日前，魔视智能科技（上海）股份有限公司（下称"魔视智能"）向港交所递交上市申请，国泰君安国际、国信证券（香港）为其联席保荐人。 IPO日报注意到，这家智驾第三方公司前三年复合增速为73.9%，通过11轮融资，估值已超过25亿元，八年提升了4.86倍，但尚未盈利，三年半 累计亏损7.73亿元，现金继续输血。 制图：佘诗婕 魔视智能是中国智能驾驶解决方案行业第三方提供商，按2024年L0-L2（包含L2+）解决方案量产收入计，在中国智能驾驶解决方案行业国内 第三方方案商中排名第8。 累亏7.73亿元 资料显示，魔视智能于2015年创立于上海，是一家由人工智能创新驱动的智能驾驶解决方案提供商。公司开发及交付人工智能赋能的智能驾驶 解决方案，根据咨询机构灼识咨询按2024年收入计，魔视智能在中国智能驾驶解决方案行业国内第三方方案商中排名第八。 截至2025年上半年，魔视智能的解决方案累计交付量突破330万套，用于92款车型。 2022年-2024年及2025年上半年（下称"报告期"），魔视智能的营业收入分别为1.18亿元、1.47亿元、3.57亿元和1.89亿元，前三年复合增速为 73.9%，2025年上半年继续同比 ...

公司概况与业务模式 - 公司是智能驾驶软硬件一体化解决方案提供商，由虞正华博士创立，核心团队来自上海交大及行业头部供应商 [5][7] - 公司产品体系覆盖L0-L4级智能驾驶，包括前视摄像头、泊车域控制器、行车辅助算法与中控集成平台 [8] - 截至2025年上半年，公司已为奇瑞、长城、广汽、上汽等主机厂的92款车型提供方案，累计交付超过330万套系统 [8] 财务业绩表现 - 公司营收从2022年的1.18亿元增长至2024年的3.57亿元，三年增长近两倍，2025年上半年营收为1.89亿元 [4][5] - 公司2022年至2024年累计净亏损超6.6亿元，2025年上半年继续亏损约1.12亿元 [5][11] - 公司毛利率波动明显，2022年为25.6%，2023年和2024年分别为13.7%和14.2%，2025年上半年为20.1% [11][12] 现金流与负债状况 - 公司经营性现金流连续三年为负，资金链依赖外部融资，截至2025年6月30日现金及现金等价物为3.21亿元 [2][13] - 公司总负债从2022年的约7.57亿元攀升至2025年上半年的16.11亿元，资产负债率长期处于200%–400%高位 [11][12] - 公司流动负债净额由2022年的4.66亿元增长至2025年上半年的10.44亿元 [11] 研发投入与运营压力 - 公司2024年研发支出达1.6亿元，占收入比重高达44.9%，三年半累计研发投入约5.15亿元 [12][13] - 公司贸易应收账款由2022年的5190万元升至2024年的1.33亿元，主要因车企验收与结算周期长 [12][13] - 现金流压力主要来自应收账款增长、高额研发投入及客户结算周期长等因素 [12][13] 市场地位与竞争格局 - 按2024年收入计，公司在中国智能驾驶解决方案行业的国内第三方提供商中排名第八，市场份额约为0.4% [3][10] - 在“具备自研AI算法的第三方智能驾驶方案提供商”细分领域中，公司排名第三 [10] - 国内L0至L2+智能驾驶解决方案市场集中度低，2024年市占率前十的公司合计份额仅占15.2% [10] 客户结构与风险 - 公司前五大客户收入占比从2022年的35.6%上升至2024年的52.3%，2025年上半年进一步增至65.9% [10] - 单一最大客户收入占比从2022年的8.6%提升到2025年上半年的21.9%，大客户依赖度显著提升 [10]

根据灼识咨询的资料，魔视智能是中国智能驾驶解决方案行业中少数具备自研AI算法设计的第三方提供商，按2024年L0-L2级（包含L2+）解决方案的收入 计算，在该等提供商中排名第三。 业绩方面，2022年、2023年、2024年度和2025年上半年，魔视智能的营收分别约为人民币1.18亿元、1.47亿元、3.57亿元和1.89亿元，净亏损分别约为2.00亿 元、2.28亿元、2.34亿和1.11亿元。 此次报考上市，魔视智能成色几何？ 撰稿|张君 来源|贝多商业 又一家智能驾驶解决方案提供商意欲上市。 9月26日，魔视智能科技（上海）股份有限公司（下称"魔视智能"）递交招股书，报考在港交所主板上市，国泰君安国际、国信证券（香港）为其联席保荐 人。 据招股书介绍，魔视智能是一家AI创新驱动的智能驾驶解决方案提供商。魔视智能在招股书中称，依托从底层算法至应用层的全栈自研技术体系，该公司 构建了性能卓越的安全基准、安心使用的用户体验，以及从功能协同走向高阶智能驾驶模式。 目前，魔视智能主要为主机厂及一级供货商提供具备L0-L4级智能驾驶功能的一体化软硬件解决方案。于往绩记录期间，该公司的解决方案已获主机厂客户 选用于 ...

IPO发行情况 - 香港公开发售部分获14.04倍认购，国际发售部分获1.09倍认购 [4] - 发行价为每股17.00港元，募集资金净额约6.06亿港元 [5] - 暗盘收报每股18.30港元，较发行价上涨7.65% [5] - 引入康成亨国际投资和Horizon Together Holding两家基石投资者，累计认购超5.4亿港元 [3][5] - 美的集团参与了本次IPO发行 [5] 公司业务与技术 - 公司是中国智能驾驶及智能座舱解决方案供应商，覆盖L0至L4级智能驾驶解决方案 [6] - 截至2024年6月30日，与29家整车厂就94款车型展开量产，涵盖国内销量前十整车厂中的七家 [6] - 按2023年L0级至L2+级解决方案收入计算，在中国新兴科技公司中排名第四 [6] - 预计2025年第一季度交付L4级iRobo解决方案 [6] - 差异化竞争优势在于渐进式开发路线，能够迅速满足客户需求并实现量产 [6] - 已为6家整车厂的15款在研出口车型提供解决方案，并为4家整车厂的21款出口车型实现SOP [6] - 是中国首批帮助整车厂车型获得欧盟GSR ADDW及DDAW认证的DMS解决方案供应商之一 [6] 财务表现 - 2021年至2023年营收分别为1.75亿元、2.79亿元和4.76亿元，复合年增长率为64.9% [6] - 2024年上半年营收同比增长44.5%至2.37亿元 [6] - 毛利率从2021年的9.7%提升至2023年的14.3%，2024年上半年进一步增至14.1% [7] - 经调整净亏损率从2021年的74.8%大幅减少至2023年的38.8%，2024年上半年收窄至34.8% [7] 行业前景 - 中国智能驾驶解决方案行业快速增长，国内供应商市场份额从2019年的6%增至2023年的18% [7] - 公司有望在中国智驾市场占据更大份额，并有望在全球市场获得一席之地 [7]

华昊中天 - 公司于2024年10月31日在港交所主板挂牌上市，股票代码为"2563"，发行1458.80万股H股，香港公开发售部分获21.45倍认购 [3] - 引入四名基石投资者累计认购2300万美元，包括富策认购1000万美元、润淼资产管理认购800万美元、TPG认购300万美元、百洋医药认购200万美元 [3] - 公司拥有一种已商业化产品优替德隆注射液和19种管线候选产品，覆盖乳腺癌、肺癌、胃癌等多种适应症 [4] - 优替德隆注射液是唯一通过合成生物学技术开发并获批上市的化疗药物，也是2010年以来全球唯一获批的新型微管抑制剂类肿瘤药物 [4] - 公司已获得龙磐投资、达晨财智、贝达药业等多家知名机构投资 [3] 拉普拉斯 - 公司于2024年10月29日在科创板挂牌上市，股票代码为"688726" [6] - 主营业务为光伏电池片制造所需高性能热制程、镀膜及配套自动化设备的研发生产 [6] - 2021-2023年营收分别为1.04亿元、12.66亿元和29.66亿元，2024年上半年营收达25.41亿元 [7] - 截至2024年6月末在手订单销售价值为112.96亿元 [7] - 2021-2023年研发投入复合增长率为143.65%，截至2024年6月30日拥有已授权专利593项 [7] 傲基科技 - 公司计划于2024年11月8日在港交所主板挂牌上市，股票代码为"2519" [9] - 本次IPO发行29,894,700股H股，发行区间为14.56-15.60港元，引入三位基石投资者累计认购约1.09亿港元 [10] - 2023年营收86.83亿元，净利润同比增长133.2%至5.20亿元 [11] - 2024年前四个月营收同比增长16.9%至28.33亿元，净利润同比增长96.8%至1.89亿元 [11] - 按2023年GMV计算，公司在全球家具家居类B2C电商市场排名第五 [10] 活力集团 - 公司于2024年10月29日向港交所递交招股说明书 [13] - 2023年总交易额308亿元，在中国一站式综合出行平台中排名第二 [14] - 2021-2023年营收复合年增长率为20.8%，2023年实现净利润0.59亿元 [14] - 截至2024年6月30日，平台注册用户数超过1.74亿，2023年付费用户复购率超60% [13] - 公司已获得庭瑞集团、华兴资本、经纬创投等机构投资 [14] 佑驾创新 - 公司于2024年10月28日获得中国证监会境外发行上市备案通知书 [16] - 2021-2023年营收复合年增长率为64.9%，2023年营收同比增长70.4%至4.76亿元 [17] - 截至2024年5月20日，与20家整车厂的35款车型展开定点项目开发 [16] - 公司是中国首批帮助整车厂获得欧盟DDAW认证的DMS解决方案供应商之一 [16] 万帮数字能源 - 公司于2024年10月17日同国泰君安证券签署辅导协议，拟A股上市 [19] - 旗下星星充电平台覆盖全国300多个城市，注册用户超2000万，运营充电场站超80000座 [19] - 星星充电的充电桩十年累计销售量全球第一 [20] - 2020年9月获得8.55亿元人民币A轮融资，2021年5月获得B轮融资后估值达155亿元人民币 [21]