上市概况 - 新琪安于6月10日在港交所上市，股票代码HK:02573，发行价为18.9港元/股，发售1058.54万股，募资金额约2.0亿港元，募资净额约1.64亿港元 [1] - 上市首日开盘价为30.25港元/股，较IPO发行价上涨60.05%，盘中振幅高达43.12%，收盘价22.95港元/股，较发行价涨幅21.43%，市值约22亿港元 [3] - 香港公开发售获149.37倍认购，国际发售获0.93倍认购，2名基石投资者合计出资6000万港元参与认购 [3] 公司背景 - 新琪安成立于2006年9月，注册地位于江西省吉安市，注册资本8564.5834万元，法定代表人为王小强 [3] - 主要股东包括深圳市新琪安实业发展有限公司、深圳市国信弘盛股权投资基金（有限合伙）等 [3] - 公司为食品级甘氨酸及三氯蔗糖生产商，拥有约150名来自各行各业的客户（此前招股书显示客户约300名） [5] 财务表现 - 2022-2024年营收分别为7.61亿元、4.47亿元、5.69亿元，毛利分别为1.95亿元、7989.9万元、1.02亿元，净利润分别为1.22亿元、4466.2万元、4340.6万元 [6][7] - 2024年剔除上市开支影响后，经调整净利润为5361.3万元，同比增长20.0%，但较2022年利润规模仍处于"腰斩"状态 [7][8] - 2024年销售成本4.67亿元，研发成本1660.1万元，行政开支3086.7万元，上市开支1020.7万元 [7]

港股IPO市场概况 - 6月10日容大科技、新琪安、MetaLight三家公司在港股上市，首日表现分化：容大科技涨40%，新琪安涨20%，MetaLight跌30% [1] - 2025年港股IPO募资总额达776亿港元，同比激增7倍，接近2024年全年90% [12] - 年内31只新股中22只首日上涨，破发率28%显著低于去年同期的50%，首日涨幅最高达116.7%（映恩生物-B） [13][15] 上市公司业务分析 容大科技 - 全球AIDC装置供应商，产品包括打印设备、POS终端等，2023年全球市场规模901亿美元（2018-2023年CAGR 8.2%） [4] - 2023-2024财年收入稳定在3.487亿/3.501亿元，净利润从2760万元增至4135万元 [4] 新琪安 - 全球食品级甘氨酸龙头，2023年销量市占率5.1%、收入市占率3.1%，在亚洲设有5家工厂 [5] - 收入波动显著：2023年同比降41.3%至4.469亿元（产品降价），2024年回升27.3%至5.689亿元（销量增长） [6] - 2023-2024年净利润稳定在4466万/4341万元 [7] MetaLight - 运营"车来了"APP覆盖中国274个城市，累计用户2.984亿，三线城市份额突出 [8] - 收入结构单一：2024年移动广告占比98%，2022-2024年收入从1.354亿元增至2.061亿元 [8][9] 发行与认购特征 - 三家公司市值均低于20亿港元，机构认购冷淡：容大科技0.96倍、新琪安0.93倍、MetaLight 2.49倍 [9] - 散户认购火爆：MetaLight和容大科技公开发售超270倍，新琪安149倍 [9] - MetaLight无基石投资者且国际发售占比仅50%，显著低于另两家80%以上的比例 [9][10] 市场驱动因素 - AI技术突破推动市场情绪修复，带动IPO估值提升和流动性改善 [15] - 政策红利释放、中资企业国际化加速、港交所改革深化共同刺激IPO热潮 [12][16]

招股信息 - 公司计划全球发售1058.54万股股份，其中国际发售952.68万股，香港公开发售105.86万股（可重新分配）[1] - 每股发售价范围18.9-20.9港元，假设发售价19.9港元且超额配股权未行使，预计募资净额约1.743亿港元[1] - 香港公开发售时间为2025年5月30日至6月5日，最终发售价及分配结果将于6月9日公布，预计6月10日在港交所主板上市[1] - 基石投资者Reynold Lemkins及合赢已同意认购约6000万港元发售股份[1] 公司业务 - 公司成立于2003年，主营食品添加剂生产销售，核心产品包括三氯蔗糖和食品级/工业级甘氨酸[2] - 按2023年数据，公司在全球食品级甘氨酸制造行业销量和销售收益排名第一，市占率分别为5.1%和3.1%[2] - 2024年产品收入结构：三氯蔗糖41.8%，食品级甘氨酸42.0%，工业级甘氨酸11.7%[2] - 2022-2024年客户数量约150家，来自多个行业[2] 财务表现 - 2022-2024年收入从7.61亿元降至5.69亿元，年内溢利从1.22亿元降至4340.6万元[3] - 2024年欧洲及北美市场收入占比超60%，其中北美市场收入增长显著[4] - 分区域收入变化：北美收入占比从2022年9.3%升至2024年41.1%，欧洲从32.1%降至20.9%，中国内地从17.3%降至15.0%后回升至20.5%[5] - 其他区域收入占比均呈下降趋势：亚洲（不含中国内地）从12.9%降至9.7%，南美洲从13.4%降至5.0%，非洲从12.5%降至1.6%[5] 市场风险 - 公司认为美国2025年IEEPA关税及对等关税现阶段不会对业务营运和财务表现产生重大不利影响[5]

公司上市计划 - 新琪安(02573)于2025年5月30日-6月5日招股，拟全球发售1058.54万股H股，香港公开发售占10%，国际发售占90%，另有约15%超额配股权 [1] - 发售价为每股18.9-20.9港元，每手200股，预期2025年6月10日上市 [1] - 假设发售价为19.9港元且超额配股权未行使，全球发售所得款项净额约1.743亿港元 [2] 公司行业地位 - 公司是全球食品级甘氨酸及三氯蔗糖生产商，深耕行业二十余载 [1] - 按2023年销量及销售收益计，公司在全球食品级甘氨酸制造行业排名第一 [1] - 2023年食品级甘氨酸全球市占率分别约为5.1%(销量)及3.1%(销售收益) [1] - 2023年食品级甘氨酸占全球食品添加剂市场约0.31%(销量) [1] 客户情况 - 公司拥有约150名来自各行业的客户 [1] - 部分客户为信誉良好的跨国企业，业务关系维持约10至20年 [1] 募资用途 - 约21.3%用于泰国工厂异麦芽酮糖醇生产线建设，预期年产能15,000吨 [2] - 约55.3%用于未来两年生产海藻膳食纤维及丝氨酸 [2] - 约13.4%用于未来两年提升研发能力 [2] - 约10.0%用作营运资金及一般企业用途 [2] 基石投资者 - 已与The Reynold Lemkins Group (Asia) Limited及合赢香江控股有限公司订立基石投资协议 [2] - 基石投资者同意按发售价认购不超过6000万港元发售股份 [2]

公司上市计划 - 公司拟全球发售1058.54万股H股，其中中国香港发售105.86万股，国际发售952.68万股，另有15%超额配股权 [1] - 招股期为2025年5月30日至6月5日，预期定价日为6月6日，发售价区间为每股18.9-20.9港元 [1] - 预期股份将于2025年6月10日在联交所开始交易，每手买卖单位为200股，民银资本为独家保荐人 [1] 公司行业地位 - 公司是全球领先的食品级甘氨酸及三氯蔗糖生产商，按2023年销量及销售收益计在全球食品级甘氨酸制造行业排名第一 [2] - 2023年公司食品级甘氨酸全球市占率分别为销量5.1%和销售收益3.1%，占全球食品添加剂市场约0.31% [2] - 公司拥有约150名客户，部分为跨国企业，业务关系维持10至20年，产品销往全球6大洲约40个国家 [2] 生产基地与供应链 - 公司在中国、印尼及泰国设有五间生产工厂，已建立国际供应链服务系统和全球销售网络 [2] 基石投资者情况 - 公司与The Reynold Lemkins Group (Asia) Limited及合赢香江控股有限公司签订基石投资协议，认购金额不超过6000万港元 [3] - 按中位数发售价19.9港元计算，基石投资者拟认购298.48万股H股 [3] 募资用途 - 假设发售价为中位数19.9港元且超额配股权未行使，预计募资总额约2.106亿港元，净额约1.743亿港元 [4] - 募资净额计划分配：21.3%用于泰国工厂1.5万吨年产能异麦芽酮糖醇生产线建设 [4] - 55.3%用于未来两年生产海藻膳食纤维及丝氨酸，13.4%用于研发能力提升，10.0%用于营运资金及一般企业用途 [4]

公司上市进展 - 新琪安集团股份有限公司通过港交所主板上市聆讯，民银资本为其独家保荐人 [1] 主营业务与产品结构 - 公司是食品级甘氨酸及三氯蔗糖生产商，产品包括食品级甘氨酸、工业级甘氨酸及三氯蔗糖 [3] - 食品级甘氨酸应用领域：宠物食品、调味品、乳制品等；工业级甘氨酸用于草甘膦生产；三氯蔗糖为高倍甜味剂，用于饮料、糖果等 [3] - 2022-2024年产品收入占比：三氯蔗糖占41.8%-51.1%，食品级甘氨酸占40.1%-42.0%，工业级甘氨酸占6.1%-11.7% [3] 行业地位与市场份额 - 按2023年销量及销售收益计，公司为全球食品级甘氨酸制造行业第一 [3] - 食品级甘氨酸全球市占率：销量5.1%、销售收益3.1%，占全球食品添加剂市场总销量0.31% [3] 生产与销售网络 - 在中国、印尼、泰国设有5间生产工厂（中国3间、泰国1间、印尼1间） [4] - 销售覆盖6大洲约40个国家，2022-2024年前五大客户收入占比53.9%-56.2%，最大客户占比16.5%-22.9% [4] 财务表现 - 2022-2024年收益：7.61亿元、4.47亿元、5.69亿元人民币 [6] - 同期年内溢利：1.22亿元、4466.2万元、4340.6万元人民币 [6] - 2024年毛利率17.9%（毛利1.019亿元/收益5.689亿元），较2023年17.9%持平 [8] - 2024年研发成本1660.1万元，占收益2.9% [8]