公司战略与研发投入 - 公司近年来成立了电器研究院以加强研发能力 [1] - 公司未来将持续扩展核心研究领域 [1] - 公司计划增加产品品类丰富度 [1] 业务拓展方向 - 公司计划向商用机领域拓展产品品类 [1] - 公司计划向个人护理领域拓展产品品类 [1] - 公司计划向宠物电器领域拓展产品品类 [1] - 公司计划向高智能园林工具领域拓展产品品类 [1] - 公司旨在推出更多满足市场需求的产品 [1]

证券日报网讯1月23日，新宝股份（002705）在互动平台回答投资者提问时表示，公司宠物类电器已有 部分产品推出海外市场，比如宠物喂食器等，公司产品品类众多，宠物电器目前销售规模占比还很小。 ...

公司经营范围变更公告核心摘要 - 广东新宝电器股份有限公司已完成经营范围变更的工商登记手续并取得新《营业执照》[1][6] 变更前经营范围要点 - 经营范围聚焦于家用电器产品及其核心零部件的研发、生产与销售 具体产品包括电蒸汽熨斗、搅拌机、咖啡壶、面包机、电动牙刷、冲牙器、美容美体及理疗护理仪器等[1] - 业务范围涵盖电池（锂离子、镍氢、镍镉、动力电池）、模具、电机、电路板等电器散件及零配件[1] - 同时涉及母婴用品制造销售、食品添加剂销售、发电输电供电业务、品牌授权及设计管理服务等[1] 变更后经营范围要点 - 经营范围表述调整为“一般项目”与“许可项目”两大类别 表述更为规范化[2] - **业务范围显著拓宽** 新增多项设备制造与销售业务 包括制冷空调设备、气体液体分离及纯净设备、商业饮食服务专用设备、机械电气设备、风动和电动工具、照明器具等[2] - **研发与销售品类增加** 新增厨具卫具及日用杂品研发批发、电子元器件制造批发、工程塑料及合成树脂制造销售等[2] - **服务与贸易类业务扩展** 新增软件开发、货物进出口等一般项目 以及认证服务等许可项目[2] - 保留了变更前核心的家用电器研发制造销售、母婴用品、电池销售、食品添加剂销售及发电输电供电等业务[2] 变更相关程序与依据 - 公司经营范围变更已通过第七届董事会第十次临时会议及2026年第一次临时股东会审议[1] - 相应修订了《公司章程》并完成备案手续[1] - 相关程序性公告已于2025年12月23日及2026年1月9日刊登于指定信息披露媒体[1]

公司上市进展 - 广东邦泽创科电器股份有限公司于1月8日晚间在北交所IPO上会获得通过 [1] - 公司IPO申请于2025年6月13日获得受理 [1] - 本次上市计划募集资金约4亿元 [1] 公司业务与产品 - 公司产品主要分为办公电器和家用电器两大类 [1] - 办公电器产品包括碎纸机、过胶机及耗材等 [1] - 家用电器产品包括厨房小家电和生活电器 [1] - 厨房小家电包括真空包装机及耗材、手持搅拌器等 [1] - 生活电器包括空气净化器等 [1] 上市委关注要点 - 上市委要求公司说明报告期内净利润大幅提升的原因及合理性 [1] - 上市委关注公司净利润与收入增长不一致的原因及合理性 [1] - 上市委询问相关影响因素是否具有偶发性 [1] - 上市委关注公司业绩增长的真实性及可持续性 [1]

公司IPO进程与基本信息 - 广东邦泽创科电器股份有限公司于2025年1月8日通过北交所上市委审核，计划在北交所上市 [1] - 公司主营业务为办公电器和家用电器的自主研发、原创设计、跨国生产、全球商超渠道及互联网品牌销售与本地化服务 [3][4] - 公司前身成立于2005年，2020年12月股改，2024年1月在新三板创新层挂牌，发行前总股本为5,267.8571万股，拥有21家控股子公司及1,996名员工 [4] 股权结构与上市标准 - 公司控股股东及实际控制人为陈赤、张勇、徐宁，三人直接或间接合计持有公司72.83%的股份，陈赤与徐宁系夫妻关系 [3][5][6] - 公司选择北交所第一套上市标准，即预计市值不低于2亿元，最近两年净利润均不低于1,500万元且加权平均净资产收益率平均不低于8%，或最近一年净利润不低于2,500万元且加权平均净资产收益率不低于8% [7] 财务表现与业绩增长 - 报告期内（2022-2024年及2025年上半年），公司营业收入分别为107,092.73万元、116,813.86万元、150,979.98万元和89,002.16万元，呈现增长趋势 [3][8] - 同期归属于母公司所有者的净利润分别为714.12万元、10,762.24万元、14,793.18万元和9,013.01万元，2023年和2024年扣非归母净利润同比分别大幅增长1375.62%和41.07%，增幅显著高于营业收入增长 [3][8] - 2023年净利润大幅增长主要源于毛利率提升，毛利率从2022年的28.84%提升至2023年的39.43%，毛利率变动对净利润的影响金额达11,344.90万元 [12][13] - 2024年净利润增长主要源于销量增长，销量变动对净利润的影响金额为13,714.18万元 [14][15] - 公司综合毛利率呈上升趋势，从2022年的28.84%持续提升至2025年上半年的41.35% [9][10] - 公司对2025年全年业绩作出预告，预计营业收入为176,000.00万元至182,000.00万元，同比增长16.57%至20.55%；预计归母净利润为16,000.00万元至17,000.00万元，同比增长8.16%至14.92% [10] 运营与资产状况 - 报告期各期末，公司应收账款账面余额较高，分别为5,156.53万元、13,114.86万元、17,401.76万元和19,008.14万元，占当期流动资产比例分别为15.56%、29.25%、27.88%和29.85% [10] - 报告期各期末，公司存货账面余额较大，分别为15,273.27万元、18,766.18万元、26,009.69万元和30,876.82万元，占总资产比例约30%左右 [11] - 公司资产负债率（母公司）呈下降趋势，从2022年末的62.79%下降至2025年6月末的49.18% [9] 主营业务与市场地位 - 公司主要产品分为办公电器（如碎纸机、过胶机）和家用电器（如真空包装机、空气净化器）两大类，其中碎纸机销售收入占各期主营业务收入比例较高，报告期内分别为54.81%、59.02%、56.14%和49.39% [16][17] - 公司销售高度依赖境外市场，报告期各期境外销售收入占主营业务收入比例均超过95% [17] - 根据DataIntelo数据，2023年全球碎纸机市场规模约为35亿美元，公司2023年碎纸机销售收入68,451.58万元，估算全球市场占有率为2.76% [17] - 根据中国海关数据，2022年至2024年，公司碎纸机出口量占中国碎纸机出口总量的比例分别为21.28%、22.79%和22.18% [17] - 截至2025年6月30日，公司“Bonsaii”品牌碎纸机在亚马逊各地区销售榜位列前2，“Bonsenkitchen”品牌真空包装机在亚马逊各地区Best Sellers榜位列前2 [17] 业务模式与客户依赖 - ODM业务是公司收入主要来源之一，报告期各期ODM业务收入占主营业务收入比例分别为47.92%、35.66%、37.69%和38.69% [16][18] - ODM客户分为知名商超/互联网客户、授权品牌采购商客户及其他，其中知名商超/互联网客户收入占比从2022年的38.17%提升至2024年的64.61% [20] - 公司除了在亚马逊平台开展跨境电商业务，还为亚马逊提供碎纸机等产品的ODM服务，对亚马逊平台存在一定依赖性 [18] 研发投入情况 - 报告期内，公司研发投入金额分别为2,305.39万元、2,713.47万元、3,788.86万元和2,254.57万元，研发费用率分别为2.15%、2.32%、2.51%和2.53% [21] - 公司研发费用率低于可比公司行业平均值（2022-2024年行业平均为3.61%、4.22%、4.42%） [22] - 截至2025年6月30日，公司研发人员为157人，占员工总数的7.87% [21] 内控与合规问题 - 报告期内存在会计差错更正，2022年度因核算错误多确认营业收入及营业成本各473.02万元，公司已于2024年4月30日进行更正 [24][25] - 2024年7月18日，全国股转公司挂牌审查部因公司申报挂牌时财务数据错报出具《监管工作提示》 [27] - 2024年9月11日，广东证监局因公司会计核算不规范、内控缺陷、信息披露不规范出具《监管关注函》 [28] - 公司租赁的用于生产经营的主要厂房（建筑面积53,641.16平方米）无相应产权证书，该地址同时为公司的注册地址，租赁合同存在因产权瑕疵被认定无效的风险 [29][30][34] - 公司在向村集体租赁的房屋上加盖了未履行批准手续的建筑物，存在被主管部门行政处罚的风险 [31] - 公司将部分租赁厂房转租给第三方，但截至披露日该转租行为尚未取得出租方（村集体）的书面同意，存在违约并支付违约金的风险 [36][37] 行政处罚与环保事项 - 报告期内，公司及其境内外子公司因税务申报、报关单不一致、超时加班、进口未报检、施工未获许可、商品编号申报不实等事项受到多次行政处罚，罚款金额从人民币0.18万元至7.57万元不等 [38][39][40][41] - 子公司北流市邦泽创科五金制品有限公司的生产项目存在未办理环评即开工建设、未经环保验收即投入使用的情况，公司后续已取得环评批复并完成环保验收 [42][43]

公司IPO进程与股权结构 - 广东邦泽创科电器股份有限公司北交所IPO于2025年6月13日获受理，已完成二轮问询，即将上会 [1] - 公司主营办公电器和家用电器的自主研发、设计、跨国生产及全球销售，注册于广东省东莞市，前身成立于2005年，2024年1月在全国股转系统挂牌 [1] - 陈赤、徐宁和张勇三人为共同实际控制人，合计持有公司72.83%的股份，陈赤与徐宁系夫妻关系 [1] 财务业绩与盈利能力 - 2022年至2025年上半年，公司营业收入分别为10.71亿元、11.68亿元、15.10亿元和8.90亿元，归属于母公司所有者的净利润分别为714.12万元、10762.24万元、14793.18万元和9013.01万元 [2][3] - 2023年和2024年，扣非归母净利润同比分别大幅增长1375.62%和41.07%，增幅显著高于同期营业收入9.08%和29.25%的增长率 [2] - 2023年净利润大幅增长主要源于毛利率提升，毛利率从2022年的28.84%提升至2023年的39.43%，毛利率变动对净利润的影响金额达11344.90万元 [6] - 2024年净利润增长主要源于销量增长，销量变动对净利润的影响金额达13714.18万元 [8] - 综合毛利率呈持续上升趋势，从2022年的28.84%升至2025年上半年的41.35% [3] - 公司预计2025年全年营业收入为17.60亿元至18.20亿元，同比增长16.57%至20.55%；预计归母净利润为1.60亿元至1.70亿元，同比增长8.16%至14.92% [3] 资产结构与运营效率 - 截至2025年6月30日，公司总资产为10.18亿元，股东权益为5.20亿元，母公司资产负债率为49.18%，较2022年的62.79%持续下降 [3] - 报告期各期末，应收账款账面余额持续增长，从5156.53万元增至19008.14万元，占流动资产比例在29%左右 [4] - 报告期各期末，存货账面余额持续增长，从15273.27万元增至30876.82万元，占总资产比例约30% [4] - 存货跌价准备余额占存货余额的比例在3.17%至4.14%之间 [5] 主营业务与市场地位 - 公司产品分为办公电器和家用电器两大类，核心产品为碎纸机，报告期内其销售收入占主营业务收入比例在49.39%至59.02%之间 [9] - 2023年全球碎纸机市场规模约35亿美元，公司碎纸机销售收入为6.85亿元，估算全球市场占有率为2.76% [9] - 公司在中国碎纸机出口市场占据重要份额，2022年至2024年，公司碎纸机出口数量占中国总出口数量的比例分别为21.28%、22.79%和22.18% [10] - 截至2025年6月30日，公司“Bonsaii”品牌碎纸机在亚马逊各地区销售榜位列前2，“Bonsenkitchen”品牌真空包装机在亚马逊各地区畅销榜位列前2 [10] - 公司销售收入高度依赖境外市场，报告期各期境外销售收入占比均在95%以上 [9] 业务模式与客户依赖 - ODM业务是公司主要收入来源之一，报告期各期收入占比在35.66%至47.92%之间 [11] - ODM客户分为知名商超/互联网客户、授权品牌采购商客户及其他，其中知名商超/互联网客户收入占比从2022年的38.17%提升至2024年的64.61% [12] - 公司为亚马逊提供碎纸机、过胶机等产品ODM服务，并对亚马逊平台存在一定依赖性，但不构成重大依赖 [11] 研发投入与创新能力 - 报告期内，公司研发投入占营业收入比例在2.15%至2.53%之间，研发费用率低于可比公司行业平均值（3.61%至4.42%） [13][14] - 截至2025年6月30日，公司研发人员157人，占员工总数7.87% [13] - 公司存在合作研发项目，其中一个与高校的合作因成果未达预期而终止，另一个合作项目仍处于初期阶段 [15] 内部控制与会计质量 - 公司对2022年度财务数据进行了会计差错更正，共调减营业收入及营业成本各473.02万元，主要涉及加工材料核算、受托加工业务收入确认方法等 [15][16] - 2024年，全国股转公司因公司申报挂牌时财务数据错报出具监管工作提示，广东证监局亦因公司会计核算不规范、内控缺陷等问题出具监管关注函 [17][18] 资产权属与合规风险 - 公司主要生产经营厂房系向村集体（三屯联合社）租赁，该房产无相应产权证书，租赁合同存在因产权瑕疵被认定无效的风险 [19] - 公司在租赁房屋上加盖了未履行批准手续的建筑物，存在被主管部门行政处罚的风险 [20] - 公司将部分租赁房产转租给第三方，但转租行为未取得出租人书面同意，存在违约并支付违约金的风险 [23][24] - 当地政府出具证明，租赁房产未列入未来十年拆迁规划，且实际控制人承诺对可能给公司造成的损失承担赔偿责任 [20][24] 行政处罚与环保合规 - 报告期内，公司及其境内外子公司因海关申报、税务、劳动、环保、施工许可等事项受到多次行政处罚，单次处罚金额较小 [25][26][27] - 相关主管部门及法律意见书认定，上述处罚所涉行为不属于重大违法违规 [26][27] - 公司存在建设项目未办理环评即开工建设、未经环保验收即投入使用的情况，但已完成整改并取得环评批复及验收合格文件 [28][29] - 实际控制人承诺，如公司因环保违规遭受处罚或损失，将承担全部清偿责任 [30]

核心观点 - 文章通过几位浴客的个人经历 展现了不同个体凭借敏锐市场洞察力、专业技能与坚韧品质 在广告、家电制造、港口物流及公共安全等行业抓住机遇并取得成功的故事[1][2][3][4][5] 广告行业 - W画家于上世纪九十年代初发现户外广告绘画市场存在巨大价差 其收到的报酬仅为广告主支付费用的零头的零头 从而洞察到市场前景[2] - W画家随后辞去中学美术教师工作 凭借美术特长和经营头脑在上海创立广告公司 并使公司业务蒸蒸日上[2] - 截至文章发布时 通过其姓名仍可关联到业务红火的公司信息 表明其创业取得了长期成功[3] 家电制造行业 - G老板在退休前于大洋彼岸观察到桶装水饮水机这一新设备 判断其在大陆市场前景光明[3] - G老板回到上海后着手研制饮水机并取得成功 退休后成立独资公司 产品委托宁波电器厂生产 公司负责包销与售后服务[3] - 截至文章发布时 该饮水机生意仍然红火[3] 港口物流与公共安全行业 - 老L初中肄业后进入港口装卸行业 初期从事纯人力粮食装卸工作 因身强体壮且肯出力被提升为组长[4] - 担任组长后 老L提出开展劳动竞赛及物质奖励等合理化建议 被整个码头采纳 有效提高了工作效率 因此被提拔为带领一二百人的副队长[4] - 后因港口公安部门招聘 老L转行成为警察 在擒拿格斗、射击、驾驶等岗前培训中门门优秀 并很好地适应了工作[4]

公司上市进程与基本信息 - 公司计划于1月8日在北京证券交易所上会，保荐机构为东莞证券 [1] - 公司产品分为办公电器和家用电器两大类，办公电器包括碎纸机、过胶机及耗材，家用电器包括真空包装机、手持搅拌器、空气净化器等 [1] - 公司前身邦泽电子成立于2005年3月，2020年12月完成股改，2024年1月挂牌新三板，目前处于创新层 [1] 股权结构与实际控制人 - 公司控股股东为陈赤，直接持股比例为34.26% [1] - 实际控制人为陈赤、张勇、徐宁三人，直接持股比例分别为34.26%、22.96%、14.24%，徐宁通过其他主体间接持股1.37%，三人合计持股比例高达72.83% [1] - 陈赤与徐宁为夫妻关系，三人于2018年签署《一致行动人》协议，并于2025年10月签署补充协议，徐宁、张勇一致同意陈赤辞任董事 [4] - 三人合计表决权近73%，公司提示存在实际控制人不当控制的风险 [4] 核心管理层背景 - 实际控制人陈赤出生于1968年，大专学历，2005年3月至2020年12月任邦泽电子监事，2020年12月至2025年10月任邦泽创科董事 [3][4] - 实际控制人徐宁出生于1966年，中专学历，2005年10月至2020年12月负责邦泽电子经营管理，2020年12月至今任邦泽创科董事长 [4] - 实际控制人张勇出生于1965年，大专学历，2005年3月至2009年10月任邦泽电子经理，2009年10月至2020年12月任执行董事，2020年12月至今任邦泽创科副董事长 [4] 历史监管与内控问题 - 2024年7月18日，全国股转公司因公司申报挂牌时财务数据存在错报，构成信息披露违规，对公司进行监管工作提示 [4] - 2024年9月11日，广东证监局因公司存在会计核算不规范、内部控制存在缺陷、信息披露不规范的问题，对公司出具监管关注函 [5] - 公司存在个人卡收付款、现金收付款、第三方回款、关联方代收货款、关联方资金拆借等多项内控不规范情形 [9] - 控股股东陈赤在2022年7月27日和8月30日分别从公司拆借资金50万元和60万元，合计110万元，用于经营周转，相关款项已结清 [9][10] 重大会计差错更正 - 公司对2021年至2024年上半年度因执行新租赁准则相关的使用权资产、租赁负债等科目核算不准确导致的会计差错进行了调整 [5] - 会计调整对净利润产生影响：2021年净利润变动-27.54万元，2022年变动-250.76万元，2023年变动-30.48万元，2024年1-6月变动28.37万元 [7] - 以2024年1-6月调整为例，调整后总资产由73,727.94万元变为73,631.49万元，减少96.45万元；总负债由41,748.29万元变为41,353.54万元，减少394.75万元；股东权益由31,979.65万元增至32,277.95万元，增加298.30万元；净利润由6,995.40万元增至7,023.77万元，增加28.37万元 [8][9]

公司概况与业务结构 - 公司是广东邦泽创科电器股份有限公司，主营办公电器和家用电器的研发、生产、设计和销售，产品包括碎纸机、过胶机、真空包装机、手持搅拌器、空气净化器等 [2][3] - 公司产品分为办公电器和家用电器两大类，其中碎纸机是公司第一大产品，2022年至2025年上半年营收分别为5.86亿元、6.85亿元、8.43亿元和4.37亿元，占主营业务收入比例维持在50%左右 [4] - 家用电器产品包括厨房小家电和生活电器，各期分别实现营收3.79亿元、3.79亿元、4.51亿元和2.89亿元，占主营业务收入比例约30%-35% [5] 财务业绩与增长 - 公司2022年至2025年上半年分别实现营收10.71亿元、11.68亿元、15.1亿元和8.9亿元，归母净利润分别为714.12万元、1.08亿元、1.48亿元和0.9亿元 [5] - 公司毛利率持续上升，各期分别为28.84%、39.43%、40.12%和41.35%，2023年和2024年毛利率远超同期可比公司平均水平的31.94%和30.26% [6][7] - 公司发布2025年业绩预告，预计全年实现营收17.6亿元至18.2亿元，同比增长16.57%至20.55%，预计实现归母净利润1.6亿元至1.7亿元，同比增长8.16%至14.92% [7] 市场地位与行业趋势 - 根据DataIntelo数据，2023年全球碎纸机市场规模约为35亿美元，以公司该年碎纸机销售收入计算，预估公司在全球的市占率为2.76% [4] - 无纸化办公趋势减少了纸质文件使用量，可能影响碎纸机业务，行业专家指出市场结构正从消费级转向更重服务的专业级，未来竞争关键在于提供高保密销毁服务及长期合约 [4][5] 销售模式与市场分布 - 公司收入高度依赖境外市场，2022年至2025年上半年境外销售收入分别为10.19亿元、11.18亿元、14.56亿元和8.59亿元，占主营业务收入比例均超过95% [8] - 销售模式主要包括境外商超/互联网渠道ODM（贴牌）销售和自有/授权品牌电商销售，ODM业务各期收入分别为5.12亿元、4.14亿元、5.66亿元和3.43亿元，占主营业务收入比例约35%-48% [9] - 公司拥有“Bonsaii”、“Bonsen”等自有办公电器品牌和“Bonsenkitchen”、“AromaRoom”等自有家用电器品牌，并拥有“HP/惠普”授权办公电器品牌 [10] 客户集中度与平台依赖 - 公司对亚马逊平台存在依赖，2022年至2025年上半年来自亚马逊的收入占营收比例分别为1.76%、3.83%、13.96%和13.65%，亚马逊已成为公司第一大客户 [12][14] - 公司表示将通过多点布局的渠道战略分散风险，提升自有/授权品牌线上直销业务韧性，以逐步降低对亚马逊的依赖性 [13] 研发投入 - 公司各期研发费用分别为2305.39万元、2713.47万元、3788.86万元和2254.57万元，占各期营收比例分别为2.15%、2.32%、2.51%和2.53%，低于同期可比公司平均研发费用率 [12] - 公司解释研发费率较低是因为研发项目相对聚焦，主要围绕碎纸机、过胶机和真空包装机等主要产品进行深入研发 [12] 汇率风险与对冲 - 由于外销产品多以美元定价，公司业绩受汇率波动影响，各期产生的汇兑损益分别为-740.83万元、-1128.23万元、920.94万元和689.73万元 [15] - 为规避汇率风险，公司购买远期外汇合约，各期因此产生的汇兑损益分别为-1319.16万元、-967.48万元、268.27万元和66.62万元 [16] 股权结构与历史沿革 - 公司共同实控人为陈赤、张勇和徐宁三人，是一致行动人，三人合计直接或间接持股72.83% [17] - 2021年1月，美的集团旗下美的投资以6888万元认购公司新增注册资本，获得8.11%股权，后因对赌失败于2023年以7791.23万元的总回报退出 [18][20] - 2024年7月，公司引入正和共创、财鑫一号等五家机构投资者，募资4500万元，其中财鑫一号和东证常平的基金管理人是保荐机构东莞证券的全资子公司 [21] 监管与内控情况 - 2024年7月，全国股转公司因公司申报挂牌时财务数据存在错报，决定对公司出具《监管工作提示》 [22] - 2024年9月，广东证监局对公司出具《监管关注函》，认为公司存在会计核算不规范、内部控制存在缺陷、信息披露不规范的问题 [22] - 2024年12月，公司发布前期会计差错更正公告，对2021年至2024年上半年相关财务报表进行更正，并表示已对不规范内容进行有效整改 [23][24] 募资用途 - 公司本次IPO拟将所募资金用于邦泽创科电器智能制造基地项目和总部及研发中心项目 [2]

公司业务聚焦 - 融捷健康子公司乐金环境当前业务重心集中于智能猫砂盆、床面清洁机器人等宠物电器产品的研发与迭代 [1] - 公司明确表示对于宠物食品等领域暂未涉及 [1] 行业与产品动态 - 公司子公司乐金环境正在研发与迭代的宠物电器产品包括智能猫砂盆和床面清洁机器人 [1]