响应：从"滞后处理"到"即时共情" 在信息传播速度以秒计的今天，负面口碑的扩散可能引发连锁反应。企业需建立快速响应机制，将危机转化为信任重建的契机。某手机品牌曾因某批次产 品发热问题遭遇舆论质疑，其官方团队在2小时内发布声明，承认问题并公布补偿方案，同时开放线下门店提供免费检测服务。这一系列动作不仅平息了 争议，反而因"负责任"的态度收获了更多用户好感。响应的关键不仅是解决问题，更是通过态度传递"用户至上"的价值观，让消费者感受到被重视。 进化：从"个体满足"到"群体共鸣" 口碑维护的终极目标，是让用户从"满意"走向"认同"，甚至成为品牌的"传播者"。这需要企业超越功能满足，在情感层面与用户建立连接。某运动品牌通 过发起"用户故事征集"活动，将普通消费者的运动经历转化为品牌内容，既增强了用户参与感，又让"挑战自我"的品牌精神深入人心；某家居品牌则通过 搭建用户社区，鼓励用户分享装修心得，将"家"的温暖转化为品牌温度。当用户愿意主动为品牌"代言"，口碑便从"被动维护"升级为"自然生长"。 在用户主权时代，消费者从被动接受信息转向主动掌控选择权。社交媒体的普及、评价平台的兴起，让"口碑"成为影响消费决策的核心变量 ...

在电商红利席卷时，代运营商借势而起。壹网壹创于2019年率先登陆资本市场，随后丽人丽妆、若羽臣、优趣汇等企业相继敲钟，而如今在美妆行业整体 低迷的情况下，身处行业链之一的代运营商们也受到不少的挑战。 加上淘宝天猫等传统电商平台的红利开始见顶，短视频和直播与电商的相互加成，新兴平台成为重要的电商流量入口，美妆TP商们如何进行渠道布局也 是其绕不开的一个难题。 此前，聚美丽就根据2024年的财报数据，分析了各家TP商的业绩表现(详见)。如今2025半年报相继披露，美妆TP商的排名是否有变化？又有几家企业走出 了困境？ 1.从市值来看，若羽臣以131.78亿元稳居第一，位列第一梯队，远超第二名壹网壹创近60亿元； 2.壹网壹创及青木科技超50亿市值位居第二梯队； 3.丽人丽妆、凯淳股份市值在20亿-50亿之间，位于第三梯队； 4.宝尊电商和优趣汇则低于20亿，处于第四梯队。 值得注意的是，若羽臣于2020年9月25日在深圳证券交易所主板挂牌上市，总市值为26.64亿元，截至9月5日，其五年总市值增长近5倍。 同时在今年8月初，若羽臣发布公告，筹划发行H股股票，并准备在港交所上市。若此次H股发行成功，若羽臣也将成为美 ...

行业投资评级 - 维持商贸零售行业"增持"评级 [3][7][24] 核心观点 - 高端国货美妆品牌受益于理性消费趋势和国潮崛起 产品力提升和性价比优势推动渗透率提升 [7][23][24] - 港股通标的调入带来流动性改善机会 重点关注商贸零售和美容护理领域基本面扎实的个股 [6][22][24] - 国内扩内需政策持续刺激 线下消费能力与意愿有望进一步走高 [7][24] 板块市场表现 - 商贸零售板块上周报收2396.85点 上涨0.85% 跑输沪深300指数0.53个百分点 [4][9] - 子板块表现分化：贸易Ⅱ上涨2.5% 一般零售上涨0.72% 专业连锁Ⅱ下跌1.78% 互联网电商上涨2.47% [4][12] - 个股表现突出：三江购物周涨幅33.4% 农产品上涨15.2% 新华百货上涨14.7% [15][16] 行业估值水平 - 当前板块PE（ttm）为42.81X 环比上升0.45个百分点 近一年波动区间24.35X-43.07X [5][17] - 当前PB（lf）为2.06X 近一年波动区间1.19X-2.07X [5][19] - 子板块估值差异显著：互联网电商PE达73.53X 美容护理PB达3.68X [18][21] 行业动态分析 - 深交所调整港股通标的 新调入20支股票包括周六福等商贸零售相关标的 [6][20] - 8月抖音美妆市场国货品牌表现强势：韩束销售额突破7亿元位居榜首 百雀羚/卡姿兰/丸美/毛戈平等排名大幅跃升 [6][23] - 美妆市场呈现集中化趋势 消费者更注重产品可靠性和长期价值 优效产品复购率提升 [23] 投资建议方向 - 短期关注港股通调入标的的交易性机会 中长期重视行业景气度高且基本面扎实的个股 [6][24] - 重点推荐国货美容护理头部品牌 特别是稀缺的高端国货品牌如毛戈平 [7][24] - 七夕节日驱动高端美护产品热度提升 国内美护市场高端化发展潜力较大 [7][24]

离境退税政策发展 - 截至8月底国内离境退税商店数量超过1万家[1] - 前8个月享受退税境外游客人数同比增长247.8%[9] - 退税商品销售额同比增长97.5% 退税金额同比增长96.9%[9] 退税服务模式创新 - 北京推出"全城购物、一地退税"模式并于5月上线[5] - 该模式已扩展至上海、成都、重庆等城市[5] - 北京设立5家集中退付点 上海和重庆各3家 成都2家[5] 退税商品种类拓展 - 除传统奢侈品外新增地方特色文创产品[7] - 增加科技消费电子品牌及东方审美美妆产品[7] - 境外游客可选择的退税商品种类持续丰富[7] 区域协同退税服务 - 北京与天津实现离境退税即买即退互认办理[5] - 四川与重庆推出跨区域退税互认服务[5] - 集中退付点均设于境外游客密集的知名商圈[5]

2."国际投行研究报告"等账号歪曲解读涉企公开信息，诋毁企业形象声誉。微信公众号"国际投行研究 报告""IPO超级情报局"、百度百家号"博望财经"等，为博取流量，长期恶意集纳炒作上市公司、拟上市 公司负面信息，发布"业绩真实性存疑""营业收入骤然下滑"等虚假不实信息，歪曲解读企业财务报表， 恶意唱衰企业经营状况。涉及的账号已被依法依约采取禁言处置。 "清朗·优化营商网络环境—整治涉企网络'黑嘴'"专项行动公开曝光第二批典型案例 近期，国家网信办聚焦破坏营商网络环境突出问题，持续深入开展"清朗·优化营商网络环境—整治涉企 网络'黑嘴'"专项行动，督促网站平台强化涉企信息内容管理，依法依约处置一批涉企违法违规账号。 现将第二批典型案例通报如下： 1."通信圈"等账号胁迫企业进行"商业合作"，谋取非法利益。微信公众号"通信圈"，抖音、微博、微信 等平台账号"券业行家""煤文化"等，长期集纳发布涉企负面信息，以"茶水费""商业合作"等名义，向企 业索取高额费用，并在合作到期前持续发布虚假不实信息威胁企业续签合同。涉及的账号已被依法依约 关闭，账号主体被纳入平台黑名单管理。 3."固收嘚啵李"等账号捏造不实信息，恶意诋 ...

格隆汇9月11日｜近期，国家网信办聚焦破坏营商网络环境突出问题，持续深入开展"清朗·优化营商网 络环境—整治涉企网络'黑嘴'"专项行动，督促网站平台强化涉企信息内容管理，依法依约处置一批涉 企违法违规账号。现将第二批典型案例通报如下： 4."大嘴博士"等账号发布炒作测评信息，影响市场竞争秩序。抖音、小红书、微博、哔哩哔哩等平台账 号"大嘴博士"运营主体与某美妆产品企业存在商业利益关系。上述账号多次针对同领域竞争对手产品发 布炒作没有法律效力的测评信息，误导消费者，干扰正常市场秩序。涉及的账号已被依法依约采取禁言 措施。 (责任编辑：宋政 HN002) 【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容 的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱： news_center@staff.hexun.com 1."通信圈"等账号胁迫企业进行"商业合作"，谋取非法利益。微信公众号"通信圈"，抖音、微博、微信 等平台账号"券业行家""煤文化"等，长期集纳发布涉企负面信息，以"茶水费""商业合作"等名义，向企 业索取高额 ...

1."通信圈"等账号胁迫企业进行"商业合作"，谋取非法利益。微信公众号"通信圈"，抖音、微博、 微信等平台账号"券业行家""煤文化"等，长期集纳发布涉企负面信息，以"茶水费""商业合作"等名 义，向企业索取高额费用，并在合作到期前持续发布虚假不实信息威胁企业续签合同。涉及的账号已 被依法依约关闭，账号主体被纳入平台黑名单管理。 据"网信中国"微信公众号， 近期，国家网信办聚焦破坏营商网络环境突出问题，持续深入开展"清朗 ·优化营商网络环境—整治涉企网络'黑嘴'"专项行动，督促网站平台强化涉企信息内容管理，依法依 约处置一批涉企违法违规账号。 第二批典型案例通报如下： 4."大嘴博士"等账号发布炒作测评信息，影响市场竞争秩序。抖音、小红书、微博、哔哩哔哩等平 台账号"大嘴博士"运营主体与某美妆产品企业存在商业利益关系。上述账号多次针对同领域竞争对 手产品发布炒作没有法律效力的测评信息，误导消费者，干扰正常市场秩序。涉及的账号已被依法依 约采取禁言措施。 2."国际投行研究报告"等账号歪曲解读涉企公开信息，诋毁企业形象声誉。微信公众号"国际投行研 究报告""IPO超级情报局"、百度百家号"博望财经"等，为博取流量 ...

**Ulta Beauty 电话会议纪要关键要点** **公司及行业** * 公司为Ulta Beauty (NasdaqGS:ULTA) 一家专业美妆零售商[1] * 行业为美妆零售业 具有高需求和高竞争性的特点[12] **核心战略与业务进展** * 公司核心战略为Ulta Beauty Unleashed 包含三大支柱 驱动核心业务增长 建立和扩展新创意业务 以及调整组织以适应未来增长[6] * 核心业务增长方面 公司新引入43个品牌 其中许多为Ulta独家品牌 库存水平达到历史最佳 本季度在门店执行了30,000场活动 全年预计将执行超过70,000场活动 较去年增加40%[8] * 新创意业务方面 Wellness业务已扩展至超过370家门店 将线性平方英尺从30英尺扩大到45英尺 在墨西哥软开设了首家门店 并收购了Space NK以推动国际扩张[9] * 组织调整方面 完成了文化调查 参与率创历史新高 目前门店员工总数达到60,000人 员工敬业度处于历史最高水平[9] * 公司计划在本季度推出其市场平台 年底前在墨西哥开设10个门店 在中东开设1至2个门店 并在另外50家门店扩展Wellness业务[10] * 公司看到转化率 会员增长和NPS得分均有提升[10] **门店运营与竞争优势** * 公司拥有超过1,400家门店[1] 以及Ulta Beauty at Target合作伙伴关系[3] * 80%的销售额来自门店 第二季度51%的电商订单由门店履行 创历史新高[28] * 面对竞争 公司专注于其差异化优势 包括清晰的产品供应 客户体验 库存以及通过全渠道体验带来的人际连接[12] * 90%的门店在过去两年中经历了竞争分销 但表现与未受影响的10%门店同样强劲 表明其战略正在奏效[13] **运营效率与组织变革** * 新设立首席零售官角色 将所有零售相关职能统一管理 旨在消除摩擦 推动协同 提高敏捷性和决策速度[16] * 建立了由首席零售官 首席商品和数字官及首席营销官组成的“三巨头”Go-to-market团队 以协作方式运营 共同进行长期规划并快速应用经验教训[17] * 以“21 Days of Beauty”活动为例 展示了新的运营方式 包括联合品牌进行360度全方位营销 在门店举办相关活动 提前向客户发布优惠信息以及加强店内视觉营销[18][19][20] * 公司正审视并淘汰无效举措 致力于简化流程 明确重点 并推动更有效的促销和活动策略[21] **财务表现与未来展望** * 上一季度公司实现了两年来的最佳同店销售额增长[5] * 独家品牌目前约占业务的8%[34] * 公司仍看好美国市场1,800家以上的门店机会[37] * 出于对建造成本上升和优质地产空置率变化的考虑 公司将本年新开门店计划从60-70家调整为50-60家 以保持投资纪律和审慎[37][38][39] **消费者与市场趋势** * 公司相信美妆类别将继续增长 尽管消费者可能感到压力或不确定性 但美妆爱好者仍在美妆上消费 对美妆感到兴奋[26][27] * 公司定位为“从低端到奢侈” 能够满足任何客户的需求 并根据其预算灵活调整[29] * 假日季是公司的“超级碗” 公司已为此准备多时 对产品新意和活动安排感到兴奋 并相信美妆的韧性将在下半年显现[26][27][28] **品牌关系与产品创新** * 品牌关系对公司至关重要 品牌对新的合作方式感到兴奋并给予大力支持[32] * 今年已新引入43个品牌 去年为29个[33] * 公司既与现有标志性品牌合作推出独家新品 也与新兴独家品牌合作[33][34][36]

公司科研投入与实验室建设 - 实验室是衡量美妆品牌硬实力的重要标尺 直接影响产品安全性、功效性与创新水平 并建立消费者信任[1] - 公司持续加码科研投入 推动研发更多优质美妆产品[1] - 上海分析实验室于2025年4月通过CNAS认证 该认证代表中国检测领域最高认可标准 具备国际互认资质[1] 实验室技术能力与质量管理 - 实验室配备高效液相色谱仪、气质联用仪、体外SPF测试仪等先进分析检测设备[1] - 建立覆盖全流程的质量保证体系与标准化操作流程 严格遵循国际标准[1] - 检测数据可在全球100多个经济体实现互认 权威性与公信力得到巩固[1] 未来发展战略 - 公司将继续整合全球研发资源 推动实验室检测与创新能力持续升级[2] - 加快高品质美妆产品研发与上市 以稳健务实方式提升品牌竞争力[2] - 为消费者提供兼具安全性与体验感的美妆选择[2]

美国关税政策调整 - 美国暂停对价值800美元及以下进口包裹的免税待遇 征收15%关税 [1][5] - 韩国邮政暂停受理寄往美国的普通包裹及除文件类以外的国际特快专递 [3] 韩国邮政服务应对措施 - 通过EMS优先速递和私营快递公司可继续寄送包裹 但重量不足4.5公斤时费用比普通EMS高10%-20% [5] - 韩国邮政正与美国认可关税代缴公司对接 预计两个月内推出价格服务接近以往水平的新邮政服务 [7] 跨境电商行业影响 - 韩国电商海外市场第二季度销售总额7388亿韩元（约38亿元人民币）同比增长7.5% 美国市场占比19%位列第三 [7] - 大型跨境电商平台已向美国消费者公告将在结算时加收15%关税 并通过打折促销和特色产品维持客户 [7] - 中小化妆品品牌受冲击显著 原售价15-20美元产品加征关税后价格竞争力明显下降 [7] - 中小企业因抗风险能力和市场推广资源有限 预计将受到较大冲击 [7] 民众寄送包裹影响 - 寄送自制食品（如泡菜）因缺乏原产地标识和价格证明 即使通过高端邮政或私营快递也难以处理 [5]