新年伊始，A股市场放量上涨，融资融券（简称两融）余额也显著增长。据中证数据有限责任公司公布 的最新数据，截至1月7日，A股市场两融余额为26047.42亿元，首次突破2.6万亿元大关。期货日报记者 注意到，1月5日至7日，两融余额连续3个交易日攀升，累计增加640.60亿元。对此，分析人士认为，A 股市场气势如虹主要得益于政策预期向好、资金流动性改善与市场情绪回暖，投资者对后市信心增强， 各类资金积极参与明显提升了市场整体成交。 谈及两融交易活跃度持续提升，中国国际期货研究院负责人李冰在接受记者采访时表示，去年12月中旬 以来，A股市场便呈现出节节攀升的多头趋势，元旦假期后两融交投活跃且余额持续增长更是延续了假 期前市场的多头氛围。 "元旦假期前，投资者因担忧假期消息面的不确定性，常在加杠杆方面较为谨慎。而假期后，随着半导 体、有色资源、机器人等主题板块活跃，资金明显加快了入市布局的步伐。"李冰进一步解释道。 南华期货权益与固收研究分析师廖臣悦认为，两融余额增长是市场情绪回暖与风险偏好回升的重要信 号。"开年以来，A股市场放量大涨，截至1月8日，已连续3个交易日成交额超过2.8万亿元，交投热情显 著升温。市场 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周A股窄幅震荡，日成交额维持在万亿上方 策略上以防守为主或多50空1000套利，降波后买入宽跨式做多波动率 [2] 根据相关目录分别总结 沪深300股指期权（IO） - 沪深300指数周线三连阳，日线窄幅震荡，日三彩K线指标转为红色，周三彩K线指标维持绿色 [10][12] - IO期权成交量萎缩，持仓量回升，期权成交量PCR下降，期权持仓量PCR上升，隐含波动率先降后升，看涨、看跌期权最大持仓量行权价均是3800 [28][31][17] - IF期货当月合约期贴水标的期现基差缩小，次月合约贴水当月合约基差扩大 [20][23] 中证1000股指期权（MO） - 中证1000指数日线先扬后抑，周线重返120周均线，日三彩K线指标转为红色，周三彩K线指标维持绿色 [41][38] - MO期权成交量萎缩，持仓量回升，期权成交量PCR下降，期权持仓量PCR上升，隐含波动率先降后升，看涨、看跌期权最大持仓量行权价格区间没有变化 [57][60][46] - IM期货当月合约贴水标的期现基差缩小，次月合约贴水当月合约基差扩大 [49][51] 上证50股指期权（HO） - 上证50指数维持在850日均线上方，日线三彩K线指标维持红色，周线收阴，周三彩K线指标维持灰色 [69][67] - HO期权成交量放大，持仓量回升，期权成交量PCR、期权持仓量PCR都上升，隐含波动率上升，看涨期权最大持仓量行权价格上移 [86][89][73] - IH期货当月合约贴水标的期现基差缩小，次月合约贴水当月合约基差扩大 [77][80]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周A股先抑后扬 沪深300指数受850日均线压制 周线收阳 指标转为灰色；中证1000指数再创年内新高 周线站上250周均线；上证50指数站上850日均线 周线收阳 指标转为灰色 [2] - 对于股指期权 趋势策略建议等待回调后的做多机会 波动率策略建议买入宽跨式做多波动率 [2] 根据相关目录分别进行总结 沪深300股指期权（IO） - 沪深300指数周线收阳 指标转为灰色 日三彩K线指标维持灰色 受850日均线压制 [9][11] - IF期货当月合约转为贴水标的 次月合约贴水当月合约基差平稳 [19][22] - 期权IO成交量萎缩 持仓量回升 成交量PCR下降 持仓量PCR上升 隐含波动率下降 看涨、看跌期权最大持仓量行权价差没有变化 [27][30][33] 中证1000股指期权（MO） - 中证1000指数周线站上250周均线 周三彩K线指标维持红色 再创年内新高 日三彩K线指标维持红色 [35][37] - 期货IM当月合约贴水标的期现基差缩小 次月合约贴水当月合约基差扩大 [44][46] - 期权MO成交量放大 持仓量回升 成交量PCR下降 持仓量PCR上升 隐含波动率先降后升 看跌期权最大持仓量行权价下移 [52][55][58] 上证50股指期权（HO） - 上证50指数周线收阳 周三彩K线指标转为灰色 日三彩K线指标维持红色 站上850日均线 [61][64] - 期货IH当月合约转为贴水标的 次月合约升水当月合约基差缩小 [71][74] - 期权HO成交量放大 持仓量减少 成交量PCR下降、持仓量PCR上升 隐含波动率下降 看涨、看跌期权最大持仓量行权价格区间平稳 [78][81][83]