12月17日，巴奴火锅更新招股书，中金公司（601995）、中银国际为联席保荐人。巴奴火锅成立于2001 年4月，总部位于河南省郑州市，创始人为杜中兵。按收入计，巴奴火锅在2024年中国火锅市场中的排 名位于海底捞、呷哺呷哺之后，位列第三，在中国高端火锅市场排名第一，市场份额约为3.1%。 巴奴火锅在首次递表后收到了中国证监会反馈意见，要求公司就股权架构、数据安全、分红合理性等九 大问题补充材料。 【深圳商报讯】(记者詹钰叶)首次递表后，因股权架构、分红合理性等问题，巴奴国际控股有限公司(简 称巴奴火锅)被中国证监会"九连问"。公司于12月17日向港交所二次递表，并作出针对性解释。 ...

在美食的浩瀚宇宙中，成都火锅宛如一颗璀璨的恒星，散发着独特而迷人的魅力。其以麻辣鲜香的独特风味，征服了无数食客的味蕾，成为了中国乃至世界 餐饮文化中不可或缺的重要组成部分。随着时代的不断发展和变迁，未来五年，成都餐饮火锅行业也将迎来一系列新的发展趋势。 科技的飞速发展正深刻地改变着各个行业，成都火锅行业也不例外。未来五年，智能化与数字化将成为火锅店提升竞争力的重要手段。 在点餐环节，越来越多的火锅店会引入智能点餐系统。消费者可以通过手机扫码或者店内的电子点餐设备，自主选择菜品、锅底和调料，无需服务员在旁记 录。这不仅提高了点餐的效率，还减少了人为的错误。同时，智能点餐系统还可以根据消费者的历史点餐记录和口味偏好，为其推荐合适的菜品，提供个性 化的服务。 在当下这个健康意识日益觉醒的时代，消费者对于饮食的要求不再仅仅局限于美味，健康与营养已经成为了他们选择餐饮的重要考量因素。未来五年，这种 趋势在成都火锅行业将会愈发显著。 消费者会更加关注火锅食材的品质和来源。他们期望所食用的食材是新鲜、天然且无农药残留的。例如，有机蔬菜、散养肉类等高品质食材将在火锅市场中 获得更高的青睐。火锅店为了满足消费者的这一需求，会与 ...

深圳商报·读创客户端记者 詹钰叶 首次递表后，因股权架构、分红合理性、社保欠缴等问题，巴奴国际控股有限公司（简称巴奴火锅）被中国证监会"九连问"。公司于12月17日向港交所二次 递表，并作出针对性解释。若顺利上市，巴奴火锅将成为港股"中式火锅第三股"。 图片内容均来自巴奴火锅本次递交的招股书 12月17日，巴奴国际控股有限公司（以下简称"巴奴火锅"或"公司"）更新招股书，中金公司、中银国际为联席保荐人。根据招股书，巴奴火锅成立于2001年 4月，总部位于河南省郑州市，创始人为杜中兵。弗若斯特沙利文数据显示，按收入计，巴奴火锅在2024年中国火锅市场中的排名位于海底捞、呷哺呷哺之 后，位列第三，市场份额约为0.4%；在中国高端火锅市场则排名第一，市场份额约为3.1%。 招股书显示，至12月7日，巴奴火锅的直营门店达162家，覆盖46个城市，较2021年末增长95.2%，"河南模式"成功复制至全国多省份。2022年-2025年前九个 月，公司营业收入分别为14.33亿元、21.12亿元、23.07亿元与20.7亿元，净利润分别为-0.05亿元、1.02亿元、1.23亿元与1.56亿元，毛利率分别为66.2%、 6 ...

这是巴奴继6月首次递交的招股书到期失效后，再度发起上市冲击，若进程顺利，其将成为继呷哺集 团、海底捞之后，第三家登陆港交所的中式火锅企业。 估值50亿，前阿里巴巴合伙人为非执行董事 2001年，河北邯郸70后企业家杜中兵，带着焦化行业积累的100万元，在河南安阳开出首家火锅店，巴 奴火锅由此诞生。其品牌名称，源自重庆纤夫文化（纤夫文化是川渝火锅起源的重要背景）。 如今，这家从河南起步的火锅品牌，已成长为全国性连锁企业。招股书披露，截至2025年12月7日，直 营巴奴门店网络已覆盖全国46个城市，门店数量为162家，较2021年末增长95.2%。其中，在河南运营 52家门店，并在中国其他省份运营110家门店。 融资方面，招股书显示，2016年巴奴获得北京三生万创业投资公司500万元投资；2020年迎来番茄资本 两轮共计1.23亿元融资；2021年河南巴氏未来以1亿元对价，将巴奴股权转让给GYH L Limited；2022年 8月，番茄资本再投1.5亿元，此轮融资后巴奴市值达50亿元。 对于投资巴奴，番茄资本创始人卿永此前接受新消费日报采访时表示，他与杜中兵相识已久，双方价值 观一致，因此决定投资。卿永强调，他 ...

（文/刘媛媛 编辑/周远方） 12月17日，主打"产品主义"的巴奴毛肚火锅（巴奴国际控股有限公司，以下简称"巴奴"）更新了其港股 上市招股书。这距离其首次递表恰好六个月，而就在前一天的12月16日，其首份招股书因满六个月未通 过聆讯而宣告"失效"。 巴奴的上市之路不太顺利。 一方面，今年8月，证监会曾向其发出"九连问"，直指公司治理、突击分红及用工合规等核心问题，为 上市前景蒙上阴影；另一方面，火锅行业在港股市场表现低迷，海底捞与呷哺呷哺股价的大幅缩水，使 得市场对整个赛道的信心不足。 凌雁管理咨询首席咨询师、餐饮行业分析师林岳向观察者网表示，当下已经不是餐饮企业上市的黄金时 期，但机会依然存在。前提是企业自身能够具备清晰的业务逻辑和成熟的商业模式，巴奴的中高端定位 在当下的资本市场并没有优势，快速融资拓店的时代也已经过去，所以更需要其拿出真正的核心竞争力 来让投资市场信服。 巴奴的问题在于，它想靠"产品主义"撑起的高端故事，在消费分级、行业下行与自身模式硬伤的三重夹 击下，越来越站不住脚。 核心矛盾："高端"定价，难证"高端"价值 巴奴的故事，始于下沉市场，却最终瞄准了资本市场的高地。2001年，创始人杜中 ...

对此，证券时报记者联系巴奴火锅品牌公关部，相关负责人回应称："新店开业广告牌确实被盗，情况 与官方公告内容一致。" 具体来看，巴奴毛肚火锅发布公告称："这两天，巴奴连云港店尚未正式开业，门店伙伴发现安装在店 外区域的若干广告牌于夜间被盗。我们已向当地公安机关报案，并积极配合调查。我们认为有必要向大 家说明下情况，并向大家征集线索，欢迎知情人士，通过官方途径向我们提供。" 在公告中，巴奴呼吁行业良性竞争，共同构建健康生态，推动餐饮文明，促进为顾客创造价值。 另据新黄河报道，自称该店刘店长在社交媒体发布信息称，原本悬挂在连云港苏宁广场2到5楼的广告 牌，目前仅剩下2楼和3楼的还在，其余楼层广告牌不翼而飞。随后，记者联系到该门店所在商场连云港 苏宁广场，工作人员表示，正在进一步了解情况。 今日，"巴奴广告牌被盗事件"及"巴奴已报警"相关词条冲上多平台热搜。 12月16日晚间，巴奴毛肚火锅微信公众号发布公告称，"巴奴连云港店尚未正式营业，开业广告被偷， 巴奴已报警"。此事引发网友关注。 密集拓店的同时，巴奴火锅正全力冲刺港股IPO。12月17日，巴奴国际更新港股招股书。数据显示， 2025年前三季度，公司实现收入达2 ...

看起来今年港股IPO的质量确实有待提高，而最近卡在IPO失效期的，就有巴奴。 一般来说，港股IPO申请6个月是生死线，港交所IPO流程规定，企业递交的招股书有效期为6个月。在 港交所递表满6个月未获聆讯的企业，通常意味着这次申请已经失效。 而巴奴于今年6月16日提交了IPO申请，至今没有通过。 不久前还在声援西贝的杜中兵，如今也到了为自己考量的时候了。 文｜摩根商研所 曾声援过西贝的巴奴，最近自身也遇到了难关。 近日，香港证监会、香港交易所联名致函IPO保荐人，称旨在表达监管层对近期所递交的新上市申请中 所观察到的质量下滑，以及某些不合规行为的监管关切。 港交所表示，为了推动资本市场的蓬勃发展，港交所致力确保新上市申请的审核能及时且严谨进行。同 时，港交所也积极与发行人、保荐人及专业顾问保持紧密沟通，以确保提交的上市资料内容完整并维持 高素质。 一、失效不可怕，失心最难过 虽然失效不等于被拒绝，巴奴仍然可以更新材料后重新递交，但对于当下这个节点此次失效也有可能向 市场传递出不确定性信号，引发外界对公司基本面、合规性或所处行业前景的质疑。 因为巴奴在IPO申请期间，曾遭到了中国证监会的九连问。 这次九连问，可能 ...

截至2025年12月7日，按城市等级划分，除在一线城市开设的32家门店外，巴奴在二线及以下城市共设有130家门店， 截至同日占其门店总数的80.2%。从这一点来看，巴奴打破了"高品质餐饮只能自上而下渗透"的传统认知，并证明"高 品质的产品与服务并非高线市场的专利，而是正在成为贯穿不同层级市场的普遍消费动力"。 另据公开报道，巴奴在2025年底还将开20余家店。 在产品层面。巴奴以"毛肚+菌汤"为招牌：毛肚采用更健康的木瓜蛋白酶技术发制，甚至远赴新西兰牧场，将优质毛 肚送上国人餐桌；菌汤则严选云贵高原野山菌，坚持门店每日现熬。此外，通过"蔬菜月月新"和"365天鲜笋不断供"等 举措，巴奴持续提供新鲜、高品质的火锅体验。 在供应链层面。巴奴的新店拓展继续围绕"第三代供应链"体系展开，即，"能冷鲜不冷冻，能天然不添加，能当天不隔 夜"，通过"一天一配"物流体系，从中央厨房直达全国门店，每家中央厨房的覆盖半径可达600公里，实现24小时新鲜 配送至门店。截至2025年12月7日，巴奴已设立5座集仓储物流于一体的综合性中央厨房与1家专业化底料加工厂，服 务范围遍及中国大陆14个省级行政区。 而系统化的供应链能力显著降低 ...

引言： 是谁还在回味去年冬日重庆那场热辣的火锅狂欢！ 轻轨穿梭于巨大的"火锅"圆环的精彩瞬间，至今还在脑海循环；55 张圆桌围出团圆阵，四方来客和城市守护者们与市民围坐成圈，牛油香裹着歌声笑声飘 满街头，烟火气直接焊在九龙门下！ 今冬，这份滚烫的记忆即将迎来续集。2025年12月19日-21日，抖音生活火锅季沸腾嘉年华暨重庆万人火锅节，空降朝天门广场。此次活动由重庆市商务委 员会、渝中区人民政府指导，重庆市火锅产业协会、渝中区商务委员会、朝天门·城里支持，抖音生活服务主办。两江交汇之处，一场规模更大、场面更 沸、氛围更开的火锅嘉年华，整装待发——准备好入席了吗？ 从"千人同欢"到"万人共沸"：一场跨越式的温暖奔赴 这不仅是参与人数的倍增，更是场景与体验的全面跃迁。 当两江交汇的江风拂过万人餐桌，火锅不再是围坐一方的小确幸，而是以 "城市为景、万人同席" 的宏大篇章：铜锅蒸腾的热气里，藏着重庆的包容；红汤 翻滚的韵律中，跳着城市的活力。这标志着重庆火锅正以更开放的姿态拥抱世界，在 "迈向世界火锅之都" 的路上，释放出更强劲的文化吸引力。 三大沸腾现场，打造沉浸体验 火锅，是中华饮食文化的瑰宝，更是人间烟火的生动 ...

根据弗若斯特沙利文的资料，中国火锅行业预计将于2024年至2029年间保持稳健增长，年复合增长率约 为6.5%。其中品质火锅行业增速更为显著，年复合增长率预计达7.8%。凭借公司已建立的品牌优势与 组织能力，巴奴将在这一趋势中持续受益，进一步巩固在品质火锅赛道的领先地位。 巴奴毛肚火锅以毛肚及菌汤为招牌产品。于往绩记录期间，巴奴毛肚火锅的直营巴奴门店总数由截至 2022年12月31日的86家增长至截至2023年12月31日的111家，并进一步增长至截至2024年12月31日的144 家以及截至2025年9月30日的156家。直营巴奴门店总数由截至2022年1月1日的83家增长至截至2025年12 月7日的162家，增长率达95.2%。门店数量增长，体现了巴奴在品质火锅赛道上的持续扩张能力。 智通财经获悉，据港交所12月17日披露，巴奴国际控股有限公司(简称：巴奴毛肚火锅)向港交所主板递 交上市申请，中金公司和招银国际为联席保荐人。该公司曾于今年6月16日向港交所递交过上市申请。 招股书显示，巴奴毛肚火锅是中国最大的品质火锅品牌，秉持产品主义经营理念，追求差异化市场定 位。根据弗若斯特沙利文的资料，按收入计，巴 ...