业建立更稳定的合作关系，提升供应链稳定性与议价能力[3] 经营业绩与基本面修复 - 2025年前三季度，公司实现营业收入24.61亿元，归母净利润9426.81万元，同比实现回升，第三季度单季营收与净利润环比持续增长，展现出经营企稳迹象[3] - 公司核心的智慧能源业务，在“双碳”目标和新型电力系统建设背景下，并未丢失赛道优势[3] - 公司持续维持高强度的研发投入，在储能、数据中心电能管理等战略方向上的技术储备未因短期财务压力而缩减[4][5] 行业环境与业务发展 - 监管部门对新能源行业无序竞争的持续规范，推动行业从“铺量”阶段转向注重技术迭代与盈利质量的“提质”新阶段，为公司提供了宝贵的窗口期[4] - 在“东数西算”国家战略与人工智能算力需求爆发的双重驱动下，数据中心业务为公司战略转型和新兴业务培育提供了财务缓冲与资源支撑[5] - 公司以储能为核心的新兴业务集群价值提升空间巨大，2025年中标多个独立储能电站项目，推动2025年上半年储能业务收入同比暴涨153.45%[5]

公司核心人物与历史 - 同方股份有限公司原总裁、董事长陆致成于2026年1月24日逝世，享年78岁 [2] - 陆致成是清华大学教授、博士生导师，于1989年发起创办北京清华人工环境工程公司，是高校科技成果转化和产业化的拓荒者 [2] - 1997年，陆致成参与主持策划并推动清华大学校办企业改制重组，组建清华同方股份有限公司并上市，为公司奠定了“技术+资本”发展战略和创新“带土移植”产学研结合孵化模式 [2] 公司业务与产业贡献 - 1997年至2015年间，陆致成带领公司布局信息技术、公共安全、节能环保等核心主业，培育壮大了同方威视、同方知网、同方国芯、同方计算机等多家知名企业 [3] - 公司组织推动“大型集装箱检查系统”科技攻关和微电子核心器件国产化开发，为二代身份证和北京奥运会植入“中国芯” [3] - 公司主营业务归属于核技术应用、数字信息和智慧能源等产业领域，主要产品包括安检安保设备、CNKI知识数据产品、大数据应用、人工智能产品、楼宇智能化及节能化应用、城市热网、轨道交通智能化、热泵节能产品、照明以及科工装备等 [4][5] 公司股权结构与市场表现 - 同方股份有限公司是1997年由清华大学出资成立的高科技企业，同年在上海证券交易所挂牌上市 [4] - 2019年12月31日，中核集团以股权并购方式成为同方股份控股方 [4] - 截至2026年1月23日收盘，同方股份股价为9.47元/股，总市值为317.27亿元 [5]

海南自贸港政策成效 - 海南自贸港封关运作后，政策红利正加速转化为企业发展实效 [1] - 企业通过亲身实践分享“零关税”、“低税率”等核心政策落地带来的真实获得感 [1] - 案例分享会汇聚能源、粮油、临空、科技、食品制造等多领域企业代表 [1] 企业实践与项目进展 - 海口江东新区大唐滨海源网荷储一体化智慧能源科创示范项目已顺利投产 [3] - 洋浦国际集装箱码头运输繁忙 [5] - 加绿巧食品制造业（海南）有限责任公司生产车间正在进行设备调试 [6] - 海南自贸港一站式飞机维修产业基地有工作人员在检修航空发动机 [7] - 澳斯卡粮油生产车间内成品油流水线正在作业 [7]

行业前景 - 国内“十五五”期间国家电网投资预期乐观，预计总投资达4万亿元 [1] - 全球AIDC（人工智能与数据中心）浪潮兴起，推动能源系统智能化进程 [1] 公司价值与定位 - 威胜信息母公司威胜控股股价表现强势，源于电网投资预期及作为能源管理稀缺标的价值重估 [1] - 威胜信息是威胜控股旗下核心的智慧能源公司，中期价值有望迎来重新审视 [1] - 公司依托电力物联网数智底座，在全球AIDC能源系统智能化进程中具备天然卡位优势 [1] - 公司的成长边界有望持续打开 [1] 财务预测与估值 - 预计公司2025年归母净利润为7.2亿元 [1] - 预计公司2026年归母净利润为8.7亿元 [1] - 预计公司2027年归母净利润为10.5亿元 [1] - 当前股价对应2025年预测市盈率为28倍 [1] - 当前股价对应2026年预测市盈率为24倍 [1] - 当前股价对应2027年预测市盈率为20倍 [1]

宏观与固定收益观点 - 2025年经济“保5%”有惊无险，但结构上呈现供强需弱、外需强于内需，消费与投资下半年加速下滑是最大意外，12月社会消费品零售总额同比增速为0.9%，续创近3年最低，固定资产投资当月同比连续7个月为负，其中12月地产投资当月同比大幅下降35.8% [3] - 2026年GDP增长目标可能设定在4.5%-5%区间，为实现“十五五”良好开局，政策将聚焦一季度“开门红”，关注点包括地方两会目标、财政节奏前置、重大项目部署以及央行可能的降准降息 [3] - 经济结构分化，新经济相关权益行业将继续获得支撑，而传统经济走弱将压制债券融资需求，进而压低利率水平 [5] - 短期债市面临股市走强、供给压力等冲击，但债券相对性价比提升，预计短期保持震荡，短端加杠杆策略占优，修复可能在第一季度中后段发生，届时可考虑拉长久期 [6] - 最新基本面高频数据显示，工业生产指数为128.0，同比增幅持平，商品房销售指数为40.3，同比降幅扩大至下降6.6点，CPI与PPI月环比预测分别为0.1%和-0.1% [8][9] 非银金融行业观点 - 保险行业负债端与资产端景气度均进入上升周期，负债端长期受益于银行存款搬家，短期开门红进展顺利，资产端长端利率企稳、资本市场活跃，预定利率下调缓释利差损风险 [9] - 证券行业受益于市场风险偏好抬升及交投活跃度维持高位，证券IT公司与券商在估值和业绩上均具备贝塔属性 [9] - 建议关注中国平安A/H股、中国人寿H股、国泰海通及华泰证券 [9] 钢铁行业数据跟踪 - 2025年5月以来钢铁产量统计数据质量下降，可能与产量压降压力有关，对评估需求造成影响，12月单月“材钢比”达1.69，全年达1.51 [10] - 若以钢材产量增速估算，2025年1-12月中国钢材表观消费量同比增长2.9%，但12月单月表观消费同比回落5.0% [10] 通信行业公司研究：威胜信息 - 公司作为威胜控股旗下核心智慧能源公司，中期价值有望重估，受益于国内“十五五”国家电网预计总投资达4万亿元的乐观预期，以及全球AIDC浪潮下的价值重估 [12] - 公司依托电力物联网数智底座，在AIDC能源系统智能化中具备卡位优势，预计2025至2027年归母净利润分别为7.2亿元、8.7亿元和10.5亿元，对应市盈率分别为28倍、24倍和20倍 [13] 电子行业公司研究：胜宏科技 - 公司预计2025年归母净利润为41.6亿至45.6亿元，同比增长260.35%至295.00%，第四季度归母净利润中值为11.15亿元，同比增长186% [13] - 公司在HDI及高多层PCB技术领先，具备6阶24层HDI大规模生产能力，并正在研发10阶30层HDI，同时拥有70层以上高多层PCB量产能力及100层以上技术储备 [14] - 公司产能持续扩张，泰国、越南基地按计划推进，国内厂房四已部分投产，预计2026/2027年营收达358亿元/575亿元，归母净利润预期达105亿元/180亿元 [14][15] 美容护理行业公司研究：朝云集团 - 公司拟以最高4.5亿元收购河北康达100%股权，以加强北方家居护理市场布局，提升终端市场覆盖，预计收购将带来业务协同并增厚业绩 [16] - 预计公司2025至2027年营收分别为19.96亿元、23.97亿元和26.11亿元，同比增长9.7%、20.1%和9.0%，归母净利润分别为2.23亿元、2.68亿元和2.94亿元，同比增长9.8%、20.2%和9.4%，当前市值对应2026年市盈率为11倍 [16][17] 近期行业市场表现 - 近1个月及1年表现排名前五的行业分别为有色金属（1月20.1%，1年107.8%）、国防军工（1月19.8%，1年53.9%）、传媒（1月17.3%，1年50.0%）、电子（1月16.6%，1年63.1%）和综合（1月16.5%，1年62.8%）[1] - 近1个月及1年表现排名后五的行业分别为银行（1月-5.5%，1年2.7%）、食品饮料（1月-2.7%，1年-5.8%）、农林牧渔（1月-1.0%，1年19.5%）、非银金融（1月-0.1%，1年16.6%）和交通运输（1月1.2%，1年5.9%）[1]

公司战略与业务拓展 - 精艺股份与其他股东共同成立了新公司“精艺之光（广东）智慧能源有限公司” [1] - 新公司经营范围包含太阳能发电技术服务、太阳能热发电产品销售、节能管理服务等业务 [1] - 此举表明公司正通过设立合资公司的方式，向智慧能源、太阳能技术及节能管理服务领域进行业务拓展 [1] 行业与市场动态 - 新公司的业务范围聚焦于太阳能发电、太阳能热利用及节能管理等智慧能源领域 [1] - 这反映了清洁能源和节能服务行业持续吸引企业进行投资和布局的市场趋势 [1]

成都市及各区县产业投资与项目进展 - 成都市及多个区（市）县通过基金支持、专题推介与国际对接等多种方式，推动一批重点产业项目集中签约或取得进展 [1] 崇州市卫星制造项目 - 国星宇航科技有限公司“星算”计划总部落地崇州市，项目总投资50亿元，建设“航天器AI增材制造全球总部”基地 [2][4] - 项目从洽谈到签约历时约三个月，首期5亿元资金已实缴到位 [4] - 2025年5月，项目首颗计算卫星“崇州号”成功发射；同年11月，位于崇州的两条生产线全线投产，已具备航天器AI增材制造全链条能力 [4] 成华区“机器人+智慧能源”产业 - 成都“机器人+智慧能源”产业发展大会吸引120余家产业链企业、科研机构及金融机构代表参加 [5] - 研扬科技、微亿智造等6个重点项目与成华区完成集中签约 [7] - 成都云图世景创界科技有限公司将研发总部落地成华，聚焦飞行器设计研发及视觉导航算法开发 [7] - 成都机器人创新中心发布能源行业机器人解决能力清单，成都智慧油服产业基地介绍AI技术在油气领域的应用案例 [7] 高新区中韩产业合作 - 成都高新区组织区内企业参与“2026中国-韩国投资论坛”及经贸合作洽谈会 [8] - 国家级专精特新“小巨人”企业易方智慧科技与多家韩国意向合作方建立联系，旨在进一步拓展韩国市场 [10] - 成都红旗连锁股份有限公司等本地商贸企业与37家韩国企业进行“一对一”商贸洽谈 [10] - 成都高新区与韩国京畿道、庆尚北道等地建立联系并互邀考察 [10] - 中韩创新创业园与韩国株式会社Flamingo签署合作备忘录，该韩企正利用AI算法研发融合韩式辣酱与四川麻辣风味的新产品 [10] - 中韩创新创业园自2015年设立以来，已累计聚集韩资企业125家，在2025年四川省国别园区综合评估中位居前列 [10]

公司战略与投资 - 为响应国家“双碳”战略并顺应新型电力系统建设趋势，公司拟投资设立全资子公司以布局智慧能源产业 [1] - 新子公司将开展源网荷储关键装备及解决方案相关业务，旨在把握“源网荷储”与“零碳园区”建设的重大机遇 [1] - 此次投资总额为5000万元人民币，资金来源为公司自筹资金（含自有资金和银行贷款） [1] 业务发展目标 - 公司设立新子公司旨在研发关键技术与集成应用，以进一步提升市场竞争力 [1]

公司战略与投资 - 为响应国家“双碳”战略并把握新型电力系统建设机遇，公司拟投资设立全资子公司，布局智慧能源产业 [1] - 新子公司将开展源网荷储关键装备及解决方案相关业务，以提升公司市场竞争力 [1] - 本次总投资额为5000万元人民币，资金来源为公司自筹资金（含自有资金和银行贷款） [1] 行业趋势与机遇 - 行业正顺应新型电力系统建设趋势，“源网荷储”与“零碳园区”建设被视为重大发展机遇 [1]