财务表现 - 2024年全年营收同比下降7 71%至31 63亿元 归母净利润腰斩46 56%至1 63亿元 扣非净利润缩水57 6% 创上市以来最差业绩 [1] - 公司推出"每10股派现4元"的高分红方案 将99 55%的净利润用于分红 在净利润大幅下滑背景下采取近乎"清仓式"分红策略 [3] - 经营活动现金流净额同比骤降53 31% 显示主营业务造血机能衰竭 [3] 产品与品类表现 - 文胸品类收入同比暴跌15 83% 销量减少18 12% 该品类曾贡献超四成营收 已连续三年下滑 [2] - 家居服 保暖衣等延伸品类收入萎缩4%-9% 显示多品类协同效应失效 [2] - 产品迭代滞后与消费者需求脱节矛盾凸显 [2] 渠道与运营效率 - 线下直营渠道收入下降7 96% 线上渠道同步下滑8 14% 呈现全渠道衰退态势 [2] - 存货规模达9 82亿元 存货周转天数高达327天 存在较高存货贬值风险 [2] - 销售费用率攀升至47 17%畸高水平 但线上渠道小红书平台营收贡献微乎其微 显示营销投入与渠道拓展错配 [3] 行业与战略挑战 - 行业竞争对手通过数字化改造实现人效提升 而公司陷入"高固定成本-低周转效率"负向循环 第三季度单季亏损1335万元 [3] - 传统内衣企业面临消费主权时代的适应性危机 需从"规模扩张"转向"价值深耕" [4] - 短期需优化库存周转 重塑渠道价值 长期需通过材料创新或私域运营重建竞争力 [4]