每经AI快讯，丽人丽妆1月20日晚间发布业绩预告，预计2025年年度实现归属于上市公司股东的净利润 为-7900万元至-6320万元，将出现亏损。业绩变动主要原因是，2025年公司归属于上市公司股东的净利 润出现亏损主要系公司自有品牌处于产品创新及经营推广期，研发及营销推广持续投入，未产生相应的 经济效益，自有品牌店铺经营亏损所致。 每经头条（nbdtoutiao）——"一周干完一年的活"，一款AI编程工具让硅谷程序员集体"上瘾"！科技公 司CEO：一辈子钻研的技能被它一次性解决，让人兴奋又恐惧 （记者 曾健辉） ...

公司业绩预告 - 公司发布2025年年度业绩预告，预计2025年实现归属于上市公司股东净亏损6320万元至7900万元，将出现亏损 [1] 业绩亏损原因 - 业绩亏损主要系公司自有品牌处于产品创新及经营推广期，研发及营销推广持续投入，未产生相应的经济效益 [1] - 自有品牌店铺经营亏损是导致公司净利润出现亏损的主要原因 [1]

2025年公司归属于上市公司股东的净利润出现亏损主要系公司自有品牌处于产品创新及经营推广期，研 发及营销推广持续投入，未产生相应的经济效益，自有品牌店铺经营亏损所致。 格隆汇1月20日丨丽人丽妆(605136.SH)公布，经财务部门初步测算，预计2025年年度实现归属于上市公 司股东的净利润为-7,900.00万元至-6,320.00万元，将出现亏损。预计2025年年度实现归属于上市公司股 东的扣除非经常性损益的净利润为-8,300.00万元至-6,640.00万元。 ...

格隆汇1月20日丨丽人丽妆(605136.SH)公布，经财务部门初步测算，预计2025年年度实现归属于上市公 司股东的净利润为-7,900.00万元至-6,320.00万元，将出现亏损。预计2025年年度实现归属于上市公司股 东的扣除非经常性损益的净利润为-8,300.00万元至-6,640.00万元。 2025年公司归属于上市公司股东的净利润出现亏损主要系公司自有品牌处于产品创新及经营推广期，研 发及营销推广持续投入，未产生相应的经济效益，自有品牌店铺经营亏损所致。 ...

股价表现与交易数据 - 丽人丽妆股票于当日涨停 换手率为6.94% 成交额达3.60亿元 振幅为10.68% [1] - 因日涨幅偏离值达10.35%登上龙虎榜 营业部席位合计净买入8509.90万元 [2] - 当日主力资金净流入1.47亿元 其中特大单净流入1.48亿元 近5日主力资金净流入1.56亿元 [2] 龙虎榜买卖详情 - 上榜的前五大买卖营业部合计成交1.27亿元 买入成交额为1.06亿元 卖出成交额为2090.40万元 合计净买入8509.90万元 [2] - 第一大买入营业部为开源证券西安西大街证券营业部 买入金额为4011.13万元 [2] - 第一大卖出营业部为国泰海通证券股份有限公司总部 卖出金额为669.07万元 [2] 公司财务表现 - 根据2025年10月30日发布的三季报 前三季度公司共实现营业收入11.77亿元 同比下降4.09% [2] - 前三季度实现净利润为-3649.21万元 [2]

报告核心观点 - 该报告是一份关于中国美妆电商行业的系统性研究，旨在为行业了解或投资决策提供工具 报告对行业进行了全面分析，包括定义、环境、产业链、竞争格局、区域市场及典型企业，并对2026-2032年的行业供需、价格、规模及发展趋势进行了预测 [2] 行业定义与特征 - 报告首先对美妆电商行业进行了定义并分析了其行业特征 [2] - 报告分析了美妆电商行业的商业模式 [2] - 报告分析了行业的主要壁垒，包括人才壁垒、经营壁垒和品牌壁垒 [2] 宏观与产业环境分析 - 报告在2025年全球及中国经济环境分析的基础上，评估了经济环境对美妆电商行业的影响 [2] - 报告分析了2025年美妆电商行业的社会环境、技术环境和政策环境 [3] - 报告对2026-2032年全球美妆电商行业前景进行了评估 [3] 全球行业运行与区域格局 - 报告回顾并分析了2025年全球美妆电商行业的运行情况与发展动态 [3] - 报告分析了2025年全球美妆电商行业的区域竞争格局，重点关注北美、欧盟和亚太等关键区域市场 [3] 中国行业经营状况分析 - 报告分析了中国美妆电商行业的发展概况与运行态势 [3] - 报告分析了2021-2025年中国美妆电商行业的企业数量、所有制结构、注册资本及区域分布情况 [3] - 报告分析了2021-2025年中国美妆电商行业的需求情况及其区域分布 [3] - 报告分析了美妆电商行业的价格水平走势 [3] 产业链分析 - 报告剖析了美妆电商行业上游产业的发展现状、趋势及其对行业的影响 [3] - 报告剖析了美妆电商行业下游市场的发展概况、趋势及其对行业的影响 [3] 行业竞争格局分析 - 报告分析了中国美妆电商行业的竞争格局，包括品牌竞争格局和区域集中度 [3] - 报告运用五力模型分析了行业的竞争态势，包括现有企业竞争、潜在进入者、替代品威胁、供应商议价能力和客户议价能力 [3] - 报告对美妆电商行业进行了SWOT分析，评估了其优势、劣势、机会与威胁 [4] - 报告提出了2026-2032年美妆电商行业竞争力的提升策略 [4] 中国区域市场分析 - 报告分别对华北、东北、华东、华中、华南、西南、西北地区的美妆电商行业进行了分析，内容包括区域经济环境、2021-2025年需求市场情况以及2026-2032年需求趋势预测 [4] 主要优势企业分析 - 报告对行业内多家主要优势企业（公司A至公司G）进行了分析，内容包括企业简介、经营状况及竞争力分析、产品/服务特色 [4][5] 行业发展前景预测与结论 - 报告预测了2026-2032年中国美妆电商行业的发展趋势 [5] - 报告对2026-2032年行业的多项风险进行了预测，包括市场风险、政策风险、经营风险、技术风险和竞争风险 [5] - 报告对2026-2032年美妆电商行业的需求前景进行了预测 [5] - 报告总结了美妆电商行业的研究结论，并提出了行业发展策略建议和行业投资方向建议 [5]

行业与公司概述 * 行业为美妆电商及代运营行业 公司为一家多品类品牌代运营商 核心业务板块包括美妆（预计营收约10亿元）、母婴和食品（预计营收超过20亿元）以及大健康产品（占整体业务15%至20%）[2] 2025年双十一市场表现与趋势 * 2025年双十一期间 国货美妆品牌普遍微跌 国际品牌呈现增长趋势 与往年情况相反 此变化与打播模式受冲击有关[1][20] * 拼多多平台2025年双十一GMV同比增长20%-30% 但增速较618期间的40%有所放缓 部分原因是产品提价[1][34][35] * 即时零售为电商平台带来流量增长 淘天平台搜索浏览量同比增长20% 食品是即时零售增长最显著的品类[3][29] 各电商平台运营策略与表现 **抖音平台** * 抖音平台美妆线广告配比高达30%-40% 但平均综合ROI仅2.2至2.3 短视频ROI更低至1.5左右[1][4] * 抖音平台上中腰部达人成交占比提升至35%-45% 头部达人占比下降至20%左右 公司成立新团队专注中腰部达人合作以降低投流成本[1][10][11] * 抖音侧美妆客单价最高 为330至340元[40] **天猫/淘天平台** * 天猫平台美妆类目投放费率控制在20%至25%之间 部分品牌转向商业化合作（如超品日、小黑盒）以优化费用结构[14] * 淘天平台计划加强投资 包括站外引流至天猫渠道 并希望降低抖音费用比例 同时增加在天猫上的新品和商业化合作投入[3][47] * 蒋凡回归后 淘天流量分配更加集中于满足全网价格一致性的核心爆款产品[49] * 天猫货架商品客单价约250元[40] **京东平台** * 京东平台投放费比一般不超过15% ROI相对较高 可达3至4以上 2025年大促期间表现优于往年 得益于补贴力度加大及国补政策支持[4][41] * 京东自营业务占公司整体业务比重约80% POP业务仅占20% 平台更倾向于支持自营[46] * 京东货架商品客单价为250至280元 多数捆绑赠品销售[40] **拼多多平台** * 拼多多推出商家扶持政策 包括免除美妆类目商家的平台手续费和提现费（0.6%至0.8%） 并在百亿补贴等资源位承担全部补贴[33][37] * 拼多多美妆类目投放费率控制在5个点以内 主要通过价差和百亿补贴实现增长 主要使用全站推广告工具（占80%投放量）[14][38] * 拼多多客单价多数控制在200元以内 多为100元左右的小件商品[40] **其他平台** * 快手平台美妆类目ROI整体偏低 仅适合低客单价产品 公司将其费比控制在20%以内[15][17] * 小红书是主要投放阵地 B站渗透率逐年翻倍但商业化ROI偏低 因B站用户与淘宝用户交叉率仅27%-28% 而小红书能达到70%左右[22] 投流税政策的影响与应对策略 * 投流税政策对中小商家影响最大 因其在起盘过程中费比可高达60%以上甚至70%至80% 新税政策显著增加其前期投入成本[5][13] * 作为代运营公司 应对策略包括通过内部管理分摊税务负担（如将低税率品类额度挪用于美妆）减少投流费用并提高店铺转化率 将资源从头部达播转向中腰部达人[5][9][12] * 各个平台之间无法互相调剂费用以满足30%的上限要求 每个渠道的数据独立核算[16] 新兴业务探索：即时零售与闪购 * 淘宝闪购业务于2025年七八月开始测试 双十一期间突破300万销售额 前期测试期广告投流费用约30% 目前稳定在20%左右 目标规模达到800-1,000万[23][26][32] * 闪购业务通过前置仓合作（华东地区占40%-50% 南方地区占30%）而非猫超城市仓或线下门店 以提升效能[24][25] * 即时零售的优势包括平台补贴（如八八VIP）品牌无需自行降价 提高了利润空间[31] * 公司计划于2026年初测试淘宝闪购 若成功将考虑扩展至美团闪购和抖音小时达[26] 其他重要运营动态 * 国补政策主要适用于3C产品及医疗器械 美妆未包含在内 但2025年双十一美妆平台优惠券力度加大至12%甚至15%（去年为10%）[8] * 公司明年（2026年）广告费分配将加强淘天投资 降低抖音费用比例 并加强B站和小红书的站外投放测试与投入[47][48] * 品牌提价主要基于自身利润率考虑 而非税收影响 达到一定规模后会选择提价提升利润[36] * 各平台每年会要求降低供货价格并提高毛保比例（如淘宝从18%涨到25%）大品牌可通过集团打包谈判抵制 小品牌缺乏议价能力[43][44]

股价表现与交易数据 - 公司股票于11月24日涨停，全天换手率为11.26%，成交额达4.85亿元，振幅为11.47% [2] - 因日涨幅偏离值达9.99%登上龙虎榜，营业部席位合计净买入4695.83万元 [2] - 上榜的前五大买卖营业部合计成交1.03亿元，其中买入成交额为7503.50万元，卖出成交额为2807.66万元，合计净买入4695.83万元 [2] - 第一大买入营业部为开源证券西安西大街营业部，买入金额为2148.53万元；第一大卖出营业部为中信证券上海分公司，卖出金额为676.30万元 [2][3] - 近半年该股累计上榜龙虎榜7次，上榜次日股价平均下跌7.56%，上榜后5日平均下跌7.80% [2] 资金流向 - 当日主力资金净流入9251.73万元，其中特大单净流入9309.01万元，大单资金净流出57.28万元 [2] - 近5日主力资金净流入9927.24万元 [2] 财务表现 - 根据10月30日发布的三季报，前三季度公司共实现营业收入11.77亿元，同比下降4.09% [3] - 前三季度实现净利润为-3647.21万元，处于亏损状态 [3] 龙虎榜买卖详情 - 买入前五席位分别为：开源证券西安西大街营业部(2148.53万元)、华鑫证券上海宛平南路营业部(1437.74万元)、瑞银证券上海花园石桥路营业部(1417.96万元)、国信证券北京分公司(1263.18万元)、国信证券北京国贸营业部(1236.09万元) [3] - 卖出前五席位分别为：中信证券上海分公司(676.30万元)、高盛(中国)证券上海浦东新区世纪大道营业部(543.48万元)、太平洋证券昆明圆通街营业部(539.70万元)、东方财富证券拉萨团结路第一营业部(531.27万元)、东方财富证券拉萨东环路第二营业部(516.92万元) [3][4]

公司战略与业务发展 - 公司为应对现有合作品牌短期内无法满足消费者细分市场新需求的痛点，孵化了自有品牌 [2]

股票交易异常波动 - 公司股票价格于2025年11月18日、11月19日连续两个交易日内日收盘价格涨幅偏离值累计超过20%，属于股票交易异常波动情形 [1] - 经公司自查并书面问询控股股东、实际控制人，截至公告披露日，公司不存在应披露而未披露的重大事项 [1] 公司财务业绩 - 公司前三季度实现归属于上市公司股东的净利润为-36,492,124.64元 [1] - 公司前三季度扣除非经常性损益后的净利润为-57,387,303.51元，业绩出现亏损 [1] - 公司前三季度营业收入为1,176,682,888.68元，同比下降4.09% [1] 控股股东相关事项 - 公司控股股东、实际控制人黄韬因离婚后财产纠纷，被前妻翁淑华诉请将名下16,747,538股公司股份过户至子女名下 [1]