资本开支计划 - 公司计划在2026年将资本开支提高到超过200亿美元 规模较过去几年显著抬升[3] - 作为对比 2025年资本开支约为85亿美元 2026年计划实属翻倍式抬升[4] - 这笔投入将用于推动多条业务线的扩产与产线改造 包括电池与锂资源环节的纵向整合[5] 4680电池进展 - 4680电池的应用边界发生变化 公司已开始为部分Model Y生产搭载自研4680电芯的电池包[6] - 4680电池被定位为新增供应来源 用以应对贸易壁垒与关税带来的供应链复杂性[6] - 已在奥斯汀实现4680的双干法电极生产 且正负极均在当地制造[7] - 4680开始承担风险对冲和区域化供应的角色 被拉回到更接近主力车型的供应结构里[7] 锂电产业链本土化布局 - 公司披露锂精炼厂已启动试点生产 称其为北美首个锂辉石到氢氧化锂的精炼设施之一[8] - 德州本土与内华达LFP产线预计于2026年开始生产 推动关键材料与电池制造环节本土化[9] - 在装机年产能口径下 公司披露了电池链条的分项能力：内华达 LFP 7GWh 德州 4680 40GWh 正极材料10GWh 锂精炼30GWh[9] - 公司正不断把关键材料与电芯的一部分能力迁回美国本土 以降低地缘与贸易变量的扰动[11] 业务运营与财务表现 - 资本开支上调的背景是汽车端增长放缓 但能源与新业务扩张加速的组合局面[12] - 2025年Model 3/Y交付约158.5万辆 其他车型交付约5.1万辆 后者同比降幅更大[13] - 公司已完成Model Y换代并推出更多版本 正为2026年上半年在北美启动Semi与Cybercab的产线爬坡做准备[14] - 第四季度总毛利率回升至20.1% 汽车业务毛利率剔除积分后为17.9%[15] - 利润变化受多项逆风因素影响 包括交付下滑 部分车型固定成本摊薄导致单车成本上升 关税上升带来的成本压力 以及AI与研发及销售管理费用推高运营开支[15] - 第四季度汽车收入同比下滑11% 能源业务收入同比增长25%[16] - 储能业务季度部署创新高 季度毛利达到纪录的11亿美元 全年实现46.7GWh储能部署[17]

据阿拉伯贸易网1月23日报道，阿联酋锂精炼企业泰坦锂业与梅赛德斯-奔驰签署多年期供应框架协议， 将为其全球电动车产品线提供电池级锂材料，协议金额超过3亿美元，预计2028年启动商业供货。该合 作使泰坦锂业正式进入奔驰全球供应链，契合阿联酋推动关键材料本地化和能源转型的战略。该公司项 目总投资超过25亿美元，预计2027年第二季度投产。 ...

公司动态与战略布局 - 特斯拉位于得克萨斯州的锂精炼厂已正式投产 标志着其在美国电池供应链布局中迈出关键一步 [1] - 该工厂是北美地区首家能够将锂辉石原矿直接转化为电池级氢氧化锂的精炼厂 [1] - 通过在得克萨斯州实现大规模氢氧化锂量产 特斯拉旨在降低对海外精炼产能的依赖 并为自身电池及整车产能的扩张提供支撑 [6] - 该精炼厂与特斯拉国内新兴的电池制造业务形成互补 此布局或将成为其在市场竞争中的关键优势 [6] 技术与工艺创新 - 该工厂采用创新工艺 可在厂区内直接将锂辉石加工为电池级氢氧化锂 省去了行业内普遍采用的中间精炼环节 [3] - 具体工艺流程包括：锂辉石先经过窑炉煅烧和冷却系统处理 随后依次进行碱浸、提纯和结晶工序 [3] - 相比传统精炼工艺 该流程更简洁 成本也更低 [3] - 该工艺摒弃了传统锂精炼过程中常见的有害副产品 更具可持续性 其副产品硬石膏可用于混凝土搅拌 [3] - 公司首席执行官埃隆・马斯克称该工厂是“全球技术最先进的锂精炼厂” 并着重强调其“清洁环保的特性” [4] 项目规模与里程碑 - 埃隆・马斯克表示 这座工厂是美国技术最先进、规模最大的锂精炼厂 [3] - 马斯克在社交平台强调“美国最大的锂精炼厂现已投入运营” [4] - 该精炼厂于2023年破土动工 通过同步推进可行性研究、设计与施工等环节 仅用两年时间便在2025年实现一体化工厂启动 最终于2026年正式投产 [3] - 该项目创下了采用同类技术的精炼厂最快投产纪录 [3]

公司动态 - 天齐锂业首席执行官表示愿意重新协商IGO在奎纳纳锂精炼厂的股权事宜 [1] - 公司目前尚未收到任何关于股权重新协商的相关提议 [1]

财务数据和关键指标变化 - 截至2025年第一季度末，公司已全额偿还2024年12月与某些投资者签订的355万美元短期贷款本金及应计利息，资产负债表无债务 [24] - 2025年第一季度，公司现金及现金等价物为160万美元，而2024年12月31日为90万美元 [25] - 2025年第一季度和2024财年，公司累计亏损分别为5640万美元和5260万美元 [26] - 2025年第一季度，公司净亏损380万美元，较去年同期增加240万美元，每股亏损为负7美分，去年同期为负4美分 [26] - 2025年第一季度，经营活动净现金使用量为290万美元，去年同期为90万美元；投资活动净现金使用量为100万美元；融资活动净现金流入为450万美元 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 无 各个市场数据和关键指标变化 - 全球锂需求到2030年将增加一倍以上，由电动汽车、储能系统、人工智能和更广泛的电气化趋势等多个领域的结构性增长推动 [4] - 近期关税和中国的报复性出口限制使美国贸易市场格局发生变化，市场波动性增大，引发对供应链中断和下游行业成本增加的担忧 [6] - 近几个月，更广泛的股市因宏观经济因素、贸易政策和地缘政治不确定性而出现明显波动 [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正在推进美国最大的锂精炼厂之一，项目具有可扩展性和可持续性，符合联邦清洁能源和美国供应链安全及能源独立的优先事项 [5] - 公司业务模式涵盖卤水采购、精炼和电池级碳酸锂分销，可降低国际贸易紧张局势带来的风险 [7] - 公司致力于与政策制定者进行对话，以支持行业发展，并与州级当局和公私合营倡议合作，为精炼厂项目争取支持 [10] - 公司继续与主要顾问MUFG合作进行项目融资，融资工作将随着最终可行性研究的发布而加速，目标是在年底前确定最终投资决策 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 锂的宏观前景极具吸引力且不断增强，不断扩大的供需失衡为具有可扩展、可靠生产能力的锂精炼商提供了显著的价格支撑和长期顺风 [4] - 公司认为当前市场条件是一代人一遇的机会，将自身定位为能源转型的关键推动者和高影响力的价值创造者 [5] - 贸易市场的变化给公司带来了挑战，但也凸显了国内综合运营的战略优势，公司的业务模式使其能够减轻国际贸易紧张局势的风险 [7] - 公司预计随着项目推进，运营费用将增加，但对未来发展充满信心，项目按计划进行，正朝着最终投资决策迈进 [26][28] 其他重要信息 - 公司已获得建设活动的一般雨水排放许可证，小型空气许可证已被俄克拉荷马州环境质量部认定为行政上完整，废水许可方面，由于公司采用闭环系统，无需工业废水许可证 [16][17] - 公司已完成前端加载三项（FEL 3）工程研究，Primera USA正在进行最终审查 [17] - 公司与俄克拉荷马天然气和电力公司签订了关键服务协议，将在计划中的锂精炼厂现场开发专用变电站，确保为设施和未来扩建提供高达40兆瓦的长期可扩展电力 [18] - 公司在过去几个月里支持了多个社区活动，并与当地公民团体和俄克拉荷马州国会代表团进行了接触，以加强合作并分享公司愿景 [19][20] - 公司于4月宣布任命Carlos Udequera为高级顾问，他在金属和矿业金融领域拥有超过三十年的经验，将为公司的项目融资工作提供建议 [21][22] 问答环节所有提问和回答 问题1: 工程研究最终报告的预计发布时间 - 公司预计本季度发布该报告，目前大部分报告已完成，处于最终修订阶段 [31][33] 问题2: 联邦对关键矿物的支持是否能抵消绿色能源倡议面临的压力 - 公司在财务模型中未假设政府支持，将其视为额外优势，新政府对美国矿物安全的重视以及贸易市场的变化为公司项目带来了顺风 [35][36] 问题3: 公司在确保原料供应和将部分材料保留在国内供应链方面的进展 - 公司在多个供应机会方面取得了很大进展，市场对在美国国内精炼和制造电池级锂产品反应积极 [43] 问题4: 在最终投资决策和建设决策之前，公司还需要哪些未决许可证 - 公司已获得雨水排放许可证，无需工业废水许可证，小型空气许可证已申请并获得行政批准，预计未来几个月将获得完整许可证 [44][45] 问题5: 本季度运营现金流增加的主要原因 - 增加的现金流主要代表了项目开发成本，包括工程和其他相关费用，同时也与上市后的运营成本增加和人员招聘有关 [50][52] 问题6: 是否看到更多直接锂提取（DLE）设备试点设施安装在石油生产废水地点 - 公司看到传统锂供应链和石油天然气生产废水领域的上游活动都有所增加，多个商业级DLE柱已部署，并且在生产废水方面有更多试点测试 [56] 问题7: 公司是否需要先建立试点设施来向未来客户展示能够生产电池级锂产品 - 对于中游转换加工设施，公司使用经过验证的现成技术，无需试点设施；对于上游原料供应，需要进行试点，公司能够与供应商合作创建样品进行潜在资格认证 [58] 问题8: Primera是否在确定设备的潜在国内供应商，设备是否需要进口 - 公司已尽力在国内采购设备，排除了来自中国等外国实体的设备和技术，部分机械将从友好司法管辖区进口，公司还可以利用马斯库吉港的自由贸易区抵消潜在关税 [59][60]