中国餐饮品牌正掀起新一轮出海热潮，尤其是面对国内内卷严重、增长趋缓的市场环境，越来越多的餐饮 品牌选择走出国门，寻找新的增长曲线。 出海目的地中，美国成为许多品牌的「战略高地」——它不仅拥有全球最大消费市场，也具备成熟的资本 与并购环境。但要在美立足远非易事，从高昂的人工成本、本地化的菜单设计，到复杂的法律合规，中国 品牌面临的是一场「慢热」的耐力战。 在本期节目中，吃货小分队创始人 Cosmo 与易生资本创始合伙人北辰，与我们分享了真实的投资案例与一 线运营经验，深度解析了中餐在美国落地的现实困境与潜在机会，帮助我们重新理解了餐饮出海的真正门 槛与路径。 本文整理自播客「科技早知道」 本期 人物 ： 丁教 Diane，「声动活泼」联合创始人、「科技早知道」周玖洲 Aaron， 十年中金、华夏基金等顶级投资机 构工作经验，「不止金钱」主播 Cosmo Hu，易升资本合伙人，「吃货小分队」和 TOA（Taste of Asia） 创始人 胡北辰，易升资本创始合伙人，专注于北美餐饮与消费领域的早期投资与品牌孵化 焦点内容： 为什么餐饮都在争美国的战略高地？ 出海连锁品牌踩过的坑 海底捞式服务很难复制 在美国开店， ...

中餐在欧洲市场的发展 - 中国美食如火锅、奶茶、拉面等已融入欧洲消费者日常生活 [1][3][5] - 德国柏林和西班牙马德里等地的消费者对中国菜如炒米饭、面条、烤鸭和火锅接受度高 [3][5] - 中餐厅在海外提供更纯正的口味以满足当地需求 [11][14] 数字化运营与供应链管理 - 新一代中餐厅经营者采用数字化系统优化运营，如计算菜品销量以指导备菜，保持新鲜度并减少浪费 [13] - 数字化系统提升出餐效率，顾客点菜后厨师可直接查看需准备的菜品 [16] - 企业注重供应链稳定，布局标准化、现代化供应链，以区域性中央厨房为核心，结合本地采购和国际配送降低成本并缩短供应周期 [22] 中国餐饮企业出海现状 - 海外中国餐饮门店数量已达近70万家，市场规模近3万亿元 [19] - 中餐企业出海进入新一轮快速发展期，经营模式从传统转向现代化 [19][22] - 海外中餐厅通过强化供应链和数字化运营提升竞争力 [6][11][22]

外卖补贴大战对餐饮行业的影响 - 外卖平台的低价补贴策略正在吞噬传统堂食的生存空间，部分顾客选择通过外卖平台下单后在店内用餐，导致堂食客流减少 [4] - 火锅等高价品类在外卖平台竞争中处于劣势，难以与低价小吃、粉面等品类抗衡，且火锅更适合到店消费 [4] - 连锁品牌或生意好的大店尚能借力平台，而缺乏运营能力的小个体户或不适合外卖的门店在补贴大战中颗粒无收 [4] - 部分茶饮店在补贴大战中利润大幅下降，原价19元的饮品经过商家和平台补贴后，最终门店收入可能低至1.69元 [5] 餐饮行业的应对策略 - 部分餐饮企业通过构建私域流量池和自有配送能力，绕过平台高额佣金，重新掌控成本结构和客户关系 [9][10][11] - 一些品牌企业如星巴克和西贝未参与补贴大战，通过自有App渠道或直销模式降低对平台的依赖度 [14] - 部分地方餐饮行业协会呼吁外卖平台停止"内卷式"竞争，相关部门已约谈几大平台 [15] 外卖大战背后的商业逻辑 - 外卖平台通过低价补贴吸引客流，目的是将高频外卖流量转化为其他商品销售的引流渠道 [13] - 奶茶等低价关键品类被选为补贴重点，因其触及面广且单价低，类似大卖场送鸡蛋的促销逻辑 [13] - 平台主导补贴规则，商家议价权有限，部分连锁品牌设定底线机制以保护利润 [13] 行业长期趋势 - 纯外卖型门店未来可能与平台深度捆绑，而实体消费为主的商家将加强自身直销能力 [15] - 部分餐饮企业通过自建供应链保障品质，但在价格战压力下难以维持高成本运营 [6] - 外卖大战可能加速消费者教育，为细分品类提供市场机会 [6]

外卖补贴大战的核心逻辑 - 平台通过低单价关键品类（如奶茶）大幅促销吸引客流 底层逻辑与大卖场送鸡蛋吸引顾客相同 [1] - 补贴大战旨在将线下客源引至线上购物 通过高频外卖为商品销售引流 [11] - 奶茶被选为补贴核心品类因其触及面广且单价低 类似鸡蛋的引流效果 [11] 餐饮商家的经营困境 - 火锅等高价品类在外卖平台难获优势 客单价高导致优惠力度不足 更适合堂食 [3] - 部分茶饮店单杯19元饮品经补贴后商家仅获1.69元 利润空间被极限压缩 [4] - 不参与平台活动则曝光率下降 形成单量减少→排名下滑→客源流失的恶性循环 [3] - 部分商家被迫采用低成本原材料维持利润率 品质成为价格战首要牺牲品 [4] 商家突围策略案例 - 上海川菜馆通过微信私域流量接单 绕开平台佣金 重获定价权与客户关系 [6][7] - 新店验证私域模式有效性 3000名微信顾客通过朋友圈广告直接下单 [8] - 星巴克与西贝未参与补贴大战 前者依赖自有App"啡快" 后者拒绝平台定价权剥夺 [12] 平台与商家权力博弈 - 补贴规则完全由平台主导 商家无议价权 连锁品牌需设定利润底线叫停亏损合作 [11] - 行业出现类似在线旅游价格战历史 部分酒店曾通过开拓直销渠道夺回定价权 [11] - 多地餐饮协会呼吁平台停止"内卷式"竞争 监管部门已约谈主要平台 [12] 行业长期趋势 - 纯外卖型门店将与平台深度捆绑 堂食为主商家将强化直销能力 [12] - 构建私域流量与自有配送体系成为可持续生存路径 典型案例已验证可行性 [8][13] - 平台经济下中小企业需平衡借力与独立 核心能力掌控是关键安全感来源 [13]

加盟店投资分析 核心观点 - 门店火爆不等于盈利 加盟商需冷静计算三笔关键账目才能判断是否值得投资 [1] 保本营业额计算 - 保本营业额公式为固定开支除以毛利率 固定开支包括租金、人工和运营杂费 [2] - 用电量大的品类如火锅、电烤类烤肉 电费差异显著 例如月营业额50万元的自助烤肉店电烤与碳烤电费差距达2万元/月 [2] - 电价因选址不同存在差异 单价0.8-1.2元/度 商场空调使用情况也影响电费成本 [2] - 毛利率需综合评估 营业额越低损耗占比越高 需考虑原材料损耗、品牌抽点比例、外卖占比等因素 [4] - 示例：茶饮店固定成本3.7万元/月 毛利率50%时保本营业额为7.4万元/月 日均需卖出2466元产品 [5] 理想业绩预估 - 需参考同类型门店实际经营数据 区域整体冷清则品牌势能难扭转颓势 [6] - 需实地蹲点记录竞对客流、翻台率、外卖销量等数据 避免依赖商场方美化后的信息 [6] - 对比同商圈不同品牌业绩差异 分析产品种类、营销方式等影响因素 [8] - 关注商圈特性差异 如周末/工作日客流分布、午市/晚市比例、促销活动效果等 [8] 建店成本拆解 - 品牌加盟手册常低估实际成本 忽略房租押金等关键支出 [9] - 装修成本可通过"利旧"或"自装"降低 例如烤肉店统一装修1200元/㎡ vs 自装800元/㎡ 300㎡门店节省12万元 [10][12] - 设备采购可考虑二手市场 符合品牌要求前提下降低成本 [12] - 租金支付方式影响资金占用 如押二付一、押二付三或年付等 [12]

那味道，至今都让我回味无穷。中午：在宽窄巷子附近找了一家地道的川菜馆，点了鱼香肉丝、回锅肉、麻婆豆腐等经典川菜。每一道菜都麻辣鲜香，让 人吃得停不下来，感觉肚子都要被撑破啦。下午：前往武侯祠，这是纪念蜀汉君臣的地方。走进武侯祠，仿佛穿越到了三国时期，看着那些古老的建筑和 碑刻，仿佛能听到历史的脚步声，感受到那段英雄辈出的岁月。晚上：来到锦里古街，这里夜晚灯火辉煌，热闹非凡。街道两旁有各种特色表演，还有很 多美食摊位。我们找了一家火锅店，吃了一顿热气腾腾的成都火锅，各种新鲜的食材在麻辣的汤锅里一涮，再蘸上香油蒜泥调料，那叫一个过瘾。 第二天：都江堰 - 青城山之行 家人们，四川那可是一个集万千宠爱于一身的旅游胜地！它就像一个巨大的宝藏盒子，里面藏着数不清的惊喜。从地理环境来看，四川地形丰富多样，有 巍峨的高山、广袤的平原、深邃的峡谷。这里的自然风光美得让人窒息，九寨沟就像一个童话世界，五彩斑斓的湖水在阳光的照耀下闪烁着迷人的光芒， 仿佛是大自然用最细腻的笔触勾勒出的画卷；稻城亚丁宛如人间仙境，雪山圣洁、草甸翠绿、湖泊湛蓝，每一处景色都让人陶醉其中，仿佛来到了世外桃 源。 除了绝美的自然风光，四川的人文历史也十分 ...

报告核心观点 - 7月18日市场监管总局约谈饿了么、美团、京东三家外卖平台企业，要求构建多方共赢生态，促进餐饮服务行业规范健康持续发展；小商品城六区市场招标价格持续创新高；投资建议为积极拥抱互联网&科技及新兴消费两条主线，关注相关受益标的 [2][6] 各部分总结 周观点 - 三家外卖平台被约谈，需遵守法律法规，规范促销行为，构建多方共赢生态，此后平台优惠力度和部分门店订单减少 [2][11][12] - 6月29日至7月6日，义乌全球数贸中心第二轮相关行业报名超1.9万户；7月16 - 17日六区市场第二轮919个商位招投标，潮玩和护肤及医美用品中标价格区间分别为13.4w/㎡ - 13.7w/㎡、13.6w/㎡ - 13.8w/㎡，招标价格持续创新高 [4][20] 市场回顾 - 港股走势：本周恒生指数涨2.84%、恒生科技指数涨5.53%、国企指数涨3.44%；12个恒生行业指数中非必需性消费业和必需性消费业排名靠前，唯一下跌板块为地产建筑业；南向资金流入196.23亿元，较上周减少44.96亿元；港股通涨幅前五和跌幅前五公司明确 [22][23][26] - 中概股走势：本周主要美股&中概股指数大多上涨，纳斯达克中国金龙指数涨3.31%；10个wind中资股行业指数中，中资股可选消费和中资股日常消费排名靠前，涨幅最大为中资股医疗保健，跌幅最大为中资股材料；中概股涨幅前五和跌幅前五公司明确 [30][31][36] 公司公告和新闻资讯 - 餐饮：全聚德2025年上半年业绩预计下滑，因餐饮行业承压；呷哺呷哺启动“凤还巢”合伙人计划；幸运咖2025年门店目标1万家，下半年转向一二线城市 [40][41][42] - 旅游：ST张家界控股股东新增质押股份；曲江文旅2025年上半年亏损收窄；入境游火热带动消费扩大；携程系门店单日交易额接近1.8亿元 [44][46][47][49] - 酒店：锦江酒店2025年上半年净利润预计下降，扣非后小幅增长；中国21家酒店集团进入全球酒店集团TOP 50 [50][53] - 人服：《RGF亚洲人才报告2025》显示中国大陆人才市场谨慎乐观，AI重塑职场，灵活办公模式演进 [54][55] - 科技&互联网：联合动力拟募资48.57亿元冲刺创业板，估值高达485亿元；H20出口“松绑”，国产GPU迎破局时刻 [57][58][59]

行业现状与挑战 - 餐饮行业正经历"瘦身"潮，多家品牌主动缩减门店、下调均价，行业利润普遍下滑 [1] - 中国烹饪协会数据显示，上半年餐饮业呈现"营收增速放缓、利润下滑、竞争加剧"态势，全国餐饮收入增速同比下降3.6个百分点，限上餐饮收入增速同比下降2.0个百分点 [4] - 2025年6月全国餐饮收入4708亿元同比增长0.9%，限上餐饮收入1372亿元同比下降0.4%，1-6月全国餐饮收入累计27480亿元同比增长4.3%，限上餐饮收入7996亿元同比增长3.6% [4] 企业应对策略 - 辣龙门火锅将门店均价下调15%，毛利从50%压缩至35%，并缩减门店至30多家，今年关闭5-6家门店 [2][3][5] - 汉堡王中国计划关闭部分选址及运营不佳门店，预计2025年门店总数下降，鼎泰丰退出宁波市场 [5] - 部分连锁品牌将商城高楼层大面积门店搬至租金低50%的负1层小面积档口 [5] 运营模式转型 - 行业倾向于轻量化运营，快餐饮品类采取小型化门店、联营档口或阶梯式租金策略，控制租售比在15%-25% [6] - 中型餐饮转向精品化路线（如小酒馆、主题餐厅）或与互补业态联合布局，高端餐饮聚焦一线城市核心商圈或采用轻资产合作模式 [6] - "小吃小喝"项目因风险低、回报快成为资本新宠，重资产项目因投入大、周期长吸引力下降 [7] 产品与定位调整 - 预制菜门店客流萎缩，主打"鲜"字品牌逆势崛起，如烧烤店改为明档现切鲜牛肉、火锅店深入山区溯源优质食材 [7] - 行业自救核心在于回归食材本质，建立差异化壁垒而非依赖低价促销，强调匹配价格的扎实品质 [7]

中国餐饮品牌东南亚扩张现状 - 截至2024年底约60个中国餐饮品牌在东南亚开设6100多家门店 较2022年1800家增长3倍多 [1][5] - 东南亚餐饮市场规模达1329亿美元 同比增长4.6% 相当于中国市场的17% [5] - 代表性品牌包括海底捞、蜜雪冰城、张亮麻辣烫、太二酸菜鱼等 其中蜜雪冰城在越南超1300家 印尼超2600家 [4][14] 东南亚市场吸引力 - 人口基数庞大且华人社群基础深厚 饮食文化与中国相近 [4] - 中产阶层快速崛起 食饮烟酒消费占比超40%(印尼达48.8%) [6] - 地理位置毗邻中国 基础设施改善降低运输成本 [5] - 下沉市场潜力大 如泰国清迈、印尼泗水等二线城市存在空白 [8] 扩张策略与本地化实践 - 选址聚焦核心商圈与学生区结合 利用集聚效应和年轻客群接受度 [7] - 供应链采用"进口+本地"混合模式 比例达50% 部分企业尝试建设中央厨房 [10][11] - 产品改良如推出冬阴功汤底 门店装潢配合当地审美 [17] - 经营模式多元化 直营、加盟、联营并行 蜜雪冰城通过vivo/OPPO经销商快速铺店 [14][15] 行业竞争与挑战 - 新加坡市场饱和 2024年前11个月3004家餐饮公司关闭 海底捞暂停东南亚新店 [12] - 供应链成本占42% 跨境运输存在新鲜度与合规壁垒 [11] - 文化差异导致口味"水土不服" 如纯正四川火锅客流量不佳 [10] 发展阶段与趋势 - 从"移民餐饮"转向"品牌餐饮" 注重标准化管理与国际团队建设 [16] - 茶饮行业通过低价策略快速占领市场 蜜雪冰城定价低于本土品牌50% [14] - 头部品牌开始向二三线城市渗透 计划2025年加大下沉市场布局 [8]

四川旅游资源 - 自然景观丰富，包括九寨沟五彩斑斓的湖水、峨眉山云雾缭绕的仙境、贡嘎雪山圣洁的积雪 [1] - 人文历史深厚，三星堆神秘青铜文物、武侯祠蜀汉英雄塑像、都江堰千年水利工程 [3] - 五天四夜旅行团人均价格1000-1500元，性价比高 [3] 旅游行程安排 - 第一天：成都初体验，包括锦里古街、武侯祠、宽窄巷子川剧变脸 [5] - 第二天：青城山天然氧吧、都江堰水利工程、春熙路商业街 [6] - 第三天：峨眉山金顶佛光、报国寺祈福 [7] - 第四天：熊猫基地观赏大熊猫、杜甫草堂感受诗人情怀 [8] - 第五天：成都市区自由活动，购买纪念品 [9] 旅游注意事项 - 证件需带身份证及优惠证件 [11] - 衣物需准备厚外套和舒适运动鞋 [11] - 物品需携带防晒霜、太阳镜、雨伞 [12] 四川美食推荐 - 火锅红汤锅底麻辣鲜香，配毛肚、鸭肠等食材 [13] - 串串方便多样，搭配啤酒 [14] - 川菜包括麻婆豆腐、回锅肉、宫保鸡丁等 [15] - 小吃有钟水饺、担担面、龙抄手等 [15]