招商大会成果 - 2025粤港澳大湾区全球招商大会达成投资和贸易合同金额2.03万亿元人民币，涉及项目2073个，其中21个代表性项目现场签约[1] - 自2022年以来该大会已成功举办四届，成为大湾区招商引资的金字招牌和全球资本观察中国的重要舞台[1] - 广东省拥有各类经营主体2022.62万户，其中企业919.99万户，个体工商户1097.01万户，总量均居全国第一[1] 外商投资与营商环境 - 广东省今年新设外资企业2.4万家，增长33.7%，累计设立外资企业37.45万家，实际使用外资6038.16亿美元[1] - 世界500强企业中有超过350家在粤投资，广东已连续4年获全国工商联万家民营企业评营商环境的最佳口碑省份[1] - 大会通过讲土地、产业、政策、制度优势，向全球投资者展示大湾区的融合发展红利和立足湾区、面向世界的优势[2] 跨国企业投资布局 - 路易达孚集团看好广东在食品技术、数字化转型和人才储备方面的优势，将把握消费升级对优质蛋白需求增长的机遇[3] - 奥的斯公司为广州塔、深圳平安金融中心、香港国际金融中心二期等大湾区地标建筑提供解决方案[3] - 沙特阿美公司在广州的合资企业已运营30多年，其发展目标与广东致力于发展世界级石化产业的规划相契合[3] - 安姆科集团计划未来两年在惠州、东莞、佛山等地新增投资超过亿元人民币，重点布局新生产线和PCB产能[3] 企业产能扩张与转型 - 松下电器在广东设有12家企业，即将在广州设立电子材料工厂，产能将扩产20%以上以应对AI和服务器需求增长，并与华为展开合作[4] - 东丽集团在广东累计投资达51亿元人民币，拥有10家生产工厂，销售额约62亿元人民币，业务涵盖纺织、树脂加工、碳纤维复合材料等领域[4] - 东丽集团以佛山为核心布局地，启动碳纤维业务和树脂复合材料业务，并正在扩大无纺布和水处理业务产能[5] 产业合作与创新展示 - 伊藤忠商事看好大湾区国际化供应链与政策支持，计划在电动车、绿色能源、半导体机器人等产业推动产业链优化升级[5] - 招商大会现场展示了智元创新科技的机器人、墨现科技的电子皮肤、易辉科技的AI储能充电机器人等创新产品[5] - 大会举办了1场主场活动、9场珠三角城市招商大会、N场海内外路演和投资考察活动的1+9+N系列活动[6] 招商支持体系 - 《广东省产业招商地图》发布，系统梳理20+7产业集群生态，聚焦八大重点招商方向，采用产业链图谱+招商路线图模式[6] - 粤企出海综合服务港平台聚集了200余家专业服务商，与32个国家、44个海外园区运营商合作，解决企业出海难题[6] - 香港发挥一国两制优势成立出海专班，为内地企业提供定制服务，帮助企业与国际接轨并将人才资金项目引入内地[7] 区域协同发展 - 澳门推进1+4经济适度多元发展策略，通过澳琴珠共建中国—葡语系国家科技交流合作中心等举措，助力与葡语国家商贸合作[7] - 广东加快培育发展人工智能、低空经济、生物制造等新兴产业和未来产业，为全球企业开辟发展新赛道[7]

气候行动与经济发展的关系 - 气候行动与经济增长相互促进，并非对立关系 [4] - 企业将环境可持续性视为风险管理和竞争优势的来源 [4] - 回避应对气候变化会与市场产生冲突，市场已认识到应对气候变化的必要性 [6] - 应对气候变化能带来商业机遇，通过CDP披露信息的企业已识别出超过16万亿美元与气候和自然相关的机遇 [7] 企业面临的气候风险与机遇 - 企业需关注两类风险：物理风险（物理损害带来的财务风险）和监管风险（政策变化带来的风险） [5] - 到2050年，气候变化可能导致全球收入下降近20%，相当于每年损失38万亿美元 [6] - 采取正确气候行动有望在2050年为全球GDP额外贡献7% [6] - 在适应气候变化方面，每投入1美元可产生2至19美元的回报，供应链深度减排的企业已节省超过130亿美元成本 [7] 行业脱碳前景与挑战 - 全球行业可分为三类：注定被淘汰的行业、处于平衡状态的行业、对生存至关重要的行业（建筑、钢铁、水泥、食品、农业） [8] - 能源行业和金融行业将处于未来发展的核心，存在巨大机遇，能源行业需要经历最重大的转型 [8] - 能源行业在脱碳过程中面临情绪抵制和期限错配的挑战，其潜在损失最大但获益潜力也最大 [9] - 在披露转型计划的企业中，能源行业占比名列前茅，有潜力整合脱碳激励措施 [8] 气候信息披露趋势 - 气候信息披露正从数据收集阶段走向战略聚焦阶段，目的是增强信息可信度 [4] - 简化披露要求有助于分析企业真实努力，不会降低数据可信度，而是对“可信度”有更清晰认知 [11] - 2024年占全球市值三分之二的企业通过CDP进行披露，包括93%的富时100指数成分股公司和86%的标普500指数成分股公司 [6] - 对数据的需求量不会降低，只会更多，特别是转型金融和绿色分类标准领域 [11] 中国企业的气候行动表现 - 2024年中国有3651家企业通过CDP披露，较2023年增长6.3% [12] - 约19%的中国企业有望实现气候目标，其中77%将高管薪酬与气候目标挂钩 [12] - 2022至2024年，有望实现气候目标的中国企业市值增长4.7%，未达标企业增长3.9% [12] - 中国企业设定减排目标的比例为19%，低于全球平均水平的33% [12] 企业气候行动建议 - 企业需制定经核实的转型计划和减排目标，并将气候考量嵌入战略、治理和价值链 [4][13] - 78%的领先企业已将高管薪酬与气候成果挂钩，87%在整个价值链中与供应商和客户合作 [13] - 企业应首先设定目标，然后制定转型计划来识别技术挑战和供应链挑战 [13] - 供应链挑战更为复杂但能带来更高投资回报 [13] 气候治理未来展望 - 当前气候行动遇冷是暂时波动，而非实质性转变，企业可能是在调整战术而非放弃目标 [14] - 环保运动已被视为必要之举和硬性要求，企业参与源于投资者和公众舆论的压力 [15] - 理想状态是将气候风险内化于商业核心战略，而非仅通过外部承诺宣传 [16] - 气候组织与CDP建立新合作，CDP将继续作为RE100的技术合作伙伴，推动电网向零碳转型 [17]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 报告对多个行业进行分析，股指建议逢低做多相关期货；国债短期谨慎，关注基本面；贵金属黄金中期有上涨驱动，白银偏弱；有色金属各品种受不同因素影响，走势有别；黑色建材类成材或弱势震荡，铁矿石价格或偏弱；能源化工类各品种因供需、政策等因素表现各异；农产品各品种受产量、需求、关税等因素影响，价格走势不同 [4][6][8] 各行业总结 宏观金融类 股指 - 前一交易日沪指等多数指数上涨，两市成交减少，融资额增加，利率有变动 [2] - 受特朗普关税政策前期影响海外股市波动，国内货币政策有调整余地，机构增持 ETF 稳定市场，建议逢低做多 IH 或 IF 股指期货，单边逢低买入 IF 股指多单 [4] 国债 - 周四主力合约上涨，国家发改委支持民企参与建设，美联储维持利率不变，英国央行下调利率 [5][6] - 降准降息落地，长端利率或走利好兑现，建议谨慎，短端有性价比，关注基本面演绎 [6] 贵金属 - 沪金、沪银下跌，COMEX 金涨、COMEX 银跌，海外贸易风险释放对黄金短线利空，美国劳动力市场数据有韧性，美联储表态偏鹰派 [7] - 美联储货币政策和海外关税风险对贵金属短线利空，黄金中期上涨驱动未变，建议回调后逢低布局多单，白银偏弱，建议观望或逢高抛空 [8] 有色金属类 铜 - 铜价震荡上涨，LME 库存增加，国内库存下降，进口由亏转盈，精废价差缩窄 [10] - 铜原料偏紧，库存去化，产业支撑强，但市场对中美贸易谈判预期不强，铜价震荡调整压力加大 [10] 铝 - 铝价受黑色系影响偏弱，库存去化企稳，沪铝持仓增加，仓单减少，国内社会库存下降，外盘 LME 库存减少 [11] - 美国关税政策影响大，市场对贸易缓和预期不强，铝价承压，库存去化增强短期韧性 [11] 锌 - 沪锌指数收跌，伦锌下跌，国内社会库存减少，锌矿库存增加，锌锭库存小幅累库 [12] - 锌矿过剩预期不改，下游采买或转弱，锌价有下行风险 [12] 铅 - 沪铅指数收涨，伦铅上涨，国内社会库存增加，铅矿库存增加，原生开工高，再生利润承压 [13] - 中期沪铅指数箱体震荡，短线偏弱震荡 [13] 镍 - 镍价震荡，沪镍涨、LME 镍跌，基本面供大于求，成本端政策影响有限，不锈钢厂采购清淡 [14] - 建议持有空单 [14] 锡 - 沪锡主力合约冲高回落，上期所仓单减少，LME 库存持平，矿端复产，需求端受关税影响补库不及预期 [15] - 锡供给短期偏紧有转松预期，价格重心或下移，预计震荡运行 [15] 碳酸锂 - 碳酸锂现货指数下跌，期货主力合约收盘价贴水，本周供给下调，库存减少，消费预期偏弱 [16][17] - 淡季临近，基本面难支撑反弹，留意相关因素，关注多空持仓变化 [17] 氧化铝 - 氧化铝指数上涨，持仓减少，现货价格上涨，基差升水，海外价格持平，期货仓单减少，矿端价格下跌 [18] - 产能投放有不确定性，短期建议观望 [18] 不锈钢 - 不锈钢主力合约收跌，持仓减少，现货价格持平，基差增加，原料价格有变动，库存增加 [19] - 市场面临政策与基本面博弈，304 不锈钢抗跌但追涨动力不足，行情突破取决于政策传导效率 [19] 黑色建材类 钢材 - 螺纹钢和热轧板卷主力合约收盘价下跌，注册仓单减少，持仓量增加，现货价格下跌 [21] - 成材价格弱势震荡，宏观政策对板材需求有一定提振但有限，基本面需求回落，库存累积，价格或维持弱势震荡 [22] 铁矿石 - 铁矿石主力合约收跌，持仓增加，现货价格和基差有数据，发运量微降，到港量高位，需求或见顶回落，库存去化 [23] - 铁水增量有限，终端需求走弱，主力 09 合约价格或偏弱运行 [23] 玻璃纯碱 - 玻璃现货报价持平，本周累库，盘面价格估值低但缺乏上涨驱动，预计期价偏弱运行 [24][25] - 纯碱现货价格个别调整，供应高位，节后检修增加，库存高位变化不大，需求有支撑，中期供应宽松，预计盘面偏弱运行 [25] 锰硅硅铁 - 锰硅和硅铁主力合约反弹，现货价格有变动，盘面仍处于下跌趋势 [26][27] - 单边交易性价比低，建议观望，不建议抄底 [26][27] 工业硅 - 工业硅期货主力合约早盘跌后收涨，现货价格下调，升水期货，日线仍处于下跌趋势 [32] - 基本面供给过剩、需求不足，商品氛围弱，警惕价格下跌风险，不建议抄底 [33] 能源化工类 橡胶 - 胶价区间震荡，走势偏强，泰国有推迟割胶政策，市场关注政策落实情况 [35] - 多头因减产预期看多，空头因需求平淡等看跌，建议中性思路，短线操作，关注波段操作机会 [36][38] 原油 - WTI 和布伦特原油期货收涨，INE 原油期货收跌，新加坡油品库存有变动 [39][40][41] - 短期内 OPEC 增产兑现，建议逢低止盈，逢低短多正套 [41] 甲醇 - 甲醇 09 合约和现货价格下跌，基差增加，国内供应回升，进口走高，需求转淡，产业链利润将转移 [42] - 单边逢高空配，9 - 1 逢高反套，09 合约 PP - 3MA 价差逢低做多 [42] 尿素 - 尿素 09 合约下跌，现货持平，基差增加，出口政策有消息，供应回升，需求旺季 [43] - 预计价格偏强，有前期低位多单可持有，未进场者关注市场情绪回落再做多，月间价差逢低正套 [43] 苯乙烯 - 苯乙烯 06 合约和现货价格下跌，基差增加，成本端价格有变动，供给重启，需求弱势，港口库存低位去库 [44] - 关注反弹抛空机会 [44] PVC - PVC09 合约和现货价格下跌，基差减少，成本持稳，开工率上升，需求下降，库存减少 [45][46] - 供需双弱，依赖检修和出口去库，预计偏弱震荡 [46] 乙二醇 - EG09 合约和现货价格上涨，基差和 9 - 1 价差增加，供给负荷上升，下游负荷上升，港口库存去库 [47] - 产业短期去库，中期有负反馈风险，关注去库预期能否落地 [47] PTA - PTA09 合约和现货价格上涨，基差和 9 - 1 价差增加，负荷下降，下游负荷上升，库存去库 [48] - 供给检修，终端订单和库存偏差，短期估值有支撑，绝对价格受原油限制 [48] 对二甲苯 - PX09 合约和 CFR 价格上涨，基差和 9 - 1 价差有变动，负荷有数据，装置有重启和检修，进口增加，库存持平 [49][50] - PX 检修季，二季度去库，终端订单弱，短期估值有支撑，绝对价格受原油限制 [50] 聚乙烯 PE - 聚乙烯现货价格下跌，主力合约收盘价下跌，基差走弱，上游开工下降，库存累库，下游开工上升 [51] - 二季度供应承压，需求淡季，价格或维持震荡 [51] 聚丙烯 PP - 聚丙烯主力合约收盘价下跌，现货价格无变动，基差走强，上游开工下降，库存累库，下游开工下降 [52] - 成本有支撑，供应无新增产能且检修高位，需求淡季，价格预计震荡偏空 [52] 农产品类 生猪 - 国内猪价小幅波动，出栏有限，终端需求难改善，今日猪价或稳定局部小涨 [54] - 建议关注期现货反弹后的短空，矛盾积累前观望或短线操作 [54] 鸡蛋 - 全国鸡蛋价格有稳有跌，供应多，收货难度增大，下游按需采购，今日蛋价或多数稳定少数下跌 [55] - 供应主导蛋价，升水情况下维持逢高抛空思路 [55] 豆菜粕 - 隔夜美豆收涨，巴西升贴水下跌，国内豆粕现货上涨，未来三个月豆粕及大豆累库趋势强，美豆产区降雨正常 [56] - 09 等远月豆粕成本区间确定，国内豆粕现货预计回落带动远月下跌，关注豆粕 11 - 1 套利扩大 [57] 油脂 - 马棕出口和产量数据有变动，受关税影响走势低迷，美豆油需求或增加，国内现货基差震荡 [58] - 原油抑制油脂估值，棕榈油产量恢复，油脂有回落压力，中期若宏观企稳或受支撑 [59] 白糖 - 郑州白糖期货价格下跌，现货价格下跌，广西和云南产销数据有变动 [60] - 原糖供应缓解或创新低，国内产销好糖价高位震荡，后市郑糖价格走弱可能性大 [61] 棉花 - 郑州棉花期货价格偏弱震荡，现货价格上涨，基差增加，巴西 4 月出口原棉数据有变动 [62][63] - 国内棉纺消费旺季结束，供需双弱，预计短线震荡，关注谈判进程和库存变化 [63]