行业票房表现 - 2025年中国电影年度票房已超过460亿元人民币 [1] 近期影片供应 - 11月将有超50部影片上映 [2] 重点影片与行业动态 - 影片《女孩》入围第82届威尼斯国际电影节主竞赛单元 [4] - 影片《日掛中天》主演辛芷蕾荣获第82届威尼斯电影节最佳女演员奖 [6] - 影片《狂野时代》曾获第78届戛纳电影节主竞赛单元特别奖 [8] - 现实主义题材影片如《菜肉馄饨》、《青爱》为市场带来多元化观影体验 [10] - 电影《狂野时代》主演易烊千玺一人分饰五角 [11] - 电影《狂野时代》以六个章节跨越百年时空讲述故事 [8][13] - 年轻主创团队在创作中展现出不畏惧的精神和活力 [15]

行业整体表现 - 2025年中国电影年度票房已超过460亿元人民币 [1] - 随着贺岁档临近 新片陆续上映 市场热度预期提升 [1] - 11月将有超50部影片集中上映 内容供给丰富 [1] 重点影片与市场新意 - 多部影片凭借在国际电影节上的突出表现实现未映先热 [1] - 影片《女孩》入围第82届威尼斯国际电影节主竞赛单元 探讨女性成长主题 [3] - 影片《日掛中天》主演辛芷蕾荣获第82届威尼斯电影节最佳女演员奖 [5] - 影片《狂野时代》曾获第78届戛纳电影节主竞赛单元特别奖 由易烊千玺 舒淇主演 [7] - 现实主义题材影片如《菜肉馄饨》《青爱》为市场带来多元化观影体验 [9] 创作趋势与行业活力 - 年轻创作者以赤诚投入创作 在电影120周年之际献礼 [9] - 年轻剧组具备不畏惧的精神 在创作过程中碰撞新细节并勇于尝试 [9][10] - 年轻电影人正用自身力量回应时代 展现行业活力 [10]

电影《菜肉馄饨》项目合作 - 公司通过抵押贷款为电影《菜肉馄饨》提供金融支持 该电影以沪语演绎上海城市记忆 预计2024年底上映 [1] - 公司在50余家网点布置联名宣传海报 并联动特色商圈和影院为电影宣传搭建平台 [2] - 公司将联合大光明影院组织包场观影活动 主要面向老年客群 [2] 文化金融服务战略与模式 - 公司组建总、分、支行联动的文化金融专业服务团队 并设立3家文化产业特色支行 [3] - 公司服务上海地区2000多家文创类企业 文体娱乐旅游领域贷款规模突破80亿元 [4] - 公司已落地逾20个文化旅游项目 授信总额近40亿元 包括西岸传媒港、广富林文化产业园区等标杆工程 [4] 业务拓展与生态构建 - 公司携手淮海集团联动商圈内20余家特色商户上线满减活动 实现高频次品牌曝光 [3] - 公司以创新“文化养老”为切入点 与黄浦文旅合作从对公向对私拓客延伸 [3] - 公司计划将电影融资案例推广至话剧、非遗传承、本土音乐剧等多个文化领域 [4]

投资评级 - 投资评级为买入，并维持该评级 [7] 核心观点与业绩表现 - 公司业绩亮眼，主要得益于动画电影《浪浪山小妖怪》在票房及IP衍生业务上的优异表现 [1][2][4] - 2025年前三季度实现营业收入7.23亿元，同比增长29.09%；实现归母净利润1.39亿元，同比增长29.81% [2][4] - 2025年第三季度单季度实现营业收入3.61亿元，同比增长101.60%；实现归母净利润0.86亿元，同比增长123.51%；扣非归母净利润0.80亿元，同比增长10,679.37% [2][4] IP运营战略 - 《浪浪山小妖怪》的成功验证了公司“先短片试水（《中国奇谭》），后大电影开发”的IP孵化路径，该片成为中国影史2D动画票房冠军 [11] - 公司围绕该IP迅速推出衍生品，合作企业超40家，SKU达800余个，显示出全产业链变现能力 [11] - 公司拥有《大闹天宫》、《葫芦兄弟》等60余个国民级经典IP储备，《浪浪山》的成功促使市场对这些存量IP价值进行重估 [11] “AI+”战略布局 - 公司与字节跳动旗下即梦AI达成战略合作，共同探索AI在内容创作、IP焕新等领域的应用，以提升效率并降低成本 [11] - 公司通过旗下基金投资AI新消费赛道，其投资的珞博智能推出的AI产品“芙崽”在京东首发即售罄 [11] - 公司计划与珞博智能共同开发面向Z世代的情感陪伴AI潮玩，并积极推进与京东方合资成立“上影东方”，探索LED电影屏在沉浸式体验领域的应用 [11] 未来业务催化剂 - 《中国奇谭2》预计于2025年底/2026年初上线，“保底+分账”收入模式有望贡献千万级别收入 [11] - 沪语电影《菜肉馄饨》将于2025年11月进行重点宣发，预计可实现盈利 [11] - 参投电影《星河入梦》（王鹤棣主演）预计2026年暑期档上映；与恺英合作的游戏《黑猫警长》已获得版号，上线在即 [11] 财务数据预测 - 预测公司2025年营业收入为9.88亿元，2026年增至10.99亿元，2027年达12.19亿元 [17] - 预测公司2025年归母净利润为2.24亿元，2026年增至2.90亿元，2027年达3.63亿元 [17] - 预测每股收益（EPS）2025年为0.50元，2026年为0.65元，2027年为0.81元 [17]

活动概况 - 第十一届上海国际喜剧节将于今年11月13日至次年1月20日举行 [1] - 本届喜剧节以50余部剧目突破十年最高数量纪录 [3] 剧目亮点与内容 - 喜剧节汇聚来自匈牙利、日本、意大利、西班牙、澳大利亚、香港等多国多地的50余台喜剧演出 [3][8][9] - 沪语原创作品成为重头戏，包括上海滑稽剧团原创大戏《72国房客》和上海评弹团《菜肉馄饨》 [3][5] - 闭幕大戏为匈牙利BANDART艺术组合的《机器人安安历险记》，该剧融合前沿互动科技与剧场艺术，曾斩获国际大奖并在四大洲超百场艺术节演出 [9][11] - 日本吉本兴业剧团将进行3天4场演出，包括《吉本新喜剧》和《综艺SHOW》 [10] - 意大利地下剧团将呈现两部先锋实验风格作品《噼！啪！碰！》和《历史的天使》 [13] - 香港话剧团的黑色喜剧《半桶水》因创新叙事和表演风格获奖而备受关注 [16] - 设置“亲子欢乐笑园板块”，包含多部亲子喜剧如《宇航员的一天》、《欢迎入戏之上海话亲子秀》等 [19] - 笑果公司将在“有梗喜剧派对板块”参与，带来15场包括热门综艺线下巡演、个人脱口秀专场等类型的演出 [21] 创新与拓展 - 首届喜剧大赛的获奖者将首次正式登上喜剧节舞台进行新秀专场演出 [22] - 活动采用“喜剧+”多元化模式，深度聚焦“文旅商体展”融合发展趋势，链接多元消费场景 [24] - 黄浦区超100个演艺新空间为喜剧落地提供载体，并与上海大世界深度合作，推出多条“喜剧打卡路线”串联知名戏剧场所与旅游地标 [24]

演艺大世界·上海国际喜剧节核心信息 - 第十一届喜剧节将于今年11月13日至明年1月20日举行 [1] - 喜剧节以50余部剧目突破数量纪录 [1] - 匈牙利、日本、意大利、西班牙、澳大利亚等喜剧作品将首演首秀 [1] 开幕与闭幕剧目 - 开幕大戏为上海滑稽剧团原创大戏《72国房客》 [1] - 闭幕大戏为匈牙利BANDART艺术组合带来的《机器人安安历险记》，该剧曾斩获匈牙利、德国表演奖等国际大奖 [1] 特色剧目与演出团体 - 日本喜剧剧团吉本兴业将奉送《吉本新喜剧》和《综艺SHOW》 [1] - 意大利地下剧团将带来《噼！啪！碰！》和《历史的天子》，均以创新的互动设计颠覆传统剧场体验 [1] - 沪语电影《菜肉馄饨》的同名中篇评弹将在喜剧节期间于上海兰心大戏院首演 [1]

上海国际艺术节开幕与“上海原创”主题 - 第二十四届中国上海国际艺术节开幕演出为上海昆剧团与故宫博物院合作的《太和正音——故宫昆曲萃集》（第一季）[1] - 艺术节是世界一流节展平台，助力“上海原创”在全球演艺版图锚定坐标 [1] 上海昆剧团与故宫博物院合作项目 - 项目基于故宫博物院收藏的11498册清宫戏本，精心整理改编出三出以中秋、重阳为主题的剧目 [2] - 合作始于2019年，围绕学术研究、剧目创作、文化传播展开，旨在以工匠精神激活文化遗产 [2] - 公司已着手思考第二季创作，探索中华优秀传统文化走向国际的更多可能 [2] 舞台剧《繁花》与评弹《菜肉馄饨》 - 舞台剧《繁花》历时近八年将迎来终季首演，继续使用沪语台词以精准塑造市井人物形象 [2] - 上海评弹团中篇评弹《菜肉馄饨》于艺术节首演，改编自同名小说，展现上海当下生活 [3] 其他“上海原创”演出项目 - 上海民族乐团《诗的中国》音乐会从《诗经》到唐诗宋词中汲取灵感，展现中国诗词文化美学基因 [3] - 上海芭蕾舞团《百合花》改编自同名小说，自7月起在全国多地巡演并掀起观演热潮 [3] - 赵氏工坊出品《伪装者》集结十大剧种及七位梅花奖得主，进行实验性戏曲尝试 [4] 上海歌剧院参与情况 - 上海歌剧院是艺术节最忙碌团队，参与6台8场演出，包括交响合唱、歌剧等多种形式 [4] - 公司艺术家还参与《马勒交响曲全集》、芭蕾舞剧《罗密欧与朱丽叶》等演出 [4] “上海原创”的创作理念与目标 - 创作理念是将创作融入当代语境，引入时代活水，浇灌文艺百花园 [5] - 目标是在艺术节这一国际演艺大码头和创作检阅场中，接受观众与市场的检验 [5]

活动概况 - 第二十四届中国上海国际艺术节将于2024年10月17日至11月27日举行 包含八大板块活动 预计举办500余项演出展览活动 共计1200余场 [2] - 55台主板演出中 境外项目占比近60% 在沪首演比例近90% 其中11个境外项目为上海独家 [1][2] - 开幕式演出为上海昆剧团与故宫博物院联合出品的昆剧《太和正音——故宫昆曲萃集》 闭幕演出为丹尼尔·哈丁与圣切契利亚管弦乐团音乐会 [2] 国际演艺资源 - 云集全球头部演艺机构和名家名团 包括捷杰耶夫与马林斯基交响乐团五天内完成马勒交响曲全集演绎 提奥多·库伦奇斯执棒音乐永恒乐团上演无词版《尼伯龙根的指环》 巴伐利亚国家歌剧院带来六天歌剧嘉年华 [4] - 维也纳爱乐乐团 北德广播易北爱乐团 德累斯顿国家管弦乐团等世界顶尖名团再度献演 皮娜·鲍什1978重现版《交际场：回响1978》完成亚洲首演暨中国独家演出 [4] - 斯图加特芭蕾舞团《罗密欧与朱丽叶》 比利时偷窥者舞团《舱中谜事》 邵宾纳剧院《理查三世》等作品将在上海16家专业剧场轮番上演 [4] 中国原创作品 - 中国国家话剧院复排萨特名剧《死无葬身之地》 星·杂剧《伪装者》纪念抗战胜利80周年 新疆舞剧《龟兹》庆祝自治区成立70周年 [5] - 上海民族乐团《诗的中国》音乐会 贵州省歌舞剧院舞剧《王阳明》展现中华文明 中外合作《禾戏剧·大师之夜》及歌剧《女人心》半舞台版完成中国首演 [5] - 舞台剧《繁花》终季 中篇评弹《菜肉馄饨》 芭蕾舞剧《百合花》等改编自经典文学的佳作演绎海派故事 [5] 特色板块与区域联动 - 陕西人民艺术剧院首次携五部大戏来沪驻演 包括《主角》《生命册》《平凡的世界》《白鹿原》及《星空与半棵树》 [6] - "扶青计划"吸引全球19个国家和地区226个作品申报 推出6部舞台艺术作品 2个视觉艺术项目和1部特别推荐作品 首设科技融合类作品 [6] - 在江苏 浙江 安徽设立分会场 南浔分会场打造国际亲子文化艺术季3.0 举办粤港澳大湾区文化周呈现7台14场演出 [7] - "艺术天空"惠民活动组织30多个国家和地区近2000名艺术家深入公共空间 联动中华艺术宫等城市地标举办广东美术百年大展等重磅展览 [7] 创新品牌与跨界合作 - 新创品牌"ARTRA自定艺"呈现澳大利亚编舞家露西·格林与打击乐艺术家马蒂亚斯·沙克-阿诺特打造的大型表演装置作品《钟摆》等跨界舞台作品 [8]