股价表现与市场情绪 - 公司股价尾盘上涨近3%，截至发稿涨1.98%，报20.04港元，成交额2.81亿港元 [1] 机构观点与公司战略 - 小摩将公司视为2026年工业板块首选股之一 [1] - 公司创始人退休曾引发市场对与中国重汽战略脱钩的担忧，但随着前高管就任山东重工集团董事长，预期领导层及企业间的战略连续性风险将缓解 [1] 行业需求与市场地位 - 中国11月重型卡车需求表现非常强劲，印证行业需求较集中于下半年 [1] - 液化天然气卡车销售正在大幅增长 [1] - 公司在LNG重卡发动机市场的占有率长期稳居60%以上 [2] - 2025年1-4月，公司在LNG重卡发动机市场的核心市场份额突破50% [2] - 在500马力以上的大马力燃气机市场，公司占比达到42%，远超康明斯、解放动力、玉柴集团等竞争对手 [2] 客户关系与供应链 - 在国内天然气销量前三的重卡品牌中，公司的配套份额高达70%-90%，成为头部重卡企业的核心动力供应商 [2] 投资潜力 - 小摩看好公司在LNG重卡发动机市场的领先地位，认为其具备估值重新评级的潜力 [1]

公司股价与市场表现 - 潍柴动力港股尾盘上涨近3%，截至发稿涨1.98%，报20.04港元，成交额2.81亿港元 [1] 机构观点与投资评级 - 小摩将潍柴动力视为2026年工业板块的首选股之一 [1] - 小摩认为公司具备估值重新评级的潜力 [1] 公司治理与战略连续性 - 创始人兼前董事长谭旭光于2024年8月宣布退休离任，曾引发投资者对潍柴动力与中国重汽战略脱钩的担忧 [1] - 随着公司前高管王志坚上月底就任中国重汽与潍柴母企山东重工集团的董事长，预期领导层及企业间的战略连续性风险将可缓解 [1] 行业需求与市场地位 - 中国11月重型卡车需求表现仍然非常强劲，印证今年需求较集中于下半年 [1] - 液化天然气卡车销售正在大幅增长 [1] - 潍柴动力在LNG重卡发动机市场的占有率长期稳居60%以上 [1] - 2025年1-4月，潍柴动力在LNG重卡发动机市场的核心市场份额占比突破50% [1] - 在500马力以上的大马力燃气机市场，潍柴动力占比达到42%，远超康明斯、解放动力、玉柴集团等竞争对手 [1] - 在国内天然气销量排行榜前三的重卡品牌中，潍柴动力的配套份额高达70%-90%，成为头部重卡企业的核心动力供应商 [1]

投资评级与目标价 - 摩根大通将潍柴动力视为2026年工业板块首选股之一 维持增持评级 目标价31港元 [1] 公司战略与治理 - 创办人兼前董事长谭旭光于2024年8月退休离任 曾引发投资者对潍柴动力与中国重汽战略脱钩的担忧 [1] - 公司前高管王志坚上月底就任中国重汽与潍柴母企山东重工集团的董事长 预期领导层及企业间的战略连续性风险将缓解 [1] 行业需求与公司前景 - 中国11月重型卡车需求表现非常强劲 印证今年需求较集中于下半年 [1] - 液化天然气卡车销售正在大幅增长 潍柴动力在LNG重卡发动机市场处于领先地位 具备估值重新评级的潜力 [1]

行业需求趋势 - 中国11月重型卡车需求表现仍然非常强劲 [1] - 印证今年需求较集中于下半年 [1] - 液化天然气卡车销售正在大幅增长 [1] 公司前景与评级 - 看好公司在LNG重卡发动机市场的领先地位 [1] - 公司具备估值重新评级的潜力 [1] - 维持"增持"评级，目标价为31港元 [1] - 公司被视为2026年工业板块的首选股之一 [1]

投资评级与目标价 - 摩根大通维持潍柴动力“增持”评级，目标价为31港元，并将其视为2026年工业板块首选股之一 [1] 公司治理与战略连续性 - 创始人兼前董事长谭旭光于2024年8月退休引发投资者对潍柴动力与中国重汽战略脱钩的担忧 [1] - 随着公司前高管王志坚就任中国重汽与潍柴母企山东重工集团的董事长，预期领导层及企业间的战略连续性风险将缓解 [1] 行业需求与公司市场地位 - 中国11月重型卡车需求表现非常强劲，印证今年需求较集中于下半年 [1] - 液化天然气卡车销售正在大幅增长 [1] - 潍柴动力在LNG重卡发动机市场处于领先地位，具备估值重新评级的潜力 [1]

行业需求展望 - 国内重型卡车需求可持续受到替换周期及可能延长的换车补贴政策支持 [1] - 海外新兴市场需求维持强劲 [1] - 预测2026年液化天然气重卡需求将上升 [1] - 预计今年中国重卡总销量按年增长19%至107万辆 [1] - 预计明年总销量提升至112万辆，按年增长4% [1] 潍柴动力 - 被列为行业首选股，评级为买入 [1] - 目标价从18港元上调至20.5港元 [1] - 看好公司将受惠于明年LNG卡车复苏及大马力发动机的需求增长 [1] 中国重汽 - 评级为跑赢大市 [1] - 目标价由21.7港元上调至29.4港元 [1]

公司业绩表现 - 2025年1-9月公司实现汇总收入228.9亿美元，同比增长14.9% [1] - 2025年1-9月公司整车销量33.5万辆，同比增长22.8% [1] - 2025年1-9月公司重卡出口销量11.1万辆，同比增长24.5% [1] 出口市场表现 - 2025年9月公司重卡出口首次突破1.5万辆，创中国重卡行业单月出口新纪录 [1] - 预计2025年全年公司重卡出口销量将突破15万辆 [1] - 公司重卡产销量位居全球第一 [1]

广交会整体规模与创新 - 第138届广交会展览总面积达155万平方米，展位总数7.46万个，参展企业超3.2万家，均创历史新高 [1] - 现场展出新品超百万件，其中智能类产品35.3万件，自主知识产权产品近110万件，广交会首展产品近80万件 [1] - 举办超600场新品发布活动和13场主题论坛，聚焦"先进制造"、"品质生活"和"智能科技" [1] 济南市交易团表现 - 济南市交易团展位数量408个，惠及外贸企业218家，连续创历史新高 [1] - 开展首日，济南重型卡车、激光雕刻设备等展位深受国外客商欢迎，洽谈客商络绎不绝 [1] - 济南金威刻激光公司产品远销全球180多个国家和地区，预计本届广交会成交额将较往届明显提升 [1] 济南企业获奖与外贸增长 - 济南参展企业九阳股份有限公司的两项产品（智能全自动破壁机器人Y8、沸腾免排气电压力煲Y-50H500S）斩获广交会设计创新奖（CF奖）银奖 [2] - 济南市前8个月外贸进出口完成1780.3亿元，同比增长26.2%，增幅居副省级城市首位 [2] - 济南市通过打造"泉城外贸优品库"、培育供应链头部企业等措施激发外贸新动能 [2]

公司评级与目标价 - 小摩将潍柴动力评级定为"增持"并将目标价从22港元上调至22.8港元 [1] - 认为公司目前估值极具吸引力 [1] 公司近期表现与前景 - 公司股价自7月以来表现不佳，落后于主要指数和主要同业及其附属公司Kion [1] - 对中国重型卡车市场大幅复苏和Kion重组阻力基本消除感到更有信心，看好其第三季前景 [1] 行业与竞争环境 - 中美关税问题重回市场焦点，公司处于有利位置 [1] - 公司可从重型卡车、工程机械发动机和AIDC发动机的进口替代机会中受惠，因为其主要竞争对手Cummins和Caterpillar面临关税和贸易限制的风险日增 [1]

股价表现与市场观点 - 公司午前股价上涨4.38%至15.24港元，成交额达1.5亿港元 [1] - 小摩将公司目标价从22港元上调至22.8港元，并给予“增持”评级 [1] - 小摩认为公司当前估值极具吸引力 [1] 业务前景与行业机遇 - 公司有望从重型卡车、工程机械发动机和AIDC发动机的进口替代机会中受益 [1] - 主要竞争对手康明斯和卡特彼勒面临日益增长的关税和贸易限制风险 [1] - 中国重型卡车市场出现大幅复苏 [1] - Kion重组的阻力已基本消除，增强了对其第三季前景的信心 [1]