公司控制权变动 - 东方材料控股股东许广彬持股比例由5 43%降至1 93%，公司控股股东及实际控制人或生变 [1] - 许广彬所持702 41万股股票被司法拍卖，导致其持股量"告急" [1] - 特丽亮及其一致行动人鸿晟资管通过拍卖成为公司第一大股东 [1] 新股东背景 - 特丽亮为科森科技参股公司，涉足智能制造与半导体芯片材料领域 [2] - 特丽亮主要产品包括超导膜、高性能导电胶、半导体材料等，应用于5G通讯、半导体、汽车等领域 [2] - 特丽亮实控人徐正良及配偶储红燕合计持有公司36 84%股权 [2] 新股东法律风险 - 徐正良因质押式证券回购纠纷被列为限制消费人员及失信被执行人，涉及担保责任金额2亿元 [2][3] - 徐正良2023年提起再审申请，目前仍在审理中 [3] - 法律上特丽亮可成为上市公司第一大股东，但徐正良无法进入董事会 [4] 特丽亮财务状况 - 特丽亮2022年至2024年营收分别为3 67亿元、2 64亿元、3 85亿元，净利润分别为0 6亿元、0 012亿元、0 17亿元 [4] 原控股股东债务问题 - 许广彬涉及债务逾期金额约0 45亿元，另有诉讼或仲裁涉及金额约12 79亿元 [5] - 许广彬提名的董事在9席董事会中占5席，仍通过董事会掌控公司 [5] 投资者关注事项 - 投资者询问大股东变更、董事会调整及资产注入预期，但公司未回应 [5][7] - 东方材料未回复关于徐正良限消令影响及董事会改组可能性的询问 [7]

报告行业投资评级 - 看好/维持基础化工行业 [1] 报告的核心观点 - 生物柴油、生物航煤作为可再生绿色能源日益受到重视，建议关注卓越新能、已具备SAF产能的公司等 [5] - 中国低空经济、机器人产业迈向商业化，相关的新材料、轻量化材料需求或增加，建议关注同益中、碳纤维行业等 [5] 细分领域跟踪 重点化工新材料产品价格情况 - 本周生物航煤(SAF)欧洲FOB最新价格2230美元/吨，较上周上涨9.85%；生物柴油市场均价为8100元/吨，较上周上涨0.83%；H酸市场均价44000元/吨，较上周上涨5.39%；制冷剂板块维持高位，R32价格52500元/吨，较上周上涨0.96%；R134a最新价格49000元/吨，较上周上涨1.03%；多晶硅、己内酰胺、维A、维E等出现不同幅度下滑 [11] 电子化学品：关注下游技术突破及材料进口替代 - 电子化学品是为电子工业配套的精细化工材料，研究集中在湿电子化学品、光刻胶及配套试剂、电子特气、CMP抛光材料及封装材料等领域 [13] - 电子化学品行业特点包括品种多、专用性强、专业跨度大；子行业细分程度高、技术门槛高；技术密集、产品更新换代快；功能性强、附加值高、质量要求严 [16][17][19] - 全球半导体材料市场规模呈波动向上态势，2017 - 2024年CAGR为5.3%；中国半导体材料市场规模提升速度高于全球，2017 - 2023年CAGR达到10% [20] - 我国半导体领域国产化程度有待提升，相关公司雅克科技、联瑞新材等值得关注 [23] 新质生产力：碳纤维、超高分子量聚乙烯、PEEK - 碳纤维广泛应用于风电、光伏、航空航天等领域，随着低空经济等新科技领域发展，或将迎来新需求增量，相关企业中复神鹰、吉林碳谷等值得关注 [28][30] - 超高分子量聚乙烯纤维是世界上比强度和比模量最高的纤维，行业整体仍处于成长期，具有较高技术壁垒 [32] - 2023年人形机器人产业进入爆发期，产业规模增长至39.1亿元，同比增长85.7%；PEEK是人形机器人减重首选材料，2012 - 2021年中国PEEK产品需求量年均复合增长率达42.84% [32][33] 锂电/储能上游材料：耐心等待下游市场释放 - 导电剂中多壁碳纳米管粉体市场均价为6.4万元/吨，多壁碳纳米管导电浆料市场均价2.75万元/吨；SP炭黑市场均价3.2万元/吨，近年来均逐步下滑 [36] - 钠电池材料中普鲁士蓝类化合物材料价格为3.6万元/吨；硬碳负极材料价格为7万元/吨，较年前有所下滑，但近期价格稳定 [39] 光伏/风电上游材料：关注EVA、POE的需求释放 - EVA价格自2022年下半年以来持续下滑，2024年下半年企稳并有小幅反弹，本周市场大稳小动，整体价格波动有限，工厂总库存维持在1.7万吨左右 [45] - POE塑料可作光伏膜料，国内万华化学等公司推进国产化；POE价格自3月中下旬以来出现明显下滑 [45][46] 生物基材料及能源：生物柴油价格较年初有所反弹 - 生物柴油是绿色能源，我国主要用废油脂生产，相关公司有中国石化、卓越新能等；SAF是环保型燃料，到2050年65%的航空业减排将通过使用SAF实现 [50] - 截至本周，生物柴油市场均价为8100元/吨，较上周上涨0.83%；SAF欧洲FOB - 高端价为2230美元/吨，较上周上涨9.85% [53] 可再生及改性塑料：应用场景日益广泛 - 可再生塑料前景广阔，相关公司有惠城环保、英科再生等；特种工程塑料下游应用广泛，我国塑料制品产量每年接近8000万吨，对特种改性塑料及再生塑料需求增加 [55] - 截至本周，原生塑料PET价格为6107元/吨左右，PS价格为8533元/吨左右；再生PET本周价格4300元/吨，再生塑料价格与原生塑料走势基本一致，近期均有小幅反弹、震荡 [60] 涂料油墨颜料：乘用车与消费电子需求稳步增长 - 涂料伴随可穿戴设备、智能家电、乘用汽车零部件、新兴高端消费品等领域发展，新型功能涂层材料需求增长 [62] - 2024年全球智能手机出货量12.39亿台出现反弹，2023年中国汽车销量3009万辆、全球销量9272万辆均保持正增长 [62] 行情表现 化工行业情况 - 本周沪深300指数上涨1.95%，基础化工指数上涨4.15%，在30个中信一级行业中排名第13；石油石化下跌1.45%，排名第30 [66] - 本月基础化工行业上涨5.38%，在30个中信一级行业中排名10；石油石化行业上涨2.63%，排名16；近期石油石化表现一般，基础化工相对较好 [67] - 本周3级子行业涨幅居前的有膜材料（+11.79%）、锂电化学品（+9.05%）、碳纤维（+8.85%）；涨跌幅居后的子行业有食品级饲料添加剂（+0.54%）、农药（+0.62%）、聚氨酯（+0.71%） [71] 行业内个股涨跌幅 - 本周涨跌幅前10的个股有大东南（50%）、泰和科技（48%）等；涨跌幅后10的个股有金牛化工（-14%）、广康生化（-13%）等 [73] 重点公司公告和行业重要新闻跟踪 重点公司公告 - 裕兴股份将高性能聚酯薄膜生产及配套项目中的第二条聚酯薄膜生产线建设期延长一年，将原募投项目“年产12.4万吨尼龙新材料项目”调整优化后变更为“年产5.08万吨尼龙新材料建设项目” [76] - 聚合顺将原募投项目调整优化，设计产能从12.4万吨变为5.08万吨 [76] - 三美股份控股股东拟减持不超过5,684,819股，约占公司总股本的0.9312% [76] - 瑞华泰全资子公司收到政府补助款3,189万元 [76] - 中盐化工投资建设锅炉烟气超低排放技术改造项目，总投资8,443.95万元 [76] - 湖北宜化磷化工项目已建成并安全顺利投产，相关产品已满负荷生产 [76] - 七彩化学收到先尼科以侵害技术纠纷的诉讼 [76] - 呈和科技终止收购芜湖映日科技股份有限公司合计不低于51%股权 [76] - 川金诺将未投入的募集资金45,475.97万元变更至“川金诺（埃及）苏伊士磷化工项目” [76] - 建龙微纳筹划以支付现金受让股权的方式合计取得上海汉兴能源科技股份有限公司不少于51%的股份 [78] 行业要闻 - Sabic将永久关闭英国威尔顿86.5万吨/年烯烃6号蒸汽裂解装置，至此欧洲乙烯总产能将削减约430万吨/年 [79] - 全球最大的苯酚和丙酮生产商英力士苯酚公司计划永久停止格拉德贝克工厂的生产 [79] - 中科科乐5000吨/年EPOE中试装置成功试产，标志着我国高端聚烯烃材料国产化突破迈向市场应用 [79] - 2025年第一季度美国EVA出口量同比下降14%，至45690吨，进口量下降17%，出口流向已从中国和亚洲转向美洲及欧洲、中东和非洲地区 [79] 重点标的 - 报告给出同益中、凯龙股份、卫星化学等多家公司的盈利预测表，均给予买入或增持评级 [82]

近日，珠海传美讯新材料股份有限公司（以下简称"传美讯"）北交所IPO申请获受理，保荐机构为国联民生证券。该公司此次IPO计划募资1.24亿元，拟用于 年产4700吨数码喷印墨水项目、研发中心建设项目、补充流动资金。 公开资料显示，2024年6月20日，正接受第二期上市辅导的传美讯，因存在合同管理不规范、财务内控存在瑕疵、公司客户分类存在瑕疵等问题，被广东监 管局采取出具警示函的行政监管措施。同时接受处罚的还有传美讯董事长LIM KHENG TEE，以及信披负责人徐新妹。 GPLP犀牛财经了解到，传美讯与其前十大客户、供应商均未签订框架合同，而是以双方签订的销售订单、采购订单、PI单等作为履约合同，但合同内容主 要涉及货物数量、金额和付款方式，缺少明确双方权利义务和违约责任的相关条款。 "财务内控瑕疵"方面，传美讯存在诸多会计基础性错误，包括部分银行存款转账付款时间早于付款审批通过时间、部分原始凭证存在手工修改痕迹，以及部 分记账凭证日期早于原始凭证日期等问题。 | 代码 | 874023 | | --- | --- | | 公司全称 | 珠海传美讯新材料股份有限公司 | | 审核状态 | 已受理 | | 保荐 ...

公司IPO进展 - 珠海传美讯新材料股份有限公司北交所IPO获受理 保荐机构为国联民生证券承销保荐有限公司 保荐代表人为陈思远和李大山 会计师事务所为中汇会计师事务所（特殊普通合伙）[1] 主营业务与产品 - 公司主营业务为适配于喷墨打印机、大幅面写真机、数码印花机等的数码喷印墨水的研发、生产和销售 主要产品包括水性染料墨水、分散墨水、水性颜料墨水和UV墨水[1] - 产品广泛应用于办公家用打印、广告图像数码喷印、纺织品数码印花、包装及出版物数码印刷等领域[1] 财务数据 - 2022-2024年营收分别为1.85亿元、1.92亿元、2.07亿元 归母净利润分别为3519.1万元、4220.23万元、4010.91万元[2] - 2024年资产总计3.58亿元 股东权益合计2.05亿元 归属于母公司所有者的股东权益2.05亿元[3] - 2024年资产负债率44.74% 较2023年53.17%下降8.43个百分点[3] - 2024年毛利率41.28% 较2022年35.59%提升5.69个百分点[3] - 2024年研发投入占营业收入比例4.48% 较2022年5.03%下降0.55个百分点[3] 股权结构与实际控制人 - IPO前实际控制人LIM KHENG TEE和林裕翔通过迪明公司和珠海前景合计控制公司62.79%股权[3] - LIM KHENG TEE现任公司董事长兼总经理 林裕翔任董事兼副总经理[3] 管理层背景 - LIM KHENG TEE为马来西亚国籍 高中学历 1990年起在数码喷印行业有超过30年从业经验 曾担任多家相关企业总经理职务[4] - 林裕翔为中国台湾籍 高中学历 1992年起从事业务及管理工作 曾担任传美讯电子科技(珠海)有限公司董事长等职务[4]

控制权变更终止 - 科德教育于6月20日公告终止控股股东吴贤良与中经和道的股份转让及控制权变更事项，实际控制人仍为吴贤良 [3] - 原计划转让7758.43万股（每股14.72元，总价11.42亿元），若完成则十堰市国资委将取得控制权 [5][6] - 公司称终止系股东个人行为，不影响正常经营，并向投资者致歉 [3] 业务转型与资产剥离计划 - 公司原名科斯伍德，原主营油墨化工业务，后通过并购龙门教育等机构转型教育服务，形成双主业（2024年教育营收占比46.24%，油墨化工53.76%） [6][7] - 原控制权变更方案中，收购方计划剥离油墨资产以优化结构，集中资源发展教育业务 [6] - 战略投资AI芯片公司中昊芯英，布局AI+教育领域 [7] 市场表现与财务数据 - 截至6月20日收盘，公司股价报13.79元/股，总市值45亿元 [8] - 民生证券指出公司双主业协同及投资收益推动营收增长，盈利能力提升 [7]

终止控制权变更 - 科德教育于6月20日公告终止控股股东吴贤良与中经和道的股份转让及控制权变更事项，实际控制人仍为吴贤良 [4] - 公司表示此次终止系股东个人行为，不影响正常经营活动，并对投资者致歉 [6] 原控制权变更计划 - 5月21日吴贤良拟以每股14.72元、总价11.42亿元转让7758.43万股给中经和道，若完成十堰市国资委将成实控人 [8] - 原计划通过交易剥离油墨资产，优化产业结构，整合资源提升管理效率和盈利能力 [9] 业务结构分析 - 2024年教育业务营收3.677亿元（占比46.24%），油墨化工业务营收4.274亿元（占比53.76%），总收入同比增3.10%至7.951亿元 [10] - 细分产品中职校/全日制学校营收3.654亿元（占比45.96%），油墨产品营收4.265亿元（占比53.64%），其他产品营收下滑30.46% [10] 战略转型与布局 - 公司原名科斯伍德，原主营油墨业务，后通过并购龙门教育等转型教育服务，形成双主业格局 [9] - 战略投资AI芯片公司中昊芯英，为AI+教育布局提供支持 [10] 市场表现 - 截至6月20日收盘股价报13.79元/股，总市值45亿元 [11]

报告发布方：中金企信国际咨询 项目可行性报告&商业计划书专业权威编制服务机构（符合发改委印发项目可行性研究报告编制要求）-中金企信国际咨询：集 13年项目编制服务经验为各类项目立项、投融资、商业合作、贷款、批地、并购&合作、投资决策、产业规划、境外投资、战 略规划、风险评估等提供项目可行性报告&商业计划书编制、设计、规划、咨询等一站式解决方案。助力项目实施落地、提升 项目单位申报项目的通过效率。 （1）装饰纸水性印刷墨市场现状：装饰纸水性印刷墨是装饰纸生产过程中印刷在装饰原纸上的水性墨，与装饰原纸同为装饰纸 产业链的重要原材料。装饰原纸的使用量与装饰纸水性印刷墨的使用量密切相关。装饰原纸经过装饰纸水性印刷墨印刷后得到 装饰纸，再通过浸胶、压板等工艺后制成人造板，广泛使用于家居、地板、建材等产业。装饰纸主要用途是在高温高压的环境 下压贴在刨花板、纤维板等人造板表面，起到提供花纹图案的装饰作用和防止基材透色的覆盖作用，具有良好的装修效果。 近年来，我国装饰原纸销量呈稳步增长态势，根据数据，2015-2023年国内印刷用装饰原纸销量由49.00万吨增长至103.25万吨， CAGR为9.76%。 2015-2023 ...

报告行业投资评级 - 行业评级为中性（维持评级） [6] 报告的核心观点 - 周期相对底部或已至，可关注需求稳定供给逻辑主导行业、供给稳定需求逻辑主导行业、供需双重边际改善行业 [5] - 成长内循环重视突破堵点，外循环重视全球化，推荐关注OLED材料、催化材料、合成生物学等领域相关公司 [5] 根据相关目录分别进行总结 重点新闻跟踪 - 6月5日，中国无机盐工业协会无机硅化物分会会议提出2025 - 2026年度工作计划，2024 - 2025年行业绿色低碳技术进步显著 [1][13] - 6月2日，住友化学将对ICT及移动解决方案业务重组，调整偏光膜和彩色光阻剂业务 [13] - 德国巴斯夫启动涂料业务出售程序，预计售价约68亿美元，吸引收购公司关注 [14] - 6月3日，可乐丽株式会社决定停止旗下部分聚酯树脂及长丝生产 [15] - 2025年4月我国塑料制品产量670.6万吨，同比增长2.1%，1 - 4月产量集中在华东、华南、华中地区 [16] 板块表现 - 基础化工板块较上周上涨2.72%，跑赢沪深300指数1.84个百分点，涨幅居所有板块第7位 [4][17] - 基础化工子行业周涨幅较大的有农药（+7.23%）、非金属材料Ⅲ（+6.43%）等 [21] 个股行情 - 本周基础化工涨幅居前十个股有联化科技（+39.13%）、领湃科技（+28.99%）等 [23] - 本周基础化工跌幅居前十个股有恒天海龙（-15.91%）、苏州龙杰（-12.58%）等 [24] 板块估值 - 截至6月6日，基础化工板块PB为2倍，PE为24.02倍；全部A股PB为1.47倍，PE为15.12倍 [26] 重点化工产品价格、价差监测 - 跟踪的345种化工产品中，本周31种上涨，143种下跌，172种持平；65种价差中，33种上涨，26种下跌，6种持平 [28] - 本周化工产品涨幅前10名包括液氯（+24.14%）、二氧化碳（山东）（+7.03%）等 [29] - 本周化工产品跌幅前10名包括丙烯酸丁酯（-10.87%）、无烟煤（-8.06%）等 [32] - 部分产品价差有不同程度变化，如酚酮的苯酚 - 丙烯 - 纯苯价差下降18.14%等 [33][34] 重点跟踪产品上周变化 - 有机硅周跌幅5.8%，行业开工率73.31%，需求疲软库存累积 [35] - PVC电石法周跌幅0.6%，乙烯法周跌幅0.5%，行业运行负荷微涨，需求不及预期 [35] - 纯碱轻质周跌幅2.2%，重质周跌幅3.4%，行业开工率78.96%，需求端观望 [35] - 粘胶短纤和长丝价格维持，行业开工率80.37%，需求清淡 [35] - 烧碱价格维持，氯碱开工率83.52%，氧化铝开工率77.00% [35][36] - VA价格维持，VE周跌幅7%，蛋氨酸产量增加但需求低迷 [35][36] - 乙二醇周跌幅1.7%，企业开工率54.93%，终端采购积极性低 [36] - 橡胶周跌幅0.7%，供应支撑一般，轮胎企业面临产销压力 [36] - 氨纶价格维持，行业日度开工率81.8%，下游开机波动不大 [36] - 钛白粉周跌幅5.5%，行业开工率下降，需求表现一般 [36] - 尿素周跌幅1.6%，产量减少，工业需求下滑，农业备肥启动 [36] - MDI聚合周跌幅0.6%，纯MDI周跌幅0.3%，下游需求整体表现一般 [36] - TDI周跌幅3.6%，产量下降，内外需双重压力 [37] - 醋酸周跌幅2.5%，市场开工率74.26%，终端需求显弱 [37] - DMF价格维持，行业开工下滑，需求稍有支撑 [37] 重点个股跟踪 - 万华化学2025年一季报营收430.68亿元，同比降6.7%，多个项目推动发展 [67] - 华鲁恒升2025年一季报营收77.72亿元，同比降2.59%，多项目投产推进 [67] - 新和成2025年一季报营收50.4亿元，同比增20.91%，产品网络结构有纵深 [67] - 扬农化工2025年一季报营收32.41亿元，同比增2.04%，葫芦岛项目有望提供增量 [67] - 万润股份2025年一季报营收8.61亿元，同比降8.17%，新业务领域有布局 [67] - 硅宝科技2025年一季报营收7.78亿元，同比增64.04%，产能将扩大 [67] - 润丰股份2025年一季报营收26.86亿元，同比降0.26%，推进TOC业务和全球登记 [67] - 金宏气体2025年一季报营收6.23亿元，同比增5.62%，是重要气体供应商 [67] - 金禾实业2025年一季报营收13.01亿元，同比增7.24%，新规划有望带来成长 [69] - 凯立新材2025年一季报营收6.26亿元，同比增105.25%，募投项目潜力大 [69] - 华恒生物2025年一季报营收6.87亿元，同比增37.2%，是领先生物基产品制造企业 [69] - 安道麦A2025年一季报营收71.73亿元，同比降4.48%，实施转型计划 [69] - 广信股份2025年一季报营收9.82亿元，同比降19.22%，农药项目规划有望提供动力 [69] - 江瀚新材2025年一季报营收4.92亿元，同比降16.2%，硅基新材料项目将扩产 [69] - 麦加芯彩2025年一季报营收4.24亿元，同比增40.50%，下游认证和新品研发推进 [69]

员工持股计划合规性 - 公司不存在法律、法规及规范性文件禁止实施员工持股计划的情形 [1] - 员工持股计划草案内容符合《公司法》《证券法》等规定，未损害公司及股东利益 [1] - 制定员工持股计划的程序合法有效，相关议案决策程序合规 [1] 员工持股计划参与条件 - 持有人资格符合《指导意见》等规定，且未强制员工参与 [2] - 计划遵循自主决定、自愿参加原则，并通过职工代表大会民主征求意见 [2] 员工持股计划目的 - 建立员工与股东利益共享机制，提升凝聚力和竞争力 [2] - 调动员工积极性与创造性，促进公司长期健康发展 [2] - 有利于吸引、激励和保留优秀人才，推动公司稳定发展 [2]

公司业绩表现 - 2024年公司实现营业收入12.7亿元，同比增长6.75%，归属于上市公司股东的净利润1.39亿元，同比增长13.17% [2] - 2025年第一季度公司实现营业收入2.83亿元，同比增长0.14%，归属于上市公司股东的净利润2832.7万元，同比增长8.53% [5] - 公司坚持稳中求进、以进促稳的发展战略，确保经营业绩整体稳中向好 [2] 核心业务发展 - 油墨业务是公司核心业务，长期聚焦绿色环保型油墨产品的研发、制造与应用，覆盖食品包装、标签印刷、塑料软包装等多个细分市场 [2] - 公司推动传统胶印油墨向无VOCs、无矿物油的纯植物油型和LED-UV固化等方向发展，增强在高端包装领域的市场竞争力 [2] - LED-UV系列产品和数码喷墨产品符合绿色印刷要求，获得市场高度评价和推广使用，未来将保持稳步增长态势 [3] 行业趋势 - 国内水性、UV等绿色环保油墨对传统溶剂型油墨的替代取得显著进展，过去五年间市场年增长率达15%至20%，部分发达地区市场占有率已接近50% [3] - 环保政策日益严格以及消费者对环保产品需求增加，推动绿色环保油墨市场份额逐步扩大 [3] 战略布局与收购 - 公司收购浙江迪克东华精细化工有限公司60%股权，交易金额1800万元，旨在强化产业链协同，丰富产品布局 [4] - 通过整合浙江迪克的技术和客户资源，公司有望提升在新材料领域的综合竞争力 [4] - 此次收购是公司协同扩张战略的关键举措，有助于实现资源共享与优势互补，拓宽客户群体和销售渠道 [4] 功能材料业务 - 功能材料业务涵盖特种功能性涂覆材料、电子化学品、光电材料、纳米分散液等产品，广泛应用于电子器件、新能源等高成长性行业 [3] - 公司通过内部研发与外部合作双轮驱动，加快布局新材料产品体系 [3] 未来发展规划 - 2025年公司将重点提升运营效率和市场竞争力，加快产品升级与新品投放 [5] - 除巩固传统印刷包装市场外，公司力争在新能源、消费电子等领域实现突破 [5] - 公司将持续推动精益生产和管理创新，提升生产效率和运营质量 [5]