德意志银行分析师Michael Hsueh指出，"对贵金属不利，对原油有利"。按未平仓合约规模计算，白银将 承受最大的再平衡抛售压力，其次是铝和黄金。据Michael Hsueh估算，240万盎司的黄金抛售可能导致 金价下跌2.5%-3.0%，具体取决于采用的ETF敏感度模型和时间窗口。 智通财经APP获悉，周四，黄金、白银股开盘普跌，赫克拉矿业(HL.US)跌超5%，First Majestic Silver(AG.US)、Endeavour Silver(EXK.US)跌超4%，科尔黛伦矿业(CDE.US) 、泛美白银(PAAS.US) 、金 田(GFI.US)跌超2%。消息面上，现货白银大跌超4%，现报74.48美元;现货黄金跌0.5%，现报4433.37美 元。贵金属市场正经历一场由指数再平衡引发的流动性冲击。 贵金属市场的本轮调整直接关联彭博大宗商品指数(BCOM)的年度权重再平衡，该机制已于1月8日盘后 启动，将持续至14日。此次调整将黄金权重从20.4%下调至14.9%，白银权重从9.6%大幅削减至3.94%， 迫使追踪该指数的被动基金进行机械性仓位调整。 ...

德意志银行分析师Michael Hsueh指出，"对贵金属不利，对原油有利"。按未平仓合约规模计算，白银将 承受最大的再平衡抛售压力，其次是铝和黄金。据Michael Hsueh估算，240万盎司的黄金抛售可能导致 金价下跌2.5%-3.0%，具体取决于采用的ETF敏感度模型和时间窗口。 周四，黄金、白银股开盘普跌，赫克拉矿业(HL.US)跌超5%，First Majestic Silver(AG.US)、Endeavour Silver(EXK.US)跌超4%，科尔黛伦矿业(CDE.US)、泛美白银(PAAS.US)、金田(GFI.US)跌超2%。消息面 上，现货白银大跌超4%，现报74.48美元;现货黄金跌0.5%，现报4433.37美元。贵金属市场正经历一场 由指数再平衡引发的流动性冲击。 贵金属市场的本轮调整直接关联彭博大宗商品指数(BCOM)的年度权重再平衡，该机制已于1月8日盘后 启动，将持续至14日。此次调整将黄金权重从20.4%下调至14.9%，白银权重从9.6%大幅削减至3.94%， 迫使追踪该指数的被动基金进行机械性仓位调整。 ...

行业与公司股价表现 - 黄金与白银矿业公司股价在周三开盘普遍回落 [1] - 赫克拉矿业(HL.US)和First Majestic Silver(AG.US)股价跌幅超过7% [1] - 泛美白银(PAAS.US)股价跌幅超过6% [1] - 金田(GFI.US)股价跌幅超过5% [1] 贵金属市场价格动态 - 现货黄金价格下跌超过1%，报4442.55美元 [1] - 现货白银价格大幅下跌近5%，报77.23美元 [1] 金价前景与驱动因素分析 - 地缘政治风险和美国降息预期升温，短期内金价有望维持高位 [1] - 若美国经济在下半年加速复苏，市场对经济衰退的担忧减退，源自避险的投资需求可能会减弱，金价或面临回调压力 [1] - 考虑到全球局势的复杂性，黄金作为对冲工具的价值依然存在 [1]

市场行情 - 周三黄金和白银相关股票开盘下跌 赫克拉矿业和First Majestic Silver跌幅超过7% 泛美白银跌幅超过6% 金田跌幅超过5% [1] - 现货黄金价格下跌超过1% 报4442.55美元 现货白银价格大幅下跌近5% 报77.23美元 [1] 机构观点 - 花旗指出 地缘政治风险及美国减息预期升温 短期内金价有望维持高位 [1] - 若美国经济在下半年加速复苏 市场对经济衰退的担忧减退 源自避险的投资需求可能会减弱 届时金价或面临回调压力 [1] - 考虑到全球局势的复杂性 黄金作为对冲工具的价值依然存在 [1]

行业动态 - 美股盘前，现货黄金价格上涨超过1.2%，报4385.7美元 [1] - 美股盘前，现货白银价格站上76美元，日内涨幅超过5% [1] 公司股价表现 - AngloGold Ashanti(AU.US)股价上涨超过3% [1] - Hycroft Mining(HYMC.US)股价上涨3% [1] - First Majestic Silver(AG.US)股价上涨3% [1] - Endeavour Silver(EXK.US)股价上涨2.4% [1] - 科尔黛伦矿业(CDE.US)股价上涨2.4% [1] - 纽曼矿业(NEM.US)股价上涨超过2% [1]

市场行情概览 - 美股盘前交易中，矿业股普遍上涨，其中哈莫尼黄金股价上涨近4%，泛美白银与科尔黛伦矿业股价上涨超过3%，赫克拉矿业股价上涨近3% [2] - 商品市场上，COMEX白银期货价格大幅上涨7%，价格已回升至每盎司75美元以上 [3] 哈莫尼黄金公司个股详情 - 公司股票代码为HMY，盘前交易价格为19.950美元，较前一日下跌1.790美元，跌幅为8.23% [4] - 公司股票交易量为461万股，总股本为6.35亿股，市盈率为15.6倍 [4] - 公司总市值约为1126亿美元，市净率为4.661 [4]

文章核心观点 - 2025年12月29日全球贵金属市场遭遇猛烈抛售，主要品种全线暴跌，引发市场对贵金属牛市是否终结的深切担忧 [1] 暴跌实况与市场表现 - 现货黄金单日暴跌4.47%，收于每盎司4330.31美元，创下自10月21日以来最差单日表现 [2] - 现货白银暴跌9.00%，收于72.1445美元/盎司，日内波动幅度超过13美元 [2] - 现货铂金单日暴跌13.92%，报2116.44美元/盎司；现货钯金重挫15.55%，收于1639.42美元/盎司 [2] - COMEX黄金期货跌4.47%，白银期货跌7.41%，铜期货下跌4.62%至5.5695美元/磅 [3] - 费城金银指数收跌5.21%，纽约证交所ARCA金矿开采商指数下跌4.76% [3] 市场影响 - 全球金银类资产市值蒸发近2万亿美元 [1][4] - 全球主要金矿企业市值大幅缩水，矿业股指数暴跌反映投资者对行业盈利前景的悲观预期 [4] - 持有大量实物黄金的央行、ETF基金及机构投资者的资产组合遭受重创 [4] - 与贵金属挂钩的结构性金融产品面临估值压力和赎回风险 [4] 潜在动因 - 美元流动性环境变化是主要诱因，美联储政策预期调整导致实际利率预期上升，削弱了无息资产黄金的吸引力 [5] - 技术面破位触发程序化交易抛售，黄金价格跌破4400美元关键支撑位后触发了大量止损订单和算法交易的自动卖出指令 [5] - 全球经济放缓担忧加剧，铂金和钯金的惊人跌幅反映了市场对全球工业活动尤其是汽车制造业前景的担忧，铜价同步下跌印证工业需求减弱预期 [5] - 年底流动性因素与头寸调整，机构投资者出于年终报表考虑可能选择平仓盈利头寸或削减风险资产 [6] - 市场情绪突变与羊群效应，恐慌情绪迅速蔓延至整个贵金属板块，形成了跨品种的联动下跌 [6]

贵金属市场剧烈波动 - 现货白银价格日内跌幅扩大至超10%，失守71美元/盎司，盘中一度大涨6%创记录新高[1] - 现货白银从盘中最高价84.0美元算起，已下跌12.7美元，跌幅达15%[1] - 现货黄金日内跌幅扩大至4%，报4350美元/盎司[1] - 现货铂金日内最新下跌13%，至每盎司2,129.10美元[1] 市场传闻与潜在原因 - 市场剧烈波动源于一则未经证实的传闻：一家大型银行因白银期货空头爆仓，无法缴纳23亿美元追加保证金，最终被强制平仓[1] - 传闻称美联储紧急注资340亿美元救市[1] - 市场猜测主要集中在少数几家欧洲大型银行，也有声音曾指向摩根大通[1] 相关矿业公司股价表现 - 纽曼矿业最新价98.540美元，下跌6.84%[2] - 泛美白银最新价51.677美元，下跌6.70%[2] - 金田最新价43.443美元，下跌6.70%[2] - 科尔黛伦矿业最新价17.955美元，下跌6.44%[2] - 金罗斯黄金最新价27.746美元，下跌6.58%[2] - Allied Gold最新价23.255美元，下跌6.68%[2] - Osisko Developr最新价3.445美元，下跌6.64%[2] - Caledonia Minin最新价26.039美元，下跌6.60%[2] - Contango ORE最新价27.753美元，下跌6.40%[2]

贵金属价格动态 - 现货黄金价格失守4410美元/盎司，日内跌幅达2.69% [1] - 现货白银价格失守73美元/盎司，日内跌幅达7.86% [1] 相关公司股价表现 - Hycroft Mining及First Majestic Silver股价盘前跌幅超过6% [1] - Endeavour Silver股价盘前跌幅超过5% [1] - 科尔黛伦矿业股价盘前下跌5% [1] - AngloGold Ashanti股价盘前下跌近4% [1] - 纽曼矿业股价盘前跌幅超过3% [1]

市场表现 - 周五盘前交易中，金银矿业概念股普遍上涨，其中Hycroft Mining(HYMC.US)涨幅超过5%，科尔黛伦矿业(CDE.US)涨幅超过2.8%，AngloGold Ashanti(AU.US)涨幅超过1.4%，纽曼矿业(NEM.US)上涨1% [1] - 白银矿业公司First Majestic Silver(AG.US)涨幅超过3%，Endeavour Silver(EXK.US)和Dolly Varden Silver(DVS.US)涨幅均超过2.8% [1] 商品价格 - 现货黄金价格大幅上涨超过1%，报4526.64美元，创下历史新高 [1] - 现货白银价格大幅上涨超过4%，报74.75美元，同样刷新历史新高 [1]